國資證券化視角下西藏特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑研究

陳愛東，張 黎

(西藏民族學院財經(jīng)學院，陜西咸陽712082)

1 引言

改革開放以來，西藏的經(jīng)濟得到了持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，人民的生活水平也得到了巨大的提高，社會呈現(xiàn)出局勢穩(wěn)定、經(jīng)濟發(fā)展、人民安居樂業(yè)的和諧繁榮局面。在中央財政的大力支持下，西藏從一個單純的農(nóng)業(yè)地區(qū)，發(fā)展到擁有采礦、旅游、飲料、太陽能、建材、制藥、食品加工、民族手工業(yè)、藏醫(yī)藥等20多個門類、工業(yè)總產(chǎn)值近百億元，形成比較完整、富有豐富特色的產(chǎn)業(yè)體系。在2010年中央第5次西藏工作會議上，中央提出:西藏繼續(xù)實行跨越式發(fā)展的模式，中央要加大政策支持力度，集中解決制約經(jīng)濟社會發(fā)展最突出最緊迫的問題，以經(jīng)濟建設(shè)為中心，正確處理經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定、民生改善、生態(tài)保護的關(guān)系，堅持走有中國特色、西藏特點的發(fā)展路子，通過擴大同內(nèi)地的交流合作、加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和生態(tài)環(huán)境保護，加快發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)，增強西藏的自我發(fā)展能力實現(xiàn)經(jīng)濟增長、生活寬裕、生態(tài)良好、社會穩(wěn)定、文明進步的統(tǒng)一，確保2020年實現(xiàn)全面建設(shè)小康社會目標。按中央發(fā)展西藏的指示精神，西藏自治區(qū)提出走有“中國特色、西藏特點”的發(fā)展路子，其核心就是一手抓生態(tài)建設(shè)，一手發(fā)展特色經(jīng)濟，以構(gòu)筑重要的生態(tài)安全屏障和建設(shè)環(huán)境友好型社會為目標，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展與生態(tài)保護和諧共進。

如何與時俱進，尤其是在世界仍處于金融危機、中國經(jīng)濟發(fā)展模式面臨整體結(jié)構(gòu)性調(diào)整這一特定背景下，實現(xiàn)西藏經(jīng)濟的又好又快發(fā)展，并形成有西藏特色的經(jīng)濟發(fā)展模式呢?這就需要中央和西藏地方政府進行相關(guān)政策的引導和管理。要確保這一經(jīng)濟戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，筆者認為，除了積極發(fā)揮財政稅收政策的支持作用外，還應該充分發(fā)揮西藏資本市場的作用，大幅度提高西藏國資證券化的比例，讓優(yōu)質(zhì)國有資源通過證券市場產(chǎn)生資本的放大效應，以定向增發(fā)、整體上市為運作路徑，支持特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)做大做強。

2 西藏綠色特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)

2.1 西藏特色產(chǎn)業(yè)的定義

筆者認為西藏的特色產(chǎn)業(yè)就是充分體現(xiàn)和維護西藏在長期的發(fā)展過程中所積淀、成型的獨特的高原資源、環(huán)境、文化等方面的優(yōu)勢，在政府支持下，從而形成的具有國際、本國或本地區(qū)特色、能夠可持續(xù)發(fā)展、有一定核心市場競爭力的產(chǎn)業(yè)。

在定義中強調(diào)利用西藏資源的特殊性、維護西藏生態(tài)的重要性、產(chǎn)業(yè)可持續(xù)性、政府的政策支持性。

2.2 三個特色中心的提出

通過特色產(chǎn)業(yè)理論、西藏產(chǎn)業(yè)的演變趨勢、生態(tài)屏障的建設(shè)目標，再結(jié)合西藏特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本原則、評價指標等，筆者認為西藏今后一段時期特色產(chǎn)業(yè)體系的發(fā)展應該圍繞三個中心來進行。

