李嘉誠(chéng)的鐵算盤

7月29日，李嘉誠(chéng)迎來了人生第七個(gè)本命年生日，他已給自己送上了一份大禮——13天前，他將本來由其次子李澤楷持有的1/3家族信托權(quán)益（Li Ka-Shing Unity Holdings Limited，以下簡(jiǎn)稱LKS Unity）全部轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)子李澤鉅。此舉讓現(xiàn)年48歲的李澤鉅正式掌控市值逾8500億港元，涉及22間上市公司的李氏商業(yè)王國(guó)，其名下資產(chǎn)達(dá)2900億港元，超越父親李嘉誠(chéng)成為華人新首富。這是李嘉誠(chéng)在今年5月25日股東大會(huì)上主動(dòng)披露的“分身家”方案的第一步。

外界對(duì)他在有生之年公開安排“長(zhǎng)子得實(shí)業(yè)，次子拿現(xiàn)金”的財(cái)產(chǎn)分配評(píng)論頗高。多年研究香港華人家族企業(yè)的香港中文大學(xué)社會(huì)及政治發(fā)展研究中心副主任鄭宏泰對(duì)《新民周刊》表示：“從繼承的安排看，李嘉誠(chéng)不愧一代巨商，他既了解西方制度的優(yōu)勢(shì)，亦明白傳統(tǒng)價(jià)值及文化的作用。他公開透明地分身家，將不明朗因素——尤其日后有可能出現(xiàn)爭(zhēng)產(chǎn)問題——減到最低?！?/p>

接班方案

根據(jù)港交所披露的信息，7月16日李嘉誠(chéng)“分家產(chǎn)”第一步涉及的LKS Unity，持有共22間上市公司，除“四大”旗艦——市值2140億港元的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(00001.HK)、市值2810億港元的和記黃埔(00013.HK)以及市值均超過1000億港元的長(zhǎng)江基建(01038.HK)和電能實(shí)業(yè)(00006.HK)以外——還包括深圳中航、至祥置業(yè)、科聯(lián)系統(tǒng)、長(zhǎng)江生命、環(huán)能國(guó)際、志鴻科技、星謙化工、泓富產(chǎn)業(yè)、生力啤、首長(zhǎng)四方、首長(zhǎng)國(guó)際、首長(zhǎng)科技、中聚電池以及市值超過1000億港元的多倫多上市的赫斯基（Husky）能源等18家上市公司。

按照李嘉誠(chéng)5月25日公開的分配方案，李澤鉅將得到超過40%的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)及和記黃埔的股權(quán)，以及加拿大最大的能源公司赫斯基35%股權(quán)——這三塊業(yè)務(wù)也是李嘉誠(chéng)旗下最值錢、權(quán)重最大的資產(chǎn)。而對(duì)于小兒子，李嘉誠(chéng)也絲毫沒有吝嗇，他說會(huì)全力協(xié)助李澤楷的事業(yè)。據(jù)李嘉誠(chéng)透露，李澤楷看中的新資產(chǎn)，并非和黃系六大業(yè)務(wù)（港口、地產(chǎn)、零售、基建、能源、電訊），也不是傳媒和娛樂業(yè)務(wù)，屬于長(zhǎng)線可發(fā)展的傳統(tǒng)行業(yè)，與之洽談業(yè)務(wù)的，都是香港和海外的公司。

根據(jù)《福布斯》今年最新統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，李嘉誠(chéng)的身家多達(dá)255億美元，全球排名第九。外界粗略估算，李嘉誠(chéng)兩個(gè)兒子分到的財(cái)產(chǎn)無論是實(shí)物還是股票、現(xiàn)金，從數(shù)量上來說應(yīng)該是旗鼓相當(dāng)。

李嘉誠(chéng)表示，兩個(gè)兒子的事業(yè)會(huì)向不同方向發(fā)展，在事業(yè)和財(cái)產(chǎn)方面都不會(huì)有沖突，“兩兄弟一定有兄弟做?！崩罴握\(chéng)表示，對(duì)于他的這種安排，兩個(gè)兒子都會(huì)開心。5月25日也在場(chǎng)的李澤鉅說：“爸爸的安排我們永遠(yuǎn)都OK?！北粏柤皶?huì)否擔(dān)心給予李澤楷的錢多于長(zhǎng)和系，他笑說父親沒有這么多錢。當(dāng)時(shí)，身為主角之一的李澤楷并未現(xiàn)身，“小超人”1994年自立門戶后已不在長(zhǎng)和系任職，他的缺席也算合理。李嘉誠(chéng)透露，小兒子李澤楷對(duì)于財(cái)產(chǎn)的分配也很滿意。李澤鉅被問及會(huì)否覺得父親偏心時(shí)，李嘉誠(chéng)代答，李澤鉅若不滿意，可以和李澤楷交換。

