論開發(fā)性金融的風險管理

鄭之杰

風險管理是金融機構的生命線。多年來，國家開發(fā)銀行秉持開發(fā)性金融理念，在服務國家戰(zhàn)略的同時，針對自身業(yè)務特點，探索建立了一套嚴格有效、有別于其他商業(yè)銀行的風險管控體系，形成了獨具特色的開發(fā)性金融風險文化。開發(fā)性金融的風險管理是中國國情下管控戰(zhàn)略性、開發(fā)性、中長期業(yè)務風險的重要探索，是開發(fā)性金融實踐的重要組成部分。

開發(fā)性金融業(yè)務的風險特征

開發(fā)性金融是以服務國家發(fā)展戰(zhàn)略為宗旨，以中長期投融資為手段，把國家信用與市場化運作相結合，為緩解經濟社會發(fā)展瓶頸制約、維護國家金融穩(wěn)定、增強經濟競爭力而建立的一種金融形態(tài)和金融方法。

開行作為我國開發(fā)性金融領域的探索者和實踐者，肩負著服務國家發(fā)展戰(zhàn)略和目標的使命，貸款主要投向制約經濟社會發(fā)展的瓶頸領域，包括基礎設施、基礎產業(yè)和支柱產業(yè)建設等“兩基一支”領域，“三農”、中低收入群體住房、中小微企業(yè)、助學貸款等社會民生領域，以及境外能源資源、中資企業(yè)“走出去”等國際合作領域。開行肩負使命、支持領域的特殊性，決定了開行不同于其他商業(yè)銀行的業(yè)務特色和風險特征。

（一）戰(zhàn)略性

開行作為服務國家戰(zhàn)略的銀行，在選擇項目時，要首先把滿足國家發(fā)展戰(zhàn)略需要、體現政府意圖和政策導向擺在第一位。比如，開行服務國家能源資源和經濟外交戰(zhàn)略，就不可避免地要承擔國際業(yè)務中的國別風險、政治風險等一系列風險；又比如在經濟下行期，面對電力、鐵路等基礎性行業(yè)出現的經營和融資困難，開行要通過增發(fā)貸款在國民經濟基礎產業(yè)和行業(yè)起到穩(wěn)定和拉動的重大作用，積極進行逆周期調節(jié)，防止重大項目和產業(yè)資金鏈斷裂和經濟大起大落。

（二）開發(fā)性

瓶頸領域普遍存在市場發(fā)育程度低、信用不完善、項目前期開發(fā)投入大、自身償債能力弱等問題，風險難以控制，項目收益低且存在不確定性，很難滿足商業(yè)金融機構的標準和要求，財政資金又無法完全覆蓋。開行支持的項目大部分都屬于國民經濟發(fā)展中的瓶頸領域，比起商業(yè)銀行，自然面臨著更大的風險壓力。這就要求開發(fā)性金融通過整合各方資源，創(chuàng)新信用結構，引領社會資金，在支持項目建設的同時防范風險，最終把市場不成熟的領域培育成為商業(yè)可持續(xù)的領域。

（三）長期性

開行主要從事中長期業(yè)務，風險具有“長期、大額、集中”的特征。“長期”體現為貸款期限長，平均合同期限在10年以上，項目面臨的風險因素多、不確定性大；“大額”體現為貸款額度大，許多基礎設施項目投入在數十億、上百億元以上；“集中”體現為貸款相對集中于一些重點行業(yè)和大型企業(yè)，一旦經濟下行，這些行業(yè)企業(yè)出現經營困難或虧損，開行就會首當其沖受到影響。

開行中長期風險管理

探索與實踐

經過多年實踐，開行針對開發(fā)性金融業(yè)務的風險特征，探索形成了顯著區(qū)別于其他商業(yè)銀行的風險管理方法?？傮w來講，開行的風險管理立足于對中國經濟長期發(fā)展趨勢的預研預判，在促進發(fā)展的同時實現風險的防范和化解。具體來講，包括規(guī)劃先行、銀政合作、信用結構、發(fā)債籌資、金融創(chuàng)新、完善機制等方法，這些方法綜合形成了開發(fā)性金融風險管理的“利器”。

（一）通過規(guī)劃先行，增強促發(fā)展、控風險的前瞻性和主動性

規(guī)劃先行既是引領業(yè)務發(fā)展的重要途徑，也是開展中長期業(yè)務的客觀要求，應對“長期、大額、集中”風險的有效工具。一是以規(guī)劃先行促進各地科學發(fā)展，防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風險。開行按照國家宏觀經濟政策，配合地方政府制訂區(qū)域、產業(yè)、社會、市場等發(fā)展規(guī)劃，避免盲目投資和重復建設，促進各地經濟健康發(fā)展，同時也為自身經營創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。二是通過規(guī)劃把握支持重點，防范貸款投向風險。從經濟社會發(fā)展需要以及產業(yè)的長期發(fā)展趨勢出發(fā)，明確融資的支持重點和方向，把好項目入口關，最大限度地將防范風險的環(huán)節(jié)向前延伸。三是通過規(guī)劃培育孵化項目，防范項目失敗風險。在規(guī)劃一攬子合作的目標和框架下，根據項目成熟程度，分步安排和實施。整合各種要素資源，不斷解決項目存在的問題，使實施條件逐漸成熟，提高項目的成功率。四是促進規(guī)劃成果落地，防范項目融資風險。開行把系統(tǒng)性融資規(guī)劃嵌入與各地的整體規(guī)劃合作，設計重大項目的融資方案，引導社會資金促進規(guī)劃實施，避免項目建設資金無法落實帶來的風險。

