如何在一個(gè)不安全的世界里找到真正的安全？

我們已經(jīng)到達(dá)世界歷史中的一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，它將對東、西方每個(gè)公民的金融投資和未來財(cái)務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

多年來，我去過除南極洲以外的各大洲，并且學(xué)會說除阿拉伯語和北印度語之外的所有主要語言。我在許多國家見過八次衰退和兩次蕭條，親眼目睹了極端的通縮和惡性的通脹。但是自從我成立自己的研究公司以來的40多年時(shí)間里，我從未見過所謂的世界“先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體”像如今這樣被烏云籠罩。還未等到下一次經(jīng)濟(jì)衰退到來，他們的人民已經(jīng)有1/4失業(yè)。甚至還未等到下一場大風(fēng)暴的降臨，他們已經(jīng)淹沒在無法償還的債務(wù)之中。即使經(jīng)過了無數(shù)次的全球首腦會議，他們唯一的“解決方案”就是堆積更多的債務(wù)。

最新的魏斯評級證明，歐洲五國——葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙——不是這次大規(guī)模歐債危機(jī)的唯一軟肋。弱不禁風(fēng)的還有美國、英國、加拿大、日本和其他國家！不過，許多東亞和新興市場國家的財(cái)政狀況實(shí)際上遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于那些最“先進(jìn)”的國家。

魏斯評級尺度的上端，主權(quán)國家只有在四個(gè)主要領(lǐng)域——債務(wù)負(fù)擔(dān)、國際穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)健康和市場認(rèn)可都獲得一流得分才能當(dāng)?shù)闷餉-或更好的評級。與此同時(shí)，在該尺度的下端，主權(quán)國家只有在這四個(gè)領(lǐng)域顯示嚴(yán)重或持續(xù)的疲弱，才給予D +或更低的等級。

目前的數(shù)據(jù)顯示，美國政府的最終成績是C-。C-級接近魏斯 “安全”類別的底部，它對決策者具有巨大的風(fēng)險(xiǎn)：如果美國政府未能及時(shí)做出重大改變，國家財(cái)政狀況進(jìn)一步惡化，便可能引發(fā)一系列非其所能控制的情形。而對于投資美國證券的全球投資者而言，這意味著兩大風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)價(jià)值下降和美元貶值。美國債券價(jià)格下降可能不僅因?yàn)橥ㄘ浥蛎浐屠噬仙?，也因?yàn)槿驅(qū)γ绹畟庞觅|(zhì)量的懷疑不斷增長。

我們研究的50個(gè)國家當(dāng)中，有19個(gè)國家像美國那樣，獲得魏斯評級的C-或更低的評級。特別令人驚訝的是，這些國家中絕大多數(shù)（14個(gè)）是所謂的“先進(jìn)體”國家，包括加拿大、日本和英國。它們尚未被拖入冰島、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、希臘那樣的泥潭，不過它們走在相同的下坡路上。

隧道的盡頭仍是曙光，但是它的光輝不是來自北美、歐洲和日本。恰恰相反，它來自日本以外的亞洲國家和其他一些新興市場。主要是中國大陸及香港地區(qū)、新加坡、泰國、智利和其他一些國家和地區(qū)。這些國家通常有大量的現(xiàn)金儲備，債負(fù)不高，貨幣堅(jiān)挺。從長遠(yuǎn)來看，他們穩(wěn)定的財(cái)政最終總是獲得應(yīng)有的報(bào)償。

那如何在一個(gè)不安全的世界里找到真正的安全？首先，想辦法將可能受債務(wù)崩潰和衰退沖擊而獲得魏斯評級最低國家的股票和債券清除，即使這些經(jīng)濟(jì)體傳統(tǒng)上被視為更“先進(jìn)”或者更“發(fā)達(dá)”國家，甚至還擁有標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪或惠譽(yù)的較高評級。其次，如果你不能或不愿清算這些資產(chǎn)，尋求對沖其價(jià)值下跌的熊市操作手段，賣出ETF或購買長期看跌期權(quán)，如果你的資產(chǎn)價(jià)值下跌，這些反向投資的價(jià)值則會上升。第三，開動腦筋認(rèn)真考慮將投資組合分散到獲得魏斯評級最高的國家去，即使它們曾經(jīng)被視作欠發(fā)達(dá)或政治欠穩(wěn)定地區(qū)。當(dāng)然，如果全球股市下跌，這些新興市場也勢必調(diào)整。但是，這僅僅意味著你可能獲得更好的撿便宜機(jī)會。疲弱的“先進(jìn)體”國家與評級高的強(qiáng)大國家之間的分歧越來越大，這從兩方面帶來獲利的機(jī)會，短期內(nèi)大撿便宜，此后不久將有大幅增長的良機(jī)。

（馬丁·魏斯是魏斯評級公司的主席，該公司是美國唯一的獨(dú)立評級機(jī)構(gòu)，評定范圍涵蓋幾乎所有美國銀行和保險(xiǎn)公司，以及全球主要銀行和主權(quán)國家。）