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    西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論三大假說在中國的適用性研究

    2013-04-29 12:26:07楊勁松
    商·財(cái)會(huì) 2013年7期
    關(guān)鍵詞:適用性民營企業(yè)國有企業(yè)

    楊勁松

    摘要:西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論的三大假說就是管理層薪酬假說、債務(wù)契約假說和政治成本假說。本文先簡要分析這三大假說,然后再對其在中國的適用性進(jìn)行分析研究,并分析為什么不適用中國經(jīng)濟(jì)的原因。為了促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,學(xué)界要借鑒國外會(huì)計(jì)理論,探討符合中國特色的實(shí)證會(huì)計(jì)理論。

    關(guān)鍵詞:實(shí)證會(huì)計(jì)理論假說;國有企業(yè);民營企業(yè);適用性

    西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論強(qiáng)調(diào)什么是最優(yōu)會(huì)計(jì)政策,強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)政策的實(shí)用性,在不同組織結(jié)構(gòu)的公司里采用不同的會(huì)計(jì)政策,以促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。西方國家重在研究實(shí)證會(huì)計(jì)理論,而我國則是將實(shí)證會(huì)計(jì)理論與規(guī)范會(huì)計(jì)理論結(jié)合各起來研究。所謂實(shí)證會(huì)計(jì)理論就是會(huì)計(jì)是怎樣的理論;而規(guī)范會(huì)計(jì)理論則是會(huì)計(jì)應(yīng)該是怎樣的理論。

    1.西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論三大假說概述

    西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論三大假說就是:管理層薪酬假說、債務(wù)契約假說和政治成本假說。

    1.1管理層薪酬假說

    在現(xiàn)代企業(yè)制度下,企業(yè)股東與管理者是相分離的,他們之間存在一定的利益沖突。由于企業(yè)股東無法直接觀察到管理者是否認(rèn)真謹(jǐn)慎的管理公司,于是會(huì)與管理者簽訂一定的薪酬契約。而這個(gè)薪酬契約是以盈余信息為基礎(chǔ)的,也就是說,企業(yè)管理者的薪酬直接與企業(yè)年利潤掛鉤。那么,企業(yè)管理者為了獲得較高的報(bào)酬,必然會(huì)認(rèn)真努力的促進(jìn)企業(yè)發(fā)展,提高企業(yè)年利潤。當(dāng)然,管理者也不可避免的會(huì)產(chǎn)生一些投機(jī)心理,就是說,管理者為了提高薪酬,將報(bào)告收益從未來期間轉(zhuǎn)至當(dāng)期的會(huì)計(jì)程序,這樣就產(chǎn)生了企業(yè)管理者人為操作會(huì)計(jì)信息的行為。當(dāng)企業(yè)當(dāng)期利潤較高時(shí),企業(yè)管理層產(chǎn)生投機(jī)心理的欲望較低;當(dāng)當(dāng)期利潤較低時(shí),企業(yè)管理層就會(huì)有較高的投機(jī)欲望,進(jìn)而進(jìn)行會(huì)計(jì)處理,以獲得較高的薪酬。這也就是所謂的管理層薪酬假說。

    1.2債務(wù)契約假說

    由代理理論可知,企業(yè)股東與企業(yè)債權(quán)人之間存在一定的利益沖突。債權(quán)人與企業(yè)股東簽訂一定的債務(wù)契約,債權(quán)人借錢給企業(yè),定期獲得固定收益。那么,債權(quán)人就特別看重企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況,因?yàn)檫@關(guān)系到他能否按期收取利息,關(guān)系到其收回固定成本的風(fēng)險(xiǎn)。

    而企業(yè)股東則希望企業(yè)以最少投資獲得最大收益,因此他們更加傾向于投資風(fēng)險(xiǎn)性高投資回報(bào)高的項(xiàng)目,他們只看到了這些項(xiàng)目的投資回報(bào)率,卻并沒有充分考慮到其風(fēng)險(xiǎn)性。而企業(yè)管理者往往會(huì)迫于股東的壓力而不得不投資這些風(fēng)險(xiǎn)性高的項(xiàng)目。債權(quán)人為了確保其固定收益率,往往會(huì)在債務(wù)契約上增加一些限制性條款,當(dāng)企業(yè)違反這些條款的時(shí)候,債權(quán)人有權(quán)對企業(yè)做出加息或是提前收回本金等懲罰。

