論企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)管理策略

苗曉東

摘要：財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)現(xiàn)代管理的重要組成部分，在保證企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)方面具有重要意義。本文圍繞財(cái)務(wù)管理和可持續(xù)增長(zhǎng)，分析了財(cái)務(wù)管理對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)的作用和影響因素，并提出了相關(guān)策略。

關(guān)鍵詞：可持續(xù)增長(zhǎng)；財(cái)務(wù)管理

一、相關(guān)概述

企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)能力是企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)能力的核心體現(xiàn)，逐步培養(yǎng)并發(fā)展可持續(xù)增長(zhǎng)能力對(duì)于企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷加快，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革也不斷深化，這使得企業(yè)所受到的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，作為企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的重要組成部分，財(cái)務(wù)管理對(duì)于提升企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)能力具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一般來講，企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)能力主要是由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率以及企業(yè)所實(shí)施的財(cái)務(wù)政策所決定的，一個(gè)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)能力的大小直接反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和管理的科學(xué)化程度。而且財(cái)務(wù)管理在企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)管理中的地位和作用正日益凸顯，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍不斷擴(kuò)展的背景下，財(cái)務(wù)管理的范圍也不斷擴(kuò)大，不再僅僅局限于原有的資金管理，還進(jìn)一步擴(kuò)展到企業(yè)的生產(chǎn)成本控制、利潤(rùn)分配控制等各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)。企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，保障企業(yè)未來的可持續(xù)發(fā)展能力，就要積極實(shí)施現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理，建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)制度，以此來促進(jìn)和保證企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)收益，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)于可持續(xù)增長(zhǎng)的作用分析

企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，它主要是將企業(yè)在生產(chǎn)中所產(chǎn)生的資金收支活動(dòng)作為管理對(duì)象，能夠?qū)ζ髽I(yè)的資金管理以及企業(yè)成本控制實(shí)施有效管理和監(jiān)督。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都離不開資金的流動(dòng)，作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外在形式，資金運(yùn)轉(zhuǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作大都圍繞企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)展開，在遵照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)以及相關(guān)財(cái)務(wù)管理原則的基礎(chǔ)上，科學(xué)合理地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)工作進(jìn)行管理，以此提升企業(yè)資金的使用效率和使用效益，通過財(cái)務(wù)管理科學(xué)化水平的提高保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)跟企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)是一致的，就是要保障企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，財(cái)務(wù)管理通過積極參與籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金分配以及資金運(yùn)營(yíng)等相關(guān)環(huán)節(jié)，科學(xué)確定企業(yè)發(fā)展的融資規(guī)模，不斷優(yōu)化組合企業(yè)資本，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從這一點(diǎn)上講，企業(yè)實(shí)施科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理對(duì)于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，財(cái)務(wù)管理可以降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，合理規(guī)避企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化企業(yè)資源配置，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)提供環(huán)境支持。

而且這一重要性伴隨著企業(yè)的不斷擴(kuò)大而逐步加強(qiáng)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以通過編制財(cái)務(wù)計(jì)劃，執(zhí)行財(cái)務(wù)預(yù)算等形式對(duì)企業(yè)生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，為科學(xué)決策提供信息支持。正是由于企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境的急劇變化，企業(yè)要健康發(fā)展就要保障可持續(xù)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)，正是基于這一背景，企業(yè)必須強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理工作，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康可持續(xù)增長(zhǎng)。

三、企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)中的財(cái)務(wù)管理因素分析

通過上面分析，可以發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)具有重要影響，財(cái)務(wù)管理的好壞直接關(guān)系著企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。一般來講，企業(yè)在實(shí)施可持續(xù)增長(zhǎng)的過程中，主要收到以下幾個(gè)方面的財(cái)務(wù)因素的影響：

首先是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率可以對(duì)企業(yè)日常管理中利用債權(quán)人資金實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的能力進(jìn)項(xiàng)有效評(píng)價(jià)，它指的是企業(yè)的總資產(chǎn)中負(fù)債總額所占的比重大小，既能夠反映企業(yè)的總的資產(chǎn)中存在多少負(fù)債類資金，同時(shí)也可以反映企業(yè)的資金安全性，企業(yè)的負(fù)債比重越大，則企業(yè)未來所需要支付的資金額也就越大，未來的負(fù)擔(dān)也就越重。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超過一定比例時(shí)，企業(yè)破產(chǎn)或者陷入債務(wù)危機(jī)的可能性就很大，在這種情況下企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)也就無(wú)從談起。因此，企業(yè)必須從財(cái)務(wù)管理角度重視資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的影響，在資本決策的過程中充分關(guān)注債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性，避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的沖擊。

