黃青的“攻堅(jiān)戰(zhàn)”

顧慧妍

在“冷酷”的資本交易市場(chǎng)，女性決策者難能可貴。中國的古詩里形容女子佳句頗多，大體都是“肩若削成，腰如約素。延頸秀項(xiàng)，皓質(zhì)呈露，芳澤無加，鉛華弗御”一類。但在投資界，女性投資決策人越來越展露“女王”氣質(zhì)，女性天生的細(xì)膩、韌性、危機(jī)感、協(xié)調(diào)性都意味著她們具有男性無法比擬的優(yōu)勢(shì)。

在今年的ChinaVenture中國投資年會(huì)上，記者碰到了深圳高特佳投資集團(tuán)牽頭合伙人黃青女士，她穿著裁剪合體、利落的風(fēng)衣，臉上妝容精致，淡定、從容、職業(yè)，給人印象深刻。她的合作伙伴告訴記者，如果要給她的投資風(fēng)格貼個(gè)標(biāo)簽，心思細(xì)膩、沉著冷靜、極具親和力就是最明顯的形容詞。

事實(shí)上，跟很多投資人類似，黃青也是實(shí)實(shí)在在的“空中飛人”，幾乎每?jī)商炀鸵w一次，旅途勞頓不說，白天是考察與各種拜訪，晚上還要看行業(yè)分析報(bào)告。

她有點(diǎn)無奈的對(duì)記者說：“其實(shí)投資很枯燥，作為女性投資人，相對(duì)的可能要付出更多。以前在西門子公司工作的時(shí)候，晚上10點(diǎn)鐘肯定睡覺了，而自從做了投資以后，基本上都要凌晨一點(diǎn)后才能休息?！?/p>

隔了幾天，當(dāng)記者再次聯(lián)系她時(shí)，被短信告知“又在出差途中?！?/p>

即便如此，黃青還是十分享受這份職業(yè)帶來的樂趣，“投資讓我覺得每天的太陽都是新的。”在投資領(lǐng)域，她的成績(jī)單也很出色，曾成功投資了信質(zhì)電機(jī)、北京合潤德堂傳媒有限公司、深圳貝斯達(dá)醫(yī)療器械有限公司、安徽廣印堂中藥股份有限公司、深圳飛榮達(dá)科技有限公司等數(shù)十家企業(yè)。其中，信質(zhì)電機(jī)已成功上市。

黃青所在的深圳高特佳投資集團(tuán)是國內(nèi)最早成立的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之一。目前管理資金規(guī)模為100億元左右，所投項(xiàng)目逾100個(gè)，2012年整體募投情況良好，完成了十多個(gè)項(xiàng)目的投資。協(xié)調(diào)溝通是高手

外人看來，GP（私募股權(quán)基金一般合伙人）似乎光鮮亮麗。但在黃青看來，這僅僅是一份職業(yè)，任何風(fēng)光背后都隱藏著外人未知的辛苦。

“我們做投資的看一下頭發(fā)就知道了，這個(gè)人是不是成功，看他頭發(fā)白了多少。為什么叫華發(fā)早白呢？不是少白頭，真的是一份辛苦導(dǎo)致的一份白發(fā)?！?/p>

可以想象，女性投資人挑戰(zhàn)更大。她說：“這個(gè)工作需要的是一個(gè)人的綜合素質(zhì)，除了智商、情商之外，對(duì)體力的要求很高。所以這也是為什么這個(gè)圈里的男性特別多，從體力上女性很難比肩。另外，我們每天還需要接觸不同的人、行業(yè)、各種層次、各種領(lǐng)域的人，這對(duì)一個(gè)人本身的知識(shí)儲(chǔ)備與經(jīng)驗(yàn)也是一個(gè)考驗(yàn)?！?/p>

黃青說，自從進(jìn)入投資領(lǐng)域，每天的睡眠時(shí)間絕對(duì)不會(huì)超過6個(gè)小時(shí)。

女性投資人的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在細(xì)節(jié)方面。黃青認(rèn)為，男性投資人有些時(shí)候顯得高高在上，多少會(huì)給被投資企業(yè)增加一些壓力。至少從女性本身特質(zhì)來說會(huì)更低調(diào)、和藹、謙遜一點(diǎn)，這樣企業(yè)會(huì)比較容易接受，溝通起來就能更容易。同時(shí)，女性相對(duì)更細(xì)膩，觀察更細(xì)致。

