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    通貨膨脹之父

    2012-12-31 00:00:00李萬(wàn)春
    2012年22期

    摘要:約翰羅(1671—1729)是十八世紀(jì)英國(guó)資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和財(cái)政金融家,信用創(chuàng)造論的創(chuàng)始者。也有學(xué)者說(shuō)他是歷史上最有名的騙子經(jīng)濟(jì)學(xué)家,他的成名和暴富是靠騙術(shù),既是騙子又是預(yù)言家。但毋庸置疑的是約翰羅的一生充滿了神奇的色彩。

    關(guān)鍵詞:約翰羅;信用貨幣;通貨膨脹

    一、約翰羅的生平經(jīng)歷

    約翰羅1671年生于蘇格蘭首都愛丁堡一個(gè)兼營(yíng)黃金首飾的銀行世家,他的父親是錢號(hào)經(jīng)理,也放錢生息。1683年,他的父親購(gòu)買了一塊不大的領(lǐng)地羅利斯頓,從而成了貴族。由于有錢,加上儀表堂堂,派頭十足,約翰羅年輕時(shí)就熱衷于賭博、打斗和追逐女人的生活,二十歲時(shí),羅“已對(duì)形形色色的浪蕩生活非常熟悉”。由于他覺(jué)得愛丁堡過(guò)于土氣了,于是就到了倫敦。在倫敦,這位年輕的蘇格蘭人很快就以“花花公子羅”的外號(hào)而聞名。1694年4月,羅為了一個(gè)女人與情敵威爾遜決斗中,將對(duì)手打死。法官以殺人罪判他終身監(jiān)禁,經(jīng)一些有影響人物的說(shuō)情,威廉三世國(guó)王赦免了他,但死者親屬仍不放過(guò)他。不等事情最后了結(jié),羅在朋友的幫助下逃出了監(jiān)獄。他從三十英尺高處跳下,結(jié)果腳脫臼了。他的出路只有一條——到國(guó)外去,于是羅挑選并逃至荷蘭,充任英國(guó)外交使節(jié)秘書,潛心研究當(dāng)時(shí)歐洲規(guī)模最大、實(shí)力最雄厚的阿姆斯特丹銀行。1699年以后周游法、意各重要城市,1704年回蘇格蘭,1705年在愛丁堡出版小冊(cè)子《論貨幣和貿(mào)易——兼向國(guó)家供應(yīng)貨幣的建議》,向蘇格蘭議會(huì)提出創(chuàng)辦銀行的建議,未被采納。1708—1715年流浪于歐陸各國(guó)。1716年,在法國(guó)攝政王奧爾良菲力浦公爵的支持下,在法國(guó)設(shè)立“通用銀行”,兩年以后改組為“皇家銀行”,濫發(fā)以紙幣形式出現(xiàn)的銀行券。1717年又創(chuàng)立“西方公司”,對(duì)北美密西西比等廣大區(qū)域推行殖民計(jì)劃。1719—1720年出任法國(guó)財(cái)政大臣。1720年,“羅氏制度”由于公司股票投機(jī)和銀行券擠兌而破產(chǎn)。

    羅自17歲開始在倫敦的三年期間,羅不光尋歡作樂(lè)、花天酒地和大吃大喝。由于受到了一些相當(dāng)好的實(shí)際教育,具備了各種貨幣事務(wù)上的計(jì)算能力,他對(duì)于1688—1689年革命以后倫敦所出現(xiàn)的熙熙攘攘的財(cái)政事務(wù)倒是相當(dāng)熟悉了。幾年之后,成立了英格蘭銀行,這是英國(guó)資本主義發(fā)展史上的重要事件。19世紀(jì),隨著現(xiàn)代銀行的創(chuàng)立,信貸和投機(jī)交易的大發(fā)展,出現(xiàn)過(guò)研究這位信貸的熱烈倡導(dǎo)者的活動(dòng)及思想的新浪潮。他被當(dāng)作天才的冒險(xiǎn)家和偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。20世紀(jì)——“通貨膨脹的世紀(jì)”——使人們對(duì)這位名人重新發(fā)生了興趣。

    二、約翰羅的主要經(jīng)濟(jì)思想

    (1)約翰羅想通過(guò)發(fā)行信貸和紙幣來(lái)維持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮,這個(gè)思想恰正是現(xiàn)代資產(chǎn)階級(jí)國(guó)家反危機(jī)政策的基礎(chǔ)(當(dāng)然是以新的形式出現(xiàn)的)。

