2014年主題投資機(jī)會前瞻

余承

年底的流動性緊張，加上股市自身的弱勢格局，短期看不管是大盤還是中小市值板塊，都要到1月份的IPO真正來臨后才能明朗。

對明年的主題投資機(jī)會進(jìn)行前瞻研判，筆者認(rèn)為最好的方法莫過于從政策入手，中央工作經(jīng)濟(jì)會議在2014年的6大任務(wù)中可以一尋未來主題投資的蹤跡。主要如下：

一、切實(shí)保障國家糧食安全。再一次把糧食安全放到第一位，2014年第一號文件指向農(nóng)業(yè)的概率相當(dāng)大。短期促發(fā)因素就是春耕行情。預(yù)期明年農(nóng)林牧漁板塊有較大的機(jī)會。相關(guān)的農(nóng)業(yè)技術(shù)、農(nóng)業(yè)機(jī)械、農(nóng)田建設(shè)、節(jié)水灌溉、綠色農(nóng)藥化肥、生物育種、養(yǎng)殖、循環(huán)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、食品安全等都值得重點(diǎn)關(guān)注。

二、大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。要點(diǎn)是化解產(chǎn)能過剩的危機(jī)，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。明年中小市值板塊機(jī)會仍較大。具體的投資機(jī)會：如七大新興產(chǎn)業(yè)（節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)和新材料）、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、“營改增”受益行業(yè)（如交通物流等）詳見下表：

三、著力防控債務(wù)風(fēng)險。強(qiáng)調(diào)了要把控制和化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險作為經(jīng)濟(jì)工作的重要任務(wù)。影響：利于宏觀政策的順利實(shí)施和防止金融危機(jī)的出現(xiàn)。短期風(fēng)險將會暴露，城投債會有時點(diǎn)性風(fēng)險。但結(jié)合新城鎮(zhèn)化建設(shè)，未來對BOT模式相關(guān)的園林、建筑工程、公共設(shè)施承包商是個機(jī)會。

四、積極促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。要點(diǎn)：擴(kuò)大區(qū)域政策范圍，跨區(qū)域規(guī)劃實(shí)施主體功能區(qū)，減少貧困，未來可能涉及地方行政區(qū)劃的調(diào)整。預(yù)計(jì)新城鎮(zhèn)化建設(shè)、戶籍管理等會有相應(yīng)規(guī)劃，特別是中西部的城市建設(shè)和工業(yè)園區(qū)建設(shè)等有望受益，明年畫地圖行情仍值得關(guān)注。

五、著力做好保障和改善民生工作。主要涉及：就業(yè)、住房、環(huán)保。積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策有望延續(xù)，房地產(chǎn)行業(yè)依然會調(diào)控，要保持謹(jǐn)慎。商品房和廉租房兩條線明晰，未來工業(yè)用地轉(zhuǎn)住宅地或有機(jī)會。環(huán)保是2014年的重點(diǎn)，特別是大氣污染、水污染、固廢污染的治理，另外碳交易市場的建立值得關(guān)注。

六、不斷提高對外開放水平。強(qiáng)調(diào)境內(nèi)外要素流動。成套裝備出口，如高鐵等裝備的輸出；高端科技技術(shù)的進(jìn)口，利于相關(guān)的高技術(shù)替代企業(yè)。外貿(mào)利于自貿(mào)區(qū)相關(guān)板塊；新三板為國外公司打開大門，相關(guān)上市公司也有望受益。提及推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，建設(shè)21世紀(jì)海上絲綢之路。

總的看來，明年經(jīng)濟(jì)方面堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，而改革創(chuàng)新是前進(jìn)的動力。宏觀經(jīng)濟(jì)政策整體上將保持連續(xù)性和穩(wěn)定性， 對于投資者而言，面對2014年的股市，也需要穩(wěn)中求進(jìn)，在可能出現(xiàn)的價值中樞上移中把握結(jié)構(gòu)性行情。