2.2.1 自然資源優(yōu)勢中心

西藏獨特的高原生態(tài)農(nóng)業(yè)包括農(nóng)牧林產(chǎn)業(yè)，是大農(nóng)業(yè)的范疇。筆者多次到西藏區(qū)考察，在我國內(nèi)地糧食安全問題日益嚴重的今天，西藏非常有希望成為我國最生態(tài)的農(nóng)作物和畜牧業(yè)等生產(chǎn)基地，這是一個非常綠色有巨大市場潛力的產(chǎn)業(yè)，如聯(lián)合國就把西藏青稞認定為最健康的綠色食品之一。2009年筆者前往西藏林芝，發(fā)現(xiàn)林芝的林業(yè)資源特別豐富，許多林下產(chǎn)品有良好的產(chǎn)業(yè)前途，并且初步形成了波密縣野生天麻種植基地、工布江達縣藏豬藏雞養(yǎng)殖基地、米林縣藏藥材種植基地、林芝縣蔬菜基地等為特色的區(qū)域林下資源種養(yǎng)業(yè)?；谶@個中心，可以把西藏的特色農(nóng)牧業(yè)及其加工業(yè)做大做強，形成生產(chǎn)—加工的產(chǎn)業(yè)鏈條，作為我國的特色資源產(chǎn)業(yè)。

2.2.2 文化和資源展示中心

感受與欣賞西藏幾千年歷史所沉淀下來的獨特的宗教文化、飲食文化、醫(yī)療保健、風土人情、民間技能等非物質(zhì)文化和各種自然風光、生態(tài)環(huán)境、生產(chǎn)工藝等物質(zhì)文化，涵蓋了西藏的傳統(tǒng)歷史和西藏和平解放以來的現(xiàn)代化面貌，基于這個中心:文化產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)、特色飲料業(yè)、民族手工業(yè)、藏醫(yī)產(chǎn)業(yè)可以成為國際性或中國的特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)選擇。

2.2.3 現(xiàn)代新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中心

這是基于西藏今后的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的需要、西藏建立友好型小康社會的需要以及自身存在的巨大的可利用的再生資源價值開發(fā)需要，建議在“十二五”期間大力發(fā)展西藏綠色新能源，并將其納入優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)。西藏是舉世無雙的自然地理單元，擁有中國最豐富的太陽能、風能、地熱能等綠色新能源。同時西藏常規(guī)能源短缺，且分布不均，充分利用西藏顯著的新能源資源優(yōu)勢，科學開發(fā)，高效利用高原上豐富的太陽能、風能和地熱能資源，是西藏實現(xiàn)跨越式發(fā)展，緩解能源問題的有效途徑之一，也將極大改善西藏居民的生活質(zhì)量。太陽能等新能源產(chǎn)業(yè)是一個既有良好的社會效益，又有較好的經(jīng)濟效益的產(chǎn)業(yè)，屬于西藏地區(qū)的特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

對于有分歧的礦業(yè)資源的開發(fā)，主要考慮到西藏目前的生態(tài)建設(shè)的巨大意義，西藏還處于比較特殊的反分裂和社會穩(wěn)定維護狀態(tài)，以及現(xiàn)階段開發(fā)西藏還不具備人財物及生態(tài)保護等主要條件，加之從西藏已有的礦業(yè)開發(fā)的情況看，經(jīng)濟效益也并不理想，同時，西藏礦業(yè)整體是潛在礦產(chǎn)資源的價值非常巨大，可能高達上萬億元，但主要的礦區(qū)處在險峻的山區(qū)，開發(fā)的成本高、難度大，且不容易做到生態(tài)的維護，因此，可將其視為屬于未來潛在大開發(fā)的特色產(chǎn)業(yè)。

