淺談盈余管理的成因和后果

趙慶英

一、盈余管理的成因

盈余管理的出現(xiàn)反映了經(jīng)濟(jì)活動的復(fù)雜性和現(xiàn)實性，盈余管理的成因也使多方面的，很難用一種觀點或視角來完整的加以定論。

盈余管理是有操作空間的，即國家制定的會計準(zhǔn)則和會計制度存在一定的彈性空間，企業(yè)管理當(dāng)局可以按照對自身有利的方式做出選擇。會計準(zhǔn)則和會計制度的彈性空間反映了國家對于刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，往往會給企業(yè)提供一定的優(yōu)惠待遇。由于企業(yè)處于不同的生命周期，企業(yè)管理者與企業(yè)相關(guān)利益者（如企業(yè)所有者、股東、債權(quán)人等）之間的利益不一致，以及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動等，都有可能促使企業(yè)管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理。

上市公司實行盈余管理的一個主要目的就是籌資。例如，當(dāng)公司首次發(fā)行股票時，《公司法》對企業(yè)有嚴(yán)格的規(guī)定，如必須在近三年內(nèi)連續(xù)盈利，才能申請上市。為達(dá)到目的，企業(yè)便采用盈余管理來進(jìn)行財務(wù)包裝，以取得上市資格。同時，經(jīng)過盈余粉飾的報表還有助于企業(yè)獲得較高的股票定價。再如，上市公司準(zhǔn)備配股的時候。中國證監(jiān)會的有關(guān)文件規(guī)定，公司“最近三年內(nèi)凈資產(chǎn)收益率每年都必須在10%以上，屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可略低于9%”。為了達(dá)到配股及格線，上司公司便會積極利用盈余管理調(diào)整凈資產(chǎn)收益率以達(dá)到配股的目的。

政治成本是企業(yè)因為政治原因而產(chǎn)生的成本。在企業(yè)生存及發(fā)展的環(huán)境中，政治環(huán)境是很重要的環(huán)境之一?，F(xiàn)代企業(yè)不可能游離于政治環(huán)境之外，當(dāng)政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化的情況下企業(yè)必然產(chǎn)生成本，也導(dǎo)致企業(yè)有動機(jī)進(jìn)行盈余管理。部分企業(yè)為避免高額回報而引發(fā)政府的管制，一般都有強(qiáng)烈動機(jī)操縱盈余，降低利潤。如可口可樂、微軟。

所得稅往往也是企業(yè)管理當(dāng)局實施盈余管理的重要原因，一般來講，公司會通過盈余管理，減少當(dāng)期利潤，以達(dá)到少交所得稅的目的。這方面的手段也是非常多的，如對存貨發(fā)出計價方式的選擇、收入確認(rèn)時機(jī)的選擇等等。

二、盈余管理的后果

盈余管理是一把雙刃劍，具有兩面性。

（一）盈余管理的積極影響

適度的盈余管理是一個企業(yè)不斷走向成熟的標(biāo)志，是企業(yè)有關(guān)利益主體采取合法手段追求自身利益的舉措。這種調(diào)節(jié)盈余的行為體現(xiàn)了企業(yè)財務(wù)管理技術(shù)的成熟。但要看措施運用得當(dāng)與否，如果盈余管理的措施運用得當(dāng)，會給企業(yè)帶來一定的正面效應(yīng)。

1.適度的盈余管理可以減少契約成本。從有效契約論的角度說，企業(yè)是由一系列契約組成的，簽訂契約時要花費訂約成本，由于企業(yè)經(jīng)營的不確定性，所訂契約總是具有不完全性和剛性。有效契約論認(rèn)為，企業(yè)管理人員通過盈余管理行為可以靈活面對契約的不完全性和剛性，降低契約成本，提高企業(yè)價值。

2.適度的盈余管理可以降低企業(yè)的政治成本。管理者通常設(shè)法降低報告盈利，以避免受到公眾或者政府的過多關(guān)注而影響正常生產(chǎn)經(jīng)營，或被施加額外管制。

3.適度的盈余管理可以幫助企業(yè)合理、合法避稅，進(jìn)行稅收籌劃，既減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，又符合稅法所蘊含的政策導(dǎo)向。

（二）盈余管理的消極影響

1.盈余管理實質(zhì)上降低了財務(wù)報表信息的可靠性，加劇了信息不對稱的效果。無論是國內(nèi)還是國外，對盈余管理合法性的質(zhì)疑從未間斷過。反過來講，盈余管理并沒有被否定的原因正是由于它的合法性，或者至少是在形式上合法。盈余管理之所以存在是因為法律和會計準(zhǔn)則的不完善性導(dǎo)致其有機(jī)可乘。

2.對資源配置產(chǎn)生不利影響。管理當(dāng)局通過盈余管理向投資者和債權(quán)人傳遞不真實的盈余信息，將誤導(dǎo)其決策，使決策者產(chǎn)生“不利選擇”行為，使社會資源得不到有效配置，損害了整個社會的效率。

3.對企業(yè)的長遠(yuǎn)利益產(chǎn)生不利影響。盈余管理的濫用，短期可能給企業(yè)帶來一些好處，但對企業(yè)的長遠(yuǎn)利益產(chǎn)生不利影響。盈余管理將破壞投資者對收益質(zhì)量的判斷，導(dǎo)致市場價值下降。

4.盈余管理客觀上降低了會計準(zhǔn)則和會計制度的權(quán)威性、有效性，使得人們對會計準(zhǔn)則和會計制度的有用性產(chǎn)生一定的質(zhì)疑。

盈余管理本身具有正反兩方面作用，適度的盈余管理是公司走向成熟的標(biāo)志。但是在我國特定的環(huán)境下，上市公司盈余管理的負(fù)面作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其正面影響。需要通過完善會計準(zhǔn)則和會計制度，健全公司治理結(jié)構(gòu)及加強(qiáng)證券監(jiān)管部門的監(jiān)督等綜合治理措施，更好地發(fā)揮盈余管理的益處，減少不當(dāng)盈余管理的影響。