新型城鎮(zhèn)化 投資新主題

　　一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評
　　上證指數(shù)上期收于1980.12點(diǎn)，本周末收于2061.79點(diǎn)，上漲4.12%；股市動態(tài)30指數(shù)上期報(bào)收652.12點(diǎn)，本周末收于673.15點(diǎn)，上漲3.22%；其中股票組合上漲4.3%。
　　股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌32.69%，同期上證指數(shù)下跌60.81%。本周股市動態(tài)30指數(shù)跑輸、股票組合跑贏上證指數(shù)。
　　城鎮(zhèn)化是本周最大熱點(diǎn)，先有李克強(qiáng)副總理對城鎮(zhèn)化是未來發(fā)展重要方向的表態(tài)、接著是政治局再提，12月中旬的中央經(jīng)濟(jì)工作會議三次提及的概率相當(dāng)大，因此城鎮(zhèn)化應(yīng)是近期最大熱點(diǎn)。大基建板塊屬于政策面、技術(shù)面和基本面的聯(lián)合共振，如此高級別的政治關(guān)注將使城鎮(zhèn)化成為持續(xù)關(guān)注主題，大主題有大故事，一定要特別重視。市場全周中小板指數(shù)上漲4.03%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲5.06%，中小板指弱于、創(chuàng)業(yè)板指強(qiáng)于大盤指數(shù)。
　　中國平安（601318），中國平安集團(tuán)的大股東匯豐控股宣布將其所持有的全部中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司股份，以總對價(jià)727.36億港元（約合93.85億美元）轉(zhuǎn)讓給泰國正大集團(tuán)。匯豐控股出售后的稅后利潤約為26億美元。
　　南方航空（600029）公告，公司與空客公司簽訂了購買10架A330-300飛機(jī)的合同，每架飛機(jī)約為1.88億美元。該批飛機(jī)的交付時(shí)間為2014年至2016年，該交易將使集團(tuán)運(yùn)力增長約5.7%。
　　瀘州老窖（000568）發(fā)布轉(zhuǎn)讓湖南武陵酒股權(quán)進(jìn)展公告，已收到轉(zhuǎn)讓湖南武陵酒有限公司股權(quán)款項(xiàng)16，537.5萬元，經(jīng)測算，該筆交易將為公司2012年增加凈利潤5，672.35萬元。該筆交易完成后，公司將不再持有湖南武陵酒有限公司股份。
　　二、股市動態(tài)30指數(shù)
　　本周暫不調(diào)整30成分指數(shù)。
　　指數(shù)維護(hù)：《股市動態(tài)分析》雜志社研究部
　　深圳市南方匯金投資管理有限公司
　　指數(shù)發(fā)布：股市動態(tài)網(wǎng)（www.gsdtfx.com）
　　《股市動態(tài)分析》
　　三、最新評論
　　近期國家領(lǐng)導(dǎo)人李克強(qiáng)在多個(gè)場合不斷提到新型城鎮(zhèn)化，強(qiáng)調(diào)新型城鎮(zhèn)化是“工業(yè)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化協(xié)同推進(jìn)的城鎮(zhèn)化”，要“推進(jìn)農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口真正融入城市”。近期政治局會議也重點(diǎn)提及城鎮(zhèn)化，相信接下來中央經(jīng)濟(jì)工作會議上城鎮(zhèn)化也是提及的重點(diǎn)。十八大報(bào)告具有承上啟下的特征，是兩代領(lǐng)導(dǎo)集體治國思路的體現(xiàn)。在十七大報(bào)告全篇提及城鎮(zhèn)化僅為兩次，而十八大報(bào)告全篇提及城鎮(zhèn)化多達(dá)七次，更重要的是其兩次主要出現(xiàn)的位置：第一次出現(xiàn)在全面建設(shè)小康社會經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的相關(guān)章節(jié)中，工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化成為全面建設(shè)小康社會的載體，第二次出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的相關(guān)章節(jié)中。從局限“區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展”一隅，到上升至全面建設(shè)小康社會載體，上升至實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重點(diǎn)。哪怕用最挑剔的眼光，依然可以看出城鎮(zhèn)化在實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會的實(shí)踐中占據(jù)越來越重要的地位。
