日本再出發(fā)

| 文· 本刊記者 陳曦

2011年的大地震對日本部分制造業(yè)的影響是毀滅性的，本國的經(jīng)濟活動一度停止，出口一落千丈。經(jīng)過8個多月的重建和休整，日本已經(jīng)做好準(zhǔn)備再次出發(fā)。與二戰(zhàn)后的經(jīng)濟重建不同，日本震后重塑經(jīng)濟的重點是深化國際化，并購?fù)鈬髽I(yè)和開拓國外市場

日本的經(jīng)濟在第二次世界大戰(zhàn)中受到了毀滅性打擊，但在戰(zhàn)后快速復(fù)興，從上世紀(jì)60年代開始了持續(xù)長達30年的高度增長，被譽為“日本戰(zhàn)后經(jīng)濟奇跡”。日本也曾出現(xiàn)過泡沫經(jīng)濟，增長停滯，但是仍然維持著全球第二大經(jīng)濟體的地位。日本GDP總量從1968年至2009年的41年間一直僅次于美國，名列世界第2位，直到2010年被中國超越，退居第3位。

2008年開始的歐美金融危機并沒有大肆蔓延到日本，日本的經(jīng)濟體系依舊穩(wěn)定。北京時間2011年3月11日13時46分，日本發(fā)生9.0級大地震。這次地震損失慘重，引起目前世界最大的核電站福島核電站的1、2、3、4號機組反應(yīng)堆相繼發(fā)生爆炸，發(fā)生5級核泄漏事故。地震對日本制造業(yè)的影響是毀滅性的，本國的經(jīng)濟活動一度停止，出口一落千丈。

經(jīng)過8個多月的重建和休整，日本已經(jīng)再次出發(fā)。與二戰(zhàn)后的經(jīng)濟重建不同，日本震后重塑經(jīng)濟的重點是深化國際化，并購?fù)鈬髽I(yè)和開拓國外市場。

恢復(fù)經(jīng)濟的唯一選擇

2011年對日本而言絕對是不幸的一年，一場地震不僅僅摧毀了福島核電站，更震塌了一系列的工廠，因而讓供應(yīng)鏈節(jié)節(jié)斷裂，導(dǎo)致部分核心零部件極度短缺。明治奶粉的核輻射超標(biāo)是一個信號，讓其他進口日本產(chǎn)品的國家打起了十二分精神。另外，日元的堅挺也讓未來日本的出口不容樂觀。泰國洪水打亂了日本在泰國的電子產(chǎn)品和汽車零部件生產(chǎn)布局。奧林巴斯掩蓋虧損的丑聞嚴(yán)重威脅到日本企業(yè)的集體信譽。

除了密集發(fā)生的短期混亂，長期來看日本的情況也不容樂觀。日本人口老化嚴(yán)重且增長萎縮；經(jīng)濟增長緩慢；國內(nèi)消費穩(wěn)中有降。日本百貨店協(xié)會最新發(fā)表的數(shù)據(jù)顯示，2011年，日本百貨商店銷售額連續(xù)15年下降，2011年1月至11月，銷售額為54，207億日元，同比下降2.4%。種種因素讓日本企業(yè)幾乎不可能尋求國內(nèi)增長。同時，由于歐美發(fā)達國家的金融危機，日元格外強勁。在過去四年中，日元兌美元升值了45%。現(xiàn)在是日本企業(yè)走出國門的好機會。

日本從十年前經(jīng)歷的金融危機中吸取到了經(jīng)驗：節(jié)儉和儲蓄，保持良好的資金鏈。現(xiàn)在，日本的大型上市公司坐擁60萬億日元的現(xiàn)金儲備。大筆資金為日企跨境并購提供了堅強支撐。

一位大型日本企業(yè)的中國分公司職員告訴《中國新時代》記者，公司2012年在華業(yè)務(wù)的預(yù)期目標(biāo)大幅增加，也招募了多名營銷與投資工作人員，2012年公司在中國的投資也比往年多了至少30%。國內(nèi)購買力和擴張機會都難以突破，所以日本公司大量并購?fù)鈬疽膊蛔銥槠?。特別是在經(jīng)濟快速增長的新興經(jīng)濟體。日本大型服裝零售企業(yè)優(yōu)衣庫的董事長柳井正說：“想要擴張我們就不能局限在日本，現(xiàn)在與外國企業(yè)合作的時機已經(jīng)非常成熟。”在美國和歐洲經(jīng)濟危機沉重打擊下，歐美公司股價直線下跌，這是日本公司“撿便宜”的大好時機。

瘋狂的海外并購

2011年，日本企業(yè)海外并購總額創(chuàng)歷史新高，達到800億美元，共收購620家外國企業(yè)。2008年也是日本的海外并購年，總額達到750億美元，共收購466家外國企業(yè)。

