家族企業(yè)的未來：家族辦公室

Schwass

很多成功積累巨額財富的家族開始尋找為當前及后代保留財富的方式。其中一種方法是成立家族辦公室。盡管在定義上有所不同，但家族辦公室的成立通常是為了管理并平衡家族的集體財富——它更強調(diào)守護而不是增長。

家族辦公室起源于100多年前，其主要作用是密切關(guān)注家族的投資組合，通常是聘用管理者自行管理，而不是委托金融機構(gòu)來管理。通過這種方式，家族能夠更好地完成資金管理目標以及與企業(yè)創(chuàng)始人理念一致的夢想。隨著家族的擴大，保證家族的完整（可能是區(qū)域上的完整）就成了另外一個重要目標。通過共同使用基金，家族辦公室成為了家族治理和集體行為的中心。很多家族認為他們有更好的機會團結(jié)在一起，在保留個人機密和隱私的同時忠于家族的價值觀。

家族辦公室主要分為兩種：單一家族辦公室（SFO）和聯(lián)合家族辦公室（MFO）。SFO是某一個家族持續(xù)、團結(jié)、投資和慈善活動的論壇。它通常包括投資管理（風險管理、經(jīng)理選拔、監(jiān)控和遺產(chǎn)規(guī)劃），禮賓服務(wù)（賬單支付、產(chǎn)權(quán)和車隊管理），行政（會計、稅務(wù)和法律）以及家族慈善事宜。

而M F O是在單一家族辦公室完成它的目標過程中發(fā)展起來的。家族找到了它潛在的優(yōu)勢——例如能力的運用、能較好地為投資活動定價或吸引高層次專業(yè)人士成為公司員工——并邀請其他家族成員參與進來。有一個獨立、集中的管理委員會負責處理家族事務(wù)。

如何創(chuàng)建家族辦公室

明智的顧問建議在采取具體措施構(gòu)建家族辦公室之前，需要先考慮四個主要問題：

1.盡可能周全地思考家族的目的和目標，包括家族企業(yè)、下一代、財富和慈善事業(yè)。

2.發(fā)表使命宣言闡述這些目標。對成功進行定義，以及你如何知道你已經(jīng)實現(xiàn)了這種成功。

3.設(shè)計詳細的商業(yè)規(guī)劃，包括法律結(jié)構(gòu)、主要活動、治理系統(tǒng)、預(yù)期收入和支出以及家族的作用。

4.仔細思考你想要招納和留住的員工類型，以及如何讓員工與整個經(jīng)營計劃相匹配。

資產(chǎn)管理人的選取

SFO要想取得成功，至關(guān)重要的是資產(chǎn)管理人的選取以及對資產(chǎn)選擇的審慎評估。如果缺乏精心設(shè)計、靈活的資產(chǎn)組合以及考慮周到、值得信任、忠誠的資產(chǎn)管理人，家族辦公室目標的實現(xiàn)就會存在風險。最好的辦法就是在選擇資產(chǎn)管理者時像甄選醫(yī)生一樣嚴格謹慎。為家族提供這種重要服務(wù)的人不僅必須具有過人的才干和專業(yè)技能，而且應(yīng)該對事物軟性的一面有深入了解。家族辦公室本質(zhì)上是一群相互聯(lián)系的人的集體愿望和抱負。可以說，如果資產(chǎn)管理人對他們工作的特殊性以及使命的神圣性沒有正確的認識，就會被更具洞察力的人所取代。

你還應(yīng)該對資產(chǎn)管理人的投資方式進行細節(jié)考驗，就像在公司考察員工的工作一樣。確保你會接見為SFO提供日常服務(wù)的團隊，不光是銷售人員。家族和SFO的領(lǐng)導(dǎo)層必須與這些專業(yè)人員的工作相協(xié)調(diào)，并且對他們的忠誠度、勤奮和能力有信心。所有的業(yè)績和流動性數(shù)據(jù)都應(yīng)該在SFO自身精密的報告系統(tǒng)中建檔，這為你的資產(chǎn)配置情況、流動性問題以及對資產(chǎn)組合權(quán)重的變動討論提供了360°全方位的信息。

治理

SFO必須具備頂尖的治理流程、步驟和結(jié)構(gòu)，才能實現(xiàn)它的宏偉目標。理想情況下，一個經(jīng)過深思熟慮建立起SFO的家族應(yīng)該已經(jīng)建立了家族的治理機制，例如家族理事會和家庭憲法。家族理事會通常會充當家族代表和組織架構(gòu)的角色。家族成員投票決定誰可以加入理事會以及在哪個團隊。家族最好還應(yīng)該著手創(chuàng)立一個相關(guān)家族憲法，這有時是很困難的。這些行動將為建立家族處理問題和沖突的基本流程及準則作好準備。它通常還能為退出機制、股票定價、家族企業(yè)的員工聘用標準以及下一代的教育安排提供綱要。

擁有這些團隊工作基本構(gòu)件的家族會選擇建立家族辦公室，以改變家族整體在資產(chǎn)和理念上的力量。很多大型SFO通過設(shè)立董事會來指揮它們的行動；現(xiàn)實生活中，這在小規(guī)模的家族辦公室中并不普遍。美林證券/坎普登的調(diào)查研究引用了一位SFO領(lǐng)導(dǎo)的話：到了第三代，建立更加正式的結(jié)構(gòu)非常重要。與前幾代人相比，此時家族成員與家族原始財富創(chuàng)造者的聯(lián)系并不緊密，或者對先輩的控制和愿景并不遵從。