    約翰羅認(rèn)識(shí)到貨幣是商品,并且認(rèn)定貨幣具有價(jià)值。批判了洛克關(guān)于貨幣只具有假想的價(jià)值的論斷,肯定了貨幣具有價(jià)值。約翰羅斷言,經(jīng)濟(jì)繁榮的關(guān)鍵在于國(guó)內(nèi)貨幣數(shù)量充裕。他并不認(rèn)為貨幣本身就是財(cái)富,他清楚地知道,真正的財(cái)富是商品、企業(yè)和貿(mào)易,但是,充裕的貨幣在他看來(lái)可以保證充分利用土地、勞動(dòng)力和企業(yè)家才能。他寫道:“國(guó)內(nèi)貿(mào)易有賴于工人就業(yè)和商品交換……,國(guó)內(nèi)貿(mào)易有賴于貨幣。貨幣數(shù)量越多,就業(yè)人數(shù)就越多?!己玫牧⒎梢允关泿帕魍ㄟ_(dá)到最大限度,使貨幣流向?qū)?guó)家最有利的部門;但任何立法……也不能使人們就業(yè),如果流通中沒(méi)有足夠的貨幣為更多的人支付工資的話?!绷_顯然不同于重商主義者,盡管他們都是在流通領(lǐng)域中尋找經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力,但他決不頌揚(yáng)金屬幣,反而完全貶斥它。二百年后,凱恩斯稱金幣為“野蠻人的殘跡”,羅完全可能這樣說(shuō)。貨幣不應(yīng)是金屬的,而是信貸的貨幣(它由銀行按照經(jīng)濟(jì)的需要而創(chuàng)造),換言之,應(yīng)是紙幣,“使用紙幣是迄今增加貨幣量的更好的方式?!?/p>

    羅的體系由兩個(gè)十分重要的原則構(gòu)成。第一,對(duì)銀行家,他規(guī)定要實(shí)行信貸擴(kuò)張政策,即讓他們有權(quán)發(fā)放超過(guò)銀行金屬貨幣儲(chǔ)備若干倍的貸款;第二,他要求,銀行是國(guó)營(yíng)的并執(zhí)行國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策。另外一個(gè)危險(xiǎn),或者,這一危險(xiǎn)的另一方面,是國(guó)家濫用銀行的這一非同尋常的能力。如果銀行擴(kuò)大發(fā)行銀行券,不是為了滿足經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需要,而完全是為了彌補(bǔ)國(guó)家預(yù)算赤字,將會(huì)出現(xiàn)什么局面呢?“通貨膨脹”這個(gè)詞當(dāng)時(shí)還沒(méi)有發(fā)明出來(lái),不過(guò),正是它威脅了約翰羅的銀行以及他作試驗(yàn)的那個(gè)國(guó)家。約翰羅看到了信貸的長(zhǎng)處,但他沒(méi)有看到,或不愿看到它的危險(xiǎn)。

