景順長城：ETF市場的未來在于創(chuàng)新

葉青

景順長城滬深300等權(quán)重ETF于3月25日起發(fā)售，這是景順長城基金繼去年推出上證180等權(quán)重ETF之后的第二個等權(quán)重ETF產(chǎn)品，延續(xù)了該公司偏愛策略指數(shù)的風格。景順長城此前曾發(fā)布ETF戰(zhàn)略，表示將體系化推出ETF產(chǎn)品，并側(cè)重在策略指數(shù)及創(chuàng)新ETF領(lǐng)域，一些細分市場如策略ETF、跨市場ETF、主題ETF、跨境ETF未來還有很多創(chuàng)新機會。

致力于策略指數(shù)產(chǎn)品的開發(fā)

景順長城基金自2012年推出第一只ETF產(chǎn)品以來，被動投資能力將得到發(fā)展。從戰(zhàn)略角度考慮，未來公司將不再僅僅專注于主動股票投資，而是立足做一家綜合性的資產(chǎn)管理公司。

此次推出的景順長城滬深300等權(quán)重ETF是基于滬深300等權(quán)重指數(shù)。滬深300等權(quán)重指數(shù)是滬深300指數(shù)的升級版，賦予每個指數(shù)成份股相同的權(quán)重，并定期調(diào)整。滬深300指數(shù)是國內(nèi)最知名的藍籌指數(shù)，成份股企業(yè)代表中國經(jīng)濟的龍頭和支柱。從海外經(jīng)驗看，對具有市場影響力的老指數(shù)進行適當?shù)母脑靹?chuàng)新，不僅可以增加指數(shù)數(shù)量，滿足市場對核心指數(shù)的需求，而且能為老指數(shù)資源注入新的活力，進一步提高核心指數(shù)的知名度及市場地位。滬深300等權(quán)重指數(shù)將展現(xiàn)出與滬深300指數(shù)不同的風險收益特征，滿足各類投資人日益多元化的需求。

滬深300等權(quán)重ETF亦是去年兩只跨市ETF推出后的首只跨市等權(quán)重產(chǎn)品。該產(chǎn)品仍有景順長城外方股東支持的身影。據(jù)了解，作為一家中美合資公司，景順長城外方股東景順集團旗下子公司PowerShares是全球第四大ETF服務商，在ETF創(chuàng)新方面是全球公認的行業(yè)領(lǐng)先者。它管理全球近600億美元資產(chǎn)，在業(yè)內(nèi)以創(chuàng)新著稱，開發(fā)出智能股票、另類資產(chǎn)、固定收益類等多種受歡迎的創(chuàng)新型ETF。他們在產(chǎn)品設計、后臺運作、投資者教育、策略運用各方面對景順長城基金的ETF業(yè)務給予技術(shù)支持。

盡管在ETF領(lǐng)域，景順長城并不是市場嘗鮮者，但此時介入該領(lǐng)域，仍有其后發(fā)優(yōu)勢。景順長城基金總經(jīng)理許義明表示，景順長城努力的方向是創(chuàng)新型ETF供應商，未來的產(chǎn)品側(cè)重于策略指數(shù)方面。開發(fā)策略指數(shù)產(chǎn)品，需具備一定的市場基礎(chǔ)，在投資者對ETF已有認知的情況下，策略型產(chǎn)品才能為他們的投資提供多樣化選擇。景順長城基金認為，目前中國ETF的發(fā)展在加速，如產(chǎn)品類型豐富起來，除了跨境、跨市、固定收益類產(chǎn)品出現(xiàn)外，未來投資標的會更加豐富。同時，中國的專業(yè)套利者初具規(guī)模，有望更近一步發(fā)展，為市場提供流動性，多家券商已有限度開展雙邊報價等做市服務，監(jiān)管層不斷鼓勵創(chuàng)新。隨著各項條件走向成熟，中國的ETF市場終將走向繁榮。景順長城蓄勢多年，選擇在有一定基礎(chǔ)的市場環(huán)境中開展ETF業(yè)務，可以吸取行業(yè)發(fā)展過程中的經(jīng)驗，借鑒國外ETF發(fā)展理念，能夠更好地制定戰(zhàn)略規(guī)劃，體系化地推出產(chǎn)品。

體系化推出ETF產(chǎn)品

數(shù)據(jù)顯示，過去10年來，ETF在全球發(fā)展迅猛，資產(chǎn)規(guī)模年復合增長率達到了31.2%。其原因除了投資者較喜歡被動投資產(chǎn)品外，還源于ETF的操作非常簡便、透明，費率很低，投資者可以將其作為一個工具來實現(xiàn)多元化配置。

“從產(chǎn)品線看，國內(nèi)的ETF產(chǎn)品在寬基方面取得了成功，但策略、跨市場、主題、跨境的ETF開發(fā)尚處初級階段，還有很多創(chuàng)新機會?！本绊橀L城基金總經(jīng)理助理田環(huán)介紹，中國的ETF市場近年來發(fā)展迅猛，當前監(jiān)管部門和交易所對ETF創(chuàng)新的推動力度非常大。另一方面，經(jīng)過多年發(fā)展，目前國內(nèi)投資者對ETF產(chǎn)品投資理念有一定的接受程度，創(chuàng)新具有較好的基礎(chǔ)。據(jù)悉，基于外方股東在ETF行業(yè)的強項，在推出等權(quán)重ETF產(chǎn)品之后，跨境ETF也會是景順長城基金下一個戰(zhàn)略發(fā)展方向。而近年來公司已積累了豐富的海外投資經(jīng)驗，旗下QDII基金——大中華股票基金成立以來業(yè)績表現(xiàn)良好。未來的跨境產(chǎn)品并不限于香港，也不限于外方股東所熟悉的美國，加拿大、歐洲市場的指數(shù)也將納入研究范圍。景順長城將繼續(xù)秉承做策略創(chuàng)新型指數(shù)的理念，從主題、行業(yè)的角度，進行各方面的創(chuàng)新。例如目前國外推出的關(guān)于水的ETF、木頭的ETF、金屬的ETF，這些產(chǎn)品不僅非常創(chuàng)新，同時還與環(huán)保理念相關(guān)。