CPI向零靠攏

茅于軾

中國眼下最熱門的經(jīng)濟(jì)術(shù)語大概就是CPI（消費物價指數(shù)）了，糧價、油價、服裝價格，什么都在漲。過去30多年中，物價總體上漲了5.4倍。不過，這中間不同商品的上漲幅度大不相同，個別品種甚至一點兒都沒漲，比如手表，同樣質(zhì)量的手表不但沒漲，還降了價。自行車大約漲了1.5倍，糧食漲了六七倍，豬肉漲了約10倍，衣服鞋帽漲了四五倍。漲得最多的大概是電影票，過去5毛錢一張票，現(xiàn)在是50塊，漲了100倍。

百姓都怕通貨膨脹，因為這會使自己腰包里的錢變“毛”，購買力減弱。CPI的重要意義就是體現(xiàn)貨幣購買力的變化。

我的理想中國里，CPI應(yīng)該為零，貨幣的購買力既不要上升，也不要下降，穩(wěn)定最好。如果貨幣的購買力下降即通貨膨脹，手中有貨幣（或銀行存款）的人都會遭受損失；如果貨幣的購買力上升，手持貨幣的人得到好處，可受損失的是作為生產(chǎn)者的企業(yè)，同樣不利于全社會。

從過去的經(jīng)驗看，貨幣購買力上升的事例很少，而下降的事例很多。因為當(dāng)政府有權(quán)發(fā)行貨幣時，能通過印鈔票獲得購買力，一旦出現(xiàn)赤字，也可以通過印鈔票來彌補。歷史上發(fā)生過多次因為政府亂印鈔票造成的超級通貨膨脹，一年中物價上漲幾百倍甚至成千上萬倍，都不算稀奇。為了防止這種情況出現(xiàn)，很多國家的中央銀行都獨立于政府，自己有權(quán)決定印發(fā)多少鈔票。目前在我國，還沒有實現(xiàn)央行的獨立。

中央銀行最重要的任務(wù)是保持幣值的穩(wěn)定，但是這個任務(wù)并不容易完成，因為誰也不知道發(fā)行多少貨幣是合適的。有人認(rèn)為，可以通過觀察物價的起落決定貨幣的發(fā)行量，物價漲時減少貨幣發(fā)行量，物價落時增加貨幣發(fā)行量。這個方法看似有理，但貨幣數(shù)量影響物價有一個很長的滯后期，一般要一年左右，等到物價漲時再來減少貨幣發(fā)行的數(shù)量已經(jīng)太晚。至今還沒有一個簡單可靠的方法來決定貨幣發(fā)行量的多少，所以國家要有貨幣委員會，綜合專家的意見來決定。

如果CPI超過2%，就應(yīng)該引起注意。當(dāng)這一數(shù)字高到10%左右，就必須采取強有力的反通脹措施。最常用的辦法是提高銀行利率，通過高利率抵消貨幣損失的購買力，以穩(wěn)定人心。我國1994年CPI高達(dá)24%，銀行就采取了利率和CPI掛鉤的辦法。

其實，經(jīng)濟(jì)運行的規(guī)律并不像表面所顯示的那樣，而是需要專業(yè)知識來洞察背后的機制，僅憑常識往往會把事情搞糟。比如，有人認(rèn)為通脹時應(yīng)該提高工資，但這種方法會造成貨幣發(fā)行的循環(huán)加速，工資越高貨幣發(fā)得越多，通脹也就越嚴(yán)重。真正有效的辦法是全社會咬咬牙，頂住個人所受的損失，堅持嚴(yán)控貨幣發(fā)行量，不到一年CPI肯定能恢復(fù)常態(tài)。另外，在通脹面前，百姓往往還希望政府能管住物價。其實，此時最好的辦法是政府取消價格管制，改善資源配置。

通脹固然可怕，但是真正對生活好壞起作用的還是GDP的增長。改革開放30多年來，物價漲了5倍多，而我們的財富生產(chǎn)總量提高了近15倍（同時人口增加了40%）。溫和的通貨膨脹并不可怕，更需要我們關(guān)心的，是財富的增加和分配的合理。只有真正實現(xiàn)了這兩方面，物價才有可能達(dá)到我們理想中的水平。

（郝蕾摘自《環(huán)球人物》2012年第6期）