借助風險投資推動資源型城市發(fā)展模式轉(zhuǎn)型

王金暉

(河北聯(lián)合大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，河北唐山063009)

借助風險投資推動資源型城市發(fā)展模式轉(zhuǎn)型

王金暉

(河北聯(lián)合大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，河北唐山063009)

風險投資;資源型城市;發(fā)展模式轉(zhuǎn)型

隨著經(jīng)濟的發(fā)展、能源消費結(jié)構(gòu)的變化和科技革新的沖擊，資源型城市原有的以采煤、鋼鐵、煤化工、重型機械為主的單一的重型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)日益顯露弊端。為了走可持續(xù)發(fā)展的道路，需要借助風險投資對于高科技領(lǐng)域的支持力量，充分利用各界資金，改變原有的經(jīng)濟增長模式，從而推動資源型城市的轉(zhuǎn)型。

自然資源的不可再生性決定了資源型城市資源枯竭的必然性，同時，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，能源消費結(jié)構(gòu)的變化和科技革命的沖擊，使原有的以采煤、鋼鐵、煤化工、重型機械為主的單一的重型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)日益顯露弊端，資源型城市逐漸被邊緣化。走可持續(xù)發(fā)展的道路、實現(xiàn)資源型城市的轉(zhuǎn)型是資源型城市的必然選擇。轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵是要實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，而這些都需要高新技術(shù)的支持。

縱觀世界各國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都與風險投資的發(fā)展緊密聯(lián)系在一起，風險投資為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提供資金、同時分擔其風險;而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為風險投資帶來巨額的資本增值收益。事實表明，風險投資事業(yè)的發(fā)展大大加快了高新技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力的速度，推動了高科技企業(yè)的發(fā)展，資源型城市完全可以借助風險投資這一杠桿來撬動自身的轉(zhuǎn)型之路。

一、資源型城市發(fā)展風險投資的特點

1.政府的主導(dǎo)作用。對于資源型城市來講，轉(zhuǎn)型過程相當于一項城市再造過程，涉及產(chǎn)業(yè)政策、財稅政策、資源政策、國企改革、社會保障政策等方方面面，是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，任務(wù)十分艱巨。這就很難單靠民間資本為主的風險投資去解決和完成。政府必須充分發(fā)揮規(guī)劃者和組織者的作用，針對資源型城市自身的特點和轉(zhuǎn)型過程中面臨的突出問題進行深入調(diào)研，探索出一條實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、城市可持續(xù)發(fā)展的路子。

2.資源型城市轉(zhuǎn)型對風險資本的需求量更大。無論是提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、發(fā)展接續(xù)產(chǎn)業(yè)，還是培育替代產(chǎn)業(yè)，都需要高新技術(shù)的支持。高新技術(shù)的開發(fā)利用和產(chǎn)業(yè)化又具有高風險性。在創(chuàng)新過程各個階段，都需要金融市場提供不同類型的大量資金投入，沒有雄厚的專業(yè)資金做后盾是不可能實現(xiàn)的。

尤其是處在轉(zhuǎn)型階段的資源型城市，由于要引入包括資產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)、人力等在內(nèi)的各種要素資源，必然都需要大量的甚至是巨額的資金支持以啟動轉(zhuǎn)型項目，僅靠當?shù)卣⒈〉呢斦κ沁h遠不夠的，政府資金的單一投入，無法發(fā)揮風險投資推動資源型城市技術(shù)升級的作用。再加上資源型城市由于長期的粗放式發(fā)展，環(huán)境污染嚴重，投資環(huán)境惡化，使得當?shù)刭Y金外流，進一步加大了風險資本的供需缺口。

3.投資風險更大。投入到資源型城市轉(zhuǎn)型期項目的資金，其收益性和安全性具有比一般的科研項目更大的不確定性。對于風險投資家和資金需求方而言，他們二者的目標不同:風險投資是要將企業(yè)扶持成長，在退出時獲得增值收益;但對于轉(zhuǎn)型階段的資源型城市中的資金需求方而言，能夠獲得資金并順利啟動和經(jīng)營其計劃體系內(nèi)的在建工程、投資項目則是最重要的，而他們對于所獲取資金的時間價值、資金的償還時間、償還能力缺乏足夠的考慮。升級產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)在運行過程中會存在多大的失敗風險、是否可以獲得預(yù)期的收益都是有待于市場的檢驗，具有很大的不確定性。