3 西藏國資證券化的內(nèi)涵

關(guān)于國資證券化的概念，筆者較認同西藏民族學院的專家陳愛東博士的觀點:在其專著《全流通背景下上市公司國有股權(quán)運作研究》(東南大學出版社，2010)中，他認為:國資證券化是國有資產(chǎn)管理部門，通過資本市場，采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓、發(fā)行新股、配股融資、定向增發(fā)等方式，把實物資產(chǎn)，變?yōu)樽C券資產(chǎn)，實現(xiàn)國有資源整合目標的過程，并提出:在全流通時代，原有的國有股權(quán)運作背景發(fā)生了重大的制度變遷，在新的制度安排下，國有股權(quán)的作價基礎(chǔ)則發(fā)生了巨大變化，衡量國有股權(quán)的價值不再是靜態(tài)的公司凈資產(chǎn)，而是公司股票的價格，過去的凈資產(chǎn)考核目標基本沒有意義，同時上市公司國有股權(quán)的資源價值更加突出，股權(quán)的稀缺性更加明顯，參與經(jīng)濟的調(diào)控性更加顯著，國有股權(quán)運作思路還要從有利于社會資源配置、穩(wěn)定發(fā)展經(jīng)濟、實現(xiàn)充分就業(yè)、壯大國有經(jīng)濟的整體競爭力、提高國有經(jīng)濟的控制力等全局高度，重新進行戰(zhàn)略性構(gòu)造，國有股權(quán)的運作不但要“有所為”，而且要積極“必為”，通過國有上市公司這一資本運作平臺，在國有資源整合中，在股權(quán)運作上，推行“國退國進”。即在全流通背景下，利用證券市場財富倍增效應，在國有經(jīng)營性資產(chǎn)范圍內(nèi)，進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，大力推行國有資產(chǎn)證券化，通過國有資本的并購、重組，讓國有上市公司成為國有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的集中地［1］。

根據(jù)該理論，西藏實行國資證券化的主體就是西藏國有資產(chǎn)管理部門，客體就是西藏屬于國有性質(zhì)的特色優(yōu)勢資源，包括會計上的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，具體的說，就是分布在西藏各個有特色優(yōu)勢行業(yè)的國有企業(yè)、土地、礦產(chǎn)資源等等，凡是現(xiàn)在或今后都可以變?yōu)楝F(xiàn)實財富、有市場競爭力和經(jīng)濟效益的資產(chǎn)都可以視為國資證券化的對象。國資證券化的目標就是2個最基本的目標:一是促進西藏特色資源的整合，引導資本的流動、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局;二是培育行業(yè)龍頭企業(yè)，實現(xiàn)上市融資、提高效益、做大做強。

4 西藏國資證券化的實證分析

2010年西藏自治區(qū)政府提出了“突出重點、體現(xiàn)特色、打造亮點”的特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標，并積極通過國資證券化進行了產(chǎn)業(yè)的集中于優(yōu)化，西藏國有資產(chǎn)管理部門組建旅游、礦業(yè)、建筑、建材、藏藥5大特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的集團，開始重點打造特色龍頭。按西藏國有資產(chǎn)管理委員會的規(guī)劃，西藏將在這5大集團的基礎(chǔ)上，再扶持幾家特色農(nóng)業(yè)、飲料業(yè)等特色優(yōu)勢企業(yè)，爭取在每一個特色產(chǎn)業(yè)中都有1～2家上市公司。

以西藏天路公司為例，西藏國資委為深入貫徹落實自治區(qū)“二產(chǎn)抓重點”經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略部署，把西藏國有上市公司——西藏天路，作為建材產(chǎn)業(yè)國資證券化的載體，通過定向增發(fā)的方式，逐步把西藏國有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入給上市公司。西藏天路(600326)擬定增募資4.17億元夯實三大主業(yè)。據(jù)2011年12月19日起停牌籌劃非公開發(fā)行的西藏天路(600326)公告稱，公司擬以不低于8.89元/股的價格，非公開發(fā)行不超過4695萬股，募集資金總額不超過4.17億元。募集資金凈額將全部投向西藏天路建材業(yè)、礦產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)三大主業(yè)，所募投的項目包括，7000萬元投向建材業(yè)的西藏高爭建材股份有限公司2×2000t/d水泥熟料生產(chǎn)線余熱發(fā)電工程項目，2.22億元用于收購西藏聯(lián)誠礦業(yè)開發(fā)有限公司60%股權(quán)并增資用于湯不拉銅鉬礦和旁嘎弄巴鉛礦勘探項目(公告指出，以勘探提供的鉬金屬資源總量20.65萬t和礦體平均品位鉬0.095%(國家工業(yè)品位0.06%)分析，具有較好的遠景資源潛在價值。僅以333鉬金屬資源量3.31萬t和當前鉬金屬價格30萬元/t計，其價值已達百億元，如對礦山14.88km2范圍進行全面找礦勘探，其遠景資源量將有更大突破。如能開發(fā)建設(shè)，以500t/年開采金屬鉬計，可開采約30～40年;以25萬元/t計，年收入為12.5億元，按20%凈利率計利潤亦達2.5億元(表 1)［2］。