    實(shí)證會(huì)計(jì)理論認(rèn)為:當(dāng)企業(yè)處于違約邊緣時(shí),就會(huì)有進(jìn)行會(huì)計(jì)信息處理的欲望,通過盈余管理,將未來收益記入當(dāng)期會(huì)計(jì)程序中。因此,債權(quán)人往往會(huì)更加看重企業(yè)的負(fù)債率大小,通過負(fù)債率和企業(yè)的實(shí)際情況,分析其是否能如期還款。當(dāng)公司的資產(chǎn)負(fù)債率越高時(shí),管理者進(jìn)行盈余管理的欲望越強(qiáng)烈。

    1.3政治成本假說

    當(dāng)企業(yè)越做越大時(shí),它在某一行業(yè)中的地位就越來越高,而壟斷該行業(yè)市場的可能性也就越高。政府為了促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和公平競爭,往往會(huì)特別關(guān)注該企業(yè)是否會(huì)壟斷該行業(yè)市場,而衡量企業(yè)壟斷市場的標(biāo)準(zhǔn)之一就是企業(yè)的利潤,當(dāng)超過政府定的標(biāo)準(zhǔn)線之后,政府就會(huì)采取一些反壟斷措施,對企業(yè)做出一定的懲罰。而企業(yè)為了規(guī)避懲罰,就會(huì)將當(dāng)期的收益遞延至以后各期的會(huì)計(jì)程序中。

    通過學(xué)者的研究表明,企業(yè)規(guī)模越大,企業(yè)可操縱的利潤空間就越小,而為了達(dá)到降低當(dāng)期利潤的目的,他們往往會(huì)將企業(yè)的無形資產(chǎn)作為費(fèi)用來處理,從而提高成本,降低利潤。

    2.西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論三大假說在中國的適用性分析

    我國自20世紀(jì)90年代開始引入這三種理論假說,開始對其進(jìn)行研究和檢驗(yàn)。但是,研究的重點(diǎn)放在了這三種理論的正確性上,而沒有將其與中國企業(yè)的實(shí)際情況有機(jī)結(jié)合起來研究。1997年是我國實(shí)證會(huì)計(jì)研究的一個(gè)重要分水嶺,因?yàn)椋?997年之前學(xué)界研究重點(diǎn)在有效資本市場假說上,而1997年之后,研究重點(diǎn)放在了會(huì)計(jì)問題上,其中越來越多的學(xué)者對西方三大實(shí)證會(huì)計(jì)理論假說進(jìn)行直接或間接的分析檢驗(yàn)。

    2.1管理層薪酬假說在中國的適用性分析

    以前,我國企業(yè)的管理層薪酬契約是保密的,是不公開的,直到2005年之后才開始披露管理層薪酬契約,因此,在管理者薪酬假說上的研究也不是很多。王躍堂教授曾對中國企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)政策選擇的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)研究,他設(shè)置眾多的虛擬變量來檢驗(yàn)管理層薪酬假說的準(zhǔn)確性,但是,結(jié)果卻表明并不顯著,換言之,管理層薪酬假說在中國企業(yè)的適用性不強(qiáng)。

    吳東輝的《中國上市公司應(yīng)計(jì)項(xiàng)目選擇的實(shí)證研究》一文也是對管理層薪酬假說在中國適用性的研究。他將企業(yè)投資機(jī)會(huì)組合和相對業(yè)績水平作為管理層最大化其薪酬的變量,考察了上市公司應(yīng)計(jì)項(xiàng)目選擇的問題,最終得出的結(jié)論是:投資機(jī)會(huì)多的企業(yè)傾向于選擇增加收益的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目,而企業(yè)管理層則有較強(qiáng)的欲望調(diào)整應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。從結(jié)論上來看,與管理層薪酬假說是相符的,但是,前提條件卻并不相同。也就是說,在中國,企業(yè)管理者進(jìn)行會(huì)計(jì)程序處理的基礎(chǔ)是相對業(yè)績水平和投資業(yè)務(wù)組合。

