多因素支撐玉米價格 玉米仍有上行空間

無論從長期還是中短期看，均有支撐玉米價格相對強勢的因素。如果宏觀面相對穩(wěn)定，加之周邊市場的強勢配合，玉米期貨現(xiàn)貨價格仍然有上行空間。

目前，正是北半球農(nóng)作物生長的關(guān)鍵時期，特別是以美國的農(nóng)作物生長為最，大豆、玉米等的產(chǎn)量影響著世界作物的供給，進而影響著價格走勢。每年的6、7、8月份也是這些作物授粉、鼓粒、結(jié)莢的關(guān)鍵生長期，因此，這個時候天氣的好壞對作物產(chǎn)量影響巨大，體現(xiàn)在價格上的變動也是非常敏感。按照往年季節(jié)性規(guī)律，每年這幾個月價格都會體現(xiàn)天氣風(fēng)險升水。2012年自然也不例外，近來農(nóng)產(chǎn)品強勢上漲主要原因就是美國的天氣干燥影響。

根據(jù)一些氣象預(yù)報機構(gòu)的監(jiān)測，近來的干熱天氣還將持續(xù)，美國中西部部分作物主產(chǎn)區(qū)將有兩周的時間籠罩在干燥炎熱的天氣模式下，更有部分地區(qū)可能達到極度高溫的天氣，對作物的生長極為不利。

盡管這波天氣主導(dǎo)的農(nóng)產(chǎn)品強勢行情帶動了幾乎所有的谷物糧油，但基于國內(nèi)玉米的相對獨立性，國內(nèi)玉米期現(xiàn)貨價格基本是處于跟盤上漲。就是美國芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨以漲停報收時，隔夜國內(nèi)玉米卻是呈現(xiàn)弱勢格局。國內(nèi)玉米與國外玉米的不同步主要是受制于自身的國內(nèi)供需狀況影響，聯(lián)動性較差。然而，從長期來看，國內(nèi)玉米的上行趨勢持續(xù)，中短期仍有上行空間。

由于近年來我國玉米消費的增加幅度超過了生產(chǎn)增加幅度，以至于國內(nèi)玉米的庫存持續(xù)下降，2009～2010年的連續(xù)競價銷售使得玉米庫存進一步降低，供需格局持續(xù)偏緊。在這種情況下，進口玉米出現(xiàn)大幅反彈，來彌補國內(nèi)供需不足。因此，從長期來看，我國玉米的供需偏緊格局難以改善，也抬升了玉米價格的重心。從大連商品交易所（DCE）期貨價格的盤面走勢看，玉米期價的周K線、月K線都是呈現(xiàn)上漲趨勢，最近的強勢上漲應(yīng)該理解為前期回調(diào)后的再次回歸漲勢。

從中短期來看，天氣因素是主要影響因素之一。然而，玉米產(chǎn)業(yè)的下游消費也是影響價格走勢的關(guān)鍵因素。從年初到現(xiàn)在，國內(nèi)畜禽價格基本是以下行為主，特別是生豬價格的走勢，已經(jīng)使得豬糧比價下跌到6∶1以下，畜禽養(yǎng)殖處于虧損狀態(tài)。然而，在國家政策和夏季養(yǎng)殖旺季到來的支撐下，目前畜禽價格有再次上漲跡象，那么，后期消費旺季的到來，必然帶動飼料原料玉米的需求，進而會對價格形成支撐。