風(fēng)格轉(zhuǎn)換強(qiáng)勢(shì)股移向確定性增長

　　 本周在半年線上方，多空持續(xù)交織纏斗四個(gè)交易日。周三養(yǎng)老金、企業(yè)年金將合力為A股“添薪”的利好也無法打破僵局，持續(xù)萎縮的量能既不足以支持大盤強(qiáng)勢(shì)上攻，也不足以支持股指加速殺跌。周五匯豐PMI創(chuàng)四個(gè)月新低的消息助空方打破勢(shì)均力敵的尷尬平衡，滬指跌穿半年線。
　　 指數(shù)全周跌幅不大，個(gè)股表現(xiàn)卻是大相徑庭。強(qiáng)周期性品種調(diào)整幅度較深，科技、消費(fèi)類品種也已經(jīng)開始調(diào)整，但階段性的熱點(diǎn)和概念性的炒作仍有相當(dāng)大的賺錢效應(yīng)，特別是資源品在前半周一直維持強(qiáng)勢(shì)，起到了很好的護(hù)盤作用。連續(xù)兩周稀土永磁股都有不俗表現(xiàn)，本周前期漲幅不大的包鋼股份（600010）代替高位橫盤的包鋼稀土（600111）、廣晟有色（600259）領(lǐng)漲板塊，全周最大漲幅25%，廈門鎢業(yè)（600549）、五礦發(fā)展（600058）緊隨其后，步步上漲。
　　 因含鋰瓷土礦一夜暴富的斯米克（002162）六連板再度刺激市場(chǎng)神經(jīng)，鋰電池概念股西藏礦業(yè)（000762）、多氟多（000762）、億緯鋰能（300014）獲得資金垂青。同時(shí)，資金關(guān)注度從涉礦擴(kuò)散至真礦，有色板塊集體爆發(fā)，鎢、鋁、鉬、鋅等多個(gè)主題人氣暴漲。周三，印度將限制鋁釩土出口的消息，市場(chǎng)預(yù)期國內(nèi)氧化鋁需求將大幅上升。受此影響大盤股中國鋁業(yè)（601600）直線拉漲，一舉沖上漲停板，章源鎢業(yè)（002378）、金鉬股份（601958）、吉恩鎳業(yè)（600432）等有色概念股亦集體飆漲。
　　 最近有色股走勢(shì)與基本面的變化有關(guān)。國家正醞釀組建大型稀土公司，國內(nèi)近百家稀土分離公司將整合至2-3家，稀土專用發(fā)票可能將于2012 年6 月在中國稀土的主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古和四川率先試點(diǎn)。稀土價(jià)格出現(xiàn)久違的上漲等消息。支持了包鋼稀土等稀土資源類公司的股價(jià)表現(xiàn)。受限鎢礦產(chǎn)量增長、上游資源企業(yè)定價(jià)權(quán)繼續(xù)強(qiáng)化、經(jīng)濟(jì)周期回暖帶來需求回升三因素影響，供需面改善推動(dòng)2012年鎢價(jià)再次上漲。巴菲特戰(zhàn)略投資鎢行業(yè)，收購沃爾夫礦業(yè)公司的韓國上東礦山。對(duì)于廈門鎢業(yè)和章源鎢業(yè)來說，刺激不言而喻。
　　 稀土、鎢、鈦、鉬等中國優(yōu)勢(shì)稀缺資源，由于十二五規(guī)劃、行業(yè)整合、出口政策變化、供需面相對(duì)獨(dú)立等帶來了較為持續(xù)的交易型機(jī)會(huì)，且受宏觀因素、外圍市場(chǎng)波動(dòng)和流動(dòng)性影響較小，目前階段可重點(diǎn)關(guān)注。從目前全球交易所庫存來看，鋁、鋅、鉛等品種庫存仍處于2010年以來的較高水平，而銅、鎳、錫相對(duì)較低。即便面臨中國經(jīng)濟(jì)放緩的影響，消費(fèi)旺季來臨仍有望降低庫存壓力，將對(duì)未來幾個(gè)月金屬價(jià)格形成支撐。
　　 受國內(nèi)油價(jià)上調(diào)和國家能源局將于3月22日正式發(fā)布《煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》消息影響，周三作為石油能源替代品的煤炭板塊全線普漲。近期，隨著油價(jià)上漲，下游行業(yè)逐步進(jìn)入旺季，剛性需求的迸發(fā)，煤炭價(jià)格開始回暖。上周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格在經(jīng)過連續(xù)17周下降之后首次出現(xiàn)上漲，煤炭產(chǎn)地價(jià)格也結(jié)束了跌勢(shì)。如果油價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)未來煤炭板塊還將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。建議關(guān)注行業(yè)內(nèi)具備高分紅送轉(zhuǎn)可能性較高的公司。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，蘭花科創(chuàng)（600123）、兗州煤業(yè)（600188）具備高送轉(zhuǎn)能力。
　　 對(duì)煤炭、有色等資源品的炒作其實(shí)反映了市場(chǎng)風(fēng)格正從“博弈跌深反彈”轉(zhuǎn)向“確定性增長”。稀土、煤炭價(jià)格掉頭向上無疑會(huì)給企業(yè)帶來確定性的利潤。水利股的上漲同樣也是確定性在起作用。水利十二五規(guī)劃已經(jīng)上報(bào)，3月七部委發(fā)文給與水利建設(shè)金融支持，界定水利投資為未來基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域；日前發(fā)改委核準(zhǔn)了大渡河、金沙江流域5個(gè)大中型水電項(xiàng)目，投資超過600億。種種跡象表明水利投資在逐步加速。去年審批量明顯增加，按照施工時(shí)間順序，今年開工量將明顯增加，將是招標(biāo)高峰期。大項(xiàng)目今年密集開工將利好安徽水利、葛洲壩、粵水電等上市水利水電建筑商。在此背景下，本周三峽水利（600116）兩度漲停，相關(guān)個(gè)股走勢(shì)也都強(qiáng)于大盤。