    王克敏和王志超于2007年發(fā)表《高管控制權(quán)、報(bào)酬與盈余管理——基于中國上市公司的實(shí)證研究》一文,他們將公司前三位高管年薪總額的對數(shù)作為替代高管薪酬的變量,然后考察了高管年薪總額與企業(yè)盈余管理之間的關(guān)系。得出這樣的結(jié)論:企業(yè)高管的報(bào)酬與企業(yè)盈余管理的相關(guān)性不強(qiáng)。

    學(xué)界得出的普遍結(jié)論就是:管理層薪酬假說在中國不適用,它與中國的實(shí)際情況不相符。

    2.2債務(wù)契約假說在中國的適用性分析

    在我國,大部分學(xué)者在研究債務(wù)契約假說時(shí)都是將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率作為變量的,但是,不同的學(xué)者卻也得出了大相徑庭的結(jié)論。

    吳東輝在《中國上市公司應(yīng)計(jì)項(xiàng)目選擇的實(shí)證研究》一文中提出:資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)更傾向于選擇增加收益的非正常流動(dòng)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。而白云霞將1996年——1999年上海和深圳發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移的130家企業(yè)作為研究樣本,得出這樣的結(jié)論:企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高,其進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)就越大,非常有可能對其資產(chǎn)進(jìn)行處理,最終使企業(yè)的業(yè)績報(bào)告大于其閾值。以上這兩個(gè)研究表明,債務(wù)契約假說是正確的,在中國市場上依舊適用。

    但是,也有學(xué)者得出了與債務(wù)契約假說完全相反的結(jié)論。李增泉的研究顯示,資產(chǎn)負(fù)債率越高的上市公司的資產(chǎn)減值比率和當(dāng)期計(jì)提比例就越高,他的研究對象是1998年12月31日之前上市的719家A股企業(yè)和另外144加外資股企業(yè)。雷光勇和劉慧龍對我國在1999年配股成功的196家企業(yè)進(jìn)行分析得知,資產(chǎn)負(fù)債率越高的企業(yè)進(jìn)行盈余管理的欲望也就越小。以上這兩個(gè)研究正是與債務(wù)契約假說截然相反的。

    同樣的,還有些學(xué)者在對債務(wù)契約假說進(jìn)行研究時(shí)并沒有得出非常顯著的結(jié)論,而這也顯示出債務(wù)契約假說在中國市場的不適用。綜合各個(gè)學(xué)者的研究表明,在對我國上市公司進(jìn)行分析研究時(shí),債務(wù)契約假說并不適用。

    2.3政治成本假說在中國的適用性分析

    在進(jìn)行政治成本假說的研究時(shí),幾乎所有學(xué)者都將企業(yè)規(guī)模大小作為代理變量,而衡量企業(yè)規(guī)模大小的則是企業(yè)總資產(chǎn)的對數(shù)。但是,不同的學(xué)者也得出了不同的結(jié)論。

    沈振宇、王金圣和薛爽在《壞賬準(zhǔn)備與上市公司利潤操縱——來自中國上市公司的證據(jù)》一文中提出:上市公司的規(guī)模越大,其計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的欲望也就越大。他們的研究對象是我國1997年和1998年A股公司。

    張然、陸正飛和葉康濤在《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變遷與長期資產(chǎn)減值》一文中提出:當(dāng)以當(dāng)年減值準(zhǔn)備計(jì)提比例作為因變量時(shí),以企業(yè)總資產(chǎn)對數(shù)為衡量標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)規(guī)模的變量系數(shù)不具有顯著性;當(dāng)以減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回?cái)?shù)額作為因變量時(shí),這時(shí)候企業(yè)規(guī)模的變量系數(shù)就具有了顯著性,符合政治成本假說。

    李增泉得出了與政治成本假說截然相反的結(jié)論,企業(yè)規(guī)模越大,其資產(chǎn)減值比率和當(dāng)期計(jì)提的比例就越低。換句話說,企業(yè)規(guī)模越大,企業(yè)的當(dāng)期報(bào)告的盈余就會(huì)越高,在統(tǒng)計(jì)上具有顯著性。而吳東輝的研究也表明,規(guī)模越大的企業(yè)其進(jìn)行盈余管理的欲望就越強(qiáng),越有可能夸大其收益。

    總而言之,政治成本假說在中國并不適用。

    3.三大假說不適用的原因分析

    西方會(huì)計(jì)理論的三大假說是基于西方市場研究得出來的,而中國市場經(jīng)濟(jì)與西方存在很大差異,中國的市場經(jīng)濟(jì)有中國獨(dú)特的國情。要促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的公平、公正,促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,應(yīng)盡快基于中國國情和市場發(fā)展現(xiàn)狀研究出中國的實(shí)證會(huì)計(jì)理論。那么,三大假說不適用中國市場的原因又有哪幾個(gè)方面呢?

