股市:盤點及展望

文/李惟莊

股市:盤點及展望

文/李惟莊

2011年下半年中國證券市場的定位由過去的重融資轉(zhuǎn)向重投資，上市公司造假減少，整個證券市場開始轉(zhuǎn)型。

2011年的上證指數(shù)1月4日收盤2852.65點，年末12月30日收盤2199.42點，跌653.23點，跌幅達22.90%，絕大多數(shù)股民處于虧損狀態(tài)。甚至有的股民，虧損達到60%以上，導(dǎo)致我國大多數(shù)股民一致不看好國內(nèi)股市。以年初的1999只股票看，跑贏上證指數(shù)的個股501只，占25.06%。從股市常用的靜態(tài)成本回收年數(shù)看，以四年投資收回成本測算，僅有23只個股達成此項目標(biāo)，占1.15%，但是有1976只的個股不能達到這一目標(biāo)，比例高達98.85%。

回顧2011年全年，是一根陰線，但是這陰線對我們大家，乃至行情的發(fā)展來說，也許并不是太壞的事情?？v觀我國股市的歷史趨勢，每一次慘跌，都必然孕育著機會。沒有998點就不存在6124點，沒有1664點也就不可能有3478點。998點到6124點個股中漲10倍多的俯拾皆是，從1664點到3478點個股平均漲了兩倍，當(dāng)然能夠獲得如此報酬需要投資者的耐心和等待。如果一遇到大跌就拋的話，肯定是掙不了錢的。因此回頭看，對于熊市給出的低點機會，是相對難得的。2011年全年A股市場基本處于反復(fù)調(diào)整之中。2011年股市的下跌已經(jīng)提前透支了2012年上半年經(jīng)濟增速放緩的預(yù)期，滬深股市的底部區(qū)域特征已經(jīng)基本顯現(xiàn)，2012年行情會好于2011年。再加上現(xiàn)在的低估值狀態(tài)，將賦予2012年股市相對較好的起點。2012年若有配合一些大的基金入市的“組合拳”推出，一波上漲行情或可期待，市場將會出現(xiàn)預(yù)期的投資機會。

我國證監(jiān)會也已經(jīng)再三強調(diào)股市不是為了讓企業(yè)“圈錢”，股市是為了讓中國的老百姓分享中國經(jīng)濟發(fā)展和改革開放的成果。2011年下半年的行情是隨著中國證券市場的定位由過去的重融資轉(zhuǎn)向重投資，轉(zhuǎn)向把投資者的利益放在第一位，加之對上市公司退市制度的完善，證券市場上市公司造假的減少，整個證券市場開始轉(zhuǎn)型。政策將促使上市公司加快轉(zhuǎn)型和升級步伐，提高上市公司的核心競爭力，從而推動整個中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和升級，為未來中國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展打下基礎(chǔ)。2012年中國股市的賺錢效應(yīng)或?qū)@現(xiàn)，但是我們也要關(guān)注到近期的人民幣貶值，導(dǎo)致外資出逃、房價下跌，尤其政府或?qū)⒊雠_更嚴(yán)厲的調(diào)控措施，也將會導(dǎo)致房價進一步的下跌，房地產(chǎn)投資前景并不樂觀。另外，當(dāng)前的銀根偏緊，高速、高鐵等行業(yè)的投資下降，銅鋁、鋼鐵等大宗商品的價格下調(diào)，這些商品的價格下降，加上這些行業(yè)的產(chǎn)能過剩，促使這些行業(yè)的設(shè)備投資預(yù)期降低，造成投資渠道不暢，依靠投資推動經(jīng)濟的發(fā)展模式將被摒棄，代之以依靠消費來推動經(jīng)濟的發(fā)展，但是目前房價還沒有真正下來，消除人們消費顧慮的醫(yī)保、社保改革還沒有完全到位，大規(guī)模的消費上升將有一定困難，因此經(jīng)濟增速將有所放緩，而且無法短期解決。所以暫時來說，經(jīng)濟增速無法上去，股市也不會有大的起色。

就近期來看，反彈肯定有，再大的熊市也有反彈，不過反彈的空間小，持續(xù)的時間短，熱點不具有持續(xù)性，不好把握，技術(shù)差、動作慢的股民最好不參與；技術(shù)好的切記不要戀戰(zhàn)，快進快出。從2012年的前兩個月看，不要對反彈的高度和時間有太樂觀的想法。

編輯：黃靈 yeshzhwu@foxmail.com