透視塞浦路斯危機(jī)救助

余翔

塞浦路斯銀行業(yè)危機(jī)終于有了解決方案。根據(jù)歐盟與塞浦路斯達(dá)成的方案，歐元區(qū)將向塞浦路斯提供100億歐元資金援助，但條件是將塞銀行中大儲(chǔ)戶的存款部分“充公”。塞國內(nèi)最大銀行塞浦路斯銀行中儲(chǔ)戶存款超過10萬歐元的將被征收40%存款稅，另外，為確保滿足救助方案中的籌款要求，還將凍結(jié)這些賬戶中22.5%的存款。塞還將實(shí)施嚴(yán)格的資本管制，防止資本外逃。

這種“打劫式”救助模式是歐債危機(jī)爆發(fā)以來的首次。歐盟為塞浦路斯開出了一副錯(cuò)誤的藥方。

其一，加重了市場恐慌。此前，無論是對愛爾蘭還是對希臘，救助方案達(dá)成后市場的恐慌情緒都得到了不同程度的緩解。但歐盟給塞開出藥方后，引來的卻是塞國內(nèi)的銀行擠兌，民眾抗議，股市暴跌，資本外逃加劇。外部，市場擔(dān)心“打劫”儲(chǔ)戶的救助方式不會(huì)是特例，危機(jī)買單主體將會(huì)從弱國國民擴(kuò)大到強(qiáng)國國民。穆迪警告稱，塞浦路斯拙劣的救助方案將加重歐元區(qū)評級可能被降的成員國的壓力。歐元區(qū)市場因此劇烈動(dòng)蕩，歐元匯率大幅下挫，歐洲主要股市不同程度下跌。

其二，治標(biāo)但傷本。好的藥方不僅治標(biāo)，更重固本。金融業(yè)一直是塞經(jīng)濟(jì)的重要支柱?！按蚪偈健本戎桨负唾Y本管制將重創(chuàng)塞金融業(yè)，尤其是其離岸金融業(yè)務(wù)。歐盟在“滅掉”塞經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)的同時(shí)，卻沒有相應(yīng)提出一套幫助塞實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的政策舉措。沒有了離岸金融中心身份，僅剩陽光海灘的塞浦路斯將不可避免地陷入深度衰退。塞經(jīng)濟(jì)已連續(xù)四年負(fù)增長，失業(yè)率超過14%。今年塞GDP下降幅度可能將近10%。

其三，藥方“德國味”過重。在之前救助歐債危機(jī)重債國時(shí)，為維護(hù)歐盟團(tuán)結(jié)，作為救助資金最大出資國的德國雖不情愿，但也一直傾囊相助。然而，默克爾政府面臨今年9月議會(huì)選舉的巨大壓力，為討好選民，只得拿小國塞浦路斯開刀。德國財(cái)長朔伊布勒坦言，歐盟救助方案“對塞浦路斯人民來說是苦澀的，但符合德國利益。”德國的做法再次激起其他歐洲國家的反德情緒。塞浦路斯報(bào)紙憤怒地將默克爾稱作“德國佬”，將朔伊布勒比作“法西斯分子”。盧森堡外長公開指責(zé)德國利用塞浦路斯危機(jī)爭取支配地位。英國、奧地利等國也反對德國在救助初期就要求儲(chǔ)戶承擔(dān)損失。英國《金融時(shí)報(bào)》專欄作家拉赫曼認(rèn)為，德國應(yīng)該是歐洲的德國，但在塞危機(jī)后，歐洲更像是德國的歐洲。德國主導(dǎo)歐洲，對歐洲和德國都是“十分危險(xiǎn)的”。

其四，動(dòng)搖對歐洲經(jīng)濟(jì)的信心。塞危機(jī)表明，之前經(jīng)濟(jì)層面的債務(wù)危機(jī)，已演變成可怕的銀行業(yè)危機(jī)。聯(lián)合國《2013年世界經(jīng)濟(jì)形勢展望》對歐元區(qū)前景的擔(dān)憂正在成為現(xiàn)實(shí)：歐元區(qū)將陷入“銀行與政府資產(chǎn)負(fù)債之間”、“財(cái)政緊縮與經(jīng)濟(jì)衰退之間”的多重惡性循環(huán)。盡管危機(jī)目前整體可控，但未來不排除個(gè)別重債國危機(jī)進(jìn)一步惡化。

打劫儲(chǔ)戶并實(shí)行資本管制，只能暫時(shí)令塞避免經(jīng)濟(jì)崩潰和退出歐元區(qū)的最壞結(jié)果，但由于塞未來將長期陷入經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率高企的困境之中，塞未來可能會(huì)不斷有新危機(jī)爆發(fā)。在可預(yù)見的將來，仍有兩大潛在危機(jī)橫亙在塞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路上。一是前期快速膨脹的房地產(chǎn)泡沫可能會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退而破裂；二是塞外債負(fù)擔(dān)越來越重，預(yù)計(jì)今年外債占GDP的比重將超過90%，一場主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能會(huì)很快來臨。未來，塞可能會(huì)第二次、第三次提出援助要求。

這場危機(jī)救助中俄羅斯的態(tài)度最耐人尋味。從塞對俄的戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)價(jià)值上看，俄應(yīng)該沒有理由拒絕當(dāng)初塞方的援助請求，但俄除了口頭上指責(zé)歐盟方案外，行動(dòng)上并未向塞伸出援手。俄羅斯看起來似乎不合邏輯的做法，其實(shí)是俄“兩害相權(quán)取其輕”后作出的痛苦抉擇。其一，擔(dān)心塞危機(jī)可能會(huì)是“無底洞”，不愿被塞危機(jī)所綁架。其二，塞以天然氣資源收入作價(jià)對俄吸引力不大。為爭取俄援助資金，塞政府提出愿用其天然氣資源出口的收入來償還。但在俄看來，塞天然氣出口的經(jīng)濟(jì)性仍待評估，靠天然氣出口能否按期償還貸款存在相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。其三，歐盟危機(jī)纏身對俄戰(zhàn)略上有利。其四，之前俄加大對塞的戰(zhàn)略投入已引起美歐警覺。美歐加緊倒敘進(jìn)程，也是意在壓縮俄在中東地區(qū)的戰(zhàn)略影響力。巴沙爾政權(quán)一旦倒臺(tái)，俄在歐盟成員國建立海外軍事基地的戰(zhàn)略將失去意義。不過，從俄一貫行事風(fēng)格上看，吃“啞巴虧”的俄羅斯一定不會(huì)善罷甘休。俄國內(nèi)已有人提出要對境內(nèi)的歐洲企業(yè)征收額外的稅費(fèi)。俄總理也表態(tài)稱，將重新審視俄所持有的歐元頭寸。俄歐之間新一輪的博弈大戲即將上演。