博時魏鳳春:房地產(chǎn)鳳凰涅槃后將引領復興

　　鳳凰在大限到來之時集梧桐枝于自焚，在烈火中新生，其羽更豐，其音清，其神更髓，博時魏鳳春認為房地產(chǎn)或許也是這樣。
　　“房地產(chǎn)市場未來會有所分化，這是調(diào)控的必然結(jié)果。只有它們當中一部分的房企，向死而生發(fā)展后，房地產(chǎn)市場才會真正向好?！辈r基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春如果說。
　　
　　房地產(chǎn)正在經(jīng)歷鳳凰涅槃
　　大部分人都認為，曾經(jīng)房地產(chǎn)是我國三架馬車當中的重頭，如今，房地產(chǎn)卻是慘不忍睹。不過，魏鳳春卻看好房地產(chǎn)板塊。
　　魏鳳春表示，目前國內(nèi)某些地方急于扶持本地房地產(chǎn)市場，近期出臺了一些刺激政策，以此來試探中央政府對房地產(chǎn)調(diào)控的態(tài)度。但是，從實際情況分析，中央對房地產(chǎn)調(diào)控仍不會放松，因此，地產(chǎn)股尚無法取得政策上的持續(xù)支持，所以也看不到整個房地產(chǎn)板塊堅實的向上的基礎。
　　但是，地產(chǎn)股比銀行股要強，因為其調(diào)整時間更長、幅度更深入。可以確定的是，資金成本下行將有利于房地產(chǎn)行業(yè)。而且值得關(guān)注的是，貨幣政策的緊縮和限貸對房地產(chǎn)行業(yè)的鉗制作用并不弱，盡管地產(chǎn)限購極有可能不會在2012年結(jié)束，但總體來說，貨幣和信貸狀況的改善會對房地產(chǎn)板塊形成一定利好。
　　“房地產(chǎn)市場因為調(diào)整得較早，所以恢復的程度也好，因此，大家期待也高。不過，現(xiàn)在的房地產(chǎn)引領周期復興還有些太早。我的看法是，房地產(chǎn)市場未來會有所分化，這是調(diào)控的必然結(jié)果。也只有當一部分房企，向死而生后，房地產(chǎn)市場才會真正向好?！蔽壶P春說。
　　
　　市場風格轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)
　　除了房地產(chǎn)，魏鳳春還對《股市動態(tài)分析》表達了自己對近期市場表現(xiàn)的相關(guān)看法。
　　“春節(jié)過后，A股表現(xiàn)良好，雖然是邁著小碎步，但起碼也是穩(wěn)步上揚。市場近期的強勢，主要原因是大家的投資心態(tài)發(fā)生了微妙變化。”魏鳳春說。
　　魏鳳春還指出，目前市場的風格已由上游的煤炭和有色，轉(zhuǎn)移到了以房地產(chǎn)和家電為代表的下游可選消費行業(yè)。同時，文化傳媒等題材也表現(xiàn)活躍?？傮w來說，這輪行情是基于政策放松預期的市場情緒反彈所致。近期以來，決策層維穩(wěn)意圖明顯，無論是此前存準率的下調(diào)，還是上周五地方房地產(chǎn)政策的微調(diào)，都表明政策放松預期已部分得到驗證，由此提振多頭的底氣。
　　不過，從中期來看，魏鳳春卻略顯悲觀?！澳壳耙蚍磸棇е碌姆制缰饾u加大，產(chǎn)業(yè)資本的減持規(guī)模也有增加，A股上行面臨的短期壓力愈來愈大，中期行情還須得到經(jīng)濟基本面的確認。”魏鳳春說。
　　魏鳳春認為，當前，歐洲經(jīng)濟和通脹前景基本沒有變化，所以，周期下行將繼續(xù)消耗政策放松的預期。“沒有基本面支持的周期行情基本上可以認定是周期救贖，而非周期復辟，更不可能是周期復興。基于經(jīng)濟活動預期的資產(chǎn)價格變動，需要在預期得到證實才能延續(xù)，因此，市場近期樂觀的情緒，在未來一段時間恐怕會遭受到基本面的考驗?！?br/>　　
　　最具投資機會的行業(yè)
　　魏鳳春還認為，最具有投資機會的行業(yè)是未來的可能的主導行業(yè)?！澳壳皝砜?，行業(yè)特征還不是特別明顯，應該高度關(guān)注成長性公司的商業(yè)模式?！?br/>　　此外，從上半年的布局來看，抓大放小仍然是博時基金近期的宗旨。在市場對新興產(chǎn)業(yè)無法從商業(yè)模式、公司治理、市場開拓等方面形成理性的甄別時；其盈利底部無法確定時，魏鳳春認為應該適當回避。