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    《知音》曲折沖A股

    2012-05-14 16:52:43楊正蓮
    中國新聞周刊 2012年12期
    關(guān)鍵詞:知音湖北上市

    楊正蓮

    傳出上市消息十年之后,湖北知音傳媒股份有限公司(以下簡稱“知音傳媒”),終于名列IPO(首次公開募股)審核隊伍中。中國證監(jiān)會3月23日披露的消息顯示,知音傳媒擬在上海證券交易所上市,目前正處于初審之中。

    如果順利,知音傳媒或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)首家登陸A股的期刊傳媒公司。

    市場化《知音》

    知音傳媒起家于一本名為《知音》的雜志,單月發(fā)行量超過600萬份,是國內(nèi)發(fā)行量最大的期刊之一。

    這本雜志1985年1月創(chuàng)刊時,正值財政部門改革報刊管理經(jīng)費,不再給新創(chuàng)辦的期刊撥事業(yè)經(jīng)費?,F(xiàn)任知音傳媒董事長胡勛璧和創(chuàng)刊伙伴們,從發(fā)起單位湖北省婦聯(lián)拿到3萬元啟動資金,5個人擠在一間10平方米左右的屋頂亭子間,開始了艱難的創(chuàng)業(yè)。

    面對巨大的生存壓力,僅有3萬元家底的《知音》,把創(chuàng)造鮮明的個性特色作為發(fā)展戰(zhàn)略,率先在中國期刊界推出了“人情美、人性美”辦刊宗旨,把編輯方針確定為“三深入”,即深入生活、深入家庭、深入心靈,要求雜志內(nèi)容全方位、緊密地貼近讀者。

    出刊第一年,編輯們經(jīng)常自己拉著板車,一個人在前面拖,一個人在后面推,把雜志送往零售市場。48個頁面的創(chuàng)刊號,售價三毛五,實銷40萬份,創(chuàng)造了中國期刊出版史之最。當年年底,月發(fā)行量突破100萬份,第二年最高月發(fā)行量達到120萬份,第三年達了135萬份。

    1992年初,《知音》擬定承包經(jīng)營責任制方案,將雜志社正副職負責人的收入與雜志社的社會效益和經(jīng)濟效益掛鉤,建立起一套完善的鼓勵競爭的分配制度。1996年初,雜志社又正式制定實施內(nèi)部考核定級晉級制度。《知音》發(fā)行量每年以數(shù)十萬、上百萬的水平上升。1999年時,發(fā)行量上升到432萬份。

    經(jīng)過十年積累,《知音》雜志社進入快速增長期,開始尋求多元發(fā)展。1996年8月,推出第一份子刊《知音.海外版》,創(chuàng)刊第一期就實現(xiàn)了盈利,年底發(fā)行量達20多萬份。隨后,1996年下半年和1997年上半年,又先后創(chuàng)辦“知音廣告公司”“知音發(fā)行”“知音印務公司”,均當年實現(xiàn)贏利。1999年1月,面對都市類報刊的競爭,《知音》縮短出版周期,改為半月刊。

    知音作為市場化程度較高的主體,在傳媒業(yè)改制上市浪潮中被寄予厚望。2000年1月,湖北知音期刊出版實業(yè)集團有限責任公司,經(jīng)湖北省政府批準成立,在武漢工商注冊,全面實行企業(yè)化管理和經(jīng)營。2006年8月,經(jīng)中宣部同意、新聞出版總署批準,成立國有獨資、企業(yè)性質(zhì)的“知音傳媒集團”。2009年8月,知音傳媒集團被評為全國文化體制改革先進企業(yè),并謀求改制上市。

    2011年1月18日,湖北知音期刊出版實業(yè)集團有限責任公司整體改制,成立湖北知音傳媒股份公司,知音傳媒集團為其母公司,通過知音文化投資公司持股知音傳媒。知音集團下屬9刊2報,1個網(wǎng)站和1所學院。其中,核心期刊《知音》雜志最高月發(fā)行量600余萬份,居世界綜合性期刊排名第五位、全國各類雜志排名第二位。