　　從城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和地產(chǎn)建設(shè)角度來看：從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，中國城鎮(zhèn)化的推進(jìn)幾乎就是城市大興土木、大規(guī)模開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和開發(fā)房地產(chǎn)的過程。至少在新一屆政府推進(jìn)城鎮(zhèn)化的初期，基建和地產(chǎn)建設(shè)還是重頭戲之一。即使從城市基礎(chǔ)設(shè)施和房屋現(xiàn)狀來看，政府繼續(xù)進(jìn)行投入也有一定的必要性，根據(jù)最近的人口普查數(shù)據(jù)推算，當(dāng)前的城鎮(zhèn)住宅中，有22%住宅為1989年以前建造，42%住宅沒有獨(dú)立抽水式廁所，僅35%住宅為鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)。在主要基建投資大類中，水利、保障房、電力等在“十二五”內(nèi)增速較快，而在交通網(wǎng)細(xì)分類別中，城市軌道交通規(guī)劃增速明顯快于其他類別。再考慮標(biāo)的的受益程度，基建領(lǐng)域最為受益的是水利和城市軌道交通的相關(guān)標(biāo)的。
　　對于鋼鐵水泥等投資品整體來看，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，其基本面高歌猛進(jìn)的時(shí)代已經(jīng)過去，很難指望其在未來十年走出波瀾壯闊的大行情。但在目前基本面接近谷底，而城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)對市場情緒有所抬升的情況下，中短期看或有估值小幅修復(fù)的行情。
　　對于房地產(chǎn)，雖然其仍是城鎮(zhèn)化推進(jìn)的重要推手，但保障房供給的增加、政府對市場的持續(xù)調(diào)控都對行業(yè)構(gòu)成壓制，加上預(yù)計(jì)其市場增速本身在未來10年將有所下行，這一板塊雖受益城鎮(zhèn)化，但可能受益程度有限，但可關(guān)注在城鎮(zhèn)化重點(diǎn)扶持城市擁有土地/項(xiàng)目的地產(chǎn)。
　　“智慧城市”將明顯受益于城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化硬件設(shè)施投資不僅包含規(guī)模建設(shè)，也包括“智慧城市”為代表的質(zhì)量建設(shè)，“智慧城市”是指通過物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能、數(shù)據(jù)挖掘、知識管理等技術(shù)的廣泛應(yīng)用，不斷提高城市狀態(tài)感知和智能運(yùn)行水平，同時(shí)推進(jìn)城市系統(tǒng)間的信息共享和應(yīng)用協(xié)同。近年來，國內(nèi)智慧城市建設(shè)步伐加快，大規(guī)模的城市信息化升級正拉開帷幕。與之相關(guān)的物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、智能樓宇、節(jié)能建材、綠色照明等板塊有望長期受益。
　　從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)崛起角度來看，新型城鎮(zhèn)化中消費(fèi)的崛起可分為兩大類。其一是消費(fèi)下沉。李克強(qiáng)在2012年2月《求是》中撰文稱：“城鎮(zhèn)化率每年提高1個(gè)百分點(diǎn)，可以吸納1000多萬農(nóng)村人口進(jìn)城，進(jìn)而帶動1000多億元的消費(fèi)需求”說的就是消費(fèi)下沉。第二大類為消費(fèi)升級。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一項(xiàng)主要任務(wù)在于提高勞動者收入水平，特別是中低收入人群的收入水平。隨著占消費(fèi)者人數(shù)大部分人群收入水平的顯著提升，社會主流的消費(fèi)產(chǎn)品可能會發(fā)生升級。
　　環(huán)保行業(yè)也明顯受益，綠色城鎮(zhèn)化是未來的方向。節(jié)能環(huán)保十二五規(guī)劃提出十二五期間水務(wù)領(lǐng)域投資4300億；大氣治理市場容量巨大，我們十二五脫硝市場規(guī)模達(dá)600億；十二五期間城市園林投資規(guī)模超5000億；此外建筑節(jié)能也存在巨大空間。
　　農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，李克強(qiáng)在2012年省部級領(lǐng)導(dǎo)干部推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)研討班上說過：“推進(jìn)城鎮(zhèn)化，要始終繃緊糧食安全這根弦。我國任何時(shí)候都要立足國內(nèi)解決吃飯問題，這是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的首要任務(wù)”。第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率提升和國家補(bǔ)貼依然會是保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的重要著力點(diǎn)。農(nóng)機(jī)、農(nóng)藥、化肥與育種等相關(guān)板塊有望受