當(dāng)前形勢(shì)下化解中小企業(yè)融資難的路徑選擇

中國(guó)人民銀行泰州市中心支行 潘陽(yáng)

2011年，貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，向常態(tài)回歸，銀行雙率連續(xù)上行，市場(chǎng)流動(dòng)性逐步收縮，同時(shí)，原材料價(jià)格、用工成本等連續(xù)升高，中小企業(yè)資金鏈條日益緊繃，融資問題再度成為高度關(guān)注的焦點(diǎn)。2011年7月，泰州市人民銀行綜合運(yùn)用問卷調(diào)查與實(shí)地走訪的方式，對(duì)全轄109戶中小企業(yè)進(jìn)行了專題調(diào)研。調(diào)查顯示，中小企業(yè)當(dāng)前面臨的主要問題是原材料價(jià)格上漲(71.55%)、用工成本增加(60.55%)和融資難(44.95%)。

1 泰州市中小企業(yè)基本情況

泰州市工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，其中，中小企業(yè)舉足輕重，其資產(chǎn)總值、工業(yè)現(xiàn)價(jià)產(chǎn)值、銷售收入2010年分別達(dá)到2395、4234、4064億元，全市占比分別達(dá)到81.71%、86.12%、86.68%。

1.1 中小企業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，但盈利能力與競(jìng)爭(zhēng)能力有所下降

調(diào)查顯示，2008年至今，樣本企業(yè)在人力資源增加23.27%、資產(chǎn)投入增加71.85%的情況下，實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)72.90%，表明樣本企業(yè)已經(jīng)初步擺脫了金融危機(jī)的影響，呈現(xiàn)出恢復(fù)性增長(zhǎng)。但與此同時(shí)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力與盈利能力下降，生存條件不容樂觀。

1.2 設(shè)備落后、研發(fā)投入低，缺乏核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力及高附加值產(chǎn)品

據(jù)市城調(diào)隊(duì)調(diào)查，2010年，全市53.6%的企業(yè)仍在使用九十年代的主要生產(chǎn)設(shè)備，10.7%的企業(yè)使用八十年代及以前的主要生產(chǎn)設(shè)備，沒有企業(yè)使用國(guó)際先進(jìn)技術(shù)的生產(chǎn)設(shè)備。同時(shí)，全市69%的企業(yè)在新產(chǎn)品開發(fā)上無投入，無一家投入超出50萬元。

1.3 融資渠道單一狹窄，對(duì)利率議價(jià)能力較弱

2011年一季度末，樣本企業(yè)融資總額為21.98億元、同比增加42.63%，其中銀行融資額達(dá)21.78億元、占比99.09%，企業(yè)對(duì)銀行的依賴程度可見一斑。與此同時(shí)，銀行利率持續(xù)上行，企業(yè)貸款議價(jià)能力下降，根據(jù)調(diào)查， 90戶今年已發(fā)生信貸行為的受訪企業(yè)中，86戶企業(yè)執(zhí)行上浮利率、占比96%。企業(yè)普遍反映貸款利率較去年明顯提高，但仍在企業(yè)可承受范圍或不得不承受。

2 信貸投放高位運(yùn)行，中小企業(yè)金融支持力度進(jìn)一步增強(qiáng)，融資方式呈現(xiàn)多元化

2011年，為應(yīng)對(duì)高企的通脹壓力，貨幣政策由適度寬松向穩(wěn)健轉(zhuǎn)向，金融市場(chǎng)流動(dòng)性開始出現(xiàn)收縮，但也在一定程度上促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到了更多的金融支持，小企業(yè)成為信貸資源的集聚凹地。

2.1 信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，小企業(yè)貸款增速提升

(1)政府融資平臺(tái)貸款受到控制，貸款向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜。今年以來，政府投融資平臺(tái)類貸款遭到空前嚴(yán)厲的壓縮，上半年，政府平臺(tái)貸款比年初減少了0.39億元，同比少增34.07億元。