在7月16日完成轉(zhuǎn)讓交易后，李澤楷僅透過持有電訊盈科、香港電訊信托及盈大地產(chǎn)，賬面身家為136.48億港元，名下資產(chǎn)不到哥哥的1/20。不過李嘉誠(chéng)表示會(huì)全力幫助小兒子收購(gòu)心儀的公司，而提供的資助金額，將會(huì)是李澤楷現(xiàn)有資產(chǎn)的“以倍數(shù)計(jì)算”。

羽翼未豐？

雖然高調(diào)宣布“分身家”，在鄭宏泰看來，李嘉誠(chéng)到死也不會(huì)退休的?！八F(xiàn)時(shí)最重要的是確保長(zhǎng)子順利完成接班，而次子的‘創(chuàng)業(yè)亦能逐步前進(jìn)?！?/p>

人稱“四叔”的香港恒基地產(chǎn)(00012. HK)主席李兆基曾有名言：“全香港有錢人中，只要兒子超過三個(gè)，肯定都搞不定?！倍罴握\(chéng)僅有兩個(gè)兒子，一個(gè)謹(jǐn)慎守成，一個(gè)張揚(yáng)創(chuàng)新，正好是李嘉誠(chéng)性格中最突出的兩面。難怪不少港澳富豪都慨嘆李嘉誠(chéng)“好命”。

在外界看來，長(zhǎng)子李澤鉅性格沉穩(wěn)內(nèi)斂，幾十年來無功無過并不突出，這可能是他長(zhǎng)期在“家族繼承人”身份的高壓下自我調(diào)節(jié)的結(jié)果。作為一個(gè)有著“尊卑長(zhǎng)幼、立嫡立長(zhǎng)”傳統(tǒng)觀念的潮州人，李嘉誠(chéng)從李澤鉅出生那刻起，就以“未來守業(yè)人”的目標(biāo)將其精心培養(yǎng)。當(dāng)年還在為事業(yè)打拼的李嘉誠(chéng)，無論每晚回家多晚都要檢查李澤鉅的功課，還定期打電話給老師了解情況，李澤鉅稍有懈怠就可能被父親罵得狗血噴頭。

李澤鉅一直將自己的人生和家族牢牢綁定。1972年長(zhǎng)江實(shí)業(yè)在香港上市，8歲的李澤鉅就被父親安排旁聽董事會(huì)。他小學(xué)和中學(xué)就讀香港名校圣保羅男女中學(xué)，之后到美國(guó)斯坦福大學(xué)深造，李澤鉅遵照父親安排選了土木工程專業(yè)，之后又攻讀了結(jié)構(gòu)工程碩士學(xué)位。

在父親的精心安排下，李澤鉅22歲就進(jìn)入長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)工作，25歲即擔(dān)任長(zhǎng)實(shí)執(zhí)行董事，26歲任香港機(jī)場(chǎng)咨詢商務(wù)委員會(huì)委員，27歲被提拔為總督商務(wù)委員會(huì)委員，29歲升任長(zhǎng)實(shí)副總經(jīng)理，42歲出任長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)董事總經(jīng)理。他還是長(zhǎng)江基建、赫斯基能源等公司的主席，家族職場(chǎng)履歷堪稱完美。除了香港，加拿大是李澤鉅人生另一個(gè)重要據(jù)點(diǎn)。1986年，與李嘉誠(chéng)私交甚篤的英國(guó)人馬世民(Simon Murray)，指導(dǎo)李澤鉅完成了對(duì)加拿大赫斯基石油的收購(gòu)。當(dāng)時(shí)，為了讓收購(gòu)合法，22歲的李澤鉅入籍加拿大。

1990年，在加拿大一次燒烤聚會(huì)上，李澤鉅認(rèn)識(shí)了比自己小5歲的王富信（2005年改名“王儷橋”）。她是一個(gè)與李澤鉅母親莊月明(1990年去世)有些相像的女子，兩人于1993年結(jié)婚。李嘉誠(chéng)很滿意這個(gè)兒媳婦的低調(diào)與節(jié)儉。王富信為李家生了三女一男，除了大女兒公布名字為“燕寧”外，其余孩子名字一直保密至今。

