以人民幣注資金磚開發(fā)銀行

劉利剛

習(xí)近平就任國家主席后的首次出訪，選擇了新興經(jīng)濟(jì)體。在俄羅斯和非洲大陸之行后，習(xí)近平的“金磚”之旅為本次歷史性的出訪畫上了一個意味深長的句號。

在第五次金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人會晤中，金磚國家開始涉及更加深入的金融合作的議題。關(guān)鍵議題之一，是建立金磚國家開發(fā)銀行的框架。按照設(shè)想，金磚國家開發(fā)銀行先期預(yù)計(jì)設(shè)立500億美元基金，各國分別出資100億美元。這一銀行可為成員國基建項(xiàng)目提供融資。

這樣的一個設(shè)想，盡管只是起步階段，但卻意味著金磚國家的金融合作開始進(jìn)入深化。目前世界主要的開發(fā)銀行的代表包括美國主導(dǎo)的世界銀行以及日本主導(dǎo)的亞洲開發(fā)銀行，而發(fā)展中國家發(fā)聲的渠道則少得可憐。

在這樣的大背景下，金磚國家開啟金融合作，并為發(fā)展中國家提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，可以認(rèn)為是金磚國家嘗試在國際舞臺上扮演更加重要角色的一步。

金磚國家開發(fā)銀行的設(shè)立，對于金磚國家來說，意味著可以更好地使用常年積累的大量外匯儲備。長期以來，發(fā)展中國家的外匯儲備主要投資于低收益的美國國債，如果將這一寶貴的資產(chǎn)用于自身的發(fā)展，或者從資金富裕國家轉(zhuǎn)向?qū)Y金需求量較大的國家，將大大提高資金的運(yùn)用效率和收益率。同時，大量的基礎(chǔ)設(shè)施和人力資源的投入也可以提升金磚國家的潛在增長率，使世界經(jīng)濟(jì)中人口眾多且較重要的經(jīng)濟(jì)體可以保持高速和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長。

需要指出的是，雖然金磚五國是金磚開發(fā)銀行的發(fā)起國，其成員可以繼續(xù)增加。而其貸款對象也不會只針對五個發(fā)起國，可以包括所有發(fā)展中國家。中國也應(yīng)爭取金磚開發(fā)銀行落戶于中國上海，為上海成為中國國際金融中心作貢獻(xiàn)。

當(dāng)然，金磚國家的金融合作加深，也會給中國外儲的風(fēng)險分散提供一個重要渠道，幫助中國走出美元陷阱。同時，也提供加深人民幣國際化的機(jī)會。中國可以考慮向這一組織注入等值的人民幣，而非美元，并用人民幣向四大金磚和其他新興國家進(jìn)行貸款。事實(shí)上，人民幣作為國際基建融資貨幣仍然大有所為，作為世界制造大國，中國已可以生產(chǎn)新興市場所需的所有產(chǎn)品。很多基建需要的設(shè)備都可以從中國進(jìn)口，而這一過程中將天然地需要使用人民幣，這也是加深人民幣在國際間使用的時機(jī)。

加深人民幣在金磚國家間的使用，央行發(fā)揮空間很大，在本次會議前，央行與巴西中央銀行簽署了中巴雙邊本幣互換協(xié)議，互換規(guī)模為1900億元人民幣/600億巴西雷亞爾。這也是金磚國家之間的第一個涉及人民幣的貨幣互換協(xié)議，未來中國央行可以探索更多的互換合作以及互換方式，甚至可以考慮建立金磚銀行成員國內(nèi)的多邊的貨幣互換機(jī)制，以加深金磚國家之間的金融合作。

金磚開發(fā)銀行成員國家之間的金融合作，仍然需要以實(shí)際貿(mào)易和直接投資作為紐帶，這不僅可以深化金融合作的深度，也可借此推進(jìn)各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)減速的大背景下，為全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供“穩(wěn)定器”。

在金磚國家的國際貿(mào)易中，也應(yīng)該鼓勵使用本幣進(jìn)行交易，并將這一機(jī)制推向更多的國家。為了早日實(shí)現(xiàn)人民幣的可兌換，中國應(yīng)嘗試盡快與主要金磚銀行成員國的貨幣直接交易，從而使人民幣在2015年可以基本實(shí)現(xiàn)可兌換。

對于中國來說，這樣的步驟可以加快人民幣國際化的進(jìn)程，配合以金融體系的資金流動，人民幣的回流以及市場反饋機(jī)制也將更加順暢和自然。從全球貿(mào)易流來看，東亞經(jīng)濟(jì)體作為全球最大的制造業(yè)基地，東盟、澳大利亞以及南美作為全球最重要的資源提供者，也需要被納入這一機(jī)制中，而在這方面，以中國為代表的金磚國家仍然需要更加深入的工作。在頻繁的貨幣交換中，人民幣的自由兌換也應(yīng)該被提上議事日程。

作為這些愿景的載體之一，金磚國家開發(fā)銀行將成為重要的起點(diǎn)和基石。這也意味著金磚國家將逐步脫離以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為主導(dǎo)的國際金融合作機(jī)制，而探索自身獨(dú)特的發(fā)展模式。

（作者為澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)）