農(nóng)產(chǎn)品趁美旱災(zāi)拷問世界經(jīng)濟(jì)

干枯的草地，崩裂的河床，極度缺水而奄奄一息的農(nóng)田，滿臉疲憊與無奈的農(nóng)民。這是今年美國中西部幾大糧食主產(chǎn)區(qū)隨處可見的景象。遭受“世紀(jì)大旱”的美國，56%的地區(qū)陷入干旱的煎熬中。

在全球經(jīng)濟(jì)和金融市場因為歐債風(fēng)暴的沖擊而重陷低迷之際，美國作為全球最主要的糧食生產(chǎn)國和出口國，持續(xù)發(fā)展的旱情直接引發(fā)了國際農(nóng)產(chǎn)品價格的“逆風(fēng)飛揚(yáng)”。

6月中旬以來，國際玉米、小麥和大豆的價格連續(xù)飆漲，階段漲幅一度達(dá)到令人瞠目的50%左右。繼上月大豆創(chuàng)下歷史新高后，8月初芝加哥玉米價格再創(chuàng)歷史新高。國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨也持續(xù)走強(qiáng)。

農(nóng)產(chǎn)品價格大漲的同時，世界經(jīng)濟(jì)卻正日益明顯地感受到歐債危機(jī)帶來的逆風(fēng)，不管是歐元區(qū)本身，還是美國、日本或是金磚國家，都重新將促增長擺到了議事日程的最顯要位置，降息、量化寬松、財政刺激等“重型武器”也再度魚貫登場。

出人意料的農(nóng)產(chǎn)品牛市，不僅讓糧食危機(jī)的風(fēng)險驟增，也給相關(guān)企業(yè)帶來了更大的提價壓力。而農(nóng)產(chǎn)品漲價帶來的通脹威脅，更讓各國的決策者開始高度戒備，特別是在中國等食品消費占比相對較高的新興經(jīng)濟(jì)體。

全球農(nóng)產(chǎn)品陷入生產(chǎn)危機(jī)

高溫缺水給美國農(nóng)作物帶來毀滅性災(zāi)難，玉米和大豆價格本周升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。

“在美國的‘玉米之鄉(xiāng)’艾奧瓦州，在我們乘車從市區(qū)開往郊區(qū)的途中，即使將車內(nèi)的空調(diào)溫度打到最低，都驅(qū)趕不走全天都在40攝氏度以上的高溫，暴曬的天氣幾乎讓人沒有勇氣推開車門走下車?！眲倓倧拿绹疾燹r(nóng)業(yè)干旱情況歸來的國內(nèi)某期貨公司副總經(jīng)理徐亮(化名)，真切感受了美國的世紀(jì)大旱“威力”。

徐亮告訴筆者，當(dāng)?shù)仉娨暯?jīng)常播放的畫面是，幾近絕望的農(nóng)民在枯黃的玉米地里掰下一個玉米棒，剝開后里面沒有一顆玉米粒。受旱最嚴(yán)重地區(qū)的一些農(nóng)場主徹底放棄收獲希望，駕駛收割機(jī)，直接將玉米地或大豆農(nóng)田鏟平。

來自全美氣候數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，6月份，約56%的美國毗鄰地區(qū)處于中度到極度干旱狀態(tài)，為1956年以來的最高比例。而在剛剛過去的7月份，這種情況并未出現(xiàn)緩解。

作為全球最大的玉米和大豆種植國，高溫缺水給美國農(nóng)作物帶來了毀滅性災(zāi)難，玉米和大豆價格本周升至創(chuàng)紀(jì)錄高位，歐洲小麥價格同樣創(chuàng)出歷史新高。

美國農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家預(yù)計，未來兩周美國玉米和大豆種植地區(qū)超過60%將持續(xù)干熱，導(dǎo)致作物產(chǎn)量進(jìn)一步減少?！霸谥辽傥磥?5天種植帶大約三分之二的地區(qū)將繼續(xù)干燥，作物等級肯定將進(jìn)一步下滑?！睔庀髮W(xué)家唐·基尼說。

美國農(nóng)業(yè)部最近一次公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日的當(dāng)周，美國玉米生長優(yōu)良率為24%，大豆生長優(yōu)良率為29%，均較前一周下降2%。