    新聞出版總署網(wǎng)站去年11月披露的數(shù)據(jù)顯示,知音集團總資產(chǎn)達到7.92億元,凈資產(chǎn)6.42億元,年經(jīng)營收入3.59億元,凈利潤0.77億元。

    上市夢想

    2011年初公司改制時,知音傳媒董事長胡勛璧曾對媒體表示,隨著知音集團改制工作的全面完成,下一步將向證監(jiān)會上報上市材料,力爭2011年底在A股實現(xiàn)上市。

    早在2002年4月,就有媒體報道,知音正謀求海外上市,“具體操作手法是,把《知音》的發(fā)行與廣告、經(jīng)營剝離出來,以此上市融資做大《知音》,做成全球的《知音》,做成全世界期刊界的默多克?!痹搱蟮揽呛?,知音集團立即發(fā)表聲明予以否認。不過,知音集團秘書長柯洪斌2006年接受媒體采訪時表示,早在1998年,知音就在考慮上市的事宜,但那個時候更多的是計劃在國內(nèi)上市,并且沒有進行實質(zhì)性操作。

    真正進入實際操作,是在2005年香港湖北周期間。彼時,湖北招商推介部門正式向香港介紹知音集團,得到了香港多家金融投資企業(yè)的積極回應。此后,數(shù)家香港投資公司來到武漢知音雜志社,進行實地考察,其中香港軟庫投資銀行還擬出了知音上市的建議書。

    2006年香港湖北周期間,雙方進行了更緊密和更有針對性的合作。當時,《知音》上市需要克服三個難題,國有企業(yè)的股權(quán)改制、大宗土地資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)歸屬,以及新聞出版行業(yè)引進外資的政策限制。

    其中,第三個問題最為關(guān)鍵。對于《知音》而言,在香港上市可以吸引高質(zhì)量的全球投資者,有利于傳媒集團的進一步擴張。然而,新聞出版總署2003年6月印發(fā)的《新聞出版體制改革試點工作實施方案》中規(guī)定,實行企業(yè)體制的新聞出版試點單位,可以在堅持國有控股的前提下,按照企業(yè)融資的規(guī)定擴大融資,但外資不得進入新聞媒體和編輯出版環(huán)節(jié)。

    2006年,國有獨資、企業(yè)性質(zhì)的“知音傳媒集團”成立時,新聞出版署也在批復中要求,“今后,在集團運營和發(fā)展過程中,凡涉及新聞出版的行政許可事項或突破現(xiàn)行政策的重大事項,須由湖北知音傳媒集團有限公司提出專項報告,經(jīng)湖北省新聞出版局審核并報總署批準后方可實施?!?/p>

    不過, 2007年召開的中共十七大要求大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè),繁榮文化市場、增強國際競爭力,并進一步明確了利用資本市場發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的指導思想,知音集團遇到了改制上市的好時機。湖北省副省長張通2010年2月3日調(diào)研知音集團時,要求省婦聯(lián)和知音集團要進一步增強“時不我待”的緊迫感,加大知音集團改制上市的步伐,“省和武漢市有關(guān)部門要按照省委、省政府的要求,主動服務,特事特辦,提高工作效率,大力支持推進知音集團改制上市工作?!?/p>

    高管持股傳說

    2011年5月2日,湖北知音傳媒股份有限公司擬首次公開發(fā)行股票并上市,接受長江證券承銷保薦有限公司的輔導,并向中國證券監(jiān)督管理委員會湖北監(jiān)管局辦理輔導備案登記。根據(jù)中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定,擬公開發(fā)行股票的股份有限公司在向中國證監(jiān)會提出股票發(fā)行申請前,均須由具有主承銷資格的證券公司進行輔導,輔導期限一年。

