論企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的理性分析

高英明

摘要：通過財(cái)務(wù)報(bào)告分析，我們可以更好地評(píng)價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、衡量目前的財(cái)務(wù)狀況、預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。它已成為信息使用者進(jìn)行決策的根本性支持系統(tǒng)。

關(guān)鍵詞：理性分析；財(cái)務(wù)報(bào)告；企業(yè)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2012）21-0076-02

財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)向政府部門、投資者、債權(quán)人等與本企業(yè)有利害關(guān)系的組織或個(gè)人提供的，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)結(jié)果、現(xiàn)金流量以及影響企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的書面文件，具體包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表、其他附表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注以及財(cái)務(wù)狀況說明書。這些報(bào)表、附注及財(cái)務(wù)狀況說明書等集中、概括地反映了企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)信息，對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以更好地評(píng)價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、衡量目前的財(cái)務(wù)狀況、預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。

由于報(bào)告的使用者與企業(yè)發(fā)生利害關(guān)系的側(cè)重點(diǎn)不同，在具體分析報(bào)告時(shí)又會(huì)有各自不同的立場(chǎng)和角度，按不同的具體目的進(jìn)行分析比較。因此，財(cái)務(wù)報(bào)告本身質(zhì)量的優(yōu)劣如何、分析方法選擇是否得當(dāng)?shù)鹊?，都將?huì)對(duì)分析結(jié)果產(chǎn)生很大的影響，最終會(huì)影響到信息使用者的決策。就中國(guó)目前的現(xiàn)狀來看，不同的信息使用者在進(jìn)行各項(xiàng)決策時(shí)，關(guān)注的重點(diǎn)大多為企業(yè)的三張主表，所常用的分析方法也大多是常規(guī)的分析方法。不可否認(rèn)，三張主表確實(shí)是我們獲取決策有用信息的主要依據(jù)，常規(guī)的分析方法也是我們分析的主要手段。但是，為了使我們所獲的信息能夠更加真實(shí)、有用，我們應(yīng)認(rèn)識(shí)到現(xiàn)行分析中，無論是報(bào)表數(shù)據(jù)還是分析方法均存在著局限性；從而，在具體分析中，我們應(yīng)盡可能地排除由于數(shù)據(jù)局限性所造成的干擾，完善常規(guī)的分析方法。

一、現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析的局限性

1.通貨膨脹會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債表、損益表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)嚴(yán)重地歪曲。會(huì)計(jì)核算以貨幣計(jì)量為基本前提，而幣值穩(wěn)定是貨幣計(jì)量假設(shè)的內(nèi)容之一。而現(xiàn)實(shí)的情況是，通貨膨脹普遍存在，幣值穩(wěn)定假設(shè)受到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，正如美國(guó)通貨膨脹會(huì)計(jì)學(xué)家所言：“會(huì)計(jì)的真實(shí)性在很大程度上依靠于貨幣的真實(shí)性，但貨幣是一個(gè)說謊者，它所說的和其實(shí)際含義是不相同的。”從資產(chǎn)負(fù)債表來看，由于通貨膨脹的存在，對(duì)貨幣性資產(chǎn)而言，實(shí)際購買力降低，報(bào)表中列示的貨幣資金與其所體現(xiàn)的實(shí)際購買力不符；而實(shí)物資產(chǎn)由于受歷史成本原則的限制，持續(xù)的物價(jià)上漲使其現(xiàn)時(shí)價(jià)值高出原賬面價(jià)值，往往越是長(zhǎng)時(shí)期存放的資產(chǎn)，低估程度越嚴(yán)重；從負(fù)債角度看，貨幣性負(fù)債會(huì)由于物價(jià)的上漲給企業(yè)帶來利益；而非貨幣性負(fù)債則會(huì)使企業(yè)造成損失；同時(shí)，實(shí)收資本等所有者權(quán)益項(xiàng)目也是以歷史成本核算予以反映的。因此，由于通貨膨脹的存在，資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)的真實(shí)性受到影響是必然的，從而影響對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析。通貨膨脹同樣影響著損益表的可靠性。由于受會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量的假設(shè)及原則的影響，如權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則，一方面收入是現(xiàn)時(shí)的，而成本則是歷史的，在通貨膨脹條件下由于資產(chǎn)低估導(dǎo)致成本偏低，因此會(huì)使收益猛增。另外，待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)所攤銷的對(duì)象可能是前期、前幾期甚至是前十幾期的物價(jià)水平下的消耗情況，因此必然造成凈收益不實(shí)。

