明年中國(guó)最大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

明年中國(guó)最大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是什么？產(chǎn)能過剩行業(yè)“崩潰式收縮”。什么意思？所有市場(chǎng)都有上漲或下跌過度的過程，就像索羅斯在“反射性原理”中所描述的那樣。我們必須意識(shí)到，中國(guó)制造業(yè)存在嚴(yán)重的泡沫，這個(gè)泡沫是全球產(chǎn)業(yè)分工前提下，中國(guó)一般消費(fèi)品加工廠地位所形成的。發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)的泡沫，構(gòu)筑了中國(guó)的生產(chǎn)泡沫；而發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)泡沫破滅，勢(shì)必引發(fā)中國(guó)制造業(yè)泡沫崩潰。

但危機(jī)之初，中國(guó)以巨額的財(cái)政投資，通過加大國(guó)內(nèi)投資需求，暫時(shí)掩蓋了這個(gè)泡沫，并使之迄今尚未破滅。不過，兩年來的緊縮貨幣已經(jīng)是制造業(yè)泡沫臨近崩潰邊緣，如果此時(shí)再有一些外力的作用麻煩可能就來了。有人認(rèn)為，只要我們經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)活躍，GDP重新回到增長(zhǎng)加快的軌道，我們的制造業(yè)泡沫就不可能破滅，而我們現(xiàn)在正在朝著這個(gè)方向發(fā)展。經(jīng)濟(jì)活躍了，GDP也有望出現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢(shì)。

人們決不可掉以輕心，因?yàn)樾乱惠單ｋU(xiǎn)正在向我們逼近。這個(gè)危險(xiǎn)是什么？在我看來就是，2013年美、歐、日的貨幣發(fā)行將達(dá)到難以估量的程度。這個(gè)超級(jí)體量的貨幣發(fā)行必定刺激大宗商品價(jià)格暴漲，而這個(gè)暴漲必然引發(fā)中國(guó)的制造業(yè)原材料價(jià)格的上漲，這時(shí)一旦中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生過去一樣的錯(cuò)誤，中國(guó)制造業(yè)泡沫必定崩潰。

首先說，大宗商品價(jià)格還會(huì)上漲嗎？QE3、QE4之后，大宗商品價(jià)格不是一直十分穩(wěn)定？而且市場(chǎng)上“需求不足論”不是在發(fā)揮著作用，一直抑制著商品價(jià)格？但更需要看到的是市場(chǎng)規(guī)律。如果，美元貶值不能引發(fā)以美元計(jì)價(jià)、結(jié)算的商品價(jià)格上漲，那美元貶值如何體現(xiàn)？其次，商品市場(chǎng)從來就是兩種理由決定漲跌，其一是供求，其二是貨幣。當(dāng)金融大鱷需要低價(jià)吃貨的時(shí)候，他們就說需求不足；相反，需求拉高價(jià)格并出貨的時(shí)候，他們就開始玩貨幣。

我們需要看到，大宗商品價(jià)格已經(jīng)高位橫盤很久了，未來會(huì)是怎樣的走向？12月26日深夜，當(dāng)中國(guó)人還在睡夢(mèng)之中的時(shí)候，石油價(jià)格暴漲2%，一舉突破了每桶90美元的整數(shù)關(guān)口。這難道不是一種跡象嗎？

有人會(huì)認(rèn)為，大宗商品價(jià)格的上漲對(duì)美國(guó)自身沒有好處。因?yàn)樗仨毚_保美國(guó)CPI長(zhǎng)期保持低位，這樣才可能使之貨幣政策長(zhǎng)期保持極度寬松。對(duì)嗎？不對(duì)。因?yàn)?，美?guó)的CPI保持地位的原動(dòng)力，來自中國(guó)一般消費(fèi)品生產(chǎn)商的惡性競(jìng)爭(zhēng)，這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，出口商品價(jià)格越低。對(duì)此，美國(guó)人信心滿滿，而且歷史上屢試不爽。還有一個(gè)需要特別注意的問題，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將CPI控制線從2%，擴(kuò)大到了2.5%。