大成基金:兩會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)等

　　大成基金：
　　兩會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)
　　大成基金認(rèn)為，整體來(lái)看，市場(chǎng)行業(yè)估值修復(fù)特征比較明顯，以大盤(pán)藍(lán)籌股為代表的低估值板塊是拉動(dòng)股指攀升的一個(gè)重要因素。一年一度的“兩會(huì)”即將召開(kāi)，作為國(guó)家政治和經(jīng)濟(jì)生活中影響深遠(yuǎn)的大事件，“兩會(huì)”對(duì)于資本市場(chǎng)的引導(dǎo)作用仍然值得觀察。
　　2012年是國(guó)家“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，“十二五”規(guī)劃綱要草案的審議將會(huì)對(duì)今后五年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生重大影響。在人口紅利逐漸消退、資源短缺、外圍市場(chǎng)惡化的大環(huán)境下，宏觀政策將進(jìn)一步引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型，提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)，因此，大成基金認(rèn)為，符合消費(fèi)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的板塊將有望持續(xù)保持成長(zhǎng)性，圍繞“兩會(huì)”的焦點(diǎn)，需要重點(diǎn)關(guān)注的投資機(jī)會(huì)包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)。
　　大成新銳產(chǎn)業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理劉安田指出：“政策的傾向性給代表新興生產(chǎn)力和社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)和個(gè)股帶來(lái)了較大的投資機(jī)會(huì)。未來(lái)大成新銳產(chǎn)業(yè)股票基金將主要選擇對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到引領(lǐng)帶動(dòng)作用的新興產(chǎn)業(yè)和符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向、受益內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的銳進(jìn)產(chǎn)業(yè)中優(yōu)秀個(gè)股，希望能夠把握“政策主題”和“高成長(zhǎng)”雙重價(jià)值。
　　
　　博時(shí)基金張溪岡：
　　關(guān)注周期性行業(yè)
　　博時(shí)大中華亞太精選基金經(jīng)理張溪岡表示，目前國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，相對(duì)看好前期超跌、估值較低的周期性行業(yè)，如地產(chǎn)、水泥、保險(xiǎn)、券商等，未來(lái)股市可能將出現(xiàn)行業(yè)輪動(dòng)特征。
　　張溪岡認(rèn)為，有兩方面因素值得關(guān)注。近期國(guó)際油價(jià)不斷上漲，截至上周，紐約和倫敦兩地油價(jià)均創(chuàng)9個(gè)月以來(lái)的新高，張溪岡表示，影響國(guó)際油價(jià)的長(zhǎng)期因素是供求關(guān)系，短期因素是地緣政治，如果未來(lái)油價(jià)上漲過(guò)快，CPI會(huì)隨之出現(xiàn)較大反彈，貨幣政策放松速度也將隨之放緩，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性不利。另外，在地產(chǎn)方面，據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，今年初房地產(chǎn)行業(yè)銷售數(shù)據(jù)比較慘淡，2月成交已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)回暖，環(huán)比數(shù)據(jù)將逐步改善。
　　
　　華夏基金吳志軍：
　　建立投資和融資制衡機(jī)制
　　“在過(guò)去10年里，證券市場(chǎng)籌資功能已經(jīng)得到了發(fā)揮，要?jiǎng)?chuàng)造良好的價(jià)值投資市場(chǎng)，需要能夠維護(hù)好一、二級(jí)市場(chǎng)間的平衡?！比A夏基金副總經(jīng)理吳志軍建議。
　　吳志軍表示，當(dāng)前在A股市場(chǎng)，上市公司發(fā)行價(jià)基本透支了企業(yè)未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)，私募股權(quán)投資（PE）、投行、律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所乃至上市公司都是處于整個(gè)資本利益鏈上游的群體。
　　發(fā)展藍(lán)籌股市場(chǎng)，第一要改善首次公開(kāi)募股（IPO）環(huán)境，引導(dǎo)資金在一、二級(jí)市場(chǎng)之間的平衡，應(yīng)該建立投資和融資間制衡的機(jī)制，完善市場(chǎng)定價(jià)體系。
　　第二，企業(yè)上市后要采取有效措施讓其投資價(jià)值得到實(shí)現(xiàn)。應(yīng)該將企業(yè)長(zhǎng)期分紅指標(biāo)列為企業(yè)再融資和發(fā)行債券的必備條件。
　　第三，發(fā)展以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者。目前整個(gè)基金行業(yè)陷入低谷，截至去年年底，股票基金資產(chǎn)凈值占A股流通市值的比例只有9.7％，目前股票基金占比太小。
　　第四，探索基金業(yè)更為合理的公司治理制度，從而創(chuàng)造更好的價(jià)值投資環(huán)境。
　　
　　匯添富基金林利軍：
　　三大因素制約中國(guó)價(jià)值投資
　　匯添富基金管理有限公司總經(jīng)理林利軍表示，首先，缺乏為國(guó)民和企業(yè)提供中長(zhǎng)期資產(chǎn)保值增值的措施安排?！跋抻诮?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特點(diǎn)，我國(guó)的養(yǎng)老制度和稅收政策尚未前瞻性地考慮人口老齡化這一趨勢(shì)，這直接導(dǎo)致了基于中長(zhǎng)期資產(chǎn)保值增值的長(zhǎng)期投資需求的缺乏，證券市場(chǎng)也因此缺乏長(zhǎng)期投資、理性投資、價(jià)值投資的資金來(lái)源?！?br/>　　其次，機(jī)構(gòu)投資者占比較低，不利于投資理念的普及。特別是隨著“全流通”時(shí)代的來(lái)臨，產(chǎn)業(yè)資本逐漸掌握市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。其持股成本、持股動(dòng)機(jī)與二級(jí)市場(chǎng)普通參與者有著天壤之別，導(dǎo)致了投資理念的分化和扭曲。
　　此外，投資者難以從上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中獲取相應(yīng)紅利回報(bào)，也被視為阻礙中國(guó)股市價(jià)值投資實(shí)踐的重要因素。