“很多女性投資人都已為人母，還有什么比孩子更調(diào)皮的事情？在工作中，企業(yè)家或創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常對(duì)我們這個(gè)行業(yè)不理解、甚至是誤解，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)一些極端刺激的言行，我感覺女同胞們往往表現(xiàn)的更有耐心，可以包容這些。但作為男同胞來說，能夠從事這個(gè)行業(yè)的人都是強(qiáng)者，自信心一般不會(huì)允許改變他的強(qiáng)勢(shì)地位。往往對(duì)方略有刺激性、或不遜的言語，他們就沒有辦法接受?！?/p>

黃青就曾經(jīng)遇到過行為“偏激”的企業(yè)，當(dāng)時(shí)她正在某擬投企業(yè)中做盡職調(diào)查，剛開始交流非常良好，但當(dāng)被投企業(yè)看到相關(guān)協(xié)議與條款之后，突然翻臉，甚至要把所有的資料、電腦、人都扣下來。黃青在緊急事態(tài)下一邊安慰自己的團(tuán)隊(duì)，一邊約企業(yè)負(fù)責(zé)人當(dāng)面交流，在談話過程中，黃青用平和堅(jiān)定的語氣將投資的初衷娓娓道來，在換位思考的情況下，取得了企業(yè)的理解，最終雙方的合作相當(dāng)愉快。

全面金融財(cái)富管理策略

今年是黃青來到高特佳的第5個(gè)年頭。

她所擔(dān)任的“牽頭合伙人”的職位，主要負(fù)責(zé)PE整個(gè)業(yè)務(wù)管理。幾乎每個(gè)行業(yè)都要涉獵，投資的每個(gè)過程都需要關(guān)注，同時(shí)還要負(fù)責(zé)高特佳本身內(nèi)部管理的一些內(nèi)容，包括員工管理與培訓(xùn)。

高特佳成立于2001年，注冊(cè)資本2.59億元人民幣，目前為止管理資金規(guī)模達(dá)100億元，是涵蓋PE/VC投資、戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資、行業(yè)并購和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的跨地區(qū)大型投資集團(tuán)。

據(jù)了解，高特佳在2012年募投情況良好，募資方面由于受整體市場(chǎng)影響，步伐有所放緩，但依舊完成既定目標(biāo)。在投資方面，則更為謹(jǐn)慎選擇，“很多行業(yè)的業(yè)績(jī)指標(biāo)都在下滑。”黃青說，“因此去年也就投了十幾個(gè)項(xiàng)目?！?/p>

值得注意的是，高特佳還有一個(gè)重點(diǎn)業(yè)務(wù)就是資產(chǎn)管理。自2011年以來，監(jiān)管層陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)措施，大力發(fā)展資產(chǎn)管理的混業(yè)經(jīng)營。不論是允許保險(xiǎn)公司、公募基金涉足VC/PE領(lǐng)域，還是如今放開VC/PE機(jī)構(gòu)涉足公募證券投資業(yè)務(wù)，以及同意期貨公司設(shè)立資產(chǎn)管理子公司，無不體現(xiàn)著監(jiān)管層發(fā)展資產(chǎn)管理行業(yè)的意圖。

從行業(yè)形勢(shì)來看，很多PE機(jī)構(gòu)都正在朝這方面努力。如中信產(chǎn)業(yè)基金與鼎暉投資都制定向資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型的經(jīng)營戰(zhàn)略。除了各自先后發(fā)行掛鉤房地產(chǎn)投資的夾層基金，中信產(chǎn)業(yè)基金還組建一只二級(jí)市場(chǎng)投資團(tuán)隊(duì)，通過建立復(fù)雜數(shù)學(xué)投資模型，給自身投資項(xiàng)目IPO后的退出，尋找獲利最高的交易時(shí)間點(diǎn)。

黃青表示，高特佳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面已經(jīng)積淀了6年，這與高特佳團(tuán)隊(duì)的背景有很深的淵源。

高特佳的團(tuán)隊(duì)有豐富的券商背景，并曾專做二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，擁有豐富的資源和人才，這也使早前高特佳的二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)做得非常紅火。

“當(dāng)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)發(fā)的基金都能夠達(dá)到幾倍的業(yè)績(jī)，其中最少的業(yè)績(jī)?cè)鲩L也可達(dá)70%至80%。只是在2009年以后，我們看到PE市場(chǎng)處于一個(gè)強(qiáng)勁上升期，公司的戰(zhàn)略偏重于做PE業(yè)務(wù)這一塊，當(dāng)時(shí)對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的策略是放緩放輕。實(shí)際上，事實(shí)也證明這階段的二級(jí)市場(chǎng)也不是很好做，我們將有點(diǎn)基金都及早清盤了?！秉S青回憶道。

