關(guān)于中國的高儲蓄率的幾點思考

摘要：中國是儲蓄率大國，2009年我國的儲蓄率曾一度位居全球第一，人均儲蓄超過一萬元。但是中國的高儲蓄率如何究竟是什么，又如何影響經(jīng)濟發(fā)展，我們又是否了解呢？本文根據(jù)一些基本問題進(jìn)行探討并提出些建議，以供參考。

關(guān)鍵詞：儲蓄；儲蓄率；高儲蓄率

要談?wù)撝袊鴥π盥实默F(xiàn)有問題，首先要了解儲蓄和儲蓄率。在日常生活中，儲蓄是指城鄉(xiāng)居民將暫時不用或結(jié)余的貨幣收入存入銀行或其他金融機構(gòu)的一種存款活動。但是在金融業(yè)內(nèi)的儲蓄概念有所擴大?？們π钍侵妇用駛€人儲蓄、公司企業(yè)儲蓄及政府機構(gòu)儲蓄三部分的總和，而我們常談及的儲蓄率=總儲蓄額/GDP*100%，由此可見儲蓄率的高低也是由三部分起決定性作用的。

一、高儲蓄率的成因

1.消費者心理

中國傳統(tǒng)的節(jié)約和儲蓄意識使得老百姓都愿意存錢。近兩年，居民收入的提高，不但沒有大力促進(jìn)消費，反而使人們更緊地將錢攥在自己的手里。國家統(tǒng)計局2012年最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近年我國居民儲蓄率持續(xù)增長，消費率呈下降態(tài)勢。古典經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯的“三大心理規(guī)律”中的“心理上的邊際消費傾向遞減”解釋了這一現(xiàn)象：隨著收入增加，人們從增加的收入當(dāng)中拿出來進(jìn)行消費的比例是逐漸下降的。

2.人口結(jié)構(gòu)

隨著20世紀(jì)70年代以來計劃生育政策的推行，逐漸形成“4-2-1”“8-2-1”家庭模式，并衍生出部分副作用如人口老齡化、男女比例失調(diào)等。而我國的養(yǎng)老金制度目前采用的是部分積累制，在人口老齡化的趨勢和新家庭模式的影響下，將給居民的養(yǎng)老保障帶來風(fēng)險。這也鼓勵了人們增加儲蓄，進(jìn)行自我保險，以備不時之需。

3.投資風(fēng)險

雖然儲蓄是一種金融資產(chǎn)，但其名義收益率很低，吸引力并不如從前。在股票、期貨市場，普通投資者不具備專業(yè)知識，收益也較少，同時還有伴隨著巨大的風(fēng)險，尤其是近一年股票市場一直處于低迷。兩者相較之下，風(fēng)險厭惡者和風(fēng)險中性者都不愿意進(jìn)行投資，會選擇一些相對安全的定存、國債等進(jìn)行儲存。

4.社會階層分布

人民銀行的研究表明，中國10%的人擁有了75%的存款。而現(xiàn)實是，存款多的富人消費能力有限，他們更多地將資金用于儲蓄。但隨著經(jīng)濟的發(fā)展，貧富差距的縮小，這種情況會有所改善。

二、高儲蓄率的利與弊

1.高儲蓄率的正面影響

其一，從新古典增長模型中的索羅模型中，穩(wěn)態(tài)的條件是sy=（n+δ）k，其中s為儲蓄率，y為人均產(chǎn)出，n為人口增長率，δ為折舊率，k為人均資本存量。根據(jù)索羅模型的穩(wěn)定狀態(tài)分析，在其他條件不變的情況下，儲蓄率比較高的國家通常比較富裕。在這樣的國家，勞動力人均資本較高，因此人均產(chǎn)出也較高。

其二，儲蓄是未來的購買力，居民的儲蓄比例越大，使得銀行能使用的居民的購買力推遲部分越大，銀行能有效地吸收社會的閑置資金，積聚資本，轉(zhuǎn)化以滿足企業(yè)生產(chǎn)和國家建設(shè)的需要。

2.高儲蓄率的負(fù)面影響

中國證監(jiān)會主席郭樹清表示，中國經(jīng)濟中儲蓄和投資結(jié)構(gòu)已嚴(yán)重失衡。以國家統(tǒng)計局的數(shù)字進(jìn)行分析，中國的儲蓄率高達(dá)52%，這在世界上是絕無僅有的。

1.不利于擴大再生產(chǎn)