    (2)約翰羅的第二個(gè)“偉大的思想”就是關(guān)于資本集中與聯(lián)合的想法。

    1715年9月法王路易十四死去,國(guó)內(nèi)財(cái)政赤字嚴(yán)重,年稅收僅142億利弗爾,但是債務(wù)卻高達(dá)39億利弗爾。繼位的皇子僅7歲,由于國(guó)王繼承人年幼,因此由菲利浦奧爾良(老國(guó)王的侄子)公爵攝政,羅的機(jī)會(huì)來(lái)了,因?yàn)閵W爾良公爵是羅進(jìn)入法國(guó)的保證人,也是他的密友。羅在過(guò)去幾年間,曾逐漸地向菲利浦奧爾良公爵暗示了自己的想法,奧爾良為了擺脫財(cái)政危機(jī),他信任約翰羅并采用了羅的建議,掌權(quán)以后不久便召見了約翰羅。攝政王用了半年多時(shí)間,說(shuō)服貴族委員會(huì)和巴黎議會(huì),因?yàn)楹笳吆ε录みM(jìn)措施,而且不信任外國(guó)人。羅傾向于拒絕國(guó)家銀行的主意,而贊同私人股份銀行。實(shí)際上,這不過(guò)是一種迂回機(jī)動(dòng)的把戲,從一開始,銀行就同國(guó)家緊密聯(lián)系在一起。1716年羅的通用銀行正式成立,該銀行是以法國(guó)王朝的信譽(yù)作為保證,以土地作為抵押品發(fā)行紙幣,并進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn)和存款業(yè)務(wù),它在頭兩年取得了驚人的成就。約翰羅儼然成了一位才華橫溢的行政官,精明強(qiáng)干的事業(yè)家,老練的政治家和外交家。在攝政王奧爾良的支持下,法國(guó)政府不斷宣布金屬硬幣對(duì)紙幣貶值,加之羅熟悉銀行業(yè)務(wù),他牢牢地掌握了法國(guó)所有的貨幣和信用系統(tǒng),發(fā)行適度貨幣,保持紙幣的可兌換性和可以用于交納稅收,并調(diào)整利率刺激經(jīng)濟(jì)。通用銀行的鈔票(羅在這一時(shí)期成功地控制著它的發(fā)行)遍及流通,時(shí)常甚至以對(duì)硬幣的差價(jià)而在流通中生了根。同巴黎的高利貸者相比,銀行貸款利率適中,因?yàn)樵诠I(yè)和商業(yè)中曾自覺(jué)地對(duì)它予以調(diào)整。國(guó)民經(jīng)濟(jì)有了一定程度的復(fù)蘇。1718年通用銀行改為皇家銀行,這些成功使法國(guó)政府迷戀紙幣,宣布放棄金屬硬幣,以便隨心所欲印紙幣滿足財(cái)富需求。當(dāng)時(shí)發(fā)行的無(wú)抵押無(wú)儲(chǔ)蓄的紙幣高達(dá)10億利弗爾。紙幣過(guò)度發(fā)行就潛伏了金融危機(jī)。使這一危機(jī)爆發(fā)的是歷史上著名的騙局“密西西比計(jì)劃”。

    該計(jì)劃是由羅在1717年創(chuàng)辦他的第二個(gè)大企業(yè)——印度公司。因?yàn)檫@個(gè)公司創(chuàng)辦之初是為取得當(dāng)時(shí)歸法國(guó)所有的密西西比河流域的開發(fā)權(quán),所以,當(dāng)時(shí)人們把他的公司稱為密西西比公司。該公司主要從事經(jīng)營(yíng)開發(fā)和征稅。表面上看,這沒(méi)有什么新奇。在英國(guó),東印度公司已經(jīng)活躍了一個(gè)多世紀(jì),在荷蘭也有類似的公司,但羅的公司與眾不同。該公司不但獲得了密西西比河、俄亥俄河和密蘇里河流域的專利開發(fā)權(quán),而且獲得了煙草專賣權(quán)、東印度公司與非洲和中國(guó)的貿(mào)易壟斷權(quán)。羅也同時(shí)獲得了皇家造幣廠和間接稅征收的承包權(quán)。1719年10月羅償還了150萬(wàn)利弗爾國(guó)債,并于1720年出任法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)。印度公司不是商人小團(tuán)體的聯(lián)合,在它們之間分配股息。公司的股票預(yù)先就是供售賣給較大的資本家集團(tuán),供在交易所積極流通之用的。該公司同國(guó)家有十分緊密的聯(lián)系,而不限于從國(guó)家得到大量的特權(quán),以及在許多方面的壟斷權(quán)。要知道,在公司董事會(huì)中,同這位沉著冷靜的蘇格蘭人并排就坐的,竟是法國(guó)攝政王菲利浦奧爾良公爵本人。通用銀行于1719年更名為皇家銀行之后,公司同銀行合并。銀行為資本家提供貨幣信貸以便購(gòu)買公司票,進(jìn)行它的金融事業(yè)。這兩套系統(tǒng)的管理權(quán)統(tǒng)統(tǒng)集中在約翰羅一人手中。

    在這里,他又成了超越自己時(shí)代的預(yù)言家。只是在19世紀(jì)中葉,股份公司在西歐和美國(guó)才突飛猛進(jìn)地發(fā)展起來(lái)。今天,在發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家,股份公司已經(jīng)囊括了幾乎整個(gè)經(jīng)濟(jì)。大型企業(yè)不是單個(gè)資本家甚至幾個(gè)資本家力所能及的,無(wú)論他們多么富有。為此,需要把許多人的資本聯(lián)合起來(lái)。順便指出,小股份持有者只交錢,對(duì)公司事務(wù)并不發(fā)生什么影響,管理權(quán)操在上層人士手中。密西西比公司的大權(quán)就掌握在約翰羅和他的幾個(gè)幫手的手中。馬克思在談到股份公司的進(jìn)步作用時(shí)曾指出:“假如必須等待積累去使某些單個(gè)資本增長(zhǎng)到能夠修建鐵路的程度,那末恐怕直到今天世界上還沒(méi)有鐵路。但是,集中通過(guò)股份公司轉(zhuǎn)瞬之間就把這件事完成了。”