如今，高特佳又看到二級(jí)市場(chǎng)重新發(fā)力的契機(jī)，并在2012年底加重了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。憑借曾經(jīng)的資源和團(tuán)隊(duì)，未來高特佳或?qū)⒆摺叭娼鹑谪?cái)富管理”的策略。

專注行業(yè)投資

2012年的市場(chǎng)寒冬不得不讓各個(gè)投資機(jī)構(gòu)打了冷顫，“勒緊褲腰帶過日子”。

“這樣的市場(chǎng)形勢(shì)對(duì)高特佳必然是有影響的，但是就要看采取什么樣的應(yīng)對(duì)策略。坦白來講高特佳受影響、受波及的面不是太大，只有少數(shù)的項(xiàng)目受到了宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，如光伏產(chǎn)業(yè)下滑，但是大部分都沒有問題。這主要是由于這幾年我們的投資重點(diǎn)避開了這些形勢(shì)下滑的產(chǎn)業(yè)，更多的偏重在一些醫(yī)藥健康領(lǐng)域、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域、消費(fèi)領(lǐng)域等。這些領(lǐng)域近兩年受到的沖擊影響不大，尤其是醫(yī)藥、醫(yī)療器械、健康領(lǐng)域都處于一個(gè)上漲的空間，其上漲幅度基本維持在15%至30%之間。

由此可見，行業(yè)的選擇尤為重要。目前，高特佳專注于健康醫(yī)療、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、消費(fèi)品領(lǐng)域的投資，特別是在健康醫(yī)療行業(yè)，他們提出“構(gòu)建健康醫(yī)療行業(yè)長線平臺(tái)”，該理念隨著博雅生物的上市而邁出了很關(guān)鍵一步。

2006年后，高特佳陸續(xù)投了若干家醫(yī)療企業(yè)，其中包括血液制品企業(yè)。博雅生物是其中的一個(gè)重要案例。2007年底，高特佳集團(tuán)以9519.92萬元收購了博雅生物85%的股份，成為其控股股東。這個(gè)案例是高特佳歷史上決策最快的，時(shí)間之短業(yè)界罕見。2012年，博雅生物順利登上深圳創(chuàng)業(yè)板，宣告了這個(gè)投資案例的成功。

“我們僅僅會(huì)在我們擅長的領(lǐng)域內(nèi)投資，專注行業(yè)投資，這是我們的策略。因此，在選擇項(xiàng)目之時(shí)，我們必然是在約定的幾個(gè)正在上升的行業(yè)內(nèi)進(jìn)行，除了之前談到的重點(diǎn)行業(yè)之外，還有一些清潔能源、節(jié)能、高科技項(xiàng)目也會(huì)去關(guān)注?！?/p>

在未來，高特佳會(huì)重點(diǎn)關(guān)注于醫(yī)藥領(lǐng)域下醫(yī)療器械、生物制藥、中藥、醫(yī)藥服務(wù)這些細(xì)分領(lǐng)域；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域中，會(huì)偏向于農(nóng)業(yè)種植、精加工、深加工農(nóng)業(yè)的項(xiàng)目。

“我們選擇的行業(yè)一定是未來具有很大的成長空間。首先這個(gè)行業(yè)是正處于上升期，其次這個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)需求量要非常大，太細(xì)分太小的行業(yè)不能做，否則企業(yè)的成長會(huì)有天花板?！秉S青分析道。

投資鍥而不舍

在國內(nèi)眾多的PE機(jī)構(gòu)中，高特佳是一家很專注很執(zhí)著的投資團(tuán)隊(duì)。這個(gè)風(fēng)格與黃青自己的性格也十分對(duì)味兒。

“我的特點(diǎn)是，只要是我看準(zhǔn)的東西，就會(huì)堅(jiān)持不懈，即便是‘打持久戰(zhàn)、攻堅(jiān)戰(zhàn)也在所不惜?！秉S青說。在她所投項(xiàng)目中，曾有一個(gè)項(xiàng)目前后花了她近兩年的時(shí)間堅(jiān)持跟進(jìn)。

這是一家藥企，某類產(chǎn)品在全國具有獨(dú)家性，具有較為廣闊的市場(chǎng)前景。但這家企業(yè)有個(gè)特點(diǎn)，創(chuàng)始人首次創(chuàng)業(yè)失敗后，二次創(chuàng)業(yè)才能夠?qū)⑦@家企業(yè)做到目前的大規(guī)模水平，因此在接受投資機(jī)構(gòu)的過程中非常謹(jǐn)慎。黃青沉下心與企業(yè)慢慢的溝通，不斷去做思想工作，這個(gè)過程就耗費(fèi)大半年的時(shí)間。