除了美國，作為全球小麥的主產(chǎn)區(qū)，俄羅斯因旱災(zāi)影響將小麥產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至7700萬至8000萬公噸，俄羅斯南部和烏克蘭地區(qū)也仍將持續(xù)干熱天氣，不利于小麥生長，利好麥價。

經(jīng)合組織上個月警告說，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品價格依然處在相對較高的水平，許多國家食品價格上漲的問題還很嚴(yán)重。而在當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品庫存較低，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨諸多困難的情況下，未來農(nóng)產(chǎn)品價格可能進(jìn)一步震蕩。

該組織預(yù)計，日益嚴(yán)重的資源限制、環(huán)境壓力以及投入成本的上升將會影響到全球幾乎所有地區(qū)的供應(yīng)。預(yù)計未來10年全球農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的年增長速度將放緩至1.7%，而過去數(shù)十年這一速度一直保持在2%以上。

多方資金借機(jī)熱炒農(nóng)產(chǎn)品

7月，芝加哥期貨交易所玉米期貨漲逾28%。美國玉米期貨主力合約7月底盤中刷新歷史高位。

供不應(yīng)求的農(nóng)產(chǎn)品市場，也成為多方資金熱捧的炒作題材。7月，芝加哥期貨交易所(CBOT)的玉米期貨實現(xiàn)逾28%的驚人漲幅。7月31日，美國玉米期貨主力合約盤中一度上漲至每蒲式耳8.19美元，刷新歷史高位。而6月及7月的兩個月玉米的漲幅更是高達(dá)45%，創(chuàng)1988年以來最大。7月份，小麥和大豆主力合約的漲幅也分別高達(dá)17.47%及15.91%。

貨幣環(huán)境逐步寬松，同樣給商品市場帶來更多流動性。近期包括歐洲及英國在內(nèi)的多個主要經(jīng)濟(jì)體央行都推出進(jìn)一步寬松的舉措，美聯(lián)儲官員也時不時發(fā)表支持寬松的措辭。此外，德國總理默克爾和法國總統(tǒng)奧朗德發(fā)表聯(lián)合聲明，表示堅決捍衛(wèi)歐元區(qū)的完整性。一些市場分析師說，德法領(lǐng)導(dǎo)人的這一表態(tài)提振了投資者對歐元區(qū)的信心，刺激美元對歐元等主要貨幣走弱，對包括玉米、小麥和大豆在內(nèi)的大宗農(nóng)產(chǎn)品交易構(gòu)成利好。

海外媒體上周發(fā)布的研究顯示，對PowerShares DB農(nóng)產(chǎn)品交易所交易基金(ETF)新份額的需求7月份增長4%，創(chuàng)2011年3月份以來的最大漲幅。

“投資者現(xiàn)在涌向農(nóng)產(chǎn)品市場主要是因為干旱”。幫助對沖基金Harvest管理著13億美元資產(chǎn)的凱利·維斯布洛克表示，“看起來總有人在追逐良好的基本面。投資者把資金轉(zhuǎn)投能夠帶來回報的資產(chǎn)，這并不令人意外?！?/p>

農(nóng)產(chǎn)品漲價引發(fā)諸多問題

隨著玉米、大豆、小麥價格持續(xù)飆漲，不少人擔(dān)心，2007年至2008年時糧食危機(jī)的一幕可能重演。

作為一類與經(jīng)濟(jì)和社會關(guān)聯(lián)度極高的大宗商品，農(nóng)產(chǎn)品價格的意外大漲，給全球帶來了廣泛影響。

舉個最簡單的例子，玉米漲價，與之密切相關(guān)的肉類、乙醇和甜味劑等行業(yè)，都開始明顯感受到成本的上升，進(jìn)而影響到餐飲和食品加工等諸多企業(yè)。

更令人擔(dān)憂的是，農(nóng)產(chǎn)品漲價帶來的通脹和糧食安全問題。隨著玉米、大豆、小麥價格持續(xù)飆漲，不少人擔(dān)心，2007年至2008年時糧食危機(jī)的一幕可能重演。世界銀行本周專門發(fā)布報告指出，美國異常干旱天氣、歐洲一些國家持續(xù)降雨以及俄羅斯、印度等產(chǎn)糧國降雨不足等因素，已經(jīng)增大了國際糧價的波動，對糧食安全構(gòu)成威脅。世行表示正密切關(guān)注糧價，以幫助各國政府制定適當(dāng)政策。