(2)房地產(chǎn)貸款出現(xiàn)收縮，制造業(yè)貸款穩(wěn)步增長(zhǎng)。6月末，全市房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額為89.8億元，比年初新增11.43億元，同比少增10.95億元，余額同比增長(zhǎng)低于全部貸款增速3.86個(gè)百分點(diǎn)，增幅同比下降20.35個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，制造業(yè)貸款穩(wěn)步增長(zhǎng)，6月末，全市制造業(yè)貸款余額539.3億元，比年初新增73.95億元，同比多增13.08億元，余額同比增速高于全部貸款增速8.25個(gè)百分點(diǎn)。

(3)貸款進(jìn)一步向小企業(yè)集聚。人行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2010年以來，中小企業(yè)銀行貸款余額在全市占比基本穩(wěn)定在80%以上，中小企業(yè)新增貸款在全市企業(yè)占比基本穩(wěn)定在60以上。2011年6月末，全市小型企業(yè)貸款余額545.23億元，占比50.58%，比去年同期提升7.22個(gè)百分點(diǎn)。

2.2 企業(yè)融資方式出現(xiàn)多元化

(1)銀行融資形式多元，表外融資業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。近年來，金融機(jī)構(gòu)積極創(chuàng)新推出了應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、股權(quán)質(zhì)押融資、城鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)貸款等針對(duì)中小企業(yè)的多種融資方式。同時(shí)，采用表外融資方式加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。目前全市8家金融機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款融資余額已達(dá)25.68億元，較年初增加5.18億元；全市表內(nèi)外融資總額，1～6月份凈增204.68億元，比年初增幅達(dá)12.23%。

(2)融資供應(yīng)者多元，非銀行機(jī)構(gòu)融資增長(zhǎng)迅猛。以小額貸款公司、資金互助社等為代表的新型融資組織對(duì)中小企業(yè)融資需求進(jìn)行了填空式替代。小貸公司由2010年的8家迅速增加至23家，貸款金額由2010年1月的4.99億元增加至2011年6月的32.46億元，1年半間融資額增長(zhǎng)了6.5倍。

3 影響企業(yè)融資的共性因素分析

3.1 流動(dòng)性收縮與企業(yè)數(shù)增加引發(fā)了資金供求關(guān)系失衡

2010年11月到2011年6月7個(gè)月間央行連續(xù)9次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，大型金融機(jī)構(gòu)與中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率分別由17%和13.5%迅速上升至21.5%和18%，上調(diào)頻率密集，直接導(dǎo)致了銀行流動(dòng)性大幅收縮，可用信貸資金急劇減少，各金融機(jī)構(gòu)對(duì)信貸規(guī)模的控制進(jìn)一步加強(qiáng)。與此同時(shí)，中小企業(yè)數(shù)量急劇大幅增加客觀上催生了強(qiáng)勁的融資需求。據(jù)工商部門統(tǒng)計(jì)，2010年1月至2011年上半年，全市新增個(gè)私企業(yè)13609戶、個(gè)體工商戶34620戶。

3.2 訂單不斷增長(zhǎng)，主要生產(chǎn)成本不斷攀升導(dǎo)致企業(yè)融資需求大幅增長(zhǎng)

調(diào)查顯示，61%的企業(yè)預(yù)計(jì)今年貸款需求較2010年出現(xiàn)增加。企業(yè)認(rèn)為，引發(fā)融資需求上升的原因主要是原材料價(jià)格的上升(72%)和用工成本的增加(61%)，取得的貸款也將主要用以應(yīng)對(duì)支付原材料用途與職工工資(35%)以及由此延伸出的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)(88%)。

(1)市場(chǎng)需求繼續(xù)大幅回升，訂單情況良好。數(shù)據(jù)表明，2010年，全市規(guī)模以下工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)銷率為95.0%，比上年同期提高了5個(gè)百分點(diǎn)。2011年一季度新接訂單較上季度訂單上升的企業(yè)占比79.81%。

