論人民幣走勢(shì)及應(yīng)對(duì)方略

鮑曉靜

摘要：關(guān)于人民幣走勢(shì)，用國(guó)際金融的相關(guān)知識(shí)進(jìn)行分析，并且對(duì)走勢(shì)所引發(fā)的一系列結(jié)果進(jìn)行了思考，得出一定的結(jié)論

關(guān)鍵詞：人民幣走勢(shì)；匯率；貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)

一.人民幣走勢(shì)看法：

首先，是國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月18日公布，中國(guó)第三季度GDP同比增長(zhǎng)7.4%，創(chuàng)下14個(gè)季度以來(lái)新低。據(jù)悉，今年一季度GDP增長(zhǎng)8.1%，二季度GDP增長(zhǎng)7.6%。這種溫和的增長(zhǎng)正表現(xiàn)出我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在平穩(wěn)地前進(jìn)，泡沫減少，未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好。在這種大環(huán)境的支撐下，我國(guó)因?yàn)檫€存在大量未得到開(kāi)發(fā)和利用的資源，并且正處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和工業(yè)體系向技術(shù)型發(fā)展的時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還擁有巨大的潛力。其實(shí)，從最近美國(guó)大選當(dāng)中頻頻提到的中國(guó)的字眼也可以看出，中國(guó)未來(lái)的發(fā)展不只是美國(guó)，也是全世界看好的。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告的數(shù)據(jù)，2012年9月我國(guó)貿(mào)易順差達(dá)到了276.7億美元，相比前幾個(gè)月的266.6億美元、251.5億美元，貿(mào)易在平穩(wěn)地提升。中國(guó)的外貿(mào)出口伴隨著技術(shù)含量的升高和產(chǎn)品的升級(jí)，也會(huì)逐漸克服匯率上升對(duì)企業(yè)帶來(lái)的威脅，貿(mào)易的順差使外匯市場(chǎng)上對(duì)人民幣購(gòu)買的需求增多，人民幣必然面臨升值的趨勢(shì)。而人民幣又是資本項(xiàng)目下不能自由買賣的貨幣，必然導(dǎo)致在國(guó)際市場(chǎng)上人民幣供給量不夠，最后的結(jié)果就很可能升值。

而且，改革開(kāi)放之后，我國(guó)外匯儲(chǔ)備從3億美元到2.4萬(wàn)億美元，增加了3000倍，這直接形成了在我國(guó)外匯市場(chǎng)上由外匯需求大于外匯供給到如今的外匯供給大于外匯需求，人民幣尚有升值的空間。

其次，人民幣升值是迫于國(guó)際社會(huì)的壓力，人民幣一方面主動(dòng)，另一方面被動(dòng)地面臨升值的壓力。在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，世界霸權(quán)從地緣的戰(zhàn)爭(zhēng)轉(zhuǎn)移到幣源的戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó)這一強(qiáng)權(quán)頻頻通過(guò)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，在一次又一次的世界大的變動(dòng)和大國(guó)博弈過(guò)程中撈得好處，頻頻從一個(gè)個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體身上“剪羊毛”。

作為一個(gè)消費(fèi)大于生產(chǎn)的國(guó)度，美國(guó)利用自己在貨幣體系中的霸權(quán)地位，濫發(fā)貨幣，向新興經(jīng)濟(jì)體（通常擁有廉價(jià)的勞動(dòng)力和土地等資源）投資，只出口附加值高的技術(shù)，然后在這些國(guó)家出現(xiàn)貿(mào)易盈余的時(shí)候，利用政治經(jīng)濟(jì)手段迫使該國(guó)貨幣升值，從而變相將貿(mào)易盈余投放到美國(guó)市場(chǎng)。

小結(jié)：從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，一個(gè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身發(fā)展的潛力導(dǎo)致國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣的需求增大，另一個(gè)是迫于國(guó)際社會(huì)的政治經(jīng)濟(jì)原因以及大國(guó)之間的博弈問(wèn)題，人民幣在中長(zhǎng)期還是面臨一定的升值的趨勢(shì)。

二.人民幣升值走勢(shì)合理性分析：

人民幣不升值，雖然減輕了出口企業(yè)的壓力，但是由于國(guó)內(nèi)流動(dòng)資本的增多，不可避免地帶來(lái)了通貨膨脹，造成失業(yè)、社會(huì)總產(chǎn)能減少等社會(huì)問(wèn)題。

相反，人民幣升值，是用升值來(lái)平抑國(guó)際貿(mào)易順差，雖然也會(huì)造成一定的社會(huì)總產(chǎn)能的降低和一定的失業(yè)上升。但是這種影響相對(duì)于人民幣不升值，幅度小，影響也沒(méi)有那么顯著。這種上升對(duì)于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)居民對(duì)進(jìn)口商品的消費(fèi)能力、提高給國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體效益是有好處的。這種勢(shì)頭應(yīng)當(dāng)理性地保持下去。