    三、約翰羅思想體系的缺陷

    羅的觀點(diǎn)在理論上的缺陷在于,他幼稚地把信貸、貨幣和資本等同起來(lái)。他以為,擴(kuò)大貸款和發(fā)行貨幣,即可創(chuàng)造資本,從而增加財(cái)富和就業(yè)。然而,任何信貸也不可能代替擴(kuò)大生產(chǎn)所必需的勞動(dòng)及物質(zhì)資源。羅在自己的第一本著作中所規(guī)定的,并于十到十五年后在宏偉規(guī)模上付諸實(shí)踐的信貸制度,具有鮮明的財(cái)政冒險(xiǎn)主義特點(diǎn)。約翰羅屬于“信用的主要宣揚(yáng)者”之列,同時(shí),馬克思又嘲諷地指出,此人“具有這樣一種有趣的混合性質(zhì):既是騙子又是預(yù)言家”。

    羅無(wú)論從什么意義上說(shuō)都不是理論家,他的經(jīng)濟(jì)興趣從未越出貨幣信貸問(wèn)題的范圍。但是,由于為自己的方案而進(jìn)行的頑強(qiáng)斗爭(zhēng),他在這個(gè)問(wèn)題上所提出的思想在經(jīng)濟(jì)科學(xué)上發(fā)生了作用。羅的正確預(yù)言之一是認(rèn)識(shí)到信用體系的重要性以及用紙幣代表金屬貨幣的重要性。羅認(rèn)為紙幣本位制優(yōu)于貴金屬本位制,合適的貨幣供給應(yīng)該包括法定紙幣、銀行紙幣和股票、證券。由紙幣作為交換媒介成本低,而且不受貴金屬產(chǎn)量的限制,但是紙幣可以流通而且不貶值的基礎(chǔ)是信用——國(guó)家信用或私人銀行可兌現(xiàn)的信用。羅發(fā)行紙幣的基礎(chǔ)也是國(guó)家信譽(yù)和抵押品。這也是他開始時(shí)成功的原因,可惜的是他后來(lái)違背了這個(gè)原則,無(wú)限制地發(fā)行紙幣。其實(shí)許多發(fā)生過(guò)超速通貨膨脹的國(guó)家也正是犯了同樣的錯(cuò)誤。羅是現(xiàn)代銀行信用制度的預(yù)言家,也是濫用這種信用的先驅(qū)。

