中海油尼克森大收購

7月23日，中國海洋石油有限公司宣布，已與加拿大油氣公司尼克森達成協(xié)議，中海油將以151億美元現(xiàn)金收購尼克森全部股份。消息一出，立即引發(fā)各方關(guān)注：一旦收購完成，151億美元的交易金額，很可能會成為中國企業(yè)史上最大的單筆海外收購額。而在消息發(fā)布之后的近一個月里，收購過程中的一波三折讓此次收購之路變得漫長無比。

內(nèi)幕交易陰影

就在外界對此次收購的受益、風險作出各種分析和猜測之時，一則內(nèi)幕交易消息引發(fā)熱議：7月27日美國證交委(SEC)發(fā)表聲明指控，Well Advantage公司及一些新加坡賬戶，利用中海油海外并購的內(nèi)幕消息，在紐約股市非法獲利超過1300萬美元。而Well Advantage的實際控制人為香港商人張志熔，后者所控制的另一家公司中國熔盛則與中海油有著“戰(zhàn)略合作協(xié)議”。

7月30日，中海油董秘局表示，對張志熔涉嫌內(nèi)幕交易案不予評論。當天，受指控影響，熔盛重工股價跌至1.17港元，跌幅達16.43%，股價創(chuàng)出新低。“如果因為這件事攪黃了收購，那對中海油的士氣就打擊太大了！”一位中海油內(nèi)部人士這樣感嘆到。張志熔涉嫌內(nèi)幕交易被SEC起訴，是否會對中海油收購尼克森監(jiān)管審批造成影響？

諸多業(yè)內(nèi)人士一致認為，內(nèi)幕交易案不會對收購審批造成影響。如果調(diào)查顯示中海油內(nèi)部高管參與內(nèi)幕交易，至多也只能使中海油的名譽招致一定詬病。復旦大學國際貿(mào)易法教授陳治東認為，即使美國證監(jiān)會最后認定張志熔內(nèi)幕交易的事實成立，也不會影響中海油的收購計劃，因為美國證監(jiān)會不是國家安全的審查機構(gòu)。從此前的相關(guān)處罰看，每個內(nèi)幕交易者為其行為負責，除非證明其代表董事會行動，否則中海油就沒有衍生責任。顯然，中海油沒有從內(nèi)幕交易中獲利。

雖然業(yè)內(nèi)人士普遍認為，此次內(nèi)幕交易并不會對收購造成實質(zhì)性的影響，但政府審批前景仍然具有很大的不確定性：由于被收購方的資產(chǎn)主要分布在加拿大、美國和英國，收購方來自中國，因此中海油和尼克森的交易，需要經(jīng)過加美英中四國政府審查通過后方能執(zhí)行。在政府審批當中，審查阻力主要來自加美兩國政府，其中“最需要小心的是美國”。

美國兩位國會議員已然公開站出來。眾議院自然資源委員會成員愛德華?馬基和參議院財政委員會成員查爾斯?舒默近日均致信美財長蓋特納，表達了微詞。舒默建議，不要急于批準這筆交易，除非中國政府作出切實可行的承諾，確保美國公司可以獲得互惠待遇。馬基則認為美國政府應(yīng)該有條件阻止中海油收購尼克森旗下的美國資產(chǎn)，除非合并后公司同意支付全部的海上石油產(chǎn)地使用費，或者是剝離這些資產(chǎn)。

加美英三國審查的焦點是此次收購交易是否構(gòu)成壟斷，這一環(huán)節(jié)由公平貿(mào)易辦公室負責。如有必要，交易也會移交到競爭委員會進一步審查。最壞的結(jié)果是中海油剝離尼克森在美國的資產(chǎn)，但收購同樣可以完成。畢竟，尼克森只有10％左右的資產(chǎn)在美國。

漫長的收購之路

中海油內(nèi)部人士表示，中海油謀劃收購尼克森由來已久。2005年競購優(yōu)尼科時，公司高層就在反復討論到底先買哪個。最后，由于優(yōu)尼科的資產(chǎn)主要分布在亞洲，而尼克森的主要資產(chǎn)油砂的經(jīng)濟性存在不確定性，中海油決定先取優(yōu)尼科，再圖尼克森。在折戟優(yōu)尼科之后，中海油對尼克森的收購計劃也就此“蟄伏”，一等就是七年。直至今年1月，中海油再度向尼克森發(fā)出收購要約。彼時，尼克森狀況甚佳，中海油規(guī)模尚小；此時，尼克森處境艱難，中海油則壯大近3倍。因此，即使在中國石油圈子里，“中海油買貴了”的質(zhì)疑聲也不絕于耳。

對于中海油151億美元的收購資金，其融資渠道也受到廣泛關(guān)注。7月30日路透社報道，中海油正在分別尋找中外銀行的融資支持，自有資金和對外籌資是主要的融資方式。隨后，各項融資項目相繼啟動：7月31日上午，國家開發(fā)銀行副行長鄭之杰一行，出現(xiàn)在中海油位于北京朝陽門的總部大樓；8月2日下午，中海油總經(jīng)理楊華會見了號稱“國投二號”的中國國新控股總經(jīng)理劉東生。151億美元的融資計劃仍在繼續(xù)。

8月10日晚中海油在港交所發(fā)布公告，稱將延遲向股東寄發(fā)收購尼克森通函。按照規(guī)定，中海油要在7月23日發(fā)布收購尼克森公告后15個工作日內(nèi)(8月13日之前)將收購通函寄發(fā)中海油股東。此次中海油以不能在規(guī)定時間內(nèi)準備財務(wù)及其他資料為由，將寄發(fā)股東通函的時間延遲到今年12月31日之前。尼克森將在9月23日之前召開股東大會表決是否通過該項收購。

在尼克森并購商討進行的同時，普氏能源資訊消息顯示，日前中國海洋石油總公司與英國圖洛石油公司洽談收購其在孟加拉國的資產(chǎn)，下半年中海油也可能參加孟加拉國海上油氣塊競標。針對上述消息，中海油方面尚未作出正面確認與回應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士分析，考慮到尼克森收購可能會影響孟加拉國的申請，所以中海油可能會選擇先拿下圖洛，再去考慮尼克森。這條尼克森收購之路，注定漫長。

沈雪梅根據(jù)《財經(jīng)》雜志、《路透社》、《華爾街日報》綜合編譯。

本欄目責任編輯：沈雪梅(shenxuemei0213@yahoo.com.cn）