（二）加強銀政合作，以系統(tǒng)合力控制風險

一是共同培育良好的信用環(huán)境和健康的市場主體。銀政合作具有建設市場和防范風險的雙重職能。開行發(fā)揮政府與市場之間的橋梁作用，把政府的組織協(xié)調優(yōu)勢與開行的融資優(yōu)勢相結合，將防范風險作為雙方合作的重要內容，共同推進信用建設、市場建設和制度建設，增強企業(yè)的風險防范意識和風險管控能力。比如，在支持城鎮(zhèn)化方面，開行與地方政府共建融資平臺，推動整合各種資源充實平臺實力，規(guī)范平臺管理，不斷發(fā)現和挖掘平臺的信用潛力，培育了一大批健康的市場主體和企業(yè)主體，既有效防范了信貸風險，又解決了城鎮(zhèn)化建設過程中的融資難題。二是銀政合力加強貸款的全過程管理。在項目前期和評審階段，加強與政府合作，選擇符合當地發(fā)展規(guī)劃的優(yōu)質項目，推動落實項目的信用結構和貸款條件；在貸款發(fā)放后，密切與政府溝通，跟蹤了解項目信息，同時發(fā)揮與政府合作成立的助貸機構的作用，加強對項目的監(jiān)控和管理；在貸款回收期，采取貸款回收與發(fā)放掛鉤等措施，調動各方積極性，與政府共同推動項目本息回收和不良資產化解。三是運用社會化方法開展貸款項目監(jiān)督。與地方政府、紀檢監(jiān)察等部門合作，創(chuàng)造性地建立聯合監(jiān)督機制，借助社會力量對貸款實施公開監(jiān)督，極大地拓寬了項目管理和風險防控的半徑，形成了強有力的風險防控網絡，構筑起開行資產安全的又一道屏障。

（三）構建完備的信用結構，確保貸款風險可控

信用結構是項目貸款風險分擔的關鍵所在。一直以來，開行結合監(jiān)管要求和形勢變化，不斷創(chuàng)新信用結構，使貸款資金進入瓶頸領域成為可能，有效控制了長期信用風險。比如，在城市基礎設施領域，通過BT和委托代建協(xié)議項下的收益權等作質押，以政府城建資金、城投集團和土儲中心經營收益作補充還款來源等方式，夯實信用結構。創(chuàng)新設計政府平臺礦業(yè)權大額融資模式，平臺公司以礦業(yè)權作抵押進行融資，并通過礦業(yè)權的增值獲得項目現金流。在棚戶區(qū)改造領域，針對項目結構復雜、流程環(huán)節(jié)多、資金使用、監(jiān)管、回籠控制難度大的特點，通過以省級平臺公司提供保證擔保、土地開發(fā)成本返還收入和項目其他補助資金形成的應收賬款質押擔保，再加上賬戶監(jiān)管、抵押品排他性承諾等多種風險控制機制，有效鎖定風險。在產業(yè)領域，對于擁有知識產權且具備市場潛力的科技型企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)類客戶，創(chuàng)新知識產權質押融資方式，允許借款人以合法享有且可以轉讓的專利權、商標注冊權、著作權等知識產權中的財產權作質押。在中資企業(yè)“走出去”領域，在為購買中方設備的海外客戶提供買方信貸時，面對海外客戶資信狀況難以甄別、信用風險和國家風險高等困難，設計了借款人牌照或資產抵質押擔保、開行與中資企業(yè)共同進行風險分擔等措施，實現了整體風險的緩釋。在國際能源合作領域，開行選擇實力較強、供油能力可靠的國外石油公司作借款人，并針對油貿現金流穩(wěn)定的特點，設計了以借款人向中國出口石油的銷售收入為質押的信用結構，以及“先歸集、再扣收、后返還”的現金流監(jiān)管模式，確保售油收入閉環(huán)運行，優(yōu)先用于償還開行貸款。

（四）發(fā)揮債券銀行優(yōu)勢，實現資產負債期限合理配置

開行依托國家信用，通過發(fā)行金融債券，將居民儲蓄和社會資金化零為整、續(xù)短為長，建立長期穩(wěn)定的資金來源，覆蓋和應對長期、大額、集中風險。同時，堅持穩(wěn)健的資產負債管理策略，將流動性管理視為資產負債管理的核心和資金管理的中樞，充分發(fā)揮主動負債優(yōu)勢，統(tǒng)籌兼顧安全性、流動性和效益性，有效防范期限錯配風險和流動性風險。