其次是企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。一個(gè)企業(yè)的日常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力高低很大程度上可以通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來反映。一般來講，企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力以及企業(yè)的資本積累能力越強(qiáng)，企業(yè)未來健康可持續(xù)增長(zhǎng)的可能性就越大，提升企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能夠有效提升企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)能力。正是基于這一點(diǎn)，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)關(guān)注并合理比較分析自身的資本周轉(zhuǎn)率與行業(yè)的平均水平，有效挖掘潛力，提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，提高可持續(xù)增長(zhǎng)能力。在提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的同時(shí)還要優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的持續(xù)提升實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)的持續(xù)實(shí)現(xiàn)。

再次是銷售凈利率。企業(yè)的銷售凈利率可以真實(shí)反映企業(yè)的生產(chǎn)盈利水平。一般情況下，企業(yè)的銷售凈利率影響因素多種多樣，但主要還是跟行業(yè)的性質(zhì)、行業(yè)的發(fā)展水平以及企業(yè)的行業(yè)地位等直接相關(guān)。盡管企業(yè)通過提升銷售凈利率的空間相對(duì)有限，對(duì)企業(yè)可持續(xù)增增長(zhǎng)的作用也有限，但企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)關(guān)注影響企業(yè)銷售凈利率的因素，提高企業(yè)盈利能力，只有這樣才能保證企業(yè)的留存收益，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的順利實(shí)施。

以上都是企業(yè)在實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的過程中需要時(shí)時(shí)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)，這些財(cái)務(wù)指標(biāo)直接影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力，對(duì)于企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保障企業(yè)未來可持續(xù)增長(zhǎng)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

四、企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)中的財(cái)務(wù)管理策略分析

正是基于財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的重要意義，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從多個(gè)方面關(guān)注財(cái)務(wù)管理工作，合理運(yùn)用財(cái)務(wù)管理策略，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)。

首先，合理運(yùn)用企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿。企業(yè)在稅前利潤(rùn)相對(duì)固定的情況下，可以通過合理運(yùn)用企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿，增加企業(yè)的留存收益中負(fù)債的金額，通過發(fā)債的融資方式來有效籌措企業(yè)未來發(fā)展所需要的資金。但是企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意到財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用的同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)地被放大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本也會(huì)相應(yīng)地提高，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，科學(xué)控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的負(fù)債資金比重，使得企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于可控制范圍之內(nèi)，以此保障企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)。

其次，科學(xué)地進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)需要建立相應(yīng)的預(yù)測(cè)模型，在已知的財(cái)務(wù)信息與未知的財(cái)務(wù)信息之間、現(xiàn)象與結(jié)果之間通過數(shù)量建立有機(jī)的聯(lián)系，形成兩者之間的數(shù)量關(guān)系。并且企業(yè)在建立財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型時(shí)，要事前確定好相應(yīng)的參考數(shù)值，并對(duì)相應(yīng)的條件或者假設(shè)進(jìn)行事前規(guī)定。也就是說企業(yè)要整理好相應(yīng)的財(cái)務(wù)信息資料，并通過系統(tǒng)化科學(xué)化的預(yù)測(cè)技術(shù)和預(yù)測(cè)方法來研究分析企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相互關(guān)系，發(fā)現(xiàn)其中的邏輯和影響程度，通過建立相應(yīng)的預(yù)測(cè)模型來實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測(cè)。通過財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)得出企業(yè)未來資金、成本、收入、利潤(rùn)等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的發(fā)展變化趨勢(shì)，并進(jìn)行定量分析，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)。

再次，積極運(yùn)用衍生工具，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。衍生工具能夠有效避免企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)融資成本，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身實(shí)際，在財(cái)務(wù)管理中合理運(yùn)用衍生金融工具，以此保證企業(yè)融資、投資、風(fēng)險(xiǎn)管控、稅務(wù)管理等工作的順利進(jìn)行。企業(yè)可以借助于貨幣互換、利率互換、期權(quán)、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等衍生金融工具強(qiáng)化對(duì)企業(yè)融資成本的管理，也可借助于可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，借助于認(rèn)股權(quán)證強(qiáng)化企業(yè)反收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)巨大的杠桿效應(yīng)，使得企業(yè)可以在未來發(fā)展過程中以小博大，獲得較高的收益。（作者單位：潤(rùn)華集團(tuán)股份有限公司）

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