再嘆一聲無(wú)奈

　　這個(gè)市場(chǎng)最吸引人的地方，莫過(guò)于在其他地方能發(fā)生的故事，在這里都會(huì)發(fā)生，而在其他地方不會(huì)發(fā)生的事，這里也會(huì)發(fā)生。漫天的故事與流言，構(gòu)成了股市繽紛色彩中最引人矚目的一個(gè)花哨色調(diào)。
　　本周最狗血的故事，莫過(guò)于一件悲催的IPO了。9月28日啟動(dòng)，經(jīng)歷漫長(zhǎng)的16天12個(gè)工作日的路演后，浙江世寶刊登了《發(fā)行公告》：發(fā)行價(jià)2.58元（H股股價(jià)折合人民幣2.04元），扣非后7.17倍攤薄市盈率，實(shí)際發(fā)行1500萬(wàn)股，募資總額僅3870萬(wàn)元。據(jù)說(shuō)浙江世寶當(dāng)日下午在港交所還公告發(fā)行6500萬(wàn)股，當(dāng)晚在證監(jiān)會(huì)公告就變成1500萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)2.58募資僅3870萬(wàn)，縮水92%。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，這又是被調(diào)控的結(jié)果。使得有人戲稱，這搞不好是A股首次虧本IPO了，三千多萬(wàn)，可能發(fā)行費(fèi)用都不夠。而且這樣規(guī)模的融資，甚至比不上PE的一單投資規(guī)模，如果企業(yè)有資金饑渴癥，這點(diǎn)錢(qián)遠(yuǎn)解決不了問(wèn)題?？墒羌热蝗绱?，企業(yè)為何忍氣吞聲也要上市呢，之前潛入的各投資方、PE等，為何也要接受如此詭異的結(jié)果呢。
　　真實(shí)情況不得而知，不過(guò)也不難猜測(cè)，很大可能是出于以下之一或者幾個(gè)因素：
　　一是此項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，各投資方已不堪忍受。以上市為目的而對(duì)公司進(jìn)行的整改、審計(jì)、準(zhǔn)備，會(huì)對(duì)企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大的干擾，企業(yè)已經(jīng)拖不起，再耗下去，公司就垮了。
　　二是企業(yè)資金饑渴，甚至已影響到正常的運(yùn)營(yíng)，不只是擴(kuò)大再生產(chǎn)的問(wèn)題，很可能就是救命錢(qián)，沒(méi)有了資金鏈就會(huì)斷裂。好歹上市了，至少還有增發(fā)的機(jī)會(huì)，待市場(chǎng)過(guò)了低迷階段，找個(gè)故事，資金就手到擒來(lái)。
　　三是投資方的變現(xiàn)壓力。PE 最繁榮的時(shí)期過(guò)去，在狂熱中播下的種子，往往成活率不高。而且恰好又進(jìn)入經(jīng)濟(jì)蕭條期，企業(yè)前景堪憂，PE 難以獲得新yUJdJj4/YxvRGvrQ7EPqkQ==的融資，現(xiàn)金流壓力極大，投資變現(xiàn)成為實(shí)現(xiàn)收益與解決現(xiàn)金流問(wèn)題的重要手段。所以，即使上市融資規(guī)模很小，也要硬著頭皮上，因?yàn)橹辽佾@得了變現(xiàn)的準(zhǔn)許證，或通過(guò)分紅，或通過(guò)再融資，或等解禁后賣(mài)出套現(xiàn)。更何況，現(xiàn)在融資規(guī)模小，那只是企業(yè)的問(wèn)題，對(duì)于自己持股的估值影響不大。而且自己作為小非，也要等到一年之后才能套現(xiàn)，那時(shí)就不是融資規(guī)模的問(wèn)題，而是價(jià)格的問(wèn)題了，一年時(shí)間，對(duì)于做業(yè)績(jī)和編故事，還來(lái)得及。
　　雖然如此，此股依然存在上市被爆炒的極大可能性，流通盤(pán)太小了，幾百萬(wàn)甚至就可以坐莊，再一次可以證明，正義的化身，是如何制造出妖魔怪獸的。
　　而短期看，公司有再融資壓力。一年后有小非變現(xiàn)壓力，三年后有大非變現(xiàn)壓力，要講持續(xù)三年的故事啊，好不容易呢。
　　再嘆一聲無(wú)奈，所謂天下熙熙攘攘，利來(lái)利往，看這樣一個(gè)地方，搞成了什么樣