我們要牢記傷痛但不能躑躅不前

提起QDII基金，不少人至今心有余悸。上海的陸先生在2007年9月底就參與了華夏全球精選的認(rèn)購。當(dāng)時(shí)，上證指數(shù)已經(jīng)到了6000點(diǎn)附近，大家正憧憬它躍沖上萬點(diǎn)，市場處于一片狂熱之中?！百嵧鈬说腻X去！”華夏全球精選一天內(nèi)吸引認(rèn)購資金600多億元，不得不實(shí)施比例配售。陳先生當(dāng)時(shí)認(rèn)購8萬元，知道按比例配售時(shí)，他一度郁悶不已。

遭遇“比例配售”的并不僅僅只有華夏全球精選，同期成立的另外3只QDII南方全球精選、嘉實(shí)海外中國以及上投摩根亞太優(yōu)勢都受到投資者的追捧，平均300億左右的發(fā)行規(guī)模一日售罄，令整個(gè)業(yè)界為之震驚。

天有不測風(fēng)云。陳先生的郁悶馬上變成了慶幸。這4只基金滿懷信心出海，隨即遭遇次貸危機(jī)，集體損失慘重。成立一年后，主要投資香港股市的這幾只基金遭遇了最大困境：上投摩根亞太優(yōu)勢最低時(shí)甚至跌到了0.322元，嘉實(shí)海外中國跌到0.339元，華夏全球精選凈值跌到0.415元，南方全球精選跌到0.457元。一時(shí)間，QDII聲名狼藉。

投資者對QDII從熱捧到避而遠(yuǎn)之，這從產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模也能看出來。2007年成立的4只QDII發(fā)行規(guī)模最大，平均規(guī)模接近300億元。到2008年，平均規(guī)模驟降至10億元，到2010年平均規(guī)模進(jìn)一步降低至6億元。

不過，沉重的打擊并沒有擊垮QDII。之后幾年，基金公司陸續(xù)發(fā)行了大批QDII基金。它們的投資范圍也由主要投資地香港，擴(kuò)展到了美國、新加坡、韓國、印度等全世界范圍，并且實(shí)現(xiàn)了黃金基金、房地產(chǎn)基金、指數(shù)基金等品種多樣化。

首批出海的QDII基金也逐步挽回?fù)p失，它們的凈值都回到了最低點(diǎn)的一倍以上，華夏全球精選目前的虧損已經(jīng)降低到10%以內(nèi)，表現(xiàn)大大好于同期成立的A股基金。

在剛剛過去的2012年，如果不是A股在最后一個(gè)月大逆轉(zhuǎn)，也許QDII基金本來就是基金市場2012年最大的亮點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，51只成立滿一年的QDII基金平均收益率為9.28%，前3名華寶興業(yè)全球、博時(shí)大中華亞太精選和國投瑞銀新興市場的收益率分別為25.97%、25.40%和22.93%。另外兩只QDII基金上投摩根新興市場收益率20.33%排名第四，首批出海4只QDII之一嘉實(shí)海外中國股票收益率達(dá)到19.46%，排名第五（見附表1）。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月19日，成立以來收益率前3名QDII基金分別是：交銀環(huán)球精選收益率60.53%，海富通海外精選收益率56.70%，國泰納斯達(dá)克100基金2010年4月成立以來收益率也達(dá)到30.13%（見附表2）。

“我們也該重新審視QDII基金了。”作為專業(yè)投資者的陸先生，顯得比普通投資者更容易“原諒”虧損的基金?！爱?dāng)初大家都抱著賺大錢的想法去投資海外，應(yīng)該吸取虧損的教訓(xùn)，但也不能躑躅不前?，F(xiàn)在美國股市都創(chuàng)新高了，A股才爬回半山腰，我們何必還對人家的市場抱有偏見呢？”