在創(chuàng)新中破解文化產(chǎn)業(yè)融資難題

涂永紅

2008年以來，面對國際金融危機(jī)的沖擊，文化產(chǎn)業(yè)逆勢而上，保持了持續(xù)增長，展現(xiàn)出勃勃生機(jī)。中國人民銀行發(fā)布《2010年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》指出，在全國金融機(jī)構(gòu)中長期貸款增速整體回落的背景下，文化產(chǎn)業(yè)成為新的貸款增長點(diǎn)，余額增速創(chuàng)歷史新高。

然而，在文化大發(fā)展大繁榮的宏大背景下，文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展仍然面臨著一個難題：融資難。

北京探索政府搭臺紓解文化產(chǎn)業(yè)融資難

2010年，中宣部等九部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》，推動了與文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的多元化、多層次信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，文化企業(yè)的金融服務(wù)得到了一定程度的改善。根據(jù)中央精神和北京市的實(shí)際情況，北京市陸續(xù)推出下列措施，拓寬文化產(chǎn)業(yè)投融資渠道。

建立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計指標(biāo)體系，將文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)作為重要支柱產(chǎn)業(yè)予以重點(diǎn)扶持、優(yōu)先發(fā)展。北京市政府以制定實(shí)施《北京市促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》為基礎(chǔ)，先后出臺了21個專項(xiàng)文件，形成了以宏觀政策為統(tǒng)領(lǐng)，實(shí)施細(xì)則、行業(yè)政策和區(qū)域政策協(xié)調(diào)配套的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)政策扶持體系。

從市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)資金中安排?？钣糜谥С纸鹑跈C(jī)構(gòu)參與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)行銀行貸款貼息政策，對已經(jīng)形成一定規(guī)模、獲得商業(yè)銀行貸款、符合文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)支持方向的企業(yè)，按照一定比例給予貸款貼息支持。北京市的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款貼息包括全額貼息、部分貼息等多種方式。

與金融機(jī)構(gòu)合作開辟貸款綠色通道，開展無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款試點(diǎn)。北京市政府聯(lián)合商業(yè)銀行在全市范圍內(nèi)推出文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)貸款綠色通道，對重點(diǎn)企業(yè)及項(xiàng)目，由銀行建立快速審批機(jī)制，優(yōu)先給予信貸支持。

建立市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款擔(dān)保工作機(jī)制，構(gòu)筑投融資服務(wù)平臺。北京市設(shè)立文化創(chuàng)意企業(yè)擔(dān)保專項(xiàng)資金，選擇合適的擔(dān)保公司對文化創(chuàng)意企業(yè)申請銀行貸款提供擔(dān)保，從而提高政策性扶持資金的杠桿性作用，實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)基金的放大效應(yīng)。

在上述政策措施的推動下，北京市的文化產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境有所改善，各家商業(yè)銀行推出了多樣化的擔(dān)保方式，豐富了信貸產(chǎn)品，提高了審批效率。

尋找文化產(chǎn)業(yè)融資難的根源

坦率地說，盡管北京市政府和金融機(jī)構(gòu)對文化產(chǎn)業(yè)加大了支持力度，但文化產(chǎn)業(yè)融資難的問題卻沒有得到徹底解決。比如，占文化產(chǎn)業(yè)大多數(shù)的中小型文化企業(yè)獲得外部資金支持的可能性依然較小。因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)為文化企業(yè)提供貸款多采取“版權(quán)抵押加上其他擔(dān)保手段”方式，按回款特點(diǎn)匹配還款方式，鎖定還款渠道。如果沒有第三方擔(dān)保，中小型文化企業(yè)僅通過版權(quán)質(zhì)押很難獲得貸款。

那么，怎樣才能從根本上解決文化產(chǎn)業(yè)的融資難題？解決這個難題，前提是找準(zhǔn)“病根”。從表層看，文化產(chǎn)業(yè)融資難的表現(xiàn)是：商業(yè)銀行對中小型文化企業(yè)支持不足，以民間借貸為主的融資存在法律要件缺失、合同關(guān)系不規(guī)范等弊端，直接融資的監(jiān)管要求嚴(yán)格，風(fēng)險投資整體規(guī)模偏小，難以滿足創(chuàng)業(yè)中的文化企業(yè)資金需求。

從深層看，導(dǎo)致文化產(chǎn)業(yè)融資難的根源主要來自于文化產(chǎn)業(yè)和金融機(jī)構(gòu)兩方面。在文化產(chǎn)業(yè)方面，首先是多數(shù)文化企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰，管理方式相對落后，信用風(fēng)險較大。其次是文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)中無形資產(chǎn)比重較大，知識產(chǎn)權(quán)難評估、難交易，市場價值能否實(shí)現(xiàn)難以預(yù)測，資產(chǎn)貶值空間較大、流動性較差。再次是文化產(chǎn)品的市場價值不確定性強(qiáng)。通常，文化產(chǎn)品的盈利能力會受作品風(fēng)格、流派、審美觀、價值觀、受眾偏好等復(fù)雜因素的共同影響，在銷售收入上表現(xiàn)為波動性較大。最后是文化產(chǎn)業(yè)集中度低，核心業(yè)務(wù)尚未形成自由交易的市場機(jī)制，上下游企業(yè)的擔(dān)保機(jī)制不完善，阻礙了銀行進(jìn)行信用審批和產(chǎn)品創(chuàng)新。