社會生產(chǎn)的新產(chǎn)品除了用于補償已消耗的生產(chǎn)資料和消費資料外，還有多余的部分用于才能擴大生產(chǎn)的規(guī)模。高的儲蓄率降低了企業(yè)的生產(chǎn)積極性，企業(yè)家將縮減投資，不將多余的部分投資以擴大廠房、更新設(shè)備、研發(fā)新的技術(shù)，使得產(chǎn)能閑置，資金得不到充分利用，無法產(chǎn)生新的價值，就會使企業(yè)維持原有的規(guī)模甚至萎縮。對于單個企業(yè)，可能造成虧本破產(chǎn)；對于整個社會，可能使產(chǎn)業(yè)萎縮退出市場。這會嚴(yán)重桎梏經(jīng)濟發(fā)展，更可能造成市場萎縮。

2.不利于拉動內(nèi)需

在收入一定的條件下，消費和儲蓄是一種此消彼長的關(guān)系。央行持續(xù)通過降低利率、存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作等，來鼓勵和拉動國內(nèi)經(jīng)濟消費和需求，促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟的健康穩(wěn)定持續(xù)的發(fā)展。但是較高的儲蓄率會影響宏觀調(diào)控的效果，不利于拉動內(nèi)需。

3.不利于優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)

投資儲蓄比結(jié)構(gòu)的失衡，弱化了消費對生產(chǎn)的促進(jìn)作用，生產(chǎn)要素組合得不到優(yōu)化，不利于產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展和機構(gòu)的提高，影響市場積極發(fā)展。市場不協(xié)調(diào)的發(fā)展，又將使投資儲蓄結(jié)構(gòu)更加失衡，進(jìn)一步拉大差距。長此以往，這種惡性影響會循環(huán)往復(fù)，并不斷增加。

三、調(diào)整措施

那么高利率究竟是有利還是有弊，取決于正效應(yīng)發(fā)揮作用前提條件：投資需求大于儲蓄和儲蓄能順利轉(zhuǎn)化為有效投資。否則，高儲蓄會產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。而同時文首也提及，中國的儲蓄主要由三個部分組成，但根據(jù)成因分析，短期內(nèi)個人儲蓄率并不能發(fā)生顯著的改變，那么改革的關(guān)鍵還是取決于降低過高的政府和企業(yè)儲蓄。

1.完善金融市場，著重公司治理

其一，發(fā)展多元化的金融市場，增強金融服務(wù)的質(zhì)量，可以豐富居民的投資渠道和投資信心。其二，加大對符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小民營企業(yè)的信貸投放力度，擴大中小企業(yè)的融資渠道。其三，降低留存比例，構(gòu)建合理的分紅政策，可以促進(jìn)資金的流動性和提高中收入者的收入水平。

2.加大政策扶持，增加政府消費

新的公共物品的建設(shè)和公共資源的保護(hù)，可以推動社會進(jìn)步，幫助政策的閑置儲蓄轉(zhuǎn)化為消費，增加資金的有效利用。同時，完善社會保障體系，增加社會總福利，減少居民對未來支出的不確定性，居民都不必被迫推遲當(dāng)前消費，這樣能帶動新的消費。

3.調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強高收入人群購買力

加強技術(shù)創(chuàng)新，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，向市場推出更多的理財產(chǎn)品和更多的投資品、高檔商品，以滿足高收入群體的需求，刺激消費，鼓勵高收入人群體將長期儲蓄逐步轉(zhuǎn)化為有效購買力。

總之，由于我們處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，市場不成熟才導(dǎo)致了高的儲蓄率。隨著社會的進(jìn)步，經(jīng)濟的發(fā)展，政府、企業(yè)、個人各司其職，高儲蓄率的問題一定能得到改善的。（作者單位：四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

[1]艾春榮，汪偉.中國居民儲蓄率的變化及其原因分析[J].湖北經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報，2008（11）

[2]孫波.中國居民儲蓄傾向的實證分析[J].商業(yè)研究，2004（13）

[3]中華人民共和國統(tǒng)計年鑒，2012

[4]孫里.中國儲蓄率高增長的理性分析[D].吉林：吉林長春大學(xué)，2007

[5]李楊，殷劍鋒，陳洪波.中國：高儲蓄率、高投資和高增長研究[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2007（1）

[6]宋天鶴.我國高儲蓄率的成因及影響淺析[J].西南財經(jīng)大學(xué)同濟學(xué)院，2012（3）