4.缺乏健全的中介機構(gòu)。風險投資是一項專業(yè)性、綜合性很強的經(jīng)濟活動，要使風險資本順暢地循環(huán)和增值，中介機構(gòu)發(fā)揮了舉足輕重的作用。為風險投資提供服務(wù)的配套機構(gòu)范圍很廣泛，包括一般的中介機構(gòu)，如投資銀行、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、科技中介機構(gòu)、共同基金等，還包括一些特殊的中介機構(gòu)，如標準認證機構(gòu)、知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)等。這些獨立性的中介服務(wù)組織，為風險投資業(yè)的正常運轉(zhuǎn)提供了支持和幫助。在資源型城市中，一個共同的特征就是第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展嚴重滯后于第二產(chǎn)業(yè)。大多數(shù)中介機構(gòu)職能單一，其認定結(jié)果的科學(xué)性和可靠性也無法保證，服務(wù)質(zhì)量以及機構(gòu)的設(shè)置都難以與風險投資的發(fā)展相適應(yīng)。

5.退出渠道不暢。退出是風險投資實現(xiàn)盈利的唯一渠道。風險投資主要有三種退出方式，但是無論哪一種方式都需要有健全完善的資本市場作為保障。風險投資的退出，主要借助兩個市場來完成，一個是創(chuàng)業(yè)板市場(二板市場)，另一個就是產(chǎn)權(quán)交易市場。中國的風險投資發(fā)展滯后，其中有一個原因就是缺乏健全完善的風險投資退出機制，這一問題資源型城市中更為嚴重。

我國證券市場雖然已經(jīng)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，但是其上市要求比較嚴格，更多針對通訊、網(wǎng)絡(luò)、醫(yī)藥、中介等新領(lǐng)域，轉(zhuǎn)型企業(yè)籌資的空間有限。

另外，資源型城市的產(chǎn)權(quán)交易市場數(shù)目較少，交易業(yè)務(wù)種類單一、缺乏創(chuàng)新，交易規(guī)模有限。并且產(chǎn)權(quán)交易中心的業(yè)務(wù)也基本上是圍繞國有、集體企事業(yè)單位的各類資產(chǎn)的處置，對于民營中股權(quán)交易業(yè)務(wù)數(shù)量不多。

6.風險投資的服務(wù)對象不局限于中小企業(yè)。長久以來中小企業(yè)在資源型城市中的發(fā)展比較緩慢，主要原因就是在這類城市中，無論是政府還是市場都將人、財、物等資源集中到資源類產(chǎn)業(yè)，沒有充分關(guān)注中小企業(yè)的發(fā)展，政策上扶持力度也沒有到位，中小企業(yè)難以發(fā)揮經(jīng)濟機制靈活、市場適應(yīng)能力強、吸納就業(yè)潛力大的優(yōu)勢。風險投資在資源型城市中扶持中小企業(yè)的意義已經(jīng)發(fā)生了微妙的變化，它不僅僅是推動了一個城市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的進程，更重要的是它為資源類產(chǎn)業(yè)中過剩的勞動力提供了廣闊的就業(yè)機會，為資源型城市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化發(fā)揮了積極的作用。

更要強調(diào)一點，在資源型城市中，風險投資的服務(wù)對象更加廣泛，不單單局限于中小企業(yè)，還包括一些資源類大企業(yè)、大集團。資源型城市風險投資的服務(wù)方向定位于礦產(chǎn)采掘、冶煉技術(shù)的創(chuàng)新項目，提高資源開采效率、使用效率、降低能耗的科研計劃。大企業(yè)集團擁有雄厚的財力、物力，當然不缺少資金，但是技術(shù)創(chuàng)新的風險全由企業(yè)獨自承擔，一旦技術(shù)研發(fā)失敗，投入的資金一分都收不回來。而如果有了風險資本的介入，不但有效分散了風險，為企業(yè)創(chuàng)造效益的同時，也為城市的發(fā)展做出了貢獻。