2.分析指標(biāo)自身的局限?，F(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)常常是重“量”而忽視“質(zhì)”，會(huì)計(jì)報(bào)表較難揭示詳實(shí)的資料（如存貨的購進(jìn)與發(fā)出，應(yīng)收賬款的形成與收回等情況），因而使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者較難取得諸如存貨結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、批量大小、季節(jié)性生產(chǎn)變化等信息。這里的“量”是指以三張主表為依據(jù)，能計(jì)算出反映企業(yè)的財(cái)務(wù)能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等的各種指標(biāo)；“質(zhì)”是指，指標(biāo)的真實(shí)可靠性以及其受報(bào)表數(shù)據(jù)局限性影響的程度。

3.人為因素導(dǎo)致的會(huì)計(jì)報(bào)表失真。財(cái)務(wù)分析能否達(dá)到分析的目的，除了分析方法得當(dāng)外，所分析對(duì)象的質(zhì)量本身也是非常重要的方面，而分析對(duì)象質(zhì)量的優(yōu)劣還受制于企業(yè)管理當(dāng)局的道德操守。眾所周知，辦企業(yè)的目的都是為了營(yíng)利。然而，營(yíng)利的方法和途徑卻是多種多樣的，有人通過正當(dāng)?shù)钠D苦經(jīng)營(yíng)來謀取利潤(rùn)，也有人專想通過不正當(dāng)?shù)牟僮鱽碇\取私利。企業(yè)往往采用窗飾技術(shù)蒙騙會(huì)計(jì)報(bào)表使用者。一般而言，財(cái)務(wù)分析的諸多指標(biāo)中，凡是以時(shí)點(diǎn)指標(biāo)為基礎(chǔ)計(jì)算的大都可以喬裝打扮。如企業(yè)為表現(xiàn)良好的償債能力和營(yíng)運(yùn)能力可以在報(bào)表日前放寬信用條件，擴(kuò)大銷售，增加銷售收入；拋售短期有價(jià)證券；提前辦理大額增資并償還部分流動(dòng)負(fù)債，提高流動(dòng)比率，人為地增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力；期末壓縮或延緩進(jìn)貨，提高存貨周轉(zhuǎn)率等等。更甚者，有的企業(yè)還通過各種手段來粉飾報(bào)表。利用資產(chǎn)重組調(diào)節(jié)利潤(rùn)，如在會(huì)計(jì)年度即將結(jié)束前進(jìn)行重大的資產(chǎn)買賣，確認(rèn)暴利；利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)，如一些股份制改組企業(yè)因主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)達(dá)不到70%，并通過將其商品高價(jià)出售給其關(guān)聯(lián)企業(yè)，使用其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)“脫胎換骨”； 利用虛擬資產(chǎn)科目（待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失和待處理固定資產(chǎn)損失等）作為“蓄水池”，不及時(shí)確認(rèn)、少攤銷已經(jīng)發(fā)生的費(fèi)用和損失…… 通過這些造假手段，人為地調(diào)節(jié)利潤(rùn)，進(jìn)而影響信息使用者對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力的分析。

