通脹之憂

王素清

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，對(duì)通脹的容忍度也已進(jìn)入“常態(tài)化”。

在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)（GDP）高于10%增速的年份里，投資、出口、消費(fèi)是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三架馬車”，這其中，投資和出口占據(jù)了重要份額。自2008年世界金融危機(jī)爆發(fā)以來，美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)始終處于“低落的不穩(wěn)定”狀態(tài)中，需求大幅下降、消費(fèi)萎靡不振、就業(yè)率低成為這些國(guó)家的共同難題。受此影響，去年中國(guó)出口貿(mào)易額大幅減少。

在出口不振的情形下，投資和消費(fèi)已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，而且消費(fèi)潛力巨大。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在2012年GDP增長(zhǎng)7.8%中，最終消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)是51.8%，資本形成貢獻(xiàn)50.4%，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過投資?？v觀中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式，短期內(nèi)，增長(zhǎng)仍離不開投資，但長(zhǎng)期看，消費(fèi)將逐步成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主引擎。

物價(jià)溫和可控

一般來講，當(dāng)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）大于3%，學(xué)界稱之為通貨膨脹；而當(dāng)其大于5%時(shí)，稱其為嚴(yán)重的通貨膨脹。

去年年末，多家機(jī)構(gòu)對(duì)2013年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作出預(yù)測(cè)。其中較為樂觀的是中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所，結(jié)論是，2013年，GDP將重返9%時(shí)代， CPI將達(dá)到4.1%；較為保守的預(yù)測(cè)是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心“經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析”課題組，他們認(rèn)為，2013年GDP為7.5%，CPI為4%左右。盡管有差距，但機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)與今年兩會(huì)總理報(bào)告公布的數(shù)字基本接近，報(bào)告提出，2013年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)為7.5%左右，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅為3.5%左右。

“CPI3.5%是比較合理的。從種種跡象看，政府對(duì)物價(jià)上漲的容忍度提高了，3.5%的水平為今年的水電煤氣漲價(jià)預(yù)留了一些空間。例如，鐵道部已被劃到交通部了，今后的定價(jià)將根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)定價(jià)，綜合這些調(diào)價(jià)因素，政府將全年的物價(jià)定位3.5%，即便是通脹也是溫和可控的?！眹?guó)家信息中心預(yù)測(cè)部財(cái)金研究室副主任李若愚在接受本刊采訪時(shí)指出。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家何志成認(rèn)為，CPI設(shè)定在3.5%是一個(gè)客觀的指標(biāo)，中國(guó)未來五年，發(fā)展速度仍將維持在8%左右，高速增長(zhǎng)客觀上會(huì)帶來一定幅度的通脹，過低的壓低通脹率，實(shí)際上會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來不利的影響?！叭绻?jīng)濟(jì)發(fā)展有8%左右的增長(zhǎng)率，通脹率設(shè)定在3.5%是可承受的，3.5%屬于敏感的數(shù)據(jù)，突破3.5%就屬于比較高的通脹，未來政府在控制通脹和保增長(zhǎng)這兩個(gè)比較矛盾的點(diǎn)上要走鋼絲?！?/p>

3月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2月份CPI數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲3.2%，這是自去年6月份以來，CPI再次突破3%的溫和通貨膨脹警戒線。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅認(rèn)為，春節(jié)因素是影響2月份食品價(jià)格上漲較多、CPI同比漲幅擴(kuò)大的主要原因。

除春節(jié)消費(fèi)因素外，不排除客觀漲價(jià)的推動(dòng)力。例如，國(guó)際油價(jià)上漲導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)；物流成本上升導(dǎo)致食品類消費(fèi)價(jià)格漲幅較高；“國(guó)五條”出臺(tái)導(dǎo)致的租金上漲等等?！拔艺J(rèn)為2月份CPI為3.2%是春節(jié)因素導(dǎo)致的，但這一數(shù)字到今年年中會(huì)存在一些變數(shù)。影響今年物價(jià)上漲的因素有很多，例如未來的糧食價(jià)格、蔬菜價(jià)格的季節(jié)性特點(diǎn)、大宗商品價(jià)格等等，這些因素具有不確定性。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然觸底了、企穩(wěn)了、反彈力，但還是存在下行風(fēng)險(xiǎn)。從供求對(duì)比來看，需求對(duì)價(jià)格的拉動(dòng)作用不明顯、力度也不是很大。現(xiàn)階段，中國(guó)仍處于產(chǎn)能過剩時(shí)期，在此背景下通貨膨脹的壓力不是很明顯?！崩钊粲拗赋觥?/p>