二、資源型城市發(fā)展風險投資的對策與建議

1.政府組建國有投融資平臺，發(fā)揮國有資本的引導(dǎo)和放大作用

資源型城市中政府應(yīng)該扮演好引導(dǎo)者和組織者的角色，應(yīng)充分發(fā)揮國有資本的示范效應(yīng)、放大效應(yīng)，以地方財政為主要支撐，建立投資管理公司。投資管理公司的投資主體是政府，所運營的是國有資產(chǎn)，必須通過市場化運作、企業(yè)化管理，優(yōu)化國有資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)，確保國有資產(chǎn)保值增值。作為政府投資公司，必須落實當?shù)卣膽?zhàn)略決策部署，按照高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和方向，發(fā)揮公司資金的示范引導(dǎo)和杠桿放大效應(yīng)，提供完善的投融資服務(wù)，吸引社會資本進入到那些商業(yè)性資金不愿進入的、具有高風險、高成長性的高新技術(shù)領(lǐng)域，加快科技成果的產(chǎn)業(yè)化進程。投資管理公司堅持以打造統(tǒng)一、高效的投融資平臺、科技成果轉(zhuǎn)化平臺、中小型科技企業(yè)孵化器為目的，以整合優(yōu)良資產(chǎn)和優(yōu)勢資源、集聚國內(nèi)外資本、提高融資能力、結(jié)合當?shù)貙嶋H加快科技成果引進和產(chǎn)業(yè)化、孵化高成長性的科技企業(yè)為重點，對屬于當?shù)氐膰匈Y產(chǎn)、資源進行整合，形成政府主導(dǎo)、政企分開、市場化運作的投融資管理體制，做大做強資源型城市的風險投資事業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)扶持事業(yè)，為資源型城市整體科技水平的提升，實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型做出積極的貢獻。

2.培育多元化的風險投資主體。風險投資機構(gòu)是風險投資市場的重要主體之一，活躍的風險投資機構(gòu)是發(fā)達的風險投資市場必不可少的元素。資源型城市中風險投資事業(yè)的發(fā)展速度遠遠落后于其對高新技術(shù)的需求程度。因此當?shù)卣畱?yīng)大力發(fā)展風險投資機構(gòu)。

前面提到當?shù)卣畱?yīng)組建國有獨資的投資管理公司，其服務(wù)對象既包括風險投資公司又包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)。它的資金可以通過設(shè)立引導(dǎo)基金的方式扶持商業(yè)性風險投資機構(gòu)的設(shè)立和發(fā)展，也可以成為風險投資基金的重要來源，通過參加這兩種風險投資機構(gòu)的設(shè)立，吸引廣泛的社會資本進行投資，拓寬風險資本的來源渠道。

3.充分調(diào)動國有大企業(yè)的創(chuàng)新積極性。在資源型城市長期的發(fā)展中，城市中的大企業(yè)特別是資源類產(chǎn)業(yè)積累了雄厚的資本，一方面這些資本可以作為風險資本的潛在來源，使其匯入到社會風險基金的行列，扶持廣大高科技中小企業(yè)的發(fā)展;另一方面，這些大型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也應(yīng)該充分意識到自身也是創(chuàng)新主體，也應(yīng)該積極地利用自身和外部資源尋求創(chuàng)新，以先進的技術(shù)促進產(chǎn)品科技含量的提升和資源的集約化利用，改變初級產(chǎn)品較多、技術(shù)含量較低的實際，使這些大企業(yè)成為資源型城市轉(zhuǎn)型的主體。改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是資源型城市轉(zhuǎn)型當中的重中之重，國有大企業(yè)應(yīng)該瞄準產(chǎn)業(yè)鏈條中技術(shù)含量相對較高、利潤空間相對較大的高端節(jié)點，加快科技創(chuàng)新步伐，引進開發(fā)關(guān)鍵技術(shù)、核心技術(shù)，發(fā)展中高端產(chǎn)品。政府應(yīng)該采取一些鼓勵性的措施，比如規(guī)定每年應(yīng)該投入多大比例的研發(fā)支出、規(guī)定研發(fā)支出適當?shù)挚燮髽I(yè)所得稅，通過這些鼓勵性措施充分發(fā)揮國有大企業(yè)在推動資源型城市轉(zhuǎn)型過程中的核心輻射作用。

4.重視培養(yǎng)和引進風險投資人才。風險投資事業(yè)的繁榮發(fā)展，需要一大批優(yōu)秀的風險投資人才和風險企業(yè)家。人才流失嚴重是制約資源型城市風險投資事業(yè)發(fā)展的主要因素之一。針對這一問題，筆者認為資源型城市應(yīng)該重點從以下兩個方面著手制定人才發(fā)展戰(zhàn)略，首先是立足培養(yǎng)和留住人才，再次就是引進人才。

首先政府應(yīng)該對教育事業(yè)加大投入力度，提高對本科、大專院校師資隊伍的建設(shè)，改善學(xué)校的軟硬件設(shè)施;要努力營造重視教育、尊重知識和有利于人才成長的社會環(huán)境和學(xué)術(shù)氛圍;建立和完善專業(yè)人才的激勵機制、培育機制。同時為企業(yè)與學(xué)校的研究搭建信息溝通的平臺，實現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研的有機結(jié)合;為創(chuàng)新人才提供與其科研成果相匹配的物質(zhì)和精神獎勵，使其自身價值和社會價值受到肯定，繼續(xù)從事科技研發(fā)。再次，我們要不惜成本引進國內(nèi)其他地區(qū)乃至國際上優(yōu)秀的風險投資機構(gòu)和風險投資人才，學(xué)習他們的管理經(jīng)驗，取長補短。

