我國金融發(fā)展對城鄉(xiāng)居民收入差距影響的實證研究

葛園園 孔劉柳 趙偉

摘要：本文分別以金融發(fā)展規(guī)模及金融發(fā)展效率作為金融發(fā)展的代理變量，利用我國1993～2011年省級數(shù)據(jù)，采用門檻回歸模型，實證了金融發(fā)展對城鄉(xiāng)居民收入差距的影響。

關鍵詞：金融發(fā)展；城鄉(xiāng)收入差距

改革開放以來，我國經(jīng)濟在總體上保持了持續(xù)高速增長的同時城鄉(xiāng)居民收入差距也在不斷擴大。當前，城鄉(xiāng)收入差距問題已經(jīng)成為學術界關注的焦點。金融產(chǎn)業(yè)作為聯(lián)接各個產(chǎn)業(yè)間相互作用的紐帶，在融通資金的同時可以起到很好的調(diào)節(jié)收入分配關系的作用，因而金融資源分配的不均衡必然會對居民的收入分配產(chǎn)生影響。在這樣的背景下，很有必要從金融發(fā)展的角度去考察城鄉(xiāng)收入差距問題，以明晰金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的具體影響。

一、數(shù)據(jù)和模型

（一）數(shù)據(jù)

本文以1993～2011年我國分省面板數(shù)據(jù)作為研究對象，樣本涵蓋我國31個?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）。除人口變量外，原始數(shù)據(jù)均來自《新中國六十年統(tǒng)計資料匯編》及各地區(qū)統(tǒng)計年鑒（2009～2012），部分缺失數(shù)據(jù)采用插值法得到。

（二）模型

本文借鑒Hansen門檻模型的思路，分別以和為門檻變量構(gòu)建單門檻回歸模型。城鄉(xiāng)居民收入差距指標（URIG），控制變量方面我們選擇了地區(qū)經(jīng)濟增長（RGDP）、城市化率（URB）、財政支農(nóng)力度（ARG）、二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)（EYJ），具體模型如下

URIGit=β1FSitI（FSit≤γ）+β2FSit（FSit>γ）+α1RGDPit+α2URBit+α3ARGit+α4EYJit+μi+εit

URIGit=β1FEitI（FEit≤γ）+β2FEit（FEit>γ）+α1RGDPit+α2URBit+α3ARGit+α4EYJit+μi+εit

二、實證結(jié)果及分析

（一）門檻效應檢驗

在做門檻回歸前還需要對門檻效應進行檢驗。鑒于表1中F值顯著性水平在單門檻較為顯著，因而本文選用單門檻模型進行分析。

門檻模型的估計值和相應的95%置信區(qū)間列示于表2。在分別以和為門檻變量的單門檻模型中，門檻值分別為0.829和0.875。

（二）實證結(jié)果及分析

門檻效應檢驗結(jié)果表明金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響是非線性的，存在門檻效應，因此本文采用單門檻模型進行估計，模型參數(shù)估計結(jié)果如表3所示。

由上所述我們得到如下結(jié)論：（1）金融發(fā)展規(guī)模在開始階段會縮小城鄉(xiāng)居民收入差距，隨著其規(guī)模的逐步擴大，在達到0.829后，將會拉大城鄉(xiāng)居民收入差距。因而，在金融發(fā)展規(guī)模較小時，縮小城鄉(xiāng)居民收入差距。隨著金融發(fā)展規(guī)模的逐步提高，當金融發(fā)展規(guī)模超過0.829時，伴隨著金融發(fā)展規(guī)模的提高，金融中介服務機構(gòu)進一步發(fā)展，金融服務品種日益豐富，保值增值的途徑日益多樣化，金融發(fā)展會帶給城市居民更多的效益，而對農(nóng)村居民的服務等還是基本維持原來渠道，不會對農(nóng)村居民收入產(chǎn)生更大的促進作用，從而會拉大城鄉(xiāng)居民收入差距。（2）金融發(fā)展效率則恰好相反，在金融發(fā)展初期，金融發(fā)展效率的提高會拉大城鄉(xiāng)居民收入差距，而當金融發(fā)展效率達到較高水平的0.875后，存款轉(zhuǎn)化為貸款的效率提高，不管是農(nóng)村地區(qū)還是城市地區(qū)金融中介機構(gòu)都很發(fā)達，金融服務能力較高。此時，涉農(nóng)貸款的增長速度會大于用于城市地區(qū)貸款的增長速度，因而金融發(fā)展效率的提高將縮小城鄉(xiāng)居民收入差距。

三、政策建議

鑒于上述結(jié)論，我們認為縮小城鄉(xiāng)收入差距需做好以下幾方面。

1.在大力推進金融發(fā)展的過程中，應考慮其對城鄉(xiāng)居民收入差距所產(chǎn)生的影響。在擴大金融發(fā)展規(guī)模與提高金融發(fā)展效率的政策選擇上，我們認為當金融發(fā)展達到一定規(guī)模后，政策應該傾向于促進金融發(fā)展效率的提高，從而可以在深化金融改革的同時縮小城鄉(xiāng)居民收入差距。

2.加快推進農(nóng)村金融體制改革，增加農(nóng)村金融服務供給，大力開發(fā)農(nóng)村金融資源。現(xiàn)階段，尤其要培育完善好農(nóng)村的土地流轉(zhuǎn)市場，不斷增加農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民的金融資產(chǎn)，進而有效解決農(nóng)村地區(qū)金融資源稀缺及低效率的問題。

3.建立防止農(nóng)村金融資源流失的機制，引導城市資金回流反哺農(nóng)村，從而達到城鄉(xiāng)資本良性互動、城鄉(xiāng)經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的目的。

參考文獻：

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（作者單位：上海理工大學管理學院）