荒野大鏢客：Facebook

文｜葛遜

當(dāng)他的朋友們還沉浸在游戲中時(shí)，馬克·扎克伯格12歲那年就已搭建了一個(gè)家庭網(wǎng)絡(luò)；上高中時(shí)，同學(xué)還在想著如何結(jié)交女朋友時(shí)，扎克伯格卻設(shè)計(jì)出了一款具有人工智能的音樂(lè)播放器；20歲在哈佛讀書時(shí)，他在宿舍創(chuàng)建了名為Thefacebook.com的網(wǎng)站，“非死不可”傳奇的歷程就此開始。

2003年的秋天，19歲的扎克伯格在網(wǎng)絡(luò)上首次向其高中時(shí)期的“死黨”亞當(dāng)·德安杰羅吐露了打算創(chuàng)建社交網(wǎng)站的想法，德安杰羅后來(lái)成為了Facebook的第一任首席技術(shù)長(zhǎng)。扎克伯格告訴德安杰羅，有一些哈佛高年級(jí)的同學(xué)希望他建立一個(gè)交友網(wǎng)站，扎克伯格希望能獲得德安杰羅的幫助?！爱?dāng)人們得知Facebook是一個(gè)交友網(wǎng)站時(shí)，我想他們不會(huì)去注冊(cè)，并會(huì)持懷疑的態(tài)度?！痹瞬裾f(shuō)，希望“類似于Facebook一樣”的網(wǎng)站其本身就有吸引力，而不是打著“交友”的旗號(hào)去吸引人。事實(shí)上，盡管此時(shí)扎克伯格有意創(chuàng)建一個(gè)網(wǎng)站，但對(duì)于網(wǎng)站未來(lái)的把握以及內(nèi)容，他都不是很確定，而德安杰羅則提出了建設(shè)性的意見——建成類似于Friendster(Friendster創(chuàng)立早于Facebook，曾風(fēng)靡一時(shí)，后被迫轉(zhuǎn)型)一樣的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，并被扎克伯格采納。

2004年2月，扎克伯格和他的三個(gè)同學(xué)，達(dá)斯汀·莫斯科威茨、克里斯·休斯以及愛德華多·薩維林創(chuàng)立了Facebook，起初只針對(duì)哈佛學(xué)生，之后扎克伯格將之推廣到了斯坦福和哥倫比亞等其他大學(xué)。扎克伯格曾透露，前三個(gè)月Facebook每月運(yùn)營(yíng)開支只需要85美元，用于租賃電腦，2004年6月，扎克伯格將Facebook搬至硅谷小鎮(zhèn)帕洛阿爾托市。當(dāng)年年底，由于Facebook注冊(cè)用戶越來(lái)越多，扎克伯格選擇了退學(xué)，專注網(wǎng)站業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到100萬(wàn)。

直至2012年2月1日，F(xiàn)acebook正式正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提出首次公開發(fā)行(IPO)申請(qǐng)，計(jì)劃融資50億美元，其公司目前估值為1000億美元。這必將成為硅谷有史以來(lái)規(guī)模最大的IPO。同時(shí)，創(chuàng)始人、CEO馬克·扎克伯格發(fā)表公開信，稱Facebook有三大愿景和五大核心價(jià)值。扎克伯格在信中稱，F(xiàn)acebook的創(chuàng)建目的并非成為一家公司。它的誕生，是為了踐行一種社會(huì)使命：讓世界更加開放，更加緊密相連。讓每個(gè)人緊密聯(lián)接，能夠發(fā)出自己的聲音。人們分享的越多——即便只是與密友或家人分享——文化就越開放，彼此之間的理解也就越深。扎克伯格認(rèn)為，世界的信息基礎(chǔ)架構(gòu)應(yīng)當(dāng)與社交圖譜類似——以自上而下或?qū)Φ葹榛A(chǔ)建立起一個(gè)網(wǎng)絡(luò)，而不是目前這種自上而下的單體結(jié)構(gòu)。我們還相信，賦予人們分享信息的控制權(quán)，是重塑這種方式的基本原則。

若按1000億美元估值即每股53美元計(jì)算，扎克伯格持有的5.34億股(占總股份28.4%)將價(jià)值280億美元。Facebook的首席運(yùn)營(yíng)官（Sheryl Sandberg）因最終可能持有3810萬(wàn)股，有望成為整個(gè)硅谷最富有的女士之一。