（五）開展金融合作與創(chuàng)新，運用市場化方法分散風險

通過銀團貸款、資產證券化等方式，建設中長期投融資市場，疏通信貸資產流通渠道，構造項目的市場化出口，分散長期、大額、集中風險。2005年12月，開行在全國銀行間債券市場成功發(fā)行國內首筆信貸資產支持證券，開創(chuàng)了我國信貸資產證券化的先河。開行還是我國銀團貸款的主力銀行，截至今年6月末，銀團貸款余額接近1.3萬億元。

（六）完善體制機制，不斷提高風險管理的精細化水平

一是嚴格項目評審。通過建立路演審議制度、風險邊界判斷制度以及客戶信用評級和債項評審相結合的“二元評審”體系，加強評級和授信管理，提高決策的科學化水平。建立以客戶為中心的“統(tǒng)一評審，綜合授信”體系，通盤考慮客戶各項業(yè)務需求，在有效防范風險的同時，提高服務能力。二是加強貸后管理。通過嚴格的貸款分類制度、信貸風險預警系統(tǒng)、完善的抵質押擔保管理體系以及信貸資產動態(tài)管理，形成了包括貸款資金監(jiān)管、貸后現金流監(jiān)管、項目監(jiān)管、借款人監(jiān)管、擔保監(jiān)管在內的多元化貸后管理模式，覆蓋信貸管理的各個環(huán)節(jié)。三是加強行業(yè)分析和案例指導。在對行業(yè)發(fā)展趨勢和風險狀況進行分析的基礎上，明確信貸政策，總結典型項目開發(fā)評審和風險防范的經驗教訓，編制相關案例，使全行在項目開發(fā)、評審、貸后管理等各個階段能夠明確方向、關注重要風險點。四是構建全面風險管理架構。著眼于覆蓋所有的風險種類、業(yè)務領域以及業(yè)務發(fā)展全過程和各種潛在風險，完善業(yè)務部門、風險管理部門、內審部門三道防線，構筑風險防控的有力屏障。在全面風險管理架構下，根據各部門和業(yè)務條線的職能分工，加強對風險管理的考核，落實風險責任。

實踐證明，開行的風險管控是有效的，既服務了國家發(fā)展戰(zhàn)略，又實現了自身良好經營業(yè)績。截至今年6月底，開行累計本息回收率達99.39%，連續(xù)54個季度保持高位運行；不良貸款率為0.32%，連續(xù)33個季度控制在1%以內，資產質量保持國內外同業(yè)領先水平。

開發(fā)性金融的風險文化

開行在支持經濟社會發(fā)展、實現良好業(yè)績的同時，形成了具有開發(fā)性金融特色的風險文化，它植根于開發(fā)性金融的成功實踐，以服務國家戰(zhàn)略為出發(fā)點，以支持發(fā)展為核心，集中體現為“在支持中防控風險、用發(fā)展來化解風險”的“大風險觀”。

開發(fā)性金融的風險文化包括精神、制度、行為和物質四個層面，具有“全員一體、全流程滲透、全方位覆蓋、全要素聯動”的鮮明特征。精神層面體現為“大風險觀”及與之相適應的風險理念，是風險文化的上層建筑。包括“風險面前人人平等，真理面前人人平等”的基本理念，“對國家利益負責、對開行發(fā)展負責”的大局觀念，“細節(jié)決定成敗，風險止于流程”、“全員動員、人人有責”的全員風險管理意識和責任意識，等等。制度層面體現為健全高效的風險管控架構、制度和流程，是風險文化的核心載體。包括與開行戰(zhàn)略發(fā)展目標和業(yè)務發(fā)展模式相結合的全面風險管理架構以及貫穿業(yè)務各環(huán)節(jié)的全流程制度體系等。行為層面體現為蘊含在每名員工行動中和每個操作環(huán)節(jié)上的風險防范行為準則，是風險文化的具體體現。通過建立健全行為準則，維護制度的嚴肅性和權威性，采取監(jiān)督檢查和合規(guī)教育等方式，提高員工隊伍職業(yè)道德水準，以道德約束彌補制度漏洞。物質層面體現為成熟的風險甄別計量和控制技術、可靠的信息科技系統(tǒng)、高素質的專家型人才隊伍等，是風險文化的支撐和保障?？梢哉f，風險文化是開發(fā)性金融在意識文化領域的體現和延伸，為增強風險防范體系的整體性、科學性、有效性和提升風險防范能力發(fā)揮了重要作用。

當前，世界格局深刻調整，國內經濟轉型升級，金融市場深刻變化，開行風險管理面臨著前所未有的嚴峻挑戰(zhàn)，對開行更好地防范風險、服務發(fā)展提出了新的更高要求。開行將從全局和戰(zhàn)略高度，正確把握促發(fā)展和控風險的關系，進一步強化風險意識、加強風險文化建設，打造全面風險管理體系，防控重點領域風險，不斷提升風險防控的能力和水平，為促進經濟持續(xù)健康發(fā)展、服務全面建成小康社會作出新的貢獻。

（作者系國家開發(fā)銀行行長）