(2)原材料價(jià)格持續(xù)迅猛上升催生強(qiáng)勁融資需求。2010年泰州工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)(IPI)同比上漲12.3%，今年一季度上漲11.5個(gè)百分點(diǎn)，較工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)高出2.3個(gè)百分點(diǎn)，加劇了企業(yè)的資金需求度。

(3)用工荒持續(xù)蔓延，推動(dòng)企業(yè)用工成本不斷上升。2011年一季度，全市勞動(dòng)力需求指數(shù)為136.27，比上季度上升5.38點(diǎn)。為應(yīng)對(duì)用工荒現(xiàn)象，大多數(shù)企業(yè)提高了工人工資。泰州世紀(jì)天虹紡織有限公司今年上調(diào)工人工資10%、人均月工資2090元/月，月資金成本加重了9.67萬元左右。

3.3 原材料采購(gòu)支付方式與產(chǎn)成品貨款回籠方式不相匹配加劇了企業(yè)的資金緊張感

以泰州市第一金屬壓鑄有限公司的個(gè)案調(diào)查為例，鋼材原料價(jià)格持續(xù)走高，且必須全額現(xiàn)金付款，按目前鋼材原料5300元/噸、企業(yè)月消耗鋼材2500噸計(jì)算，此項(xiàng)占用資金1325萬元/月，加之其他支出，每月現(xiàn)金各項(xiàng)支出約為1400萬元；而企業(yè)貨款回籠往往接收了一定比例的票據(jù)，每月現(xiàn)金回籠部分約為1030萬元，其間現(xiàn)金差額缺口約為370萬元，企業(yè)感受資金偏緊。

4 結(jié)語(yǔ)

緩解中小企業(yè)的融資需求難問題，應(yīng)著眼于實(shí)現(xiàn)宏觀層面社會(huì)融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)和微觀層面有的放矢、對(duì)癥下藥，為不同企業(yè)提供個(gè)性化金融服務(wù)。既要發(fā)揮財(cái)政資金杠桿作用，又要撬動(dòng)金融與民間資金，綜合發(fā)揮信貸、股權(quán)、債權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、財(cái)稅支持的作用，拓寬融資渠道。

4.1 充分發(fā)揮政府對(duì)中小企業(yè)的扶植作用

各級(jí)政府應(yīng)從政策扶持、財(cái)政介入等方面充分發(fā)揮其天然公信力與強(qiáng)大導(dǎo)向性，構(gòu)建財(cái)政與金融有效對(duì)接的中小企業(yè)融資方式。

(1)多管齊下，進(jìn)一步完善中小企業(yè)融資組織體系與運(yùn)行機(jī)制。在間接融資領(lǐng)域，要加快制定中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償辦法，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金，要鼓勵(lì)支持民間資本發(fā)起設(shè)立信用擔(dān)保公司和金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大融資擔(dān)保服務(wù)。在直接融資領(lǐng)域，要加快建立中小企業(yè)上市育成系統(tǒng)，穩(wěn)步推進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)試點(diǎn)，財(cái)政資金要合理安排企業(yè)直接債務(wù)融資專項(xiàng)支持資金，積極協(xié)調(diào)為企業(yè)提供有效的擔(dān)保和反擔(dān)保服務(wù)，幫助發(fā)行企業(yè)增信。

(2)多措并舉，加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)階段中小企業(yè)的重點(diǎn)扶持。圍繞積極扶持一批符合全市“1+3+N”產(chǎn)業(yè)體系的初創(chuàng)型中小企業(yè)的目標(biāo)，積極吸引境內(nèi)外創(chuàng)業(yè)(風(fēng)險(xiǎn))投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入泰州，支持和擴(kuò)大各類引導(dǎo)基金，通過扶植各類園區(qū)的發(fā)展間接為中小企業(yè)提供良好的環(huán)境，如為高科技制造業(yè)的中小企業(yè)提供公共大型檢測(cè)設(shè)施、免費(fèi)平臺(tái)等，切實(shí)解決中小企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)成本過高、資金短缺的問題。

