豪氣VC單雄信 悲情投管基業(yè)無(wú)

鄧若楠

豪氣“天使”

在股權(quán)投資的幾個(gè)階段里，越早期越難做，成功得見功力和幾分豪氣。單雄信人送外號(hào)“赤發(fā)靈官”，出了名的任俠仗義、眼光獨(dú)到。二賢莊基金盡管盤子大、項(xiàng)目多，但真正打響名頭的，還是單雄信的“秦瓊天使投資”項(xiàng)目。

當(dāng)年，山東人秦瓊的反隋項(xiàng)目?jī)H是剛具雛形，在潞州發(fā)展時(shí)遇到了資金鏈斷裂的危機(jī)，不得已淪落到賣馬抵債。此事正好讓單雄信碰上，一見之下，果斷拍板投下紋銀三十兩，并很快追加第二輪投資。

不僅于此，他在秦惹上官非后還上下打點(diǎn)，并代為照顧老母，甚至幫他置辦了房產(chǎn)，完全消除了這位“創(chuàng)業(yè)者”的后顧之憂，前前后后大概算算，單雄信在秦瓊項(xiàng)目上至少投入了100萬(wàn)兩銀子。

單雄信如此大手筆原因有三：其一，秦瓊在山東人脈和事業(yè)均有一定的基礎(chǔ)，且善于積攢人氣，被評(píng)價(jià)“勇悍，加有志節(jié)，必當(dāng)自取富貴?！?/p>

其二，性格使然。以單雄信的仗義任情，碰到秦叔寶這樣的好漢落難，不會(huì)見死不救，他一半是投資，一半是交朋友，非常符合一個(gè)“天使”的素養(yǎng)。

其三，通過這筆投資，可在團(tuán)隊(duì)與資本上均產(chǎn)生圈層效應(yīng)，吸引更多的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，后來(lái)的賈家樓結(jié)義，進(jìn)入瓦崗集團(tuán)這些發(fā)展也證明，這一項(xiàng)目回報(bào)豐厚。

成功VC

單雄信主導(dǎo)的二賢莊基金以交朋友、結(jié)兄弟式的投資風(fēng)格盛名于世。同時(shí)，他還很善于為所投項(xiàng)目進(jìn)行整合與嫁接，使其迅速壯大。

當(dāng)時(shí)的反隋產(chǎn)業(yè)，號(hào)稱“十八路反王、六十四路煙塵”。市場(chǎng)很大，但優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目不好選。在仔細(xì)分析了行業(yè)形勢(shì)之后，他看中一個(gè)早期項(xiàng)目——瓦崗寨。瓦崗寨的創(chuàng)始人是翟讓，翟讓俠義豁達(dá)，但也魯莽少謀。他領(lǐng)導(dǎo)的瓦崗寨人數(shù)不算多，還處于小打小鬧的發(fā)展階段。

隋大業(yè)十二年，單雄信投資了瓦崗寨，并親自進(jìn)入董事會(huì)，成為元老及決策者之一。單雄信的資源整合與收購(gòu)兼并策略使瓦崗寨得以迅速擴(kuò)張。在團(tuán)隊(duì)壯大、人才儲(chǔ)備充分的情況下，瓦崗寨實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，規(guī)模從一萬(wàn)余人，發(fā)展到后期至少30余萬(wàn)人，成為反隋項(xiàng)目中發(fā)展最快、勢(shì)力最強(qiáng)的一支。

無(wú)怪后來(lái)也有詩(shī)評(píng)說(shuō)：“遙想反隋根基處，首指單通二賢莊。”

PE失足成千古恨

“天使”和“VC”需要些俠氣和義氣，需要感情豐富，單雄信可謂契合。但對(duì)此太過執(zhí)著，影響了他在成熟項(xiàng)目上的判斷。事實(shí)上，他的失誤從判斷翟讓這個(gè)創(chuàng)始人和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的發(fā)展上已見端倪。

單雄信與翟讓是故交，因此在翟讓的瓦崗寨項(xiàng)目上，單雄信是傾力相助的。初期的瓦崗寨核心技術(shù)突出，人才濟(jì)濟(jì)，共同奮進(jìn)。

但當(dāng)規(guī)模逐漸做大，特別是引入新的領(lǐng)導(dǎo)班子后，創(chuàng)始人粗獷而少大志的特點(diǎn)開始顯露，這也成為團(tuán)隊(duì)內(nèi)訌的關(guān)鍵因素。而單雄信在其中缺乏良性的協(xié)助管理，尤其在翟讓主動(dòng)向李密交出最高決策權(quán)時(shí)沒有一力規(guī)功，最終沒有保住翟讓，這點(diǎn)作為一個(gè)PE是非常不到位的?？梢哉f(shuō)，從翟讓被殺的那一刻起，瓦崗寨立足的義氣之本就已無(wú)存。

自此之后，單雄信的投資決策一再失誤。李密很有能力，完全可以說(shuō)，李密是個(gè)“Pre-IPO的王”。單雄信選擇繼續(xù)持有瓦崗寨股權(quán)，可以理解。但這時(shí)的瓦崗寨，盡管在反隋大業(yè)中翻手云、覆手雨，但失去了初心，李密的新班子資歷淺，整個(gè)團(tuán)隊(duì)各懷異心，同時(shí)管理層沒有一個(gè)清醒又富有領(lǐng)袖魅力的成員，這是無(wú)數(shù)好項(xiàng)目成為“死在淺灘的前浪”最致命的問題。

繼瓦崗寨項(xiàng)目之后，單雄信重金押注王世充，這便是典型的性格悲劇所致。在李唐公司和洛陽(yáng)王世充兩個(gè)項(xiàng)目上，優(yōu)劣其實(shí)非常明顯。王世充雖“已上市”，洛陽(yáng)稱帝，但此人是個(gè)小人，利口飾非，此前數(shù)敗于李密。

相比之下，李唐勢(shì)力風(fēng)華正茂，李世民指點(diǎn)江山，在瓦崗主要團(tuán)隊(duì)成員都投奔李唐公司的情況下，單雄信依然選擇傾囊投資王世充，顯得既不合時(shí)宜，又剛愎自用。當(dāng)然，這主要是因?yàn)槎t莊基金與李家存在私人恩怨，最重要的是李淵誤殺了單雄忠。

以單雄信的經(jīng)驗(yàn)，不可能看不出這二者的走勢(shì)，但他“知其不可為而為之”。在這次投資決策上，他完全被感情因素牽著鼻子走，理智拋諸腦后，只憑意氣和沖動(dòng)進(jìn)行投資。最后一無(wú)所獲地退市幾乎是顯而易見的。

更戲劇性的一幕在于，在最后生死攸關(guān)的時(shí)刻，單雄信曾經(jīng)的投資伙伴和投資對(duì)象，竟沒一個(gè)站出來(lái)為其力爭(zhēng)，不可謂不大憾。這也說(shuō)明一個(gè)投資人，如果在投后管理方面太失細(xì)致，在成熟項(xiàng)目判斷上太過任情，且不合時(shí)宜地固執(zhí)倔強(qiáng)，那么最后的成功就很難指望。他的輝煌與失敗映著幾千年的時(shí)光暈開，令后人警醒。