金融投機(jī)推高全球糧價(jià)

包涵

2013年，這個(gè)星球上還有10億人正在挨餓。與此同時(shí)，高盛卻準(zhǔn)備撥出129億美元用于發(fā)放員工2012年的薪酬和福利。這看似是兩個(gè)沒(méi)有關(guān)聯(lián)的事件，可是當(dāng)高盛2012年盈利中68%的增長(zhǎng)來(lái)自全球糧食危機(jī)時(shí)，問(wèn)題就不一樣了。

高盛1月16日公布的財(cái)報(bào)顯示，公司去年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利28.9億美元，調(diào)整后每股盈利達(dá)到5.6美元，較去年同期增長(zhǎng)近兩倍。

英國(guó)的反貧窮組織“世界發(fā)展運(yùn)動(dòng)”（WDM）在研究其財(cái)報(bào)后，于1月21日得出結(jié)論：去年高盛把客戶資金投資于小麥、玉米、咖啡和糖等一系列“軟大宗商品”，并從中獲利約4億美元，助推高盛全年利潤(rùn)增長(zhǎng)68%，員工平均薪酬增至近40萬(wàn)美元。

“金融投機(jī)推高了全球糧食價(jià)格，高盛是糧食危機(jī)的頭號(hào)罪魁禍?zhǔn)??！盬DM表示。

截至目前，糧食市場(chǎng)上公認(rèn)最大的三大炒家為高盛、摩根士丹利和巴克萊。

上述指控引發(fā)市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注，人們開始重新關(guān)注到，國(guó)際金融巨頭操控國(guó)際糧價(jià)，是如何給全球貧困人口帶來(lái)威脅的。

高盛對(duì)此的回應(yīng)是，糧食價(jià)格上漲歸因于多種因素，主要是新興市場(chǎng)和日益壯大的中產(chǎn)階級(jí)越來(lái)越多地使用生物原料，造成了全球糧食短缺。而針對(duì)其投機(jī)行為是否影響到市場(chǎng)一事，高盛卻拒絕發(fā)表評(píng)論，并拒絕承認(rèn)WDM報(bào)告的權(quán)威性。

高盛魅影

2012年，美國(guó)一場(chǎng)幾十年不遇的大旱導(dǎo)致了糧食價(jià)格的飆升。

一項(xiàng)來(lái)自聯(lián)合國(guó)的數(shù)據(jù)顯示，盡管2012年全球平均食品價(jià)格與2011年的創(chuàng)紀(jì)錄水平相比下降了7%，但經(jīng)通脹調(diào)整后仍比2010年高出約16%。2003年以來(lái)，全球糧食價(jià)格增加了一倍。2005年以來(lái)，全球小麥和大米的價(jià)格翻了一倍，而全球玉米的價(jià)格則翻了3番。2012年，谷物價(jià)格更是在9月達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的高位。

“令人擔(dān)憂的是，糧食期貨市場(chǎng)上的大部分活動(dòng)不再是圍繞供求展開，而被投機(jī)取而代之。糧食商品對(duì)我們太過(guò)重要，不該由日間交易員和投機(jī)者來(lái)操控?！泵鎸?duì)此輪糧食危機(jī)，蘇格蘭農(nóng)民聯(lián)合會(huì)主席指出。

“大饑荒”成了金融巨頭們的彩票。

盡管高盛一直未承認(rèn)其投機(jī)加劇了糧食危機(jī)，但人盡皆知的是，即使這次美國(guó)歷史上最嚴(yán)重的干旱已經(jīng)將糧食的庫(kù)存削弱至1974年以來(lái)的最低水平，高盛仍舊向其客戶建議，2013年糧食將是最大的交易標(biāo)的之一。

長(zhǎng)久以來(lái)，高盛被公認(rèn)為是投機(jī)全球食品和其他商品的先行者，并建成了第一個(gè)將巨資用于投資商品價(jià)格的商品指數(shù)基金。2012年大旱讓高盛瞅準(zhǔn)機(jī)遇，把來(lái)自養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司和富人的資金用于“食品投機(jī)”，設(shè)立和管理大宗商品基金，這一舉動(dòng)進(jìn)一步推動(dòng)了糧價(jià)上漲，數(shù)億人陷入了更深的貧困。