4.2 積極優(yōu)化銀行對(duì)中小企業(yè)的融資支持

金融機(jī)構(gòu)要從加強(qiáng)企業(yè)培育、形成貸款項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)、制定綜合金融服務(wù)方案、規(guī)范營(yíng)銷服務(wù)行為等四個(gè)方面切入，增進(jìn)銀行與企業(yè)之間的互信互動(dòng)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行融資培育。一方面，深入開展多形式的走訪對(duì)接活動(dòng)，形成企業(yè)融資需求檔案，為其量身制定綜合金融服務(wù)方案，提供個(gè)性化、差異化的金融服務(wù)。另一方面，繼續(xù)加大金融創(chuàng)新力度，將傳統(tǒng)的抵押品向動(dòng)產(chǎn)、各種經(jīng)濟(jì)權(quán)利、應(yīng)收賬款等新型抵押品擴(kuò)展，引入新型擔(dān)保關(guān)系，如集體聯(lián)保、供應(yīng)鏈關(guān)系擔(dān)保等。

4.3 加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)，全面提升中小企業(yè)素質(zhì)

要解決企業(yè)資金緊張的問題，中小企業(yè)既要在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、技術(shù)升級(jí)、管理創(chuàng)新、挖掘內(nèi)部潛力等方面付出更大的努力，更要不斷加強(qiáng)對(duì)自身短期財(cái)務(wù)的管理，特別是對(duì)存貨的管理、應(yīng)收款的管理，不斷提高資金的使用效率。

在存貨管理上，可以借鑒分級(jí)分口控制、經(jīng)濟(jì)批量控制、ABC控制等方法，加強(qiáng)存貨的流動(dòng)性，降低存貨成本，提高資金的利用效果。在應(yīng)收款管理上，必須根據(jù)自己產(chǎn)品及競(jìng)爭(zhēng)能力，確定合理的應(yīng)收賬款信用標(biāo)準(zhǔn)，制定科學(xué)的收賬措施，盡可能減少壞賬損失，加速資金周轉(zhuǎn)。

4.4 進(jìn)一步加快社會(huì)信用體系建設(shè)，提升中小企業(yè)信息透明度，解決銀企信息不對(duì)稱障礙

要建設(shè)完善中小企業(yè)信用信息體系。利用央行現(xiàn)有征信系統(tǒng)平臺(tái)，整合金融、工商、稅務(wù)、海關(guān)、質(zhì)監(jiān)、物價(jià)、環(huán)保、法院、公共事業(yè)繳費(fèi)等部門相關(guān)信用信息，最大程度實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用信息全面準(zhǔn)確在線查詢，使之成為銀行貸前調(diào)查的外部必備參考，幫助授信機(jī)構(gòu)建立起融資評(píng)判決策機(jī)制，為解決促進(jìn)中小企業(yè)融資提供完備的信息支持。

要進(jìn)一步深化征信服務(wù)，推進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)和銀保合作工作，有效加大對(duì)中小企業(yè)的融資支持力度。首先，建立銀行、擔(dān)保公司合作的規(guī)范化管理機(jī)制。其次，實(shí)行擔(dān)保機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)及應(yīng)用流程化管理。第三，開發(fā)銀保合作監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)轄內(nèi)全金融機(jī)構(gòu)聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行和實(shí)時(shí)查詢、監(jiān)測(cè)。第四，向擔(dān)保行業(yè)延伸征信服務(wù)功能，推動(dòng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)多元化發(fā)展。第五，出臺(tái)銀保合作扶持政策。推動(dòng)地方政府建立銀保合作專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)獎(jiǎng)金，對(duì)金融機(jī)構(gòu)按照月平均擔(dān)保余額，結(jié)合擔(dān)保放大倍數(shù)、代償率情況，實(shí)行一定比例的獎(jiǎng)勵(lì)。

[1]賴小民.緩解當(dāng)前中小企業(yè)融資難的政策思考.中國(guó)金融,2009(2).

[2]中小企業(yè)融資難專家:須尋求系統(tǒng)性的解決方案.中國(guó)新聞網(wǎng)，2011-7-22.