即使家族辦公室沒有董事會，也可能擁有運營委員會，例如，那些控制投資和管理的部門中就有家族成員的參與。研究表明，重要的投資委員會中有1/3的席位是由家族成員控制的，畢竟這很有必要，承擔風險的是他們的錢。他們對SFO采取的投資政策的祈禱賦予了資產(chǎn)管理者權(quán)力，并增強了他們之間的交流。家族辦公室的員工也會長期忠于該委員會。

明智的SFO領(lǐng)導(dǎo)者會從委員會中德高望眾的商業(yè)領(lǐng)袖那里獲得好的建議；外部人占到投資委員會成員的1/3。大多數(shù)委員會會議每個季度召開一次；投資業(yè)績通常每個月都要反饋給家族成員。

整個系統(tǒng)的關(guān)鍵是家族辦公室總經(jīng)理。有時候這個角色是由家族成員來充當?shù)?。但是除了很多先天要求之外，知識及專業(yè)經(jīng)驗的廣度要求意味著在大多數(shù)情況下，非家族成員管理者將負責管理家族辦公室日常事務(wù)。

到目前為止，我們主要談?wù)摰氖荢FO治理宏觀層面的問題。然而，要保持家族成員與SFO及其家族客戶之間的和諧，細節(jié)問題也很重要。為了避免沖突，SFO在啟動之前應(yīng)該采取一定的運營規(guī)則——就像家族機構(gòu)一樣。早期家族成員需要達成一致的重要領(lǐng)域有：

1.誰加入SFO——家族成員？（對每個家族來說家族成員的定義是不同的——例如是否包括姻親關(guān)系的家族成員）股東？

2.需要哪些特殊服務(wù)？

3.誰來承擔這些服務(wù)費用以及如何承擔——按股東占股比例付費？按家族成員數(shù)量劃分費用？服務(wù)使用者付費？家族辦公室在執(zhí)行其他流程和決定時，一定要保持透明。

4.誰來決定SFO的預(yù)算、員工和運營導(dǎo)向政策？（可以舉債嗎？它為員工提供怎樣的福利/工資？）

5.報告頻率和委員會/治理結(jié)構(gòu)是怎樣的？

6.對于要退出家族辦公室的客戶需要辦理什么流程？

非家族成員管理者的職責

SFO非家族成員管理者（NFM）需要具備的最重要特質(zhì)是什么？這個問題的答案既簡單又復(fù)雜。簡單是因為誠信是SFO非家族成員管理者的必然要求；復(fù)雜是因為與該組織的文化相吻合也很重要，但是這很難定義或衡量。

NFM管理基金日常的運營活動，幫助家族制定資產(chǎn)組合管理、目標和目的戰(zhàn)略。他既是員工，又是協(xié)調(diào)家族成員之間、家族和SFO之間關(guān)系的心理學家。他（她）需要具備跨越家族、投資管理領(lǐng)域以及實際領(lǐng)導(dǎo)工作的能力，還必須具備其他的素質(zhì)以深入了解家族的特殊目標和動力所在，即使他并不真正屬于這個家族。SFO通常選擇一個值得信賴、有專業(yè)能力的人來擔任該職務(wù)。但是，家族會忽略無形風險。盡管聘用專業(yè)的下屬員工可以增強非家族成員管理者的技術(shù)能力，但這一優(yōu)勢在其他方面并不奏效。尋找一名情商高、成熟且知識豐富的人就像發(fā)現(xiàn)一顆稀有鉆石那樣困難。

家族必須考慮所能提供的工作環(huán)境，并尋找合適的人選來管理SFO。這樣做的優(yōu)勢在于：

1.SFO的工作賦予NFM當下的、重大的職責。這使得那些準備有所成但等待多年的人，以及那些伴隨公司成長的上層人士得以抓住這個機會發(fā)揮其影響力。

2.在應(yīng)對資產(chǎn)管理者和其他外部供應(yīng)商談判時，在NFM的建議下運作的投資基金會能夠賦予他（她）底氣。

3.與其他機構(gòu)相比，在SFO工作會使人變得聰明、富有創(chuàng)造性，不那么死板。

4.對于SFO的NFM來說，其生活質(zhì)量比在銀行、公司和券商的工作質(zhì)量要高。正如一位家族辦公室的領(lǐng)導(dǎo)人所說的那樣：“與大型投資機構(gòu)爭搶人才時，你需要尋找那些追求生活質(zhì)量的人?！?/p>

劣勢包括：

1.一旦成為了NFM，SFO就不能為NFM提供其他單位所能提供的廣泛發(fā)展機會。

2.家族辦公室是一個非傳統(tǒng)環(huán)境。這在理論上聽起來似乎很新鮮，但是它與先前的所有工作經(jīng)歷都是背道而馳的。

3.要想獲得成功并沒有看起來那么容易。由于家族辦公室的特殊性，做過管理者的人在這個新環(huán)境中可能需要進行調(diào)整。

4.一些投資公司的獎金計劃在SFO里是找不到的。因此，期望獲得巨額薪水的人在這里可能會失望。