“中國經(jīng)濟可以避免硬著陸”

　　這是威廉·羅茲先生第65次來中國，他清楚地記得發(fā)生在這里的每一個變化，用他的話說就是：“中國已經(jīng)融入了花旗銀行的DNA之中。”
　　今年是花旗銀行成立200周年，作為花旗銀行前董事長、花旗集團高級副董事長，羅茲從1957年起，為花旗效力了整整53年。2010年4月退休后，他繼續(xù)擔(dān)任著花旗高級顧問。
　　羅茲最擅長的是處理復(fù)雜的全球客戶關(guān)系以及集團與政府和其他官方機構(gòu)的關(guān)系事務(wù)。
　　1982年墨西哥爆發(fā)債務(wù)危機，引發(fā)了一場全球不發(fā)達國家的債務(wù)危機，羅茲率領(lǐng)世界銀行組成的顧問委員會參與了多個國家的主權(quán)債務(wù)重組，為花旗銀行和全球銀行系統(tǒng)恢復(fù)立下了汗馬功勞。
　　阿根廷、巴西、委內(nèi)瑞拉、泰國、印尼、韓國……羅茲像一位“救火隊員”一樣，在談判桌上協(xié)調(diào)著國際組織與當(dāng)?shù)劂y行間的利益糾葛，核銷壞賬、減計債務(wù)。
　　因為羅茲成功地領(lǐng)導(dǎo)并幫助解決了涉及世界范圍內(nèi)發(fā)展中國家及其債權(quán)人的外債危機。自此他一直擔(dān)任世界范圍內(nèi)諸多國家政府、金融界官員和公司信賴的顧問。
　　對于默多克來說，1991年1月31日是決定新聞集團命運的關(guān)鍵一天。當(dāng)天新聞集團將有20億美元的債務(wù)到期且無法展期，如果新聞集團無力償還該筆債務(wù)，破產(chǎn)將是默多克不得不面對的結(jié)局。羅茲接手這個燙手的山芋后，1990年的整個圣誕假期，他都在打電話和各銀行談判，希望他們可以接受新聞集團的債務(wù)展期計劃。最終一切的努力沒有白費，在債務(wù)到期的第一天，1991年2月1日，所有銀行達成了新的協(xié)議：將新聞集團的所有貸款延期3年。此事令一貫對銀行家全無好感的默多克評價羅茲是：“人人皆知羅茲，人人盡信羅茲。”
　　退休之后，羅茲將他親身經(jīng)歷的金融風(fēng)暴，特別是危機預(yù)防和管理上的經(jīng)驗和反思全部寫進了他的新著中。當(dāng)國際貨幣基金組織副總裁朱民拿到這本書的英文版時，他誠摯地邀請羅茲先生將這本書譯成中文在中國發(fā)行。2012年4月中文版《走向世界的銀行家》問世，朱民為其作序：“這本書不僅描述了近年全球銀行業(yè)和金融業(yè)的發(fā)展，更披露了過去半個世紀(jì)以來全球金融危機的發(fā)生、發(fā)展和危機處理的第一手實際操作情況。”
　　今年11月，羅茲先生再次來到中國，接受了《中國經(jīng)濟周刊》專訪，就目前的全球經(jīng)濟問題和中國銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)等作了進一步的分析。
　　歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇至少還要5年
　　《中國經(jīng)濟周刊》：作為少數(shù)預(yù)見“大蕭條”到來的銀行家之一，您如何看待現(xiàn)在的全球經(jīng)濟形勢？
　　羅茲：我們現(xiàn)在正處于一個全球經(jīng)濟下滑的階段，歐洲首當(dāng)其沖，各國經(jīng)濟要么停滯要么衰退。南歐國家今年第三季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍處于衰退之中；經(jīng)濟情況相對較好的歐洲國家，如德國和波蘭，也都出現(xiàn)了經(jīng)濟增長放緩的趨勢。另外正處于絕對衰退之中的希臘經(jīng)濟已經(jīng)是連續(xù)5年負(fù)增長，今年的負(fù)增長率將超過7%。
　　西班牙和希臘的情況一樣，也處在經(jīng)濟艱難的大環(huán)境之中。另外意大利、葡萄牙、愛爾蘭各國經(jīng)濟也都在衰退之中，只有愛爾蘭在逐步走出困境。
　　歐盟是世界最大的經(jīng)濟體，也是中國最大的貿(mào)易伙伴，中國經(jīng)濟高度依賴出口，中國對歐洲的出口下滑直接影響了中國的經(jīng)濟增速。我認(rèn)為，將出口導(dǎo)向型經(jīng)濟向擴大國內(nèi)消費為主的方向調(diào)整，這是中國未來要做的事情。
　　《中國經(jīng)濟周刊》：您怎么看美國經(jīng)濟的未來走勢情況？
　　羅茲：美國經(jīng)濟存在著巨大的財政危機，目前美國經(jīng)濟持續(xù)低迷，經(jīng)濟增長率只有2%。不過有些樂觀的跡象表明，明年美國議會將會通過一個具有積極意義的新框架協(xié)議來解決財政危機。
　　《中國經(jīng)濟周刊》：您認(rèn)為各國需要多長時間才能走出這場全球性的危機？