李澤鉅人生中最黑暗的一幕，是他1996年5月遭綁架這一劫。李嘉誠(chéng)爽快地支付了綁匪張子強(qiáng)10.38億港元的贖金并沒有報(bào)警，李澤鉅很快脫險(xiǎn)。據(jù)說，當(dāng)時(shí)32歲的李澤鉅獲釋第二天就回長(zhǎng)江大廈上班，和前來安慰的投資人談笑風(fēng)生。李嘉誠(chéng)選“1038”作為李澤鉅任主席的長(zhǎng)江基建1996年7月上市的股票代碼，也是希望長(zhǎng)子度過大劫之后事業(yè)能夠平步青云。

值得一提的是，張子強(qiáng)又在1997年綁架了新鴻基地產(chǎn)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“新地”）郭得勝（1990年過世）的長(zhǎng)子郭炳湘，他就沒有李澤鉅那么幸運(yùn)了。因?yàn)閮蓚€(gè)弟弟郭炳江和郭炳聯(lián)對(duì)于贖金由誰負(fù)擔(dān)略有微辭，導(dǎo)致大哥郭炳湘在箱子里待了一星期后才被釋放，為后來的新地爭(zhēng)產(chǎn)事件埋下伏筆。

在長(zhǎng)江基建上市后，李嘉誠(chéng)曾表示，李澤鉅的表現(xiàn)可得90多分，“如果他不是我的孩子，更會(huì)給他100分！”長(zhǎng)江基建的業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)。從2000年至今，李澤鉅已斥資2000多億港元收購(gòu)了11項(xiàng)英國(guó)、加拿大和澳大利亞等國(guó)的基建項(xiàng)目，涉及電力、水務(wù)、天然氣供應(yīng)等項(xiàng)目。按照英國(guó)媒體的說法，李澤鉅?zhēng)缀跻呀?jīng)“買下了英國(guó)”——李嘉誠(chéng)父子控制英國(guó)天然氣近三成的市場(chǎng)，英國(guó)1／4人口的天然氣供應(yīng)由他們提供，英國(guó)大約1／4的電力分銷市場(chǎng)以及約5%的供水市場(chǎng)都是李家的資產(chǎn)。

李嘉誠(chéng)的“精心培養(yǎng)”對(duì)李澤鉅而言是把雙刃劍。在每年與李嘉誠(chéng)一起出席長(zhǎng)和系業(yè)績(jī)會(huì)時(shí)，李澤鉅都只有在李嘉誠(chéng)示意后，才會(huì)有簡(jiǎn)短的看法。對(duì)于李澤鉅獨(dú)立執(zhí)掌長(zhǎng)和商業(yè)帝國(guó)后，是否能夠?qū)㈤L(zhǎng)和系推上新的高峰，外界普遍表示懷疑。

比李澤鉅小2歲的李澤楷， 一直過著高調(diào)又自由的生活。他雖然也是從小就列席公司董事會(huì)會(huì)議，但卻選擇了自己感興趣的電腦工程專業(yè)。工作后他雖數(shù)度被邀請(qǐng)回長(zhǎng)和系工作，卻都終因不習(xí)慣一班老臣們的耳提面命而離去。在個(gè)人生活方面，李澤楷緋聞不斷，女友不是混血美女便是名門閨秀，和香港女星梁洛施生了三個(gè)兒子卻不結(jié)婚，一度成為人們茶余飯后的談資。

在鄭宏泰看來，李澤楷的最大敗筆可能是他2000年舉債930億港元蛇吞象并購(gòu)香港電訊成立的電訊盈科，電盈的股價(jià)曾被熱炒至130港元/股，市值近4000億港元。但隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，電盈股價(jià)一度暴跌了96%，目前頂多超過6港元/股，讓許多股民血本無歸。好消息是，自7月16日轉(zhuǎn)讓家族信托權(quán)益給哥哥以來，李澤楷控制的一系列香港及新加坡上市公司，在不景氣的大環(huán)境下全面逆勢(shì)上漲。

業(yè)內(nèi)人士分析，除了已經(jīng)涉及的產(chǎn)業(yè)，今后李澤楷也許將瞄準(zhǔn)金融業(yè)。有消息稱，李澤楷有意收購(gòu)荷蘭ING的亞洲壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，該部分業(yè)務(wù)估值約70億美元，可能成為迄今亞洲最大的保險(xiǎn)并購(gòu)。但黑石和友邦保險(xiǎn)前任CEO馬克·威爾遜（Mark Wilson）等投資者正組團(tuán)競(jìng)購(gòu)ING在亞洲地區(qū)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，在強(qiáng)敵面前，父親李嘉誠(chéng)的現(xiàn)金支持顯得尤為重要?！八^分家三年顯高低，現(xiàn)在是兩兄弟以其才能向公眾投資者說明孰強(qiáng)孰弱了。”鄭宏泰說。

