對“12·5”行情的思考

　　12月5日A股出現(xiàn)了久違的井噴行情，水泥、地產(chǎn)、煤炭、金融、鋼鐵等周期板塊聯(lián)袂上漲，硬生生地將上證綜指從1973點(diǎn)拉至2031點(diǎn)，猶如久旱的大地轉(zhuǎn)瞬迎來洪澇。
　　如果要為“12·5”行情找一個(gè)事后解釋的話，周一的中央政治局會議無疑是最重要的觸發(fā)點(diǎn)。觀察本周一的盤面，是一個(gè)典型的探底拉升的走勢，不排除有提前獲悉政治局會議的資金進(jìn)場布局，但筆者相信市場并不是任何人可以左右的。
　　因此，我們?nèi)孕枨逍岩稽c(diǎn)，目前的市場環(huán)境下政策不具備改變市場趨勢的能量，中級趨勢的形成仍需要依賴經(jīng)濟(jì)改善的積少成多和對一些關(guān)鍵點(diǎn)位的奪取。就這個(gè)角度而言，筆者仍強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在是與市場保持接觸的時(shí)候而不8yRP9DZkvSPAI0SAvkPiUmv82gM5iTcJQSaRMwH4CbU=是砸鍋賣鐵去抄底的時(shí)候。什么時(shí)候見底只有市場自己走出來，從策略上投資者完全可以用星石投資總裁楊玲女士的寶塔式建倉模式去規(guī)避這個(gè)問題。
　　但12月5日的市場，有一點(diǎn)是我們此前沒有注意到的。從收盤來看，一天的漲幅已經(jīng)收復(fù)了此前14個(gè)交易日的“失地”，漲幅為2.87%。這一方面顯示了行情的烈度，但另一方面也提醒了我們，在此前長達(dá)近3周的交易里，市場的整體跌幅其實(shí)并不太大。
　　實(shí)際上，我們注意到，在周一市場探底反彈之后，當(dāng)天晚上《金融時(shí)報(bào)》就發(fā)表了一篇《A股短線反彈持續(xù)性存疑》文章談到：“近一段時(shí)間，A股市場持續(xù)陰跌，雖然期間不乏反彈，但是反彈大都‘一日游’，指數(shù)重心仍在下移，尤其是伴隨著白酒、醫(yī)藥等長線資金駐守的品種相繼跳水，顯示市場中長線資金籌碼開始出現(xiàn)松動，個(gè)股大幅持續(xù)殺跌引發(fā)的恐慌情緒繼續(xù)蔓延”。
　　當(dāng)市場跟你的預(yù)期一致時(shí)，尤其需要聽聽反面的聲音。這篇文章雖然與第二天的市場背道而馳，但它提到的中長線資金籌碼松動的問題卻是我此前關(guān)注不夠的。當(dāng)然，至于這個(gè)判斷是否成立，我還需要去搜尋證據(jù)。而此前市場多次出現(xiàn)的基金多殺多局面，就是中長線資金籌碼松動的一個(gè)反映。
　　對于后市，筆者認(rèn)為最需要跟蹤的有兩點(diǎn)：一是成交量，二是板塊輪動會否形成。
　　“12.5”行情最重要的不是反彈了2.87%，而是成交量從400億翻倍到800億（上證）。穩(wěn)定的成交量是中期行情的基礎(chǔ)，9月7日上證反彈3.7%之后仍持續(xù)調(diào)整，就是因?yàn)榱磕軣o法跟上。而如果成交量能夠維持，那么，《金融時(shí)報(bào)》那篇文章提到的中長線資金籌碼松動的問題就不會存在，市場下跌的風(fēng)險(xiǎn)就會減小。
　　除了成交量，后續(xù)還要觀察的是周期板塊能否形成良性輪動的局面。像當(dāng)日所有周期板塊一起啟動的局面顯然不是現(xiàn)有的資金環(huán)境和人氣環(huán)境能夠維持的，而未來如果能夠形成各板塊彼此接力的局面，則行情反彈的概率又會增大。
　　勢無常勢，市場永遠(yuǎn)是正確的。不論我們的預(yù)判如何被市場驗(yàn)證，我們都需要格外留意市場變臉的情況。在這一點(diǎn)上，嚴(yán)守投資紀(jì)律至關(guān)重要，尤其是在熊