　　羅茲：我認(rèn)為歐洲至少需要3年的時間才能解決經(jīng)濟下降的問題，然后需要2年的時間從停滯和衰退中恢復(fù)回來。如果解決了財政危機，美國應(yīng)該可以在明年就走出困境。中國下一輪的變革將從明年開始，只要中國經(jīng)濟能保證在7%以上有質(zhì)量的增長，我相信中國經(jīng)濟可以避免硬著陸。中國政府在發(fā)展經(jīng)濟的同時，應(yīng)該多考慮生態(tài)建設(shè)，維護一個綠色安全的生存環(huán)境。
　　QE3可以促成中美雙贏的局面
　　《中國經(jīng)濟周刊》：近期，中國有一些觀點認(rèn)為，QE3的到來將加劇中國通脹壓力，也使擁有大量美國國債和美元儲備的中國陷入被動局面，您怎么看待這一問題？
　　羅茲：不久前，美聯(lián)儲主席伯南克表示 實施QE3的目的是使美國經(jīng)濟復(fù)蘇，而這也將有助于中國經(jīng)濟的發(fā)展，因為美國是中國的第二大貿(mào)易合作伙伴（第一大貿(mào)易合作伙伴是歐盟）。所以在短期來說，QE3也許會使中國出現(xiàn)通脹問題，但是長期看來，如果美國的經(jīng)濟增長更加強勁，我想這終將也會使中國受益，會幫助提高中國的出口，促成兩國雙贏的局面。
　　《中國經(jīng)濟周刊》：本輪QE3的一個特點就是“規(guī)模無上限、結(jié)束無期限”，您認(rèn)為它將持續(xù)多久？
　　羅茲：只要經(jīng)濟持續(xù)低迷、失業(yè)率高居不下，QE3就會一直持續(xù)，但是如果我們明年可以做得好一些，把這個財政危機緩解并順利度過的話，QE3就會結(jié)束。其實目前世界各國都太過于依賴本國央行，美國政府提出的財政政策沒有起到應(yīng)有作用，美國一直依靠美聯(lián)儲的貨幣政策，靠增發(fā)貨幣等手段來解決市場流動性的問題。
　　可以說現(xiàn)在全世界的經(jīng)濟刺激計劃大部分都是通過貨幣政策實現(xiàn)的，我們需要更多的是財政政策而不是貨幣政策。
　　《中國經(jīng)濟周刊》：除了通脹壓力外，甚至有觀點認(rèn)為QE3的到來和中國本身M2貨幣超發(fā)會引發(fā)再一輪的房價上漲（北京一些地區(qū)的房價已經(jīng)超過曼哈頓），您對此怎么看？
　　羅茲：根據(jù)最近數(shù)據(jù)，我認(rèn)為中國房價雖然基本穩(wěn)定，但是還在上升之中?，F(xiàn)在的中國一方面要保持7%的增長率，確保不會出現(xiàn)經(jīng)濟硬著陸，另一方面要實施更開放的金融政策，比如加快人民幣國際化，放開利率、開放金融市場等等。這樣會使中國的大城市，諸如上海，成為國際化的金融中心。
　　《中國經(jīng)濟周刊》：您認(rèn)為奧巴馬的連任會對人民幣匯率產(chǎn)生哪些影響？
　　羅茲：我認(rèn)為重要的不是奧巴馬在競選時說了什么，而是中國正在發(fā)生的變革。前些天，我和周小川參加一個會議，他表示中國正在加快匯率市場化改革，這也是未來中國經(jīng)濟改革的一個重要階段。以出口為主導(dǎo)的經(jīng)濟模式為中國經(jīng)濟帶來了保持多年的10%以上的高速增長，我想中國已經(jīng)是時候?qū)⒊隹跒橹鬓D(zhuǎn)向促進國內(nèi)消費的模式了，未來的中國需要引入和制定更多的法律與規(guī)則去進一步完善金融市場。
　　影子銀行是一個世界性的問題
　　《中國經(jīng)濟周刊》：近日中國銀監(jiān)會副主席蔡鍔生表示，中國銀行業(yè)平均不良貸款率為0.9%的數(shù)據(jù)可信，但也有調(diào)查認(rèn)為中國銀行業(yè)的不良貸款率高達1%～3%。作為擁有53年從業(yè)經(jīng)驗的銀行家，您如何設(shè)定不良貸款率的臨界值？
　　羅茲：10年前中國銀行業(yè)確實處境堪憂，好在2003年匯金公司的成立將大筆資金注入了銀行系統(tǒng)。隨著近年來各銀行陸續(xù)上市，銀行也逐步改善了公司治理結(jié)構(gòu)，現(xiàn)在中國的銀行系統(tǒng)已經(jīng)建立了風(fēng)險評估和企業(yè)管理的相應(yīng)機制。由于每個銀行的情況不同，我很難具體評估每個銀行有多少壞賬。
　　中國的銀行在2008年和2009年大量放貸，這一刺激政策不僅保證了中國的經(jīng)濟增長，更是挽救了全世界。但另一方面，在這么大規(guī)模的貸款面前，不可避免的就會有壞賬出現(xiàn)，關(guān)鍵在于中國的銀行如何認(rèn)識它、掌控它、處理它，并最終解決它。
　　《中國經(jīng)濟周刊》：您怎么看待影子銀行？（編者注：影子銀行是指在金融市場中把銀行貸款證券化，通過證券市場獲得資金或進行信貸無限擴張的一種融資方式。在中國，“影子銀行”主要體現(xiàn)在“銀信合作”和地下錢莊等金融形式上。）
　　羅茲：影子銀行不僅是中國的問題，更是一個世界的問題，美國影子銀行的問題非常嚴(yán)重。我認(rèn)為單純約束銀行是不夠的，還要在全球范圍對影子銀行進行監(jiān)管。
　　當(dāng)然我也不希望監(jiān)管過度，市場最需要的還是正確的引導(dǎo)和適度的管理。雷曼兄弟垮臺的原因之一就是由于缺乏流動性，導(dǎo)致失去了很多信用評級而最終破產(chǎn)的。目前我們把過多的監(jiān)管都放在了控制資本這方面，但其實資本和流動性是不能分開