表1 西藏天路公司最近4年經(jīng)營狀況表 萬元

由上可知，自從西藏天路公司2009年實行國資證券化路徑以來，公司的競爭力明顯逐步提高，三大主業(yè)共同發(fā)展的戰(zhàn)略，推動了公司的做大做強。截止2011年三季度報告:公司總資產(chǎn)較2008年增加了4億元，主業(yè)業(yè)務收入增加了5億多元，公司凈利潤增加了7000萬元左右，優(yōu)質(zhì)的國有資產(chǎn)的注入不但壯大了公司的實力，成為了西藏國有上市公司的龍頭之一，而且確保了國有資產(chǎn)的增值與保值。公司目前總股本為5.5億股，其中國有股本約1.9億股，公司國有資產(chǎn)證券化前公司的平均股價在8元左右，而證券化后的平均股價在15元左右，最高達到了22.20元，按平均價格計算，國有資本增值了10億元左右，也大大提高了社會公眾股股東的價值。

5 促進西藏國資證券化的建議

(1)西藏政府成立國資證券化專門小組，制定推進規(guī)劃?？梢杂晌鞑貒Y委牽頭、西藏財政廳、拉薩證券監(jiān)督管理局、發(fā)展改革委員會等職能部門聯(lián)合成立西藏國有資產(chǎn)證券化領(lǐng)導小組，制定資產(chǎn)證券的規(guī)劃、協(xié)調(diào)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入等事宜。

(2)優(yōu)化西藏特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，重點選擇5～10家各行業(yè)龍頭企業(yè)進行培育。西藏特色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，涉及到西藏未來產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化目標，西藏應該進一步對現(xiàn)有的特色資源進行勘查，在保護西藏生態(tài)的大背景下，結(jié)合中央西藏工作會議精神，確定重點扶持的特色產(chǎn)業(yè)和培育龍頭企業(yè)。

(3)進行資本運作的專門人才的培養(yǎng)。積極借鑒上海、深圳、重慶等發(fā)達地區(qū)的國有資本運作的經(jīng)驗，一方面要派出一批干部去考察、學習，更新管理者的思想觀念，開拓其發(fā)展視野，另一方面，在西藏高校和職業(yè)技術(shù)學校中建立證券專業(yè)的人才培養(yǎng)體系，以滿足西藏未來資本市場發(fā)展的需要。

(4)提高西藏現(xiàn)有上市公司的管理水平。西藏國資證券化的主要途徑是通過現(xiàn)有西藏的上市公司進行資產(chǎn)注入等，提高現(xiàn)有上市公司的管理水平，規(guī)范其經(jīng)營行為，直接關(guān)系到西藏國資證券化的效果。西藏上市公司整體還存在管理人員素質(zhì)比較低，會計制度不太健全，對社會責任的意識重視不夠，法人治理水平不完善等問題，需要采取培訓、督查、激勵等措施進行改進。

［1］唐 靜.西藏國資證券化理論與實踐［J］.西藏民族學院學報，2011(1):61～62.

［2］王 瑾.西藏天路擬定增募資4.17億夯實三大主業(yè)［N］.證券時報，2011－12－29(10).

［3］鄧淑紅.特色產(chǎn)業(yè)對區(qū)域經(jīng)濟增長的實證分析［J］.江西農(nóng)業(yè)學報，2011(3):27～28.

［4］劉雨林.西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與主導產(chǎn)業(yè)選擇［J］.貴州民族研究，2006(6):119～124.