“但這之后，由于中介機(jī)構(gòu)的介入，很多投資機(jī)構(gòu)也看到了這家企業(yè)的亮點(diǎn)，眾多業(yè)內(nèi)知名的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就通過各種方式來競(jìng)爭(zhēng)，包括去找政府關(guān)系、找行業(yè)協(xié)會(huì)，都搬出各自的看家本領(lǐng)。我們還是不溫不火的跟緊企業(yè)，當(dāng)然在這個(gè)過程中也顯示了我們的專業(yè)能力，給他提供了很多有價(jià)值的服務(wù)?！?/p>

最終，這家藥企選擇了高特佳作為唯一的投資機(jī)構(gòu)。最近有消息稱，該企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)入了國家基本藥物目錄，也就是說全國社保都能夠用到他們生產(chǎn)的某類藥品。黃青認(rèn)為，這都是堅(jiān)持的結(jié)果。有一位參與項(xiàng)目的投資經(jīng)理后來跟黃青調(diào)侃：“我開始跟這個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候老婆還沒有懷孕，結(jié)果直到我孩子半歲了，協(xié)議才拿下?！?/p>

在投資中，有些企業(yè)勢(shì)必需要很長一段時(shí)間的跟蹤，經(jīng)過很多輪的談判，尤其在協(xié)議方面?！斑@個(gè)過程需要耐心、毅力，作為女性可能在這點(diǎn)上也具有優(yōu)勢(shì)?！秉S青說。從“技術(shù)女”到投資決策者

算來，黃青進(jìn)入投資行業(yè)也已經(jīng)有7年。在進(jìn)入高特佳之前，她曾在西門子（中國）公司和亞商資本擔(dān)任重要管理職位。

黃青告訴記者，在西門子工作的8年中，她獲益匪淺。一方面，外資公司的規(guī)范化操作、嚴(yán)謹(jǐn)完善的流程，讓她知道一個(gè)真正優(yōu)秀的企業(yè)應(yīng)該是怎樣的，現(xiàn)在看到小規(guī)模的民營企業(yè)很容易發(fā)現(xiàn)管理上存在哪些問題，癥結(jié)在哪里。

“我們的創(chuàng)業(yè)者很多草根出身，他們一開始就忙著做一線的業(yè)務(wù)，公司的內(nèi)控管理很多是跟不上的。例如我之前考察過一家企業(yè)，第一次見面企業(yè)主就告訴我企業(yè)銷售正遇到瓶頸，問我應(yīng)該怎么去做?！?/p>

憑借此前的實(shí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，黃青很快的為他提供了一些解決辦法，這也是投資的增值服務(wù)?！叭绻L期在金融機(jī)構(gòu)，沒有實(shí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于投后管理可能想不到那么多，這樣的投資顯得就有點(diǎn)‘虛?！?/p>

其實(shí)，在工作之余，黃青跟很多文藝女青年一樣，更愛泡杯茶安靜的看書，或看電視、或者發(fā)發(fā)呆。

想當(dāng)年，黃青也算是“技術(shù)女”，當(dāng)國內(nèi)3G牌照還未發(fā)放之時(shí)，她已經(jīng)對(duì)3G技術(shù)爛熟于心。現(xiàn)今在投資中，“這方面只要對(duì)方一說，基本就能夠判斷項(xiàng)目在技術(shù)上是否真實(shí)過硬，運(yùn)營模式是否有效，未來是否能夠給公司帶來好的發(fā)展前景等等?！?/p>

在黃青投資生涯中，信質(zhì)電機(jī)成為她印象中最為深刻的一個(gè)投資案例。

“當(dāng)時(shí)去考察這個(gè)企業(yè)，一開始是老廠房破破爛爛的，也沒有特別多的感覺，僅僅是覺得這個(gè)企業(yè)比較規(guī)范。跟進(jìn)的過程中，該企業(yè)也發(fā)生了一些技術(shù)方面的問題，這一度又導(dǎo)致我們的投資停頓了，并且曾一度認(rèn)為這些問題會(huì)使得企業(yè)上市受影響。幸運(yùn)的是，經(jīng)過周密調(diào)查，發(fā)現(xiàn)是虛驚一場(chǎng)。另外，讓我覺得十分安慰的是，盡管他們有很多誘惑，企業(yè)的創(chuàng)始人還是一直十分專注于企業(yè)運(yùn)作，也專注于技術(shù)方面的研發(fā)，企業(yè)的發(fā)展一直很好?！?/p>

最終，信質(zhì)電機(jī)順利過會(huì)上市，成為國內(nèi)規(guī)模最大、最具競(jìng)爭(zhēng)力的電機(jī)定子鐵芯生產(chǎn)企業(yè)。