    四、約翰羅思想體系的沒(méi)落

    股票買賣中的投機(jī)倒把是股份事業(yè)的必然產(chǎn)物,羅的體系使這種活動(dòng)達(dá)到前所未有的規(guī)模。共發(fā)行股票25萬(wàn)股。在他的印度公司建立一年,已經(jīng)站穩(wěn)了腳跟之后,羅便轉(zhuǎn)向大規(guī)模的旨在抬高行市和推銷股票的活動(dòng)。為了帶頭,他購(gòu)買了二百?gòu)埫骖~500利弗爾的股票,每張股票當(dāng)時(shí)只值250利弗爾,但答應(yīng)半年后每股按面額500利弗爾償付,不管當(dāng)時(shí)值多少。在這個(gè)極不合理的交易中,如很多人所指出的,卻有著很大的好處。半年時(shí)間,股票價(jià)格超過(guò)面值好幾倍,股價(jià)最高時(shí)達(dá)18000利弗爾,巨額利潤(rùn)流進(jìn)了約翰羅的腰包。但是,這還不是主要的。對(duì)他來(lái)說(shuō),現(xiàn)在再增加多少金錢已沒(méi)有特別意義。他的目的是要吸引股東們的注意力,激起商人們的興趣。這段時(shí)期,他大力擴(kuò)展公司的事業(yè)。預(yù)計(jì)到未來(lái)的發(fā)展,他把實(shí)際的情形同精明的廣告結(jié)合起來(lái)。約翰羅開始在密西西比河谷殖民,并在那里建立了城市,該市被命名為新奧爾良,以紀(jì)念法國(guó)的那位攝政王。因?yàn)檎胁坏阶栽敢泼?,政府依照公司的建議,開始把小偷、流浪者和妓女流放到那里去。同時(shí),羅有組織地編造并廣為散布各種誘騙人的消息,說(shuō)那里有個(gè)神奇的富裕的世界,那里的居民非常歡迎法國(guó)人,用一點(diǎn)小玩意就可換回黃金、寶石和其它財(cái)寶。他還把耶穌會(huì)教徒送到那里,呼吁印地安人加入天主教。羅的公司合并了好幾家法國(guó)原有的殖民公司,成了最強(qiáng)大的公司。這些公司中原有的幾十艘船舶,打著約翰羅的名義,在羅的助手的幫助下,變成了一些大船隊(duì),經(jīng)法國(guó)運(yùn)送白銀、絲綢、香料和煙草。在法國(guó)國(guó)內(nèi),公司從政府手中取得了包稅權(quán)。盡管公司支付的股息十分微薄,但它的股票從1719年春天起象氣球一樣不斷看漲。這正是羅所期望的。在精心操縱市場(chǎng)的同時(shí),他又策劃發(fā)行新的股票,并以越來(lái)越高的價(jià)格予以推銷。對(duì)股票的需求超過(guò)了它的發(fā)行數(shù)額。成千的人不得不在公司大門口夜以繼口地排隊(duì)等侯,登記購(gòu)買。盡管如此,到1719年 9月,公司已經(jīng)售出了面額五百—五千利弗爾的股票。有影響的知名人士不去排隊(duì)而是纏著羅和其它經(jīng)理給增加名額。要知道,按五千利弗爾發(fā)行的股票,明天就能在交易所中賣到七千到八千利弗爾!有人想通過(guò)火爐煙囪鉆進(jìn)羅的辦公室,有的貴夫人吩咐車夫把馬車在羅的門前弄翻,為的是誘出那位對(duì)女人特別殷勤的英雄,讓他聽取自己的申請(qǐng)。羅的秘書靠收取賄路發(fā)了財(cái),這些錢是從等待會(huì)見羅的申請(qǐng)者手中索取來(lái)的。攝政王菲利浦的母親,一位刻薄的年邁的貴夫人,在給住在德國(guó)的親屬的信中,曾生動(dòng)地述及這個(gè)離奇的時(shí)代。她說(shuō),“人們那么巴結(jié)約翰.羅,他月夜不得安寧?!还舢?dāng)眾吻了他的手?!?720午1月,羅被委任為法國(guó)財(cái)政大臣,事實(shí)上,他早已管理國(guó)家財(cái)政了。正在這時(shí)候,人們感覺(jué)到了在他的體系下的第一次地震。公司通過(guò)發(fā)行股票收集起來(lái)的巨額貨幣用到什么地方去了呢?少部分用到船舶和商品,大部分用于國(guó)債券。事實(shí)上公司在贖回股票所有者債券的同時(shí),已經(jīng)承擔(dān)了全部巨額國(guó)債(二十億利弗爾),這就是羅許諾建立的財(cái)政秩序。怎樣安頓公司日新月異的股票呢?因?yàn)榱_的銀行還在不斷發(fā)行和使用新的成億的銀行券。這種秩序是不可能持久的。羅不愿意看到這一點(diǎn),而他的為數(shù)眾多的對(duì)手,心懷惡意者以及有點(diǎn)遠(yuǎn)見的投機(jī)家們都看到了這一點(diǎn)。他們當(dāng)然希望把股票和銀行券趕快脫手。羅的回答是,維持股票的穩(wěn)定行情,限制銀行券兌換黃金。支持投票需要貨幣,于是羅拼命發(fā)鈔票。他在這幾個(gè)月中頒發(fā)的許多規(guī)定和條例,帶有驚慌失措的痕跡。羅似乎走進(jìn)丁死胡同,他的體系快要完蛋了。1720年秋,業(yè)已變成貶值紙幣的銀行券頂多只值票面價(jià)額的四分之一。各種商品的價(jià)格急劇上漲,巴黎缺糧更激起了人民的憤慨。從十一月起銀行券不再作為合法的支付手段。體系開始廢止了。(作者單位:云南財(cái)經(jīng)大學(xué))

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    [10]柳欣《經(jīng)濟(jì)思想史》[M].人民出版社,2009

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