上世紀(jì)80年代，日本也有過一次海外并購潮，那時的日本經(jīng)濟風(fēng)頭正勁，日本企業(yè)也摩拳擦掌的走向國際。而最近幾年的日本海外并購并不是因為經(jīng)濟看漲，恰恰相反，是因為本國情勢不佳。

在20世紀(jì)80年代，“廣場協(xié)議”讓日元兌美元升值三倍，日本企業(yè)立刻財大氣粗起來。去歐美購買地產(chǎn)和娛樂公司成了日本企業(yè)財力的展示。

1989年6月，索尼公司以34億美元的價格成功購買了美國娛樂業(yè)巨頭哥倫比亞影片公司。三菱公司以14億美元購買了更重要的美國國家象征洛克菲勒中心。

當(dāng)時的日本被金錢沖昏了頭，也做了很多傻事。有一則有趣的故事，一棟美國大樓報價4億多美元賣給日本，交割時刻，日本人忽然拿來了新的合同書，價格是6.1億美元。日方人員的解釋竟然是，他們的老板前一天在吉尼斯世界紀(jì)錄里看到，歷史上單個大樓出售的最高價是6億美元。他們想要打破這個紀(jì)錄。一時頭腦發(fā)熱買下的美國資產(chǎn)，后來經(jīng)營困難，很多都變?nèi)怀闪恕柏?fù)資產(chǎn)”，日本這次“出國”可謂損失慘重。

現(xiàn)在，日本企業(yè)又興起了新一輪“出國潮”，與之前不同的是，他們這次吸取教訓(xùn)，采取更加務(wù)實的態(tài)度。日本企業(yè)購買處于增長市場中的企業(yè)，或者以填補自己的產(chǎn)品空白為目的。

例如，2011年日本最大的一筆跨境收購是醫(yī)藥公司Takeda以1萬億日元價格收購瑞士醫(yī)藥企業(yè)奈科明。選擇奈科明的一個重要原因就是，其40%的銷售額從新興市場獲得。

索尼2011年投入巨額現(xiàn)金用于控股其與愛立信建立的合資公司索尼愛立信，同黑石集團等公司一起收購百代唱片和發(fā)行業(yè)務(wù)，又與蘋果和微軟聯(lián)手收購北電網(wǎng)絡(luò)的專利組合。收購愛立信持有的索愛50%股權(quán)，讓索尼全面掌握了這家年營收達83億美元的公司。

除了購買有前途的外國公司，日本企業(yè)還在大張旗鼓地購買他國能源，特別是頁巖氣資源。日本日經(jīng)商業(yè)日報2011年底報道，日本最大的石油生產(chǎn)公司日本國際石油開發(fā)公司（Inpex）和日本日揮株式會社（JGC Corp.）計劃聯(lián)合從加拿大資源公司尼克森公司收購頁巖氣礦業(yè)的40%股份。

2011年，日本資源購買資金額達到100億美元，而2010年總額還不到30億美元。地震引起的福島核事故，使得許多日本人擔(dān)心能源供應(yīng)，擔(dān)憂加速了日本能源購買的步伐。

2011年8月，東芝花費16億美元收購創(chuàng)始于1896年的全球領(lǐng)先的能源計量設(shè)備、系統(tǒng)和服務(wù)的供應(yīng)商蘭吉爾（Landis+Gyr）。蘭吉爾智能計量和智能電網(wǎng)技術(shù)，結(jié)合東芝的能源管理經(jīng)驗和配電網(wǎng)的豐富產(chǎn)品線，使得合資公司有能力向全球客戶提供更多、更新的解決方案。

在過去，日本企業(yè)跨國并購多是從東京直接調(diào)一個主管過來，這些“空降兵”大多沒有跨文化背景，工作能力也比較平庸?，F(xiàn)在，日本企業(yè)明智地選擇依靠本地人才。日本境外公司的許多新一代高管都有豐富的國外當(dāng)?shù)厣詈凸ぷ鹘?jīng)驗。有跨文化背景的高管能夠更自然、流暢地與當(dāng)?shù)厝私涣?，能夠更好地調(diào)節(jié)日本新業(yè)主與標(biāo)的公司之間的關(guān)系，也能夠更系統(tǒng)、細(xì)致地整合利用當(dāng)?shù)刭Y源。

瘋狂國外并購是日本產(chǎn)業(yè)實行國際化的一條捷徑。多家手握重金的日本公司就像一個龐大的主權(quán)財富基金，把資金投資在境外，在日本賺取投資收益，幫助日本保持盈余。