據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，從2月25日至3月3日，全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)回落，其中18種蔬菜平均批發(fā)價(jià)格普遍回落，比前一周下降8.1%，連續(xù)兩周下降，累計(jì)降幅14.5%。據(jù)此，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3月份CPI將成回落態(tài)勢(shì)。

“發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式存在差異。中國(guó)處于工業(yè)化初中期，投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式還不可取代，因此，消費(fèi)不是短期政策可以解決的。要真正推動(dòng)消費(fèi)，關(guān)鍵還是要推動(dòng)收入分配改革、建立健全大病統(tǒng)籌、社會(huì)保障體系，解決百姓的后顧之憂，這些都是一個(gè)長(zhǎng)期改革過程。總之，2013年中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)比較平穩(wěn)，呈現(xiàn)小幅上升，但不會(huì)出現(xiàn)加速上漲局面?！崩钊粲夼袛嗟?。

通脹之憂？

盡管如此，對(duì)于今年可能發(fā)生的通脹還是讓市場(chǎng)頗為緊張，特別是西方發(fā)達(dá)國(guó)家和鄰國(guó)日本競(jìng)相使用貨幣超發(fā)的政策，導(dǎo)致“熱錢”不斷流入新興國(guó)家。目前中國(guó)就面臨著“熱錢”的威脅，如何利用和抵御“熱錢”已成為央行的首要命題。

3月6日，周小川對(duì)外表示，盡管今年貨幣政策相對(duì)收緊，但能夠正常支持政府工作報(bào)告所提出的經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)水平，與今年中國(guó)定下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)和物價(jià)水平調(diào)控目標(biāo)是配套的，但“相對(duì)于高峰期，是減少一些”。 針對(duì)1月份中國(guó)新增外匯占款6836.59億元人民幣，創(chuàng)歷史新高這一現(xiàn)象，周小川指出，外匯占款不是一個(gè)平穩(wěn)的數(shù)字，它涉及國(guó)際市場(chǎng)和資本流動(dòng)，特別是在美歐面臨債務(wù)問題、西方經(jīng)濟(jì)情況不確定性很大的背景下，國(guó)際市場(chǎng)情緒波動(dòng)比較大，資本流動(dòng)也有波動(dòng)，外匯占款的觀察期限“應(yīng)該放長(zhǎng)一點(diǎn)，不要在一個(gè)月之內(nèi)就想得出什么結(jié)論”。

一般而言，外匯占款的增減已被視為“熱錢”流入流出中國(guó)的“晴雨表”。 如果1個(gè)月不能得出結(jié)論，那就需要觀察。“是這樣。短期內(nèi)我國(guó)的確存在‘熱錢大量流入的風(fēng)險(xiǎn)，大量的‘熱錢考驗(yàn)中國(guó)貨幣的獨(dú)立性。但‘熱錢流入壓力不像以前那么大，目前‘熱錢流入的方式已由源源不斷、變?yōu)槎唐趦?nèi)大進(jìn)大出，這種轉(zhuǎn)變與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的節(jié)奏密切相關(guān)。因此它是動(dòng)態(tài)的，需要時(shí)時(shí)監(jiān)控?！彼又治龅?，“我認(rèn)為，對(duì)CPI影響比較大的是中國(guó)的貨幣超發(fā)。如果在現(xiàn)存的高貨幣存量的基礎(chǔ)上再超發(fā)，消費(fèi)者對(duì)物價(jià)的通脹預(yù)期會(huì)上升，從而造成的通脹，這種因素還是存在的。”

調(diào)控CPI已由“熱錢”的涌入變得越來越復(fù)雜，這或許是中國(guó)國(guó)際化進(jìn)程中需要適應(yīng)和承擔(dān)的考驗(yàn)和壓力。交通銀行金融研究中心研究員王宇雯指出：“CPI正進(jìn)入新一輪上升周期的初期階段，近兩個(gè)月的漲幅表現(xiàn)較市場(chǎng)預(yù)期要高，倘若國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性持續(xù)寬松，隨著國(guó)內(nèi)需求的回暖，未來通脹壓力可能加大?！?/p>