    3.1中國市場的股權(quán)融資動(dòng)機(jī)因素

    政府為了促進(jìn)國有企業(yè)的發(fā)展,于上世紀(jì)90年代開始了國有企業(yè)的改革,希望促進(jìn)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)步發(fā)展。于是,在20世紀(jì)90年代初開啟了股票市場,為國有企業(yè)提供了融資的來源。而股權(quán)融資成本的低廉也使得我國的上市公司有了更強(qiáng)的股權(quán)融資動(dòng)機(jī)。

    而市場必須有一定的監(jiān)管,政府要采取一定的措施確保市場的健康發(fā)展,確保股權(quán)融資的穩(wěn)定發(fā)展,于是在企業(yè)的上市、退市、配股、增發(fā)等方面設(shè)置了較高的門檻,以便對市場進(jìn)行有序監(jiān)管。同時(shí),政府設(shè)置的這些門檻大多都與企業(yè)的會(huì)計(jì)盈余管理有關(guān)。那么,我們對這幾個(gè)因素分析可以看出,企業(yè)股權(quán)融資的動(dòng)機(jī)高,而政府有一定的門檻,這些門檻又與會(huì)計(jì)盈余管理有關(guān),于是,企業(yè)為了達(dá)到股權(quán)融資的目的,往往會(huì)進(jìn)行盈余管理,從而使得企業(yè)的報(bào)告收益達(dá)到政府的標(biāo)準(zhǔn)。

    而西方的股權(quán)融資成本較中國而言相對較高,所以,西方上市公司股權(quán)融資的動(dòng)機(jī)也就沒有中國這么強(qiáng),于是進(jìn)行盈余管理的欲望也就沒有中國這么強(qiáng)烈。經(jīng)過對西方上市公司股權(quán)融資進(jìn)行分析得知,西方企業(yè)往往更傾向于內(nèi)部留存收益融資,而股權(quán)融資是其最不喜歡采用的一種融資方式。所以說,股權(quán)融資動(dòng)機(jī)只能是西方企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)之一,卻不是主導(dǎo)性動(dòng)機(jī)。而中國正好相反,股權(quán)融資動(dòng)機(jī)往往是上市公司進(jìn)行盈余管理的主導(dǎo)性因素。

    3.2制度環(huán)境的不同

    西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論三大假說是基于西方的市場環(huán)境而言的,當(dāng)將其直接用于中國市場時(shí),由于中國正處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)時(shí)期,經(jīng)濟(jì)成分與西方國家存在很大差異,制度環(huán)境的差異就成了三大假說不適用于中國的重要因素之一。

    中國是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì),20世紀(jì)90年代時(shí)上市公司有將近70%是國有控股企業(yè),而西方國家的國有控股上市公司少,其研究樣本中大部分是民營企業(yè),中國的研究樣本中則大部分是國有企業(yè)。而國有企業(yè)和民營企業(yè)擁有不同的制度環(huán)境。

    首先,從管理層薪酬假說上來說,我國國有企業(yè)管理者的薪酬基本上是處于政府的管制之下的,也就是說,企業(yè)管理者的薪酬與會(huì)計(jì)信息之間的相關(guān)性不強(qiáng)。于是,企業(yè)管理者也就沒有了很強(qiáng)的進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)和欲望。另外,我國國有企業(yè)管理者持有的股權(quán)非常少,股票期權(quán)制度也是近些年才興起的,在上世紀(jì)則根本就沒有股票期權(quán)制度,于是,管理者進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)也就不那么高了。而我國政府對管理層薪酬的管制又使得高管的在職消費(fèi)變成了一種隱性行為。