Facebook奠基人以及外部投資人隨著上市成為億萬(wàn)富翁似乎很平凡，令人感興趣的是“丑小鴨變天鵝”故事的現(xiàn)實(shí)版本。2005年，一位叫大衛(wèi)喬伊的員工受Facebook時(shí)任主席西恩帕克邀請(qǐng)，前往公司在加州帕洛艾洛第一個(gè)總部進(jìn)行墻面裝飾。作為報(bào)酬，帕克向喬伊提供了一個(gè)選擇：要么收下數(shù)千美元現(xiàn)金，要么收下同等價(jià)值股票。盡管喬伊當(dāng)時(shí)認(rèn)為Facebook“荒謬且沒(méi)有意義”，但仍然收下了股票。這個(gè)選擇足以改變喬伊的人生。因?yàn)樗?jīng)生活落魄，還被卷入法律糾紛。但根據(jù)一些認(rèn)識(shí)喬伊的人透露，喬伊當(dāng)時(shí)獲得的勞動(dòng)報(bào)酬，現(xiàn)在價(jià)值高達(dá)2億美元。喬伊靠為Facebook作畫，甚至可能比蘇富比在2008年創(chuàng)紀(jì)錄拍賣DamienHirst的作品(2億美元)賺得多。

當(dāng)然，命運(yùn)將被改變的還不止喬伊這樣一位“丑小鴨”。紐瓦克學(xué)校是全美最差的教育系統(tǒng)，而正是Facebook的IPO讓這個(gè)公立教育系統(tǒng)的腰包可能馬上多出5億美元，并為財(cái)政吃緊的紐瓦克市節(jié)省了一大筆開支。2010年，扎克伯格在Facebook市值為200億美元時(shí)，曾為緩解紐瓦克財(cái)政困境，向該市公立學(xué)校捐助了1億美元股票。如果Facebook的估值能達(dá)到1000億美元規(guī)模，這筆原本1億美元的捐助將立即膨脹至5億美元，從而讓這個(gè)美國(guó)最差的公共學(xué)校系統(tǒng)一夜之間脫貧致富。

當(dāng)然，打造這種劃時(shí)代概念的還是資本界。當(dāng)谷歌、雅虎這些龐然大物作困獸狀，VC們實(shí)在需要一劑勇猛的強(qiáng)心劑。從Facebook的歷輪融資資料來(lái)看，F(xiàn)acebook的IPO將帶來(lái)的豐厚賬面回報(bào)將是風(fēng)投行業(yè)前所未有的。最大的受益者將是位于加州帕洛阿爾托的風(fēng)投公司Accel Partners。2005年，它擠走強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手《華盛頓郵報(bào)》，向Facebook投資1270萬(wàn)美元，將Facebook估值拉高至1億美元。當(dāng)時(shí)看起來(lái)讓整個(gè)硅谷都覺得瘋狂的舉動(dòng)，現(xiàn)在看來(lái)一本萬(wàn)利。據(jù)目前的估值，上市后該風(fēng)投有望獲得約1000倍的回報(bào)。顯然，隨后跟進(jìn)的投資人也無(wú)一例外續(xù)寫了Facebook神話。投資公司Greylock Partner和Meritech Capital Partner按5億美元估價(jià)，投入2000萬(wàn)美元。Facebook上市后，他們的投資回報(bào)將高達(dá)200倍。2007年10月，微軟以2.4億美元的投資獲得1.6%股權(quán)，李嘉誠(chéng)先后兩次共以1.2億美元買入Facebook0.8%的股份。按照Facebook上市后1000億美元的市值計(jì)算，投資回報(bào)均在6倍以上。

Facebook在IPO文件中列出財(cái)務(wù)數(shù)字、圖表、統(tǒng)計(jì)、亮點(diǎn)，并提出其戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)和增長(zhǎng)預(yù)期。為此，想買Facebook股票的股民朋友們必須知道以下十件事：

1、Facebook規(guī)模巨大

Facebook每月用戶數(shù)量為8.45億人，很快將達(dá)到10億人。其中半數(shù)以上每天都登錄Facebook。與終端用戶關(guān)系如此廣泛、密切的公司僅Facebook一家。Facebook上每天上傳的“l(fā)ike”和評(píng)論有27億條，每天上傳的照片有2.5億張，每天好友加入量為1000億。

2、Facebook營(yíng)收只是一個(gè)開端

盡管用戶群巨大，但Facebook尚未制定出如何利用其龐大用戶群創(chuàng)收的戰(zhàn)略。Facebook財(cái)務(wù)上穩(wěn)步增長(zhǎng)，但鑒于其受眾規(guī)模巨大，營(yíng)收應(yīng)該更高。如果Facebook能夠通過(guò)其顯示廣告及應(yīng)用平臺(tái)制定出創(chuàng)收戰(zhàn)略，1000億美元的身價(jià)估值將物有所值。

