淺析上市公司信息披露存在問題的原因

【摘 要】上市公司所披露的信息對微觀的個人和機構(gòu)參與者以及宏觀的經(jīng)濟環(huán)境都有重大的影響，然而我國上市公司的信息披露現(xiàn)狀中存在著不容忽視的問題，為了改善公司信息披露的現(xiàn)狀就要找到并認真分析出現(xiàn)問題的原因。本文著重分析了其中占有較大比重的五種原因：利益驅(qū)動、相關(guān)法律法規(guī)不健全、上市公司治理存在缺陷、證券市場及注冊會計師行業(yè)監(jiān)管不力以及對于造假的懲處力度小。

【關(guān)鍵詞】上市公司；信息披露；原因

隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，上市公司會計信息披露的相關(guān)問題越來越受重視，上市公司及時、真實、充分、公平的向外界的參與者公布其內(nèi)部相關(guān)信息是其必須履行的義務(wù)，但是目前我國上市公司會計信息披露的狀況不容樂觀，其中存在著很多問題。上市公司進行內(nèi)部信息披露的重要性使得我們必須要清楚的了解產(chǎn)生這些問題的原因，這樣才能采取具有針對性的措施來完善上市公司信息披露的現(xiàn)狀。

一、上市公司進行內(nèi)部信息披露的重要性

在我國證券市場的發(fā)展過程中，對上市公司內(nèi)部會計信息披露的要求越來越高，這是因為這些被披露的信息不管對微觀還是對宏觀的經(jīng)濟環(huán)境都有重大的影響。從微觀角度來看，上市公司披露的內(nèi)部信息可以讓投資者了解公司的運營管理情況，對公司及其可能的前景有基本的了解，幫助其作出正確的具有較小風(fēng)險的決策；公司的管理者借此可以擁有一個全面了解公司基本情況的機會，有助于從公司全局出發(fā)采取最有利的管理和運營措施，可以落實和考核其經(jīng)營管理的責(zé)任；上市公司本身可以通過其公布的內(nèi)部信息獲取投資者的青睞，完成公司的籌資任務(wù)，降低籌資成本。從宏觀的角度來看，上市公司披露的內(nèi)部信息影響著證券市場的運轉(zhuǎn)和秩序的維持，還可以使國家的政府部門從中了解各個上市公司對社會的貢獻和存在的不足，據(jù)此進行必要的宏觀調(diào)控，制定相應(yīng)的政策，達到社會資源的優(yōu)化配置。因為上市公司所披露內(nèi)部信息的重要性和重大影響，一旦虛假或者不符合法律法規(guī)規(guī)定的信息流出，將會嚴(yán)重影響市場經(jīng)濟的正常秩序，挫傷廣大投資者的投資積極性，甚至影響整個證券市場和國家經(jīng)濟的健康發(fā)展，所以對于目前我國上市公司信息披露中出現(xiàn)的問題一定要找到其原因。

二、我國上市公司內(nèi)部信息披露問題成因分析

關(guān)于造成我國上市公司信息披露問題的原因是多方面的，既有利益驅(qū)動和沖突方面的因素，也有相關(guān)制度不夠完善方面的原因，還受道德方面的影響。我國目前適逢市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌，無論是在資本市場、公司治理結(jié)構(gòu)還是在外部監(jiān)管機制方面都存在著需要改善和完善的地方，這些使得我國上市公司在內(nèi)部信息披露出現(xiàn)問題的原因上也有特殊性和復(fù)雜性。

