水利水電:政策落實(shí) 招標(biāo)加速

　　投資要點(diǎn)：1、政策、資金支持帶來(lái)水利建設(shè)加速。2、管道公司面臨訂單業(yè)績(jī)重合之年。
　　
　　兩會(huì)前我們建議加大水利水電配置，認(rèn)為水利作為十二五重點(diǎn)必會(huì)再受重視，七部委對(duì)水利的金融支持如期而至。3 月初總結(jié)水利建設(shè)審批進(jìn)度，發(fā)現(xiàn)加速?gòu)?qiáng)烈。
　　水利水電在去年股價(jià)更多體現(xiàn)為符合國(guó)家政策大力支持方向，但簽訂合同并未有充分體現(xiàn)，價(jià)值僅僅停留在主題炒作層面，也仍然出現(xiàn)了像安徽水利牛股。今年我們認(rèn)為水利水電價(jià)值將逐步由主題性過(guò)渡到新簽訂合同層面的發(fā)掘，政策將逐步落實(shí)，新簽訂合同將逐步顯露，價(jià)值進(jìn)一步發(fā)掘和演繹。水利十二五規(guī)劃已經(jīng)上報(bào)，3 月七部委發(fā)文給與水利建設(shè)金融支持，界定水利投資為未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域，未來(lái)10 年是水利投資高峰年。近期我們整理的政策和項(xiàng)目情況顯示了這種逐步加速的跡象：（1）2011年國(guó)家立項(xiàng)批復(fù)水利投資同增175%，2012 年中央預(yù)算水利計(jì)劃同增84%。（2）2012 年國(guó)家水電核準(zhǔn)目標(biāo)同增57％，前2 月水電投資同增100%。（3）地方政府層面：吉林122 億引松供水項(xiàng)目年內(nèi)招標(biāo)、遼寧200 多億東水西調(diào)項(xiàng)目將近期招標(biāo)，安徽10 年內(nèi)將投資1929 億元治理淮河，貴州目前計(jì)劃432 個(gè)水利項(xiàng)目已是十一五兩倍，總估算267 億的引江濟(jì)淮工程一期引江濟(jì)巢87 億今春有望開(kāi)工，168 億引漢濟(jì)渭項(xiàng)目去年通過(guò)項(xiàng)目建議書(shū)。
　　投資建議：水利水電政策支持資金支持帶來(lái)建設(shè)加速，去年審批量明顯增加，按照施工時(shí)間順序，今年開(kāi)工量將明顯增加，將是招標(biāo)高峰期。大項(xiàng)目今年密集開(kāi)工將利好安徽水利、葛洲壩、粵水電等上市水利水電建筑商。國(guó)統(tǒng)股份、青龍管業(yè)和巨龍管業(yè)三管道公司今年資金到位，項(xiàng)目進(jìn)度加快，業(yè)績(jī)?cè)鏊倏?；同時(shí)項(xiàng)目開(kāi)工增加促進(jìn)公司訂單增速，是訂單業(yè)績(jī)重合之年。