“一碼通”激蕩資本市場(chǎng)

何佳艷

無(wú)論對(duì)于券商的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)還是投資者的投資操作來(lái)說，股市“一碼通”體系都好比一條統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的“高速公路”，能夠極大地提升效率，降低成本

準(zhǔn)備了兩年之久的統(tǒng)一證券賬戶平臺(tái)（簡(jiǎn)稱“一碼通”）于10月正式上線。此后“一人一戶”的限制性規(guī)定將取消，且“一碼通”賬戶可將不同證券賬戶進(jìn)行關(guān)聯(lián)，用于各類證券交易。不管是A股、B股還是基金賬戶，都可以一碼通行，徹底改變當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)后臺(tái)三套開戶系統(tǒng)（上海、深圳和開放式基金）互不相連、相互隔離的狀況。這意味著券商之間的客戶流動(dòng)將加速，證券行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)也將加劇，證券市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境將發(fā)生深刻的改變。

打造資本市場(chǎng)高速路

“一碼通”開通之前，我國(guó)資本市場(chǎng)后臺(tái)的開戶系統(tǒng)是滬市、深市和開放式基金三套系統(tǒng)并行，三個(gè)系統(tǒng)互不相連，相互隔離。券商為了便利客戶，則要同時(shí)與三個(gè)系統(tǒng)對(duì)接，耗費(fèi)大量成本進(jìn)行三個(gè)系統(tǒng)的維護(hù)管理。

另一方面，投資者的證券賬戶種類多，且同一投資者開立的不同證券賬戶之間的登記結(jié)算系統(tǒng)未建立關(guān)聯(lián)關(guān)系，不便于辦理轉(zhuǎn)板等跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)，如退市公司再到三板上市的辦理、跨市場(chǎng)ETF業(yè)務(wù)等。

據(jù)了解，證券賬戶整合之后，三套系統(tǒng)合而為一。同時(shí)，整合將實(shí)現(xiàn)證券賬戶管理業(yè)務(wù)規(guī)則及業(yè)務(wù)流程的統(tǒng)一，統(tǒng)一了49項(xiàng)滬、深現(xiàn)行證券賬戶業(yè)務(wù)差異。

統(tǒng)一賬戶平臺(tái)將為每一位投資者設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一的一碼通賬戶，將投資者不同的證券賬戶統(tǒng)一關(guān)聯(lián)到一碼通賬戶下。據(jù)介紹，一碼通總賬戶下的子賬戶包括A股賬戶、B股賬戶、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)賬戶、封閉式基金賬戶、開放式基金賬戶以及根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)立的其他證券賬戶。業(yè)內(nèi)人士表示，采用統(tǒng)一賬戶管理有利于簡(jiǎn)化投資者操作流程、節(jié)約市場(chǎng)成本?！耙淮a通”之后投資者仍可以使用現(xiàn)有證券賬戶進(jìn)行交易，不改變投資者的操作習(xí)慣。

無(wú)論對(duì)于券商的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)還是投資者的投資操作來(lái)說，股市“一碼通”體系都好比一條統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的“高速公路”，能夠極大地提升效率，降低成本。

據(jù)了解，中國(guó)證券登記結(jié)算公司將根據(jù)“一碼通”運(yùn)行情況以及市場(chǎng)發(fā)展和投資者接受程度，分三個(gè)階段逐步擴(kuò)大“一碼通”賬戶的使用范圍：第一階段，2014年一碼通上線運(yùn)行后，一碼通賬戶將在賬戶開立、賬戶資料查詢、賬戶資料變更等業(yè)務(wù)中使用；第二階段，一碼通平穩(wěn)運(yùn)行一段時(shí)間后，投資者可使用一碼通賬戶查詢證券持有信息以及辦理證券質(zhì)押、非交易過戶等業(yè)務(wù)，中國(guó)結(jié)算也將在發(fā)行人名冊(cè)、登記結(jié)算對(duì)外憑證中增加一碼通賬戶信息；第三階段，投資者可使用一碼通賬戶在跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)中辦理證券劃轉(zhuǎn)及股份確權(quán)。

加劇證券行業(yè)洗牌

“一碼通”實(shí)施之前，每個(gè)投資者只能在滬深交易所分別有一個(gè)證券賬戶，深交所每個(gè)證券賬戶可以對(duì)接多個(gè)資金賬戶，而上交所每個(gè)證券賬戶僅對(duì)接一個(gè)資金賬戶（即指定交易）。放開一人一戶限制后，每位投資者將擁有一個(gè)總賬戶和若干子賬戶。新賬戶規(guī)則實(shí)施前已開戶的投資者，中國(guó)結(jié)算將配發(fā)一碼通賬戶。實(shí)施后新開戶投資者，將開立一碼通賬戶和相應(yīng)的證券子賬戶。

對(duì)股民而言，建立股市一碼通體系，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一賬戶管理，將原來(lái)的滬深A(yù)股、B股、基金、債券和三板6個(gè)賬戶整合至統(tǒng)一的賬戶平臺(tái)下，相互連通，將大大提升開戶、信息變更、注銷等服務(wù)的便捷度。

以前股民如果感覺賬戶所在的證券公司不靠譜，想更換另外一家，至少需要兩三天的時(shí)間。因?yàn)槭紫裙擅裥枰ピ饶羌易C券公司開戶點(diǎn)銷戶，手續(xù)十分繁瑣?！耙淮a通”實(shí)施后，股民就不會(huì)有這方面的顧慮，因?yàn)樵鹊馁~戶根本不需要注銷，完全可以直接在另外一家證券公司開戶，將資金和股票轉(zhuǎn)入新賬戶。

另外，“一碼通”賬戶類似于銀行的一卡通，之前股民買基金、理財(cái)產(chǎn)品等，需要開設(shè)專項(xiàng)賬戶，以后則統(tǒng)一成“一碼通”賬戶，省去了很多手續(xù)。

對(duì)券商而言，競(jìng)爭(zhēng)格局將明顯升級(jí)，小券商和大券商之間的客戶、資金流動(dòng)會(huì)更加頻繁，任何一家券商都無(wú)法回避消除同質(zhì)化、豐富服務(wù)內(nèi)容、提高客戶黏性等問題，服務(wù)質(zhì)量跟不上的券商，將逐步被市場(chǎng)淘汰。

也有證券行業(yè)分析人士認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一賬戶管理在提升客戶的便捷度的同時(shí)，也降低了券商運(yùn)行成本，并有利于跨市場(chǎng)產(chǎn)品的推出。

提供金融創(chuàng)新平臺(tái)

信息更加暢通的平臺(tái)也為金融創(chuàng)新創(chuàng)造了空間。一位證券公司分析人士表示，不同的投資者對(duì)投資產(chǎn)品有不同的需求，而金融產(chǎn)品的特點(diǎn)就是量身打造，如果能夠?qū)ν顿Y者的情況有進(jìn)一步了解，那么我們完全有能力專門為某些投資者打造專屬的產(chǎn)品。一碼通為券商提供了新的產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售平臺(tái)，將助力券商用投資者需求推動(dòng)券商創(chuàng)新，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。