（1）利益驅(qū)動。利益驅(qū)動是上市公司內(nèi)部信息披露出現(xiàn)問題的內(nèi)在原因，因為上市公司所披露的內(nèi)部信息的公共產(chǎn)品特征，使它不僅對其自身以及與其有直接利益關(guān)系的參與者有很大影響，而且對其他上市公司、其他投資者等間接的關(guān)系著也有不容忽視的影響，所以，為了自身利益的最大化，上市公司會對那些有利于自身的會計信息進行詳盡甚至夸大的披露，在會計信息質(zhì)量和數(shù)量上有失公平。此外，公司外部對于信息的巨大需求與供給方（上市公司）所供給信息的不充分之間的矛盾、上市公司的信息優(yōu)勢與外部利益相關(guān)者信息劣勢之間的矛盾、內(nèi)部會計信息供給主體的多元化等原因都加劇了所公布出來的信息的偏頗性。（2）相關(guān)法律、法規(guī)不健全。相關(guān)法律、法規(guī)的不健全首先表現(xiàn)在立法上，為了適應(yīng)我國證券市場的快速發(fā)展，一些有關(guān)信息披露的法律法規(guī)是在借鑒國外發(fā)達證券市場信息披露經(jīng)驗的基礎(chǔ)上結(jié)合我國的實際情況而建立并倉促出臺的，其中不免帶有明顯的時代特征和一定的局限性，當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了大的變化時，經(jīng)濟市場中出現(xiàn)了新業(yè)務(wù)和新工具時，這些法律法規(guī)就很難及時的跟上。其次，會計信息披露準(zhǔn)則之間存在著不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，雖然很多信息披露的問題在法律和法規(guī)中予以規(guī)定，但是因為制定這些法律法規(guī)的時間、部門等之間的差異導(dǎo)致對同一問題的規(guī)定也不同，結(jié)果就是對于同一問題卻可以在不同的法律法規(guī)中找到不同的規(guī)定方法，其中還不乏一些沒有上升到法律層面的規(guī)定，法律法規(guī)之間的不統(tǒng)一、部分規(guī)章制度的不權(quán)威與不系統(tǒng)在一定程度上造成了上市公司會計信息披露現(xiàn)狀的混亂。再次，有些相關(guān)法律法規(guī)在某些會計內(nèi)容上空泛，沒有制定出相應(yīng)的實施細則，使得某些會計行為無法可依，很容易讓會計工作者鉆了空子，也使部分實際工作可操作性差，這種客觀上的原因造成了信息披露的隨意性和會計信息的失真。（3）上市公司治理存在缺陷。目前我國很多上市公司中存在著股權(quán)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的現(xiàn)象，國有股或者其他屬性的股權(quán)在上市公司中扮演著“一支獨大”的角色，導(dǎo)致股東大會流于形式，這種現(xiàn)象不消除就很難規(guī)范上市公司法人的治理結(jié)構(gòu)，也不利于管理層約束機制的強化，容易造成大股東侵害中小股東的利益，出現(xiàn)內(nèi)部人控制的局面，這種情況下披露出來的會計信息很難具有真實性和規(guī)范性。上市公司機構(gòu)設(shè)置繁雜，公司內(nèi)沒有有效的內(nèi)部控制形成，監(jiān)事會的監(jiān)督不到位，相關(guān)法律雖然規(guī)定了監(jiān)事會的職責(zé)，但對于監(jiān)事會如何具體的行使其職權(quán)發(fā)揮其作用，法律并沒有詳細的說明，這種籠統(tǒng)而空泛的規(guī)定，使得監(jiān)事會形同虛設(shè)，這種狀態(tài)下的公司內(nèi)部控制很容易導(dǎo)致所披露的會計信息的失真。對于解決廣大投資者與公司管理層之間信息不對稱的矛盾，上市公司沒有確立一項保證信息質(zhì)量有效的制度，這種情況下就容易出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險。逆向選擇是指投資者在信息不對稱的情況下更可能選擇那些不利于做出理性決策的誤導(dǎo)性信息；道德風(fēng)險是指上市公司往往不按照信息披露中提到那樣進行資金運營，而是選擇一些高風(fēng)險的活動，將投資者置于危險之中，造成投資者對上市公司信心和信任的缺失，而這兩種現(xiàn)象的出現(xiàn)又加速了會計信息的失真，由此造成惡性循環(huán)，對整個證券市場都是一個極大的挑戰(zhàn)。部分上市公司缺乏獨立董事，有些公司雖然設(shè)有獨立董事，但是執(zhí)行董事往往是實際控股股東選出來，董事會中缺乏其他股東的代表。這就造成了上市公司的董事會并不能充分代表整個公司和所有股民，而是僅存一己之心的追求利益最大化，沒有起到監(jiān)督的作用，導(dǎo)致會計信息披露的偏頗。（4）證券市場及注冊會計師行業(yè)監(jiān)管不力。證券市場監(jiān)管力度不夠，由于證券市場中矛盾眾多，利益沖突不斷，使得證監(jiān)會沒有足夠的能力對其進行管理，證券市場中也缺乏自律性的機構(gòu)，雖然法律對交易所的行為有嚴(yán)格的規(guī)定，但在真正的運作過程中卻沒貫徹到底，部分負責(zé)其中管制的官員在處理事情和沖突的過程中行政痕跡頗重，沒有遵從證券市場特有的規(guī)律，這些都造成證券監(jiān)管力度不足，使得我國上市公司會計信息披露出現(xiàn)問題。很多上市公司會計信息披露出現(xiàn)問題都與注冊會計師的審計有著不可分的聯(lián)系。上市公司由注冊會計師進行獨立審計，本來這可以很好的制約上市公司管理層編報權(quán)利的擴張，還可以很好的威懾公司造假的動機，然而，近幾年惡意造假事件的曝光，揭露了注冊會計師中的不良行為，凸顯了注冊會計師行業(yè)監(jiān)管的不力。注冊會計師行業(yè)內(nèi)部執(zhí)業(yè)質(zhì)量和執(zhí)業(yè)道德上的缺陷，以及因為我國注冊會計師聘任制度的不完善導(dǎo)致的審計獨立性的扭曲，都容易造成上市公司會計信息披露舞弊案的發(fā)生。（5）對于造假的懲處力度小。就我國目前已經(jīng)實施的相關(guān)法律法規(guī)而言，其中涉及到的關(guān)于造假懲處的規(guī)定顯得過于輕寬，且規(guī)定中不乏空而范的條款。相關(guān)法律法規(guī)中對于造假的懲處多為行政處罰或者罰款，而且罰款的力度相較于因造假成功所帶來的收益而言顯得微不足道。含有“情節(jié)嚴(yán)重”、“數(shù)額巨大”、“不得”等沒有具體量化字眼的條款不僅威懾性不夠，而且明確告訴了造假者造假成本的上限，這樣只會增加上市公司造假的動機和沖動。對于證券中介機構(gòu)的懲處因為沒有嚴(yán)格的民事賠償?shù)闹贫龋诤艽蟪潭壬现L了證券中介機構(gòu)參與上市公司會計信息披露造假的僥幸心理。

此外，上市公司會計信息披露制度的不完善、會計準(zhǔn)則和技術(shù)本身的局限性、審計監(jiān)督機構(gòu)的不規(guī)范、上市公司管理層的不重視、會計信息的不對稱等原因在一定程度上都造成了上市公司會計信息披露質(zhì)量的低下。

三、結(jié)語

上市公司信息披露情況的好壞對微觀和宏觀很多方面都有影響，所以我們要正確分析信息披露出現(xiàn)問題的原因，并做好改善現(xiàn)狀的信心，只有這樣才能保證證券市場的健康發(fā)展，才能早日和國際經(jīng)濟市場接軌。