博實自動化:5000萬收入是怎么虛增的?

　　通過粉飾財務(wù)報表得以順利上市一直是部分公司的慣用伎倆，從事石化化工后處理成套設(shè)備生產(chǎn)的哈爾濱博實自動化股份有限公司（下稱“博實自動化”）便是一例。
　　盡管博實自動化擁有深厚的學院背景，但公司卻未能免俗，若對公司近年來的營業(yè)收入進行“擠水”處理，則可發(fā)現(xiàn)博實自動化去年營業(yè)收入虛增高達5000萬元。而正是憑借虛增的5000萬元，博實自動化的財務(wù)報表才更為靚麗。業(yè)內(nèi)人士稱，博實自動化的財務(wù)數(shù)據(jù)極為混亂，前后不搭的現(xiàn)象時有發(fā)生，該公司既然可以虛增營業(yè)收入，同樣可以篡改其它財務(wù)數(shù)據(jù)，此類公司上市并非投資者之福祉。
　　更為嚴重的是，虛增營業(yè)收入只是博實自動化的手段之一，公司在業(yè)務(wù)開拓過程中未能奉公守法，涉嫌利用行賄的方式招徠客戶，以換取訂單及收入的增長。分析人士認為，博實自動化這種“走鋼絲”的業(yè)務(wù)發(fā)展路徑隱藏著巨大的法律風險，但公司在風險提示中絲毫未曾提及。
　　
　　財務(wù)混亂 虛增5000萬收入
　　博實自動化有兩個較為光鮮的標簽，即高新技術(shù)與學院背景，前者為公司合法的逃避了數(shù)額不菲的稅賦，而后者則源源不斷的為公司提供了技術(shù)支持。分析認為，若博實自動化確能在研發(fā)、成本控制及業(yè)務(wù)拓展方面有所投入，則公司或可取得更大的成就，然而博實自動化志不在此，否則公司便無須費盡心機粉飾財務(wù)數(shù)據(jù)。
　　資料顯示，博實自動化的主營產(chǎn)品包括合成橡膠后處理成套設(shè)備、粉粒料全自動包裝成套設(shè)備及粉粒料全自動碼垛成套設(shè)備。其中，后兩種設(shè)備產(chǎn)量等同，配套使用，去年均為160套，而合成橡膠后處理成套設(shè)備的產(chǎn)量相對較小，去年為13套。
　　值得注意的是，為了刻意渲染產(chǎn)能不足，博實自動化在公開資料中屢次強調(diào)各產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率均超100%，但對于產(chǎn)銷率卻諱莫如深。換言之，記者無從得知博實自動化去年產(chǎn)品的實際銷量，遂以產(chǎn)量近似代替銷量。
　　由于粉粒料全自動包裝成套設(shè)備及粉粒料全自動碼垛成套設(shè)備配套使用，構(gòu)成標準線，則ZBL-1200/25型包裝設(shè)備及ZMFL1400/25型碼垛設(shè)備可視為前述標準線的主要設(shè)備。事實上，博實自動化在生產(chǎn)、銷售過程中，為了便于測算，往往將非標準線產(chǎn)品折算成標準線。數(shù)據(jù)表明，ZBL-1200/25型包裝設(shè)備及ZMFL1400/25型碼垛設(shè)備去年的單價分別為120萬元及90萬元，其對應(yīng)的銷量最高分別為160套，則可能產(chǎn)生的營業(yè)收入為3.36億元。合成橡膠后處理成套設(shè)備去年的單價約為1500萬元，對應(yīng)的銷量最多為13套，則相應(yīng)的營收約為2億元。
　　經(jīng)此測算，博實自動化上述三項產(chǎn)品的營業(yè)收入最高可達到5.36億元，但公司存貨管理能力極為拙劣，相當一部分產(chǎn)品在發(fā)貨后并未及時被客戶簽收，由此造成營業(yè)收入無法被確認的尷尬，只能在下一年度進行確認。2010年，博實自動化未經(jīng)確認的營業(yè)收入為1.30億元，該收入在2011年得到了確認，但只確認了1.09億元；2011年新增的未確認收入則攀升至1.73億元，今年或可得到確認。因此應(yīng)在上述5.36億元的基礎(chǔ)上剔除去年未經(jīng)確認的1.73億元收入，再加上對2010年確認的1.09億元收入，博實自動化三項產(chǎn)品的最高營收為4.72億元。
　　博實自動化在三項產(chǎn)品之外，尚有“產(chǎn)品服務(wù)”業(yè)務(wù)，去年的營收為0.70億元，由此得到博實自動化2011年的總營收不應(yīng)超過5.42億元。但博實自動化的損益表中卻顯示公司去年的營收為5.96億元，二者相差逾5000萬元。若考慮產(chǎn)銷率，則博實自動化實際營收不可能達到5.42億元，即公司去年營收中的“水分”可能遠高于5000萬元。
　　營業(yè)收入出現(xiàn)貓膩的并非是2011年，其實博實自動化2010年的營業(yè)收入也有類似的問題。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，博實自動化的財務(wù)數(shù)據(jù)極為混亂，前后不搭的現(xiàn)象時有發(fā)生，無法排除博實自動化在其他數(shù)據(jù)上造假的可能性。
　　
　　業(yè)務(wù)招待費畸高涉嫌行賄
　　從2009年到2011年，博實自動化銷售人員的工資及福利上漲了10.99%，而業(yè)務(wù)招待費則上漲了79.18%；2009年，前述工資及福利高出業(yè)務(wù)招待費近70%，2011年二者持平。除業(yè)務(wù)招待費之外，博實自動化銷售人員的差旅費及售后服務(wù)費均可與工資福利相提并論。
　　所謂業(yè)務(wù)招待費，是指是企業(yè)為了聯(lián)系業(yè)務(wù)或促銷、處理社會關(guān)系等目的發(fā)生的支出。博實自動化在業(yè)務(wù)拓展過程中也難以避免此項支出，不過相比于銷售人員的工資，博實自動化的業(yè)務(wù)招待費明顯過高，公司每支付給銷售人員1元錢的工資，則要相應(yīng)支出1元錢的業(yè)務(wù)招待費。
　　據(jù)稱，在實務(wù)操作中，業(yè)務(wù)招待費可近似理解為公關(guān)費，一般很難計量，也無法預(yù)知支出。博實自動化聲稱公司的客戶包括中石油、中石化、中海油、神華集團、中糧集團等大型央企，而博實自動化的競爭對手則是同領(lǐng)域的德、美巨頭，無論是市場認知度還是品牌號召力，博實自動化均不盡理想。在此背景之下，博實自動化為了迅速招徠客戶，獲取訂單，采取非常規(guī)方式似乎并不難理解。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，博實自動化極有可能是“借招待行賄”，通過這種方式，博實自動化才順利的獲得了央企的訂單。
　　另值一提的是，現(xiàn)行稅法對業(yè)務(wù)招待費有明確的規(guī)定，即企業(yè)發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營活動有關(guān)的業(yè)務(wù)招待費，按照發(fā)生額的60%扣除，但最高不得超過當年銷售（營業(yè)）收入的5‰。即便認為博實自動化去年5.96億元的營收屬實，則公司去年可扣除的業(yè)務(wù)招待費不應(yīng)超過298萬元，但實際上博實自動化去年可扣除的業(yè)務(wù)招待費高達344萬元。對于如此明顯的違法行為，博實自動化及保薦人國信證券竟然只字不提，一旦東窗事發(fā)，投資者的利益如何得到保障？