人民幣不升值的影響：滯漲。如下圖1所示，人民幣不升值必然導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備逐漸增多，導(dǎo)致央行多發(fā)貨幣，直接引起國(guó)內(nèi)產(chǎn)品物價(jià)的上漲，物價(jià)的上漲引起了對(duì)社會(huì)總供給產(chǎn)生了不利的供給沖擊，供給曲線到了AS，導(dǎo)致社會(huì)總產(chǎn)量增多，物價(jià)普遍上漲，物價(jià)的上漲最終侵蝕掉人民幣不升值給中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

人民幣升值的影響：

人民幣升值導(dǎo)致出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上不占優(yōu)勢(shì)，降低了外需，導(dǎo)致總需求曲線左移；同時(shí)也降低了國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)原料的成本，使得總供給曲線右移。并且，一般而言，人民幣升值的需求效應(yīng)大于供給效應(yīng)，總產(chǎn)出下降，失業(yè)會(huì)上升。但是相對(duì)于不升值來(lái)講，這種總產(chǎn)出下降的幅度和失業(yè)上升的幅度會(huì)小一些。

三.合理規(guī)避人民幣升值帶來(lái)的弊端的策略：

為了保持人民幣在合理空間內(nèi)健康平穩(wěn)地升值，擴(kuò)大內(nèi)需是最根本的解決方式。當(dāng)前，我國(guó)面臨區(qū)域發(fā)展不平衡、農(nóng)村消費(fèi)水平低下、貧富差距加大、資源利用與配置不合理的問(wèn)題。

面臨上述問(wèn)題，首先，政府應(yīng)當(dāng)出臺(tái)一系列政策，避免房地產(chǎn)泡沫過(guò)高，讓老百姓有多余的錢可以用來(lái)改善生活，加大消費(fèi)；其次，適當(dāng)放寬計(jì)劃生育政策，刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力；再次，加強(qiáng)技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新的投入力度，人民幣升值必然導(dǎo)致以出口為主導(dǎo)的企業(yè)生存能力降低，如果國(guó)內(nèi)就可以消化這些產(chǎn)能，或者出口企業(yè)不再單靠成本優(yōu)勢(shì)在國(guó)際市場(chǎng)上取勝，則內(nèi)需的擴(kuò)大和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的雙重保障，降低了對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)的依賴，對(duì)匯率變化也不致于如此敏感。

再者，政府可以通過(guò)行政手段充分利用人民幣升值帶來(lái)的升值成本，將更多的資源用于改善民生，將過(guò)量發(fā)型的貨幣，專款專用在全民保障方面，加強(qiáng)醫(yī)療保障、養(yǎng)老保障等社會(huì)保障力度，既縮小了貧富差距，又解決了升值帶來(lái)了弊端，何樂(lè)而不為呢？

另外，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)資本項(xiàng)目的監(jiān)管力度，人民幣匯率在短期內(nèi)，還會(huì)受到相對(duì)利率水平、資本流動(dòng)、貨幣當(dāng)局干預(yù)和心理預(yù)期的影響。

小結(jié)：保障人民幣平穩(wěn)升值，以及規(guī)避人民幣升值帶來(lái)的弊端，擴(kuò)大內(nèi)需是關(guān)鍵。但是，人民幣升值，同時(shí)應(yīng)當(dāng)避免一次性大幅度升值以及對(duì)美元和歐元的同時(shí)升值。

四.總結(jié)：

人民幣在長(zhǎng)期來(lái)看，由于我國(guó)巨大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，在各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)我國(guó)還存在發(fā)展的空間和未利用的資源，我國(guó)經(jīng)濟(jì)還有發(fā)展的空間，所以人民幣還是有升值的趨勢(shì)和空間，由于國(guó)際社會(huì)的壓力，尤其是迫于美國(guó)和歐洲的壓力，人民幣在將來(lái)一段時(shí)間還可能有升值的空間。并且在長(zhǎng)期看，適當(dāng)升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的總產(chǎn)量的提高以及就業(yè)狀況來(lái)講是有利的。為了減輕我國(guó)經(jīng)濟(jì)受匯率變動(dòng)的影響，最根本的措施是擴(kuò)大內(nèi)需，同時(shí)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)外匯市場(chǎng)資本項(xiàng)目下的監(jiān)管力度。（作者單位：山東大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1]劉偉 蘇劍， 人民幣升值及我國(guó)的應(yīng)對(duì)措施 （《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》 2011（4）） （北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京 100871）

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