5.完善風險投資發(fā)展所需要的服務(wù)環(huán)境。中介服務(wù)的缺位或不完善會制約風險投資市場的發(fā)展，完善的中介服務(wù)體系是建設(shè)風險投資事業(yè)的重要環(huán)節(jié)。政府部門要制定一些政策法規(guī)規(guī)范其服務(wù)質(zhì)量，明確其中介職能，使其真正做到公開、公正、公平地為風險企業(yè)和風險投資公司提供服務(wù)。完善中介組織的資質(zhì)審定及從業(yè)人員資格考核的制度，對于違法從業(yè)機構(gòu)和人員嚴肅處理，加大懲罰力度。應(yīng)該盡快建立和完善風險投資的中介服務(wù)體系，采取稅收優(yōu)惠和激勵措施培育相關(guān)中介機構(gòu)，同時采取措施激勵中介機構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)，為風險投資事業(yè)提供更大的幫助。

6.創(chuàng)造有利于風險投資發(fā)展的金融環(huán)境。資本市場退出機制不健全一直是阻礙中國風險投資事業(yè)發(fā)展的一大攔路虎，希望創(chuàng)業(yè)板的進一步發(fā)展能大鼓舞風險投資人士的信心，為風險投資在國內(nèi)的退出開辟一條嶄新的道路。

風險投資的另一條退出場所就是產(chǎn)權(quán)交易市場，通過企業(yè)之間的兼并收購的方式，使風險投資者退出投資。資源型城市中的產(chǎn)權(quán)交易中心從建立之初就被定位于為國企改革服務(wù)，而科技型中小企業(yè)基本上都屬于民營企業(yè)，不包括在產(chǎn)權(quán)交易市場服務(wù)對象的行列之中。政府應(yīng)積極督促產(chǎn)權(quán)交易中心拓寬其業(yè)務(wù)范圍、創(chuàng)新業(yè)務(wù)種類，將中小企業(yè)納入其服務(wù)對象。產(chǎn)權(quán)交易市場可以進一步細分，劃分為回購市場、并購市場、場外交易市場，為風險投資構(gòu)建立多層次的資本市場服務(wù)體系。

7.尋找新的經(jīng)濟增長點，促進城市的可持續(xù)發(fā)展。發(fā)展風險投資最重要的目標就是要實現(xiàn)資源型城市順利轉(zhuǎn)型。在將我們自身的優(yōu)勢企業(yè)做大做強的同時，我們還要積極尋找新的經(jīng)濟增長點，要大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，改造提高貿(mào)易流通、交通通信、市政服務(wù)等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，加快發(fā)展金融、保險、證券、會計、法律、咨詢、信息等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，大力發(fā)展旅游、社區(qū)服務(wù)、房地產(chǎn)等新興服務(wù)業(yè)。各資源型城市應(yīng)因地制宜，重點培育發(fā)展符合自身條件的接續(xù)替代產(chǎn)業(yè)，以此帶動當?shù)氐谌a(chǎn)業(yè)的全面發(fā)展。在資源型城市轉(zhuǎn)型過程中我們應(yīng)該選擇適宜的轉(zhuǎn)型模式和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，積極探索資源型城市轉(zhuǎn)型的新思路。

［1］ 徐君，王育紅.資源型城市轉(zhuǎn)型研究［M］.北京:中國輕工業(yè)出版社，2009.

［2］ 成思危.風險投資在中國［M］，北京:民族出版社，2000.

［3］ BOSSIKOV，A.，VAN BERKEL，R..Prototyre of Regional Eco—Efficiency Opportunity Assessment Methodology:Centre for Sustainable Resource Processing［M］.Perth，WA，Australia，2005.

［4］ BART STUCK，MICHAEL WEINGARTEN.How Venture Capital Thwarts Innovation［J］.IEEE Spectrum，2005(4):50-55.

Keywords:venture capital;resource-dependent cities;transformation of growth model

Abstract:With the development of Economy，energy consumption structure change and the impact of technological innovation，the resource-dependent cities’originally single and heavy industrial structure which dominated by the raw coal，steel，coal chemical，heavy machinery is increasingly exposed shortcomings.To take the road of sustainable development，it needs the powers of venture capital to support the high-tech，to make full use of public funds，to change the original model of economic growth，and to promote the transformation of resource-dependent cities.

Promote theTransformation of Growth Model of Resource-dependent Cities by Venture Capital

WANG Jin-hui
(Economics College，Hebei United University，Tangshan Hebei 063009，China)

F832.48

A

2095-2708(2012)06-0054-03

2012-02-17