瞅準時機就拋的高管

賴智慧

目前正是A股上市公司密集發(fā)報中報的“窗口期”，兩市上市公司高管的減持動作再度活躍。一些高管精打細算，迫不及待地選擇在“窗口期”前套現(xiàn)，這樣既可充分利用中報業(yè)績帶來的利好，還巧妙避開了“窗口期”高管不能買賣股票的規(guī)定。

創(chuàng)業(yè)板上市的盛運股份（300090.SZ）近日就遭到董事長開曉勝的大額減持，套現(xiàn)兩億多元。而開曉勝的最近一次減持發(fā)生在7月19日，恰好是盛運股份正式公布中報的前一個月。

寧波GQY（300076.SZ）實際控制人郭啟寅也于今年7月18日通過大宗交易方式減持500萬股通源石油。通源石油（300164.SZ）董事吳墀衍于6月25？27日通過競價和大宗交易減持自家股票合計60萬股。新綸科技董事張強7月8日拋售100萬股，而新綸科技預(yù)計將于8月8日披露公司中報。

有的高管因為急于套現(xiàn)，置“窗口期”規(guī)定而不顧，甚至出現(xiàn)違規(guī)。

由于在離職后不滿半年即減持所持股份，恒泰艾普（300157.SZ）前董事、副總經(jīng)理鄭天才被深交所通報批評。近日，深交所還公布了對輝煌科技（002296.SZ）副總經(jīng)理胡江平及監(jiān)事李翀違規(guī)減持的通報批評，兩名高管也是在“窗口期”違規(guī)套現(xiàn)。

并不是每一名高管減持都是因為公司業(yè)績欠佳，或者不看好公司的未來，但作為最了解上市公司的管理者，尤其是創(chuàng)始人，瞅準時機就拋售自家股票的行為，無疑會打擊投資者對公司的信心，有時也代表著一個風(fēng)險信號。

盛運股份董事長窗口期前套現(xiàn)超2億元

在最近的套現(xiàn)高管中，盛運股份董事長開曉勝堪稱“神機妙算”。

盛運股份今年7月22日晚間公告稱，公司實際控制人、董事長開曉勝因個人理財安排的需要，分別于7月17日和19日通過大宗交易方式減持公司無限售條件流通股共計500萬股，從深并所披露的數(shù)據(jù)看，開曉勝這兩次減持的成交均價分別為31.6元/股和30.4元/股，以此計算，兩天總套現(xiàn)1.54億元。

而此前的7月15日，開曉勝就通過深交所大宗交易系統(tǒng)減持盛運股份300萬股，成交均價為31.3元/股，一次套現(xiàn)9390萬元。也就是說，僅僅通過三次套現(xiàn)，開曉勝就套現(xiàn)了大約2.48億元。

開曉勝為何選擇這個時點減持呢？

根據(jù)規(guī)定，在定期報告披露前30日內(nèi)、披露后2個交易日內(nèi)以及業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報披露前10日內(nèi)，還有自可能對本公司股票交易價格產(chǎn)生重大影響的重大事項發(fā)生之日或在決策過程中，至依法披露后2個交易日內(nèi)，都屬于上市公司信息披露的敏感期，即“窗口期”，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員以及其他內(nèi)幕信息知情人不得買賣公司股票。

盛運股份將于8月22日公布中報，由于周末因素，盛運股份董事長開曉勝趕在窗口期前的最后一天加緊套現(xiàn)，踩點是如此的精準。

另一個原因是，盛運股份7月13日剛剛披露半年報業(yè)績預(yù)報，預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長30%？45%，不錯的業(yè)績使得公司股價一直堅挺，并處于上市以來的歷史最高位。

作為董事長的開曉勝選擇此時大筆套現(xiàn)，可謂一舉多得。他不僅充分利用了中報業(yè)績帶來的利好，還巧妙避開了“窗口期”高管不能買賣股票的規(guī)定，而且還能在股價處于高位時套現(xiàn)，落袋收益大大增加。

值得注意的是，就在開曉勝套現(xiàn)前10天，開曉勝的女兒開琴琴于7月4日以31.5元/股的成交均價減持200萬股，套現(xiàn)了6300萬元，這也是公司上市以來僅有的幾次高管套現(xiàn)記錄。