    此前,為解決束縛事業(yè)發(fā)展的體制瓶頸,知音集團整體改制過程中在中國新聞出版界首次實現(xiàn)了管理層和業(yè)務骨干持股。

    2010年11月22日,湖北華中文化產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告,掛牌轉(zhuǎn)讓國有獨資湖北知音文化投資有限公司(下稱“知音文化”)3.633%股權(quán),作價2116.9萬元。知音集團第一屆六次職工代表大會會議審議并通過《關(guān)于知音集團管理及業(yè)務骨干持股方案》,標的企業(yè)湖北知音文化投資有限公司管理層參與本次受讓。

    經(jīng)湖北省文化體制改革與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展領導小組和湖北省財政廳批準,胡勛璧等13個自然人采取協(xié)議的方式,聯(lián)合受讓知音文化3.633%股權(quán),成交金額為2116.9萬元。從此,知音文化的股本構(gòu)成情況變成,知音集團持股96.367%,胡勛璧等13個自然人持股3.633%,知音集團通過知音文化持股知音傳媒,知音文化和其他戰(zhàn)略投資者共同持股知音傳媒。據(jù)此,知音傳媒一度被認為可能首開國內(nèi)傳媒上市公司管理層激勵先河。

    然而,就在業(yè)界期待知音IPO的過程中,湖北華中文化產(chǎn)權(quán)交易所2011年12月9日發(fā)布的一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告顯示,高管不再持股。這份項目編號為HC1112090003的《湖北知音傳媒集團有限公司收購湖北知音文化投資有限公司3.633%股權(quán)公示》顯示,知音集團以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式,按原價收購胡勛璧等13位自然人持有的知音文化3.633%股權(quán),并按銀行同期存款利率(一年定期)進行補償。

    原本指望在2011年底登陸A股,知音傳媒等來的卻是一紙股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。“從當前的資本市場情況來看,要實現(xiàn)知音上市進程就不得不在高管持股環(huán)節(jié)予以妥協(xié)。”中投顧問IPO咨詢部分析師崔瑜告訴《中國新聞周刊》,正是按照證監(jiān)會“不允許文化企業(yè)高管持股”的要求,知音通過場外資金結(jié)算的方式收購相關(guān)個人所持股份,推后了知音上市進程。

    高管撤股之后,知音傳媒終于在2012年3月23日出現(xiàn)在IPO審核名單中。目前處于初審程序中,保薦人為長江證券,會計師為眾環(huán)海華會計師事務所。

    華中科技大學新聞系教授屠忠俊接受《中國新聞周刊》采訪時認為,傳媒公司高管和業(yè)務骨干介于公務員和企業(yè)家之間,從身份上看,既不屬于單純的企業(yè)家也不屬于單純的公務人員,是否要以資本的形式給予激勵,主要還是看政策,“但是知音比較特殊,一開始就走的是市場化道路,靠創(chuàng)辦人員打拼自負盈虧,而且是面向婦女和家庭的非時政類期刊?!?/p>

    根據(jù)知音傳媒組織結(jié)構(gòu)設計,包括《知音》雜志、《知音漫客》《新周報》等知音旗下的采編類資產(chǎn)也納入到擬上市公司母體,這與此前傳媒行業(yè)大多剝離發(fā)行與廣告、經(jīng)營進而上市的做法明顯不同。傳媒機構(gòu)中最有價值的就是核心編輯業(yè)務,整體上市可以在產(chǎn)業(yè)鏈條完整的情況下,使得編輯部門的讀者滿意度與經(jīng)營部門的利潤最大化之間相互協(xié)調(diào)。

    不過,這也被認為是知音傳媒當前面臨的最為棘手的問題?!皬拇饲皣鴥?nèi)媒體上市經(jīng)驗來看,知音集團的廣告、發(fā)行業(yè)務已經(jīng)符合上市標準,關(guān)鍵在于一些政策上的限制。”中投顧問IPO咨詢部分析師崔瑜告訴《中國新聞周刊》:“對出版行業(yè)的限制將體現(xiàn)在掌握出版業(yè)務的終審權(quán)方面?!?/p>

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