二、財(cái)務(wù)報(bào)告的理性分析

由于企業(yè)（特別是上市公司）公布的財(cái)務(wù)報(bào)告中有多種不同類型的信息，我們應(yīng)該充分利用各種信息，在常規(guī)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行理性組合分析，而不能停留在單項(xiàng)信息或主要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值表面上。財(cái)務(wù)報(bào)告信息組合分析方法的重點(diǎn)主要有:

1.數(shù)值與經(jīng)營(yíng)相結(jié)合。會(huì)計(jì)報(bào)表只對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果作出綜合的反映，僅從財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值上無法看出企業(yè)經(jīng)營(yíng)的具體情況，這些數(shù)值本身的意義是有限的。只有詳細(xì)分析董事會(huì)報(bào)告及其他信息來源中與該企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況有關(guān)的信息之后，把經(jīng)營(yíng)情況與財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來分析，才能對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)作出更深層次的理解。

2.總數(shù)與結(jié)構(gòu)相結(jié)合。會(huì)計(jì)報(bào)表中的數(shù)據(jù)都是匯總數(shù)據(jù)，要了解這些數(shù)據(jù)的具體內(nèi)容，必須詳細(xì)分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的細(xì)分內(nèi)容，這樣才不會(huì)被匯總數(shù)據(jù)表面所蒙蔽。比如，從債權(quán)資產(chǎn)的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和賬齡結(jié)構(gòu)，可以分析其質(zhì)量狀況;根據(jù)投資項(xiàng)目的構(gòu)成與變化可以分析各投資項(xiàng)目的真實(shí)價(jià)值。此外，指標(biāo)與指標(biāo)之間的關(guān)系也十分重要。比如，應(yīng)收賬款與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系，存貨總額與生產(chǎn)、銷售成本的關(guān)系，每股收益與每股現(xiàn)金流量的關(guān)系等，都可以對(duì)企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況和實(shí)際盈利能力作出有力的說明。

3.增減與同化相結(jié)合。財(cái)務(wù)指標(biāo)的增減變化隱含著十分重要的意義，但是，如果不對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的可比性進(jìn)行分析，就很容易被數(shù)據(jù)的變化所誤導(dǎo)。除了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞會(huì)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的增減外，會(huì)計(jì)政策的變化、正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之外的偶然事件的發(fā)生都會(huì)使財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值產(chǎn)生影響。因此，在分析財(cái)務(wù)指標(biāo)的增減變化時(shí)，必須充分考慮其可比性。

4.亮點(diǎn)與隱患相結(jié)合。上市公司公布的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如每股收益、凈資產(chǎn)收益率等，可以在一定程度上被人為操縱。有時(shí)，它們可能被做成一個(gè)耀眼的亮點(diǎn)，但是，如果深入分析下去，就很可能會(huì)發(fā)生后面有陷阱。因此，在對(duì)上市公司的進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，一定要注意看它是否有陷阱或隱患。比如，也許一家上市公司的每股收益很高，但是它卻沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量配合，這樣的“高盈利水平”是不太可靠的。又比如，也許某家上市公司表面的現(xiàn)金流量很好，但是這種“面子”卻是建立在重大承諾的基礎(chǔ)上，這就隱含著極大的風(fēng)險(xiǎn)。

三、小結(jié)

綜上所述，通過財(cái)務(wù)報(bào)告分析，我們可以更好地評(píng)價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、衡量目前的財(cái)務(wù)狀況、預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。然而，現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析中，無論是報(bào)表數(shù)據(jù)還是分析方法均存在著一定的局限性。只有理性的財(cái)務(wù)報(bào)告分析，更有利于我們透過會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)，看清企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量及發(fā)展前景的真相，進(jìn)而作出正確的決策。

參考文獻(xiàn)：

[1]許慶建.企業(yè)分析:財(cái)務(wù)報(bào)告分析新模式[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2011,(8).

[2]仲偉華.企業(yè)財(cái)務(wù)分析的意義及其重要性[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2010,(11).

[3]張先治.財(cái)務(wù)分析[M].大連:東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2005.[責(zé)任編輯 陳丹丹]