瞄準(zhǔn)新興經(jīng)濟體

面對歐美經(jīng)濟危機，日本想要震后重塑本國經(jīng)濟，最佳選擇就是增加與新興經(jīng)濟體的合作。2011年，日本與巴西、印度和中國的合作空前火熱。

多年來日本本國啤酒市場基本持平，難有突破;而巴西的啤酒市場每年增長則達到10%。針對巴西市場，日本大型啤酒生產(chǎn)商麒麟在2011年以26億美元的價格收購了巴西企業(yè)Schincariol，希望借此打入巴西市場。

2011年11月，日本住友倍克公司(Sumitomo Bakelite)宣布，將在印度收購當(dāng)?shù)毓S，設(shè)立本土化生產(chǎn)基地，開展車用酚醛樹脂及復(fù)合材料的生產(chǎn)和銷售。日本Kurabo實業(yè)公司2011年底也開始在印度建立基地，與此同時，Kurabo實業(yè)還在中國廣州也建立了聚氨酯軟泡生產(chǎn)基地，在巴西圣保羅的新廠也將在2012年投產(chǎn)。

2011年11月24日于孟買召開的2011年印度汽車塑料大會上，印度汽車制造商協(xié)會表示，印度乘用車和商用車產(chǎn)量將從2010年的370萬輛大幅增長至2020年時的1300萬輛，屆時印度將成為世界第三大汽車生產(chǎn)國，甚至可能成為第二大汽車生產(chǎn)國。

為占領(lǐng)印度潛在市場，日本的多家汽車廠商，如豐田、日產(chǎn)等紛紛投資印度建廠。2011年8月，日本積水化學(xué)工業(yè)公司在印度德里市與印度DLJM公司成立合資公司，主要從事汽車注塑成型產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，為日系汽車廠商服務(wù)，借此加速該公司汽車零件成型事業(yè)在海外的發(fā)展。

作為全球GDP排名第二位的國家，中國當(dāng)然是日本的重要戰(zhàn)略合作目標(biāo)。日本與中國的合作不僅限于兩國之間的投資并購，而是從遠(yuǎn)期目標(biāo)出發(fā)，力求打造“中日合作”的國際影響力。

2011年12月25日，日本與中國簽訂了一份雙邊金融協(xié)議，其中一項重要條款是中日貿(mào)易棄美元而改用日元結(jié)算。促進人民幣與日元在兩國跨境交易中的使用，這一舉動有利于降低兩國進出口商的匯率風(fēng)險與交易成本，促進日本向中國內(nèi)地進行人民幣直接投資，包括投向日本企業(yè)在華附屬機構(gòu)。

當(dāng)日中國人民銀行表示，日本當(dāng)局投資中國政府債券的有關(guān)申請程序正在進行中。日本購買中國國債的規(guī)模最高將達100億美元。此外，中國央行表示，將鼓勵私營部門在海外市場發(fā)展以人民幣和日元計價的金融產(chǎn)品和服務(wù)，并建立“中日金融市場發(fā)展聯(lián)合工作組”以推動在上述領(lǐng)域的合作。

中國擁有世界上最大的外匯儲備，約為3.2萬億美元，日本持有1.3萬億美元的外匯儲備，如果兩國合作，任何對“4.5萬億”美元的操作都可能會改變?nèi)虻呢泿帕魍顩r。

圣母大學(xué)門多薩商學(xué)院的金融教授Jeffrey H.Bergstrand認(rèn)為，這個協(xié)議的最初目的是減少中日貿(mào)易中兌換美元的交易成本和匯率風(fēng)險。短期內(nèi)，這個協(xié)議可能會使美元兌人民幣疲軟，可以增加美國出口中國，限制中國出口美國。長期看，這份協(xié)議可能削弱美元在全球的主導(dǎo)地位。

美國喬治敦大學(xué)教授國際事務(wù)和外交關(guān)系委員會高級研究員Charles A.Kupchan說，“中國官員已明確表示，他們認(rèn)為國際經(jīng)濟過于依賴美元，作為中國崛起的一部分，國際體系應(yīng)該轉(zhuǎn)軌到一個更平衡的結(jié)構(gòu)中?！盋harles A.Kupchan認(rèn)為，由于人民幣是非自由流通貨幣，所以短期內(nèi)人民幣不能成為主要結(jié)算貨幣。雖然日本與中國達成了協(xié)議，但是雙方并沒有給出確定的執(zhí)行時間和辦法，目前這還只是一個方向。

地震后，面對本國面目瘡痍的制造業(yè)，日本企業(yè)利用手中大量的現(xiàn)金進行國際化擴張。這或許是日本恢復(fù)經(jīng)濟的唯一選擇?，F(xiàn)在的日本企業(yè)手里有錢，加上吸取了以往失敗經(jīng)驗，這次的再出發(fā)想必會得到好的結(jié)果。