頁(yè)巖氣:關(guān)注設(shè)備及服務(wù)公司

　　 投資要點(diǎn)：1、美國(guó)開(kāi)發(fā)頁(yè)巖氣的成功經(jīng)驗(yàn)可供中國(guó)借鑒。2、鉆井、壓裂裝備、油田服務(wù)類(lèi)最受益。
　　
　　美國(guó)頁(yè)巖氣歷史輝煌，向外拓展是美國(guó)的必然選擇。美國(guó)開(kāi)發(fā)頁(yè)巖氣數(shù)十年，成功實(shí)現(xiàn)了自給自足，并向能源出口國(guó)轉(zhuǎn)換。當(dāng)前亞洲進(jìn)口LNG價(jià)格高于美國(guó)盈虧平衡價(jià)，這意味著：1）美國(guó)天然氣出口即可盈利；2）在中國(guó)開(kāi)采頁(yè)巖氣有利可圖。因此，美國(guó)公司一方面將建設(shè)LNG出口設(shè)施，另一方面將加大在海外，特別是中國(guó)開(kāi)采與勘探的力度，并持續(xù)向中國(guó)輸入資本和技術(shù)。
　　中國(guó)頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)空間廣闊。據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)頁(yè)巖氣儲(chǔ)量世界第一。頁(yè)巖氣“十二五”規(guī)劃宣布，我國(guó)將在2015年前實(shí)現(xiàn)探明可采儲(chǔ)量2000億方，2015年產(chǎn)量65億方的目標(biāo)，形成適合我國(guó)地質(zhì)條件的頁(yè)巖氣勘探技術(shù)以及配套裝備，但商業(yè)化的開(kāi)采將集中在“十三五”中進(jìn)行。我們預(yù)測(cè)相關(guān)支持政策將繼續(xù)推出，未來(lái)五至十年是頁(yè)巖氣勘探與開(kāi)采的黃金年代。
　　鉆井、壓裂裝備、油田服務(wù)類(lèi)最受益。美國(guó)頁(yè)巖氣井具有衰減率高的特點(diǎn)，通常兩年內(nèi)產(chǎn)能衰減80%，因此需要鉆設(shè)新井和重復(fù)壓裂以保證產(chǎn)量。中國(guó)頁(yè)巖氣開(kāi)采正處在試驗(yàn)階段，一旦大規(guī)模開(kāi)采啟動(dòng)，相關(guān)設(shè)備將迅速供不應(yīng)求。由于頁(yè)巖氣井開(kāi)采難度大，對(duì)設(shè)備要求高，因此在該領(lǐng)域有技術(shù)儲(chǔ)備和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的公司率先受益。中國(guó)目前缺乏必備的開(kāi)采經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，需要從美國(guó)引進(jìn)或與美國(guó)合作。雖然頁(yè)巖氣在美國(guó)的售價(jià)大多不能彌補(bǔ)成本，但在氣價(jià)上漲趨勢(shì)下的中國(guó)，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，將可能獲得豐厚利潤(rùn)。
　　投資建議：首先關(guān)注上游的中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油，自身?yè)碛邢鄬?duì)成熟的天然氣開(kāi)發(fā)技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)，是外資合作的首選方，且在頁(yè)巖氣方面起步也較早。其次建議關(guān)注大中小型壓裂設(shè)備及服務(wù)公司，如杰瑞股份，產(chǎn)品不斷在實(shí)踐中提升完善。