3、嚴(yán)重依賴Zynga

一般認(rèn)為Zynga依賴Facebook生存，但兩者是相輔相成的關(guān)系，因?yàn)镕acebook總營(yíng)收的12%來(lái)自Zynga社交游戲，其中包括《Farmville》和《Words With Friends》游戲。Zynga對(duì)Facebook相當(dāng)重要，以致于Facebook在IPO文件中將Zynga列在風(fēng)險(xiǎn)之列，兩只關(guān)系破裂將對(duì)Facebook營(yíng)收造成重大損失。

4、Google被視為最大威脅

盡管Facebook指出微軟和Twitter都是其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但特別強(qiáng)調(diào)Google的威脅，聲稱Google資源豐富、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出。Google會(huì)利用其搜索引擎、瀏覽器和移動(dòng)平臺(tái)為用戶訪問(wèn)Facebook站點(diǎn)及服務(wù)設(shè)置障礙，也可能促銷其Google+社交網(wǎng)絡(luò)，對(duì)Facebook構(gòu)成潛在威脅。

5、Facebook需要優(yōu)先考慮移動(dòng)性

Facebook移動(dòng)應(yīng)用開發(fā)滯后。Facebook承認(rèn)未能通過(guò)智能手機(jī)應(yīng)用創(chuàng)收，如果每天有更多用戶使用iPhone或Android智能手機(jī)登錄Facebook，這將是一個(gè)重大問(wèn)題。Facebook聲稱去年12月移動(dòng)活躍用戶數(shù)量超過(guò)4.25億人。Facebook不在應(yīng)用中發(fā)布廣告，這也凸顯了企業(yè)面對(duì)這些應(yīng)用的復(fù)雜心情：如何在不得罪用戶的情況下投放廣告？Facebook表示正加大移動(dòng)領(lǐng)域投資，但需要加快步伐，因?yàn)樘O果和Google已經(jīng)在移動(dòng)廣告市場(chǎng)捷足先登。

6、營(yíng)收增長(zhǎng)放緩

2011年，F(xiàn)acebook營(yíng)收增長(zhǎng)88%，至37億美元。2010年較2009年?duì)I收增長(zhǎng)154%。的確，大多數(shù)公司營(yíng)收增幅都會(huì)放緩，但那些公司大都已經(jīng)上市，且其模式日趨成熟，而Facebook尚未上市。華爾街指望Facebook探索出正確的商業(yè)模式，加快營(yíng)收增長(zhǎng)。

7、Facebook平臺(tái)已初見成效

借助Facebook支付平臺(tái)交易，開發(fā)者已經(jīng)獲得14億美元。雖然大家看好Facebook廣告潛力，但其大量營(yíng)收來(lái)自Facebook支付平臺(tái)。當(dāng)然，與蘋果iOS平臺(tái)相比，F(xiàn)acebook平臺(tái)收入要遜色得多。去年第四季度，開發(fā)者通過(guò)iOS平臺(tái)獲得7億美元，自App Store上線以來(lái)，開發(fā)者已經(jīng)獲得40億美元收入。需要指出的是，F(xiàn)acebook支付平臺(tái)最近才上線。

8、Facebook在亞洲地區(qū)并不火爆

Facebook已經(jīng)覆蓋全球，但在亞洲這一關(guān)鍵增長(zhǎng)市場(chǎng)上尚未火爆。Facebook指出大量本土社交網(wǎng)絡(luò)和門戶網(wǎng)站也是其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?？v觀Facebook財(cái)務(wù)，顯然該公司在全球拓展“勢(shì)力范圍”方面還有大量工作待做。Facebook大部分營(yíng)收仍來(lái)自美國(guó)國(guó)內(nèi)。去年，F(xiàn)acebook營(yíng)收的56%來(lái)自美國(guó)，2010年這一數(shù)字為62%。Facebook表示，國(guó)外營(yíng)收主要來(lái)自西歐、加拿大和澳大利亞。

9、Facebook IPO融資資金將刺激創(chuàng)新

正如Google將那些從事自己項(xiàng)目的人培育出一批百萬(wàn)富翁那樣，F(xiàn)acebook數(shù)十億美元資金也將肩負(fù)起數(shù)家創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展基金使命。

10、馬克·扎克伯格人身安全將備受重視

該CEO的人身安全相當(dāng)重要，鑒于扎克伯格對(duì)Facebook的巨大控制權(quán)，保證他的人身安全顯得額外重要。這位CEO將得到全方位的安全保護(hù)。Facebook已經(jīng)對(duì)扎克伯格采取安全措施。

與此同時(shí)，《福布斯》雜志近日就Facebook IPO上市后，是否具有所標(biāo)榜的1000億美元的投資價(jià)值，持負(fù)面意見并且列出了若干負(fù)面因素和不宜投資Facebook的十大理由。

1、月（日）活躍用戶增速下降

月活躍用戶,2011年為8.45億人，同比增長(zhǎng)39%，而2010年的增速達(dá)69%。日活躍用戶，2011年為4.83億人，同比增長(zhǎng)48%，而2010年的增速達(dá)77%。

2、Facebook獲取新用戶的成本日益上升

2011年，F(xiàn)acebook的盈利為17.6億美元，同比增長(zhǎng)71%；同年，F(xiàn)acebook的營(yíng)銷及銷售開支，卻同比增長(zhǎng)達(dá)132%；此外，2011年的成本開支增長(zhǎng)了107%，已經(jīng)超過(guò)了銷售收入的增幅。這些數(shù)據(jù)和2010年形成鮮明對(duì)比，2010年，F(xiàn)acebook的營(yíng)銷和銷售成本只上升了60%，但是收入?yún)s增長(zhǎng)了153%。

3、Facebook的輝煌只能是曇花一現(xiàn)

扎克伯格宣稱要讓網(wǎng)民在Facebook“在一起”，但是實(shí)際上Facebook讓網(wǎng)民現(xiàn)實(shí)中的聯(lián)系越來(lái)越少，也就是說(shuō)，該網(wǎng)站沒(méi)有給網(wǎng)民創(chuàng)造“真正”的價(jià)值。

4、人們開始對(duì)Facebook感到厭倦了

Facebook的用戶統(tǒng)計(jì)并不能真正反映如今的活躍用戶，反倒是Twitter越來(lái)越流行。

5、Facebook熱度將轉(zhuǎn)瞬即逝，而廣告主們總是青睞投向熱門的網(wǎng)站

6、Facebook使人們的工作效率變得低下，大腦變得遲鈍

人們的工作效率變得低下，大腦變得遲鈍，人際關(guān)系也得不到維持，讓人們?cè)诠_場(chǎng)合下做出一些反常的舉止，說(shuō)出一些反常的話。如果上述問(wèn)題都存在的話，那寶潔又何必在Facebook打廣告呢？

7、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手被低估

Facebook的上市估值要比LinkedIn高太多，并且MySpace可能會(huì)在日后東山再起。

8、Facebook應(yīng)該實(shí)施拍賣方式的IPO

Facebook應(yīng)該實(shí)施拍賣方式的IPO?？紤]到現(xiàn)在投資銀行口碑差，拍賣方式會(huì)大受追捧。

9、市場(chǎng)估值過(guò)高，沒(méi)有殺手級(jí)產(chǎn)品

1000億美元的市場(chǎng)估值股價(jià)太高，提前透支了兩年的增長(zhǎng)（銷售收入的25倍）。與蘋果不同，扎克伯格手里沒(méi)有像iMac、iPhone或者iPad這樣的利器。Facebook最終或許將步網(wǎng)景(Netscape)、雅虎及美國(guó)在線(AOL)的后塵。

10、Facebook對(duì)Zynga依賴嚴(yán)重

Facebook的營(yíng)收中12%來(lái)自于社交游戲商Zynga，如果Zynga擺脫了對(duì)Facebook的依賴，這對(duì)Facebook意味著什么？

Facebook上市可能會(huì)導(dǎo)致標(biāo)普走弱

按照一般市場(chǎng)的邏輯，搶人眼球的大型IPO會(huì)吸引場(chǎng)外資金加入，從而造成大盤短期上漲。不過(guò)，有權(quán)威分析認(rèn)為大規(guī)模IPO更有可能讓標(biāo)普在一周甚至一個(gè)月內(nèi)走弱。

其實(shí)，IPO造成大盤下跌的理由非常簡(jiǎn)單。這是由于投資者需要新的資金來(lái)源來(lái)購(gòu)買Facebook股票，而通常他們只會(huì)通過(guò)出售現(xiàn)在持有的股票來(lái)達(dá)到該目的。如果股票資金池內(nèi)沒(méi)有從其它地方來(lái)的新增資金，IPO肯定會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成負(fù)面影響。如果Facebook沒(méi)有強(qiáng)大的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)作為支持，股價(jià)也有可能會(huì)重復(fù)這一規(guī)律。

目前Facebook在全球有4個(gè)國(guó)家使用是受到限制的，這4個(gè)國(guó)家分別是：Syria（敘利亞）、Iran（伊朗）、China（中國(guó)）、Korea（朝鮮）。

不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，你上過(guò)這個(gè)浮云一般的比波音公司還值錢的網(wǎng)站嗎？