巧用A股證券賬戶理財投資

劉渠

持續(xù)的股市低迷，讓散戶投資者大量離開股市。不止一個朋友表示，要清空股票，注銷證券賬戶，珍惜生命，遠離股市。其實證券市場發(fā)展多年，證券賬戶除了炒股票，還有很多被忽視的投資理財功能，這些投資手段有的比炒股容易，利用好這些功能對于資金管理大有益處。

甚金投資

基金是大眾最為熟悉和接受的投資方式，投資基金的渠道也非常廣泛，包括銀行、券商、基金公司網(wǎng)站等多種渠道都可以方便進行。不過相比其它渠道，A股賬戶渠道具有獨特的優(yōu)勢。

通過A股賬戶，投資者可以像買賣股票一樣，直接參與被動投資型的ETF基金、主動投資型的LOF基金以及封閉基金的買賣。

基于ETF的指數(shù)化投資，表現(xiàn)緊跟指數(shù)，不會出現(xiàn)指數(shù)上漲，手中股票不動的胸悶情況。二八分化在A股常見，跟蹤不同指數(shù)的ETF表現(xiàn)也會迥異。比如今年4、5月份創(chuàng)業(yè)板指一路狂奔時，上證指數(shù)的表現(xiàn)僅僅持平。因此ETF的指數(shù)化投資，選對品種才能多賺錢。除此之外，ETF基金的交易僅收取股票交易傭金，最低至0.03%，不象開放式指數(shù)基金動輒0.6%的申購費，適合中短線較頻繁炒作，如果使用融資融券賬戶，更可以杠桿做多或者做空。

基于ETF基金還能進行投資港股和美股指數(shù)，正所謂東方不亮西方亮，可以回避中國宏觀經(jīng)濟的影響，間接買入蘋果、和記黃埔等全球優(yōu)質(zhì)公司，交易成本也低于開放式QDII基金。目前可選的品種仍較少，包括港股的恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)，美股的納斯達克100，但仍在擴容中。

由于一般開放基金申購贖回時價格是不確定的，而ETF基金、LOF基金和封閉基金的交易價格同買賣股票一樣是完全確定的。由于其交易手續(xù)費和股票一樣而且沒有印花稅，因而交易成本比一般開放式基金低。

值得注意的是，許多封閉基金存在折價，這意味著投資者可以以打折的價格進行基金投資。由于折價的存在，封閉基金的歷史表現(xiàn)大幅好于上證指數(shù)。上證基金指數(shù)用于衡量上海證券交易所交易的封閉基金表現(xiàn)，該指數(shù)在2001～2010年10年間，只有2002年和2003年表現(xiàn)弱于上證指數(shù)。

當(dāng)然，通過A股賬戶也可以認購或申購一般開放式基金。相比于銀行渠道，通過A股賬戶申購的基金費率常有優(yōu)勢；而相比于基金公司網(wǎng)站直銷，A股賬戶提供的基金選擇不限于一家基金公司，選擇面更廣。需要注意的是，關(guān)于具體費率和可供申購的基金，各家券商并不相同。

固定收益類投資

利用A股賬戶可以購買理財產(chǎn)品。隨著金融市場的發(fā)展，針對不同投資需求的理財產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。理財產(chǎn)品的購買除了銀行渠道，A股賬戶也是一個不錯的選擇。

此外，通過買入分級封閉基金低風(fēng)險份額作為存款替代。金融創(chuàng)新不斷深入，證券市場上創(chuàng)新產(chǎn)品也不斷豐富，其中封閉式分級基金就滿足了不同風(fēng)險偏好投資者的需要。目前市場上的分級封閉基金既有股票分級基金也有債券分級基金。

考慮到折價因素，股票分級基金低風(fēng)險份額的年收益率大都在6%以上，債券分級基金低風(fēng)險份額的年收益率則接近6‰未來幾年幾乎都有分級基金到期，選擇一些適合自己投資期限的低風(fēng)險封閉基金作為定期存款替代，不失為一種好的選擇。不過值得注意的是，這些封閉基金到期后會轉(zhuǎn)為LOF基金或一般開放式基金，此時封閉基金的折價會消失，但投資者在賣出時很可能會受到市場波動的影響，這對于股票型分級基金可能尤為顯著。

投資者還可以利用債券回購進行短期理財。投資債券的優(yōu)勢在于：走勢往往與股市相反，可以幫投資者熬過漫長的熊市而且還賺錢；交易成低，傭金一般為0.02%；T+0交易，當(dāng)日買入可以當(dāng)日賣出；若配合回購交易，還可以進行杠桿放大交易。

此外還有既像股票又像債券的可轉(zhuǎn)債，對于投資者來說，可轉(zhuǎn)債攻守兼?zhèn)?。你可以持有至到期，獲得約定利息并拿回本金，按目前市價一般可以保證高比例的本金安全；也可以選擇債轉(zhuǎn)股，然后在二級市場拋售，當(dāng)股價大漲時獲得額外收益，由于轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格往往還會下調(diào)，使你轉(zhuǎn)股獲利的機會更高。缺點在于可選品種有限，而且你必須看得懂可轉(zhuǎn)債數(shù)據(jù)。

現(xiàn)金管理類投資

債券質(zhì)押式回購交易近些年來逐步活躍，在免費開通后，投資者可以按一定的期限和一定的利率融出資金。目前的債券質(zhì)押式回購有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、182天等多個品種。由于貨幣緊縮政策的影響，今年以來的質(zhì)押回購利率整體處于較高水平。質(zhì)押式回購交易作為短期理財方式具有方便且潛在收益高的特點。比如1天的交易品種，資金在下一個交易即可到賬，而除去手續(xù)費的利息收益一般大大高于活期利息。

回購作為短期無風(fēng)險拆解，以10萬元為最小金額，其中7日回購（204007）和14日（204014）回購最為活躍。報價即拆借年化利率。運氣好遇到中石油上市時的盛況，可以獲得超過47%年化收益。即使現(xiàn)在，月末季末超過6%的拆借利率也時常可見。操作時選擇賣出，價格就是你希望借出的利率。

除此之外，證券掛鉤多銀行賬戶利于資金管理。銀證轉(zhuǎn)賬“一對多”正在逐步推廣，這也意味著投資者賬戶可由目前的掛鉤一個銀行賬戶向多個銀行賬戶轉(zhuǎn)變，合理利用對于投資者資金管理將大有裨益。