    于是,有學(xué)者對高管的在職消費(fèi)進(jìn)行了研究。比如說:羅宏和黃文華對非國有控股上市公司的高管在職消費(fèi)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn),高管的在職消費(fèi)與企業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系。盧銳得出的結(jié)論是:高管的權(quán)利越多,其在職消費(fèi)就越高,而其在職消費(fèi)與企業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。有的學(xué)者認(rèn)為管理層的管制性薪酬并不利于企業(yè)的健康發(fā)展,它不利于企業(yè)提高發(fā)展活力。而這種薪酬方法也降低了管理層進(jìn)行盈余管理的積極性。

    其次,在債務(wù)契約假說上,該假說的前提就是,企業(yè)為了避免違約而進(jìn)行盈余管理。從我國的上市公司的制度環(huán)境上來說,許多上市公司的前身是國企,所以說,其債權(quán)人也往往是國有商業(yè)銀行,這樣就使企業(yè)容易受到國有商業(yè)銀行的軟約束,進(jìn)而導(dǎo)致債務(wù)契約假說的不成立。從組織結(jié)構(gòu)上來說,我國的集團(tuán)企業(yè)較多,當(dāng)子公司出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí),母公司則可以對其進(jìn)行擔(dān)保或是以直接還款的方式規(guī)避違約風(fēng)險(xiǎn)。所以說,企業(yè)為規(guī)避債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)也就相對削弱了。

    再次,在政治成本假說上。西方的政治成本假說認(rèn)為:企業(yè)為了防止政府的反壟斷懲罰,往往會(huì)采取盈余管理的方式來降低企業(yè)利潤。在中國,由于經(jīng)濟(jì)本身就有很強(qiáng)的政府干預(yù)性,尤其是在政府實(shí)施積極的宏觀政策時(shí),企業(yè)往往會(huì)通過盈余管理的方式而使企業(yè)看起來更加健康,從而向政府申請到更多的資源,進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。而且,地方政府官員為了提高自己的業(yè)績,往往會(huì)有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)去優(yōu)化當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。地方政府會(huì)采取多種優(yōu)惠政策和保護(hù)性政策促進(jìn)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的發(fā)展,使當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出欣欣向榮的面貌,于是企業(yè)就不會(huì)考慮到因規(guī)模的擴(kuò)大而帶來政府的反壟斷懲罰,甚至說,企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大之后還會(huì)獲得更多的資源和優(yōu)惠稅收政策等,從而促進(jìn)企業(yè)以更低的成本創(chuàng)造更高的收益,促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。于是,政治成本假說在中國就完全不適用了。西方政治成本假說出現(xiàn)的基礎(chǔ)是:當(dāng)企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大,企業(yè)利潤過高時(shí),政府為了防止企業(yè)在該行業(yè)的壟斷,往往會(huì)采取監(jiān)管或是增加稅收的方式來限制企業(yè)發(fā)展,這一情況與中國市場正好相反,所以,政治成本假說在中國也就不適用了。

    從前文的分析中可以得出,西方實(shí)證會(huì)計(jì)理論的三大假說在中國不具有很強(qiáng)的適用性,它與中國國情和企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況不相符。因此,為了促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,在引進(jìn)西方會(huì)計(jì)理論思想時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎處理,首先必須對中國市場進(jìn)行深入分析和檢驗(yàn),探討引入的會(huì)計(jì)理論是否適應(yīng)中國市場。

    西方國家的私營企業(yè)較多,而三大理論假說正是基于私營企業(yè)發(fā)展而研究出來的。而我國私企與西方私企又有很多共通性,因此,三大理論假說適用于我國民營上市公司。那么,在進(jìn)行中國的實(shí)證會(huì)計(jì)理論研究時(shí),可以借鑒和吸收西方國家的理論,將中國的企業(yè)分成國有企業(yè)和民營企業(yè)進(jìn)行針對性分析,得出針對性結(jié)論,使企業(yè)采用正確的會(huì)計(jì)政策,使政府采取正確的宏觀調(diào)控政策,促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

    結(jié)束語

    隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷成熟,我國市場的成熟度越來越高,而要促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長,必須對市場經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行深入分析,綜合考慮制度因素、行業(yè)特點(diǎn)、消費(fèi)者特點(diǎn)、生產(chǎn)者心理訴求等因素,得出適合中國市場經(jīng)濟(jì)的實(shí)證會(huì)計(jì)理論,從而促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)走向世界,提高我國的綜合國力和國際地位。(作者單位:江蘇蘇亞金誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司)

    參考文獻(xiàn):

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