由于高管家屬行為代表了高管本人意愿，開琴琴無論在減持動機上，還是在套現(xiàn)金額的歸屬上，與開曉勝本人的行為并無實質(zhì)區(qū)別。這也意味著，開曉勝一家趕在盛運股份的“窗口期”共減持了1000萬股，僅僅半個月時間，就套現(xiàn)了3億元。

作為一家公司董事長，開曉勝何以如此大額套現(xiàn)？《新財經(jīng)》記者日前致電盛運股份證券辦，對方工作人員表示：“這是董事長自己的事，是他本人的理財需要，與公司的業(yè)績無關(guān)，公司基本面并沒有發(fā)生變化?！?/p>

但事實并非如此。今年6月，盛運股份副總經(jīng)理兼董秘劉玉斌辭職，并因涉嫌泄露內(nèi)幕信息被證監(jiān)會立案調(diào)查，目前公司董秘一職暫由董事長開曉勝代理。與此同時，盛運股份已成功“過會”的重組方案也突然遭到證監(jiān)會的“實地核查”。

如此情狀，董事長的大額套現(xiàn)也就不難理解了，投資者也必然對公司的前景產(chǎn)生擔(dān)憂。

通源石油副董事長套現(xiàn)近2000萬元

通源石油副董事長吳墀衍也是搶在公司中報發(fā)布的“窗口期”前套現(xiàn)。

今年7月13日，通源石油預(yù)計今年上半年實現(xiàn)凈利潤1440.09萬？1872.11萬元，比上年同期增長0%？30%。就在這份業(yè)績發(fā)布前后，通源石油的股價一路上漲，這無疑加劇了高管套現(xiàn)的沖動。而通源石油預(yù)計8月23日正式發(fā)布今年的中報，吳墀衍搶在“窗口期”前著手套現(xiàn)，急切程度可見一斑。

從深交所披露的數(shù)據(jù)看，今年7月19日，吳墀衍以15.36元/股的成交均價減持130萬股通源石油，一次就套現(xiàn)約1997萬元。

而早前的6月6日，吳墀衍就曾通過深交所競價交易系統(tǒng)減持172.5萬股，套現(xiàn)2708萬元。事實上，作為通源石油副董事長吳墀衍一直在減持，僅2012年就總共減持了12次，共減持300多萬股，全年累計套現(xiàn)5980萬元。

也就是說，自去年以來到今年7月19日，身為副董事長的吳墀衍總共減持通源石油606萬股，個人套現(xiàn)總額達到1.07億元。

吳墀衍為何持續(xù)減持？通源石油證券辦人員對《新財經(jīng)》記者表示：“公司上市前部分股東所持的股份去年初解禁，因此出現(xiàn)部分高管在二級市場減持的情況，但減持人員為公司外部董事，屬于個人行為，不必與公司的業(yè)績關(guān)聯(lián)起來?！?/p>

《新財經(jīng)》記者查閱了吳墀衍的資料，吳墀衍生于1965年5月，2010年7月15日，在公司召開的2010年第二次臨時股東大會上，他被選舉為公司第四屆董事會董事，董事任期自2010年7月15日起至2013年7月14日止，并在2010年7月15日召開的第四屆董事會第一次會議上當(dāng)選為副董事長。作為外部董事，目前吳墀衍只在公司領(lǐng)9萬元年薪。

不過，吳墀衍的接連減持也與通源石油的業(yè)績欠佳有關(guān)。盡管今年中報業(yè)績預(yù)喜，但這家立足于石油勘探開發(fā)領(lǐng)域并以增產(chǎn)技術(shù)為核心的油田技術(shù)服務(wù)企業(yè)自2011年上市以來，業(yè)績多次出現(xiàn)下滑。

上市后一年的2012年第一季度，公司業(yè)績便出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)凈利潤–718.32萬元。2012年更是出現(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤的雙雙下降，全年實現(xiàn)營業(yè)收入3.4億元，同比下降近3%，實現(xiàn)凈利潤5975.24萬元，同比下降約22%。

今年第一季度，公司再度陷入虧損，實現(xiàn)營業(yè)收入約2073萬元，同比下滑約14%，凈利潤再次虧損1816萬元。

目前，通源石油一路上漲的股價看上去充滿誘惑，但不斷下滑甚至虧損的業(yè)績令人擔(dān)憂，在這樣的巨大反差中，高管套現(xiàn)無疑是“最佳”時機。