除了高盛賺得盆滿缽滿之外，巴克萊銀行也在糧食危機(jī)中大賺特賺。在英國(guó)，巴克萊被認(rèn)為是糧食投機(jī)的市場(chǎng)“領(lǐng)導(dǎo)者”，它還呼朋喚友，幫助其他金融玩家押注“饑餓”。數(shù)據(jù)顯示，2010年和2011年這兩年，巴克萊在糧食投機(jī)上賺取了超過(guò)5億英鎊。

2012年年底，巴克萊迫于輿論指責(zé)，暗示將從糧食投機(jī)中抽身。

當(dāng)時(shí)，巴克萊銀行企業(yè)和投資部的負(fù)責(zé)人表示：“如果我們停止投資軟大宗商品，也決不是因?yàn)槭芤?guī)則驅(qū)動(dòng)，而是為了我們絕大部分客戶的社會(huì)利益和責(zé)任?！辈贿^(guò)WDM的主任德博拉·多恩對(duì)此則表示，引入對(duì)糧食投機(jī)的強(qiáng)有力監(jiān)管十分必要，英國(guó)財(cái)政大臣喬治·奧斯本和歐美的財(cái)長(zhǎng)們必須帶頭遏制金融炒家的行為。否則，一旦輿論焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移，巴克萊們將會(huì)悄悄忘記他們的漂亮話，然后恢復(fù)如常。

截至目前，巴克萊也拒絕透露在農(nóng)業(yè)大宗商品中的獲利數(shù)字。

下一場(chǎng)糧食危機(jī)

雖然長(zhǎng)期以來(lái)，出口禁令、對(duì)生物燃料的需求增加、氣候變化、食品消費(fèi)的增加、中國(guó)和印度的“貢獻(xiàn)”等因素都造成了糧食價(jià)格的上漲，但最近幾年商品市場(chǎng)上短期的劇烈價(jià)格波動(dòng)一直未能得到解釋。越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，投機(jī)是核心的問(wèn)題。

筆者了解到，為防止投機(jī)，直到上世紀(jì)90年代，期貨市場(chǎng)一直都在監(jiān)管持倉(cāng)限額，限制大戶數(shù)量。然而其后，高盛等大型金融炒家開始游說(shuō)市場(chǎng)放松管制，投機(jī)者開始充斥市場(chǎng)，從2000年開始，全球金融炒家在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)，涉及資金近2000億美元。這筆錢主要是用來(lái)賭價(jià)格的上漲，迫使價(jià)格上升得更高更快。

2006年到2008年間，投機(jī)者在食品類商品中長(zhǎng)期占據(jù)著主導(dǎo)地位，持有65%的玉米合約，68%的大豆和80%的小麥合約。多種因素疊加，造成了2007年到2008年間，糧食價(jià)格一舉增長(zhǎng)了一倍。

WDM的組織者稱：“早在2010年糧食危機(jī)開始之前，我們就希望監(jiān)管當(dāng)局可以施加壓力，限制金融巨頭和對(duì)沖基金在商品期貨貿(mào)易上的投機(jī)。因?yàn)槿ズ蕾€‘饑荒，是不道德的，也是危險(xiǎn)的?！?/p>

2012年以來(lái)，包括FoEE（歐洲地球之友）在內(nèi)的25個(gè)游說(shuō)團(tuán)體正在敦促歐洲政府采取措施，采取嚴(yán)格的倉(cāng)位限制，同時(shí)禁止機(jī)構(gòu)投資者和投資基金投資糧食商品衍生品、大宗商品指數(shù)基金，以及大宗商品交易所交易產(chǎn)品。

FoEE的責(zé)任金融活動(dòng)家安妮·范斯?？苏f(shuō)：“如果現(xiàn)在不立即采取行動(dòng)，那么很快，我們將可能面臨下一場(chǎng)糧食危機(jī)。”

強(qiáng)大的社會(huì)輿論壓力，使歐洲機(jī)構(gòu)們自發(fā)改變了對(duì)糧食期貨的立場(chǎng)。除了巴克萊暗示抽身以后，Volksbanken、Nordea和德意志銀行也表示，暫時(shí)不再提供基于糧食商品的投資產(chǎn)品。

事實(shí)上，即便監(jiān)管者們有意采取行動(dòng)，也未必能形成共識(shí)。商品經(jīng)紀(jì)商Marex Spectron的宏觀策略師蓋·沃爾夫就表示：“金融市場(chǎng)在大宗商品中相比現(xiàn)貨，所占的規(guī)模極小。期貨市場(chǎng)是買家和賣家對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)，為幫助吸收波動(dòng)性，我們需要更多投機(jī)活動(dòng)?！?/p>