對我國國有企業(yè)資產(chǎn)負債率過高的原因和對策分析

【摘要】本文從傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)制度、“撥改貸”資金制度、管理效益、自我擴張能力和社會負擔等五個方面分析我國國有企業(yè)資產(chǎn)負債率過高的原因，并提出了針對性的對策建議，以期為我國國有企業(yè)資產(chǎn)負債過高問題提供參考。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)負債率；原因；對策

一、我國國有企業(yè)資產(chǎn)負債率過高的原因分析

（1）傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)制度的限制。在我國傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)制度模式下，國家是為國有企業(yè)提供資產(chǎn)和資金的主體，國家不僅擁有國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，還可以直接參與到企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營中去。因而國有企業(yè)無須考慮利潤最大化或是成本最小化的問題，缺乏足夠的動力去提升借入資金的使用率，這樣就造成了國有企業(yè)的償債能力和盈利能力都較低。在這種背景下，國家提供給國有企業(yè)的資金越多，國有企業(yè)的資產(chǎn)負債率就越高。國家是國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)所有者，由于這種國有產(chǎn)權(quán)制度存在很大的缺陷，導致國有企業(yè)的生產(chǎn)運營效率極低。（2）“撥改貸”資金制度的累積影響。1979年，我國改變對國有企業(yè)所需的短期資金的供給方式，由財政撥款變?yōu)殂y行全額貸款。1983年，我國改變對國有企業(yè)固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)所需的資金供給方式，由財政撥款變?yōu)殂y行貸款，也就是“撥改貸”資金制度。上面兩種資金制度的變革，造成國有企業(yè)的貸款負債規(guī)模大大增加，在國有企業(yè)的發(fā)展中形成了累積性的影響，是造成資產(chǎn)負債率過高的重要原因之一。（3）企業(yè)經(jīng)營管理效益低下。在很長一段時期內(nèi)，我國的國有企業(yè)過分追求讓國家放權(quán)讓利，而忽略了企業(yè)自身實力的提升，管理水平直線下降，管理效益低下。低效益、高負債的經(jīng)營是國有企業(yè)資產(chǎn)負債率過高的又一重要原因。（4）企業(yè)自我擴張能力較弱。對企業(yè)來說，所有者權(quán)益是一項長期性、無償性資產(chǎn)，是企業(yè)承擔經(jīng)營風險、財務(wù)風險以及償還外部債務(wù)的堅強后盾。（5）企業(yè)承擔的社會負擔過重。長久以來，我國的國有企業(yè)承擔著較重的社會負擔，有大量的資金脫離日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，必須依靠舉債才能維持企業(yè)的生存和發(fā)展。國有企業(yè)的社會負擔過重主要體現(xiàn)在以下幾點：首先是企業(yè)退休人員比重過大，退休員工的工資、福利等費用大大增加了企業(yè)的費用；其次是企業(yè)內(nèi)部的富余人員較多，造成了企業(yè)內(nèi)部人力資源的浪費；最后，大部分的國有企業(yè)都從事社會公益。這些社會公益事業(yè)所需的資金來源于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，導致企業(yè)部分資金脫離正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程，大大降低了企業(yè)的資金使用效率，進而迫使企業(yè)擴大負債規(guī)模。

二、我國國有企業(yè)資產(chǎn)負債率過高的解決對策

（1）創(chuàng)建良好的外部環(huán)境。我國應(yīng)該改變國家是企業(yè)所有者、銀行是企業(yè)債權(quán)人的現(xiàn)狀，解除國家和銀行對國有企業(yè)的發(fā)展軟約束，促使企業(yè)所有者與債權(quán)人形成正常的市場化關(guān)系，建立硬約束關(guān)系。（2）降低國有股所占的比重。通過降低國有股在企業(yè)總股本中所占的比重，促進資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，形成良好的企業(yè)法人結(jié)構(gòu)。國有股比重的減持并不僅僅指的是降低國有股的比重，而是要提高國有資本的經(jīng)營效率。國有股比重的降低還應(yīng)該和國有經