傳承之惑

在鄭宏泰看來，李嘉誠(chéng)式的分家模式頗具智慧：“其中兩點(diǎn)值得指出：其一是‘分身家必須及早進(jìn)行，尤其應(yīng)在大家長(zhǎng)仍在世、身體健康之時(shí)。這樣可以確保分家過程沒有致命爭(zhēng)拗，即便發(fā)生，大家長(zhǎng)出面解決最為有效，二是可以減少承繼過程的風(fēng)險(xiǎn)，例如企業(yè)或家族內(nèi)有‘大臣或‘親人(有時(shí)會(huì)有一些未現(xiàn)身的親人)作出干擾。其二，‘分身家必須公開透明。李嘉誠(chéng)的聰明之處，是將家族私人問題公開化，在公眾面前說明兩個(gè)兒子及信托基金如何安排，若過了一段時(shí)間沒人反對(duì)則大局已成。”

今年出版《關(guān)鍵世代：走出華人家族企業(yè)傳承之困》的香港中文大學(xué)教授范博宏表示，李嘉誠(chéng)的分家方案把企業(yè)的潛在紛爭(zhēng)降到最低?！靶馒櫥禺a(chǎn)內(nèi)訌的問題是三兄弟都是家族信托基金的受益人，三人都是決策制定者。這就很容易造成矛盾?！?010年，新地主席鄺肖卿就私下表示，真希望亡夫郭得勝當(dāng)初把信托基金一分為三，三個(gè)兒子也就可能不會(huì)鬧得不可開交了。

為了避免重蹈覆轍，除了李嘉誠(chéng)，今年香港宣布傳承計(jì)劃的家族企業(yè)也不少。

先是今年3月，原新世界發(fā)展（00017.HK）主席鄭裕彤宣布退休，將主席一職讓給長(zhǎng)子鄭家純，鄭家純長(zhǎng)子鄭志剛則升任聯(lián)席總經(jīng)理。次子鄭家成繼續(xù)擔(dān)任新世界發(fā)展非執(zhí)行董事和新世界中國(guó)執(zhí)行董事。

到了5月30日，嘉華國(guó)際（00173.HK）兼銀河娛樂（00027.HK）主席呂志和在股東會(huì)后表示，家族資產(chǎn)已經(jīng)分配給5個(gè)子女分別打理——澳門業(yè)務(wù)歸長(zhǎng)子呂耀東、香港業(yè)務(wù)歸三子呂耀華、美國(guó)業(yè)務(wù)給次子呂耀南 、本地酒店業(yè)務(wù)由長(zhǎng)女呂慧瑜打理，行政由小女兒呂慧玲負(fù)責(zé)。根據(jù)福布斯》最新公布的富豪榜，現(xiàn)年83歲的呂志和是香港第八大富豪，也是新一代“賭王”。他公開表示，爭(zhēng)產(chǎn)事件在香港屬少數(shù)?？涩F(xiàn)實(shí)是，澳門賭王何鴻燊的四房爭(zhēng)寵尚未結(jié)束、新地兄弟鬩墻還在上演、霍英東三子霍震宇去年底提起的遺產(chǎn)訴訟案又在今年7月31日正式開審。

范博宏相信最好的接班計(jì)劃其實(shí)很簡(jiǎn)單：“如果你相信今后50年家族企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)紛爭(zhēng)，就統(tǒng)一起來讓子女們打理。如果不行，就分家。”在西方，一些家族企業(yè)可以超過百年而沒有紛爭(zhēng)，家族管理對(duì)此至關(guān)重要?！暗袊?guó)人并不習(xí)慣投票。這個(gè)家族聽父親的，如果父親過世，就聽長(zhǎng)子的。”范博宏說現(xiàn)在的華人家族企業(yè)主要?jiǎng)?chuàng)立于二戰(zhàn)后，創(chuàng)一代還在想方設(shè)法如何把家產(chǎn)傳給下一代。即便一些華人富豪有很好的接班計(jì)劃，一些資產(chǎn)也是無法傳承的。正如美國(guó)再無第二個(gè)巴菲特，香港又有誰能替代李嘉誠(chéng)呢？