相比世界其他地區(qū)，食品在亞洲的消費開支中占的比重更大，因此糧食價格上漲對亞洲通脹的影響尤為明顯。根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)，在亞洲新興市場，食品開支占比達(dá)到35%，而美歐國家這一比例僅為20%左右。

匯豐控股亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管紐曼認(rèn)為，現(xiàn)在還沒有必要對亞洲的糧食通脹問題太過擔(dān)憂。他表示，對亞洲的食品通脹而言，更重要的還是石油和大米。

不過，壞消息在于，國際油價近期開始重回上升軌道，并重返90美元。一項針對華爾街投資人士的最新調(diào)查顯示，業(yè)界認(rèn)為，隨著主要經(jīng)濟(jì)體不斷加大政策刺激，油價可能很快重新上攻100美元。

花旗的分析師指出，盡管亞洲影響食品通脹的最關(guān)鍵因素——大米價格迄今仍保持相對穩(wěn)定，但鑒于農(nóng)產(chǎn)品價格的關(guān)聯(lián)性歷來較高，大豆、小麥等漲價，很容易推高大米價格。所以，亞洲經(jīng)濟(jì)體需要引起足夠的重視，密切監(jiān)測大米價格的最新變動。

中國輸入型通脹壓力加大

多方跡象表明，國際市場的價格波動已經(jīng)開始實質(zhì)影響中國經(jīng)濟(jì)。

事實上，即便本地食品價格還未全面明顯上漲，一些亞洲經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)不得不開始為通脹提早打算。

在經(jīng)濟(jì)增速已降至9年來谷底的印度，盡管6月份的CPI增速有所放緩，但印度央行卻無法和韓國、中國等其他國家一樣重啟降息。本周，印度央行宣布維持基準(zhǔn)利率在8%不變，以便控制可能再度升溫的通脹。

在中國，眼下能看到的國際農(nóng)產(chǎn)品漲價影響主要體現(xiàn)在期貨市場，其中尤以豆粕為代表。大商所豆粕期貨近期不斷刷新歷史高點，自6月中旬以來的累計漲幅超過25%，一度出現(xiàn)“豆粕比鋼材貴”的現(xiàn)象。大豆、豆油、玉米等期貨品種6月中旬以來也有不小的漲幅。

相比期貨市場的短線炒作，更令人擔(dān)憂的是國際農(nóng)產(chǎn)品漲價可能加大中國輸入型通脹壓力。多方跡象表明，國際市場的價格波動已經(jīng)開始實質(zhì)影響中國經(jīng)濟(jì)。中國已經(jīng)連續(xù)兩次降息，“促增長”的政策意圖日益明顯，而如果食品通脹問題惡化，勢必加大政策調(diào)控的難度。

來自食用油生產(chǎn)企業(yè)的消息稱，有關(guān)部門正在采取措施抑制國內(nèi)食用油價格的上漲，一些廠商甚至稱，已接獲“除非萬不得已不得提價”的通知。投行瑞銀本周稱，鑒于美國玉米價格迭創(chuàng)新高，中國可能已經(jīng)推遲了從美國的玉米進(jìn)口訂單。而由于成本上升、需求不旺，中國的一些養(yǎng)豬戶已經(jīng)開始考慮降低飼養(yǎng)規(guī)模。

野村證券的分析師認(rèn)為，美國軟商品的價格急速上漲，很可能推高中國的豬肉價格，限制政策松動的空間。野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威指出，盡管中國對玉米的進(jìn)口依賴度不高，但卻大量進(jìn)口大豆。即便是玉米，近年來中國對玉米的進(jìn)口依賴度也在快速上升，顯示國內(nèi)需求的增長已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了供給，這使得價格更容易受到干旱等利多因素的推動。

盡管有上行的壓力，但多家海外投行都認(rèn)為，考慮到基數(shù)效應(yīng)，第三季度中國的食品通脹還不會太明顯。更大的壓力可能出現(xiàn)在第四季度和明年，屆時中國很可能面臨結(jié)構(gòu)性和周期性的通脹壓力。

決策部門顯然已開始未雨綢繆。有消息稱，近期有關(guān)部門已要求加大重視美國玉米減產(chǎn)對世界糧價的影響，以及食用油連續(xù)大幅提價的動向，防止出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。