在金融機(jī)構(gòu)方面，商業(yè)銀行一般堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營的宗旨，現(xiàn)行的定價機(jī)制、擔(dān)保制度、管理系統(tǒng)和人員問責(zé)等制度體系主要是面向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的。對于文化產(chǎn)業(yè)這一新興產(chǎn)業(yè)，商業(yè)銀行在定價、問責(zé)、風(fēng)險控制、無形資產(chǎn)抵押品價值評估等方面不僅缺乏信貸經(jīng)驗(yàn)，更缺乏歷史數(shù)據(jù)作為評級支撐。但這些方面恰好是商業(yè)銀行開展信貸業(yè)務(wù)的基本要件。因此，商業(yè)銀行的“理性”選擇就是觀望。

在創(chuàng)新中破解文化產(chǎn)業(yè)融資難題

有鑒于此，我們在推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展時，就不能因循守舊，裹足不前，而必須以創(chuàng)新思維，對癥下藥破解文化產(chǎn)業(yè)融資難題。

完善文化產(chǎn)權(quán)交易市場。有關(guān)部門要制定和完善專利權(quán)、著作權(quán)等無形資產(chǎn)評估、質(zhì)押、登記、托管、流轉(zhuǎn)和變現(xiàn)的管理辦法，為文化企業(yè)的著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)和專利技術(shù)等文化產(chǎn)權(quán)交易提供專業(yè)化服務(wù)。同時，完善各類無形資產(chǎn)的二級交易市場，有效保障投資者、債權(quán)人和消費(fèi)者的權(quán)益，為金融機(jī)構(gòu)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的生態(tài)環(huán)境。

拓展文化產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)平臺功能。政府要建立包括信息披露、投融資促進(jìn)、登記托管、資金結(jié)算在內(nèi)的投融資服務(wù)工作機(jī)制，建設(shè)集政府指導(dǎo)政策對外發(fā)布、文化產(chǎn)業(yè)投融資信息交流、金融業(yè)務(wù)在線辦理、金融產(chǎn)品發(fā)行、項(xiàng)目咨詢投資、產(chǎn)品展示交易、行業(yè)知識普及培訓(xùn)等多種投融資服務(wù)于一體的綜合性公共服務(wù)平臺，并推動大型金融機(jī)構(gòu)與這個平臺開展業(yè)務(wù)對接。

推進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資基金項(xiàng)目。除了直接投資設(shè)立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資基金，政府還要下大力氣吸引、鼓勵民營資本和社會資本積極參與，吸引風(fēng)險資金進(jìn)入。產(chǎn)業(yè)投資基金可以通過股權(quán)投資等方式，向文化創(chuàng)意企業(yè)注資，緩解其資本金短缺狀況。

建立有效的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)信用擔(dān)保體系。從世界的經(jīng)驗(yàn)看，建立文化創(chuàng)意企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，降低信息不對稱程度，把政府政策導(dǎo)向、財政適當(dāng)投入與信用擔(dān)保市場化運(yùn)作結(jié)合起來，是促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)為文化企業(yè)提供擔(dān)保貸款、破解文化產(chǎn)業(yè)融資難的現(xiàn)實(shí)途徑。

健全項(xiàng)目投融資產(chǎn)權(quán)評價機(jī)制。目前，由于國內(nèi)沒有一套公正、客觀、合理的文化創(chuàng)意產(chǎn)品評價機(jī)制，造成文化產(chǎn)品評無所依。有關(guān)部門要盡快構(gòu)建一套公正合理的評價機(jī)制和專業(yè)的評價機(jī)構(gòu)。只有這樣，銀行或風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在評估文化創(chuàng)意企業(yè)時才能估算投資文化創(chuàng)意項(xiàng)目的價值。

積極推進(jìn)直接融資。政府要發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板導(dǎo)向作用和退出機(jī)制，鼓勵風(fēng)險資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)市場，引導(dǎo)、支持符合條件的文化創(chuàng)意企業(yè)上市，迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。同時，發(fā)揮文化類上市公司資本運(yùn)作的優(yōu)勢，鼓勵其并購重組其他企業(yè)，形成具有規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)集團(tuán)。對于文化企業(yè)本身，政府可以幫助它們嘗試通過發(fā)行企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等方式融資，穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場融資規(guī)模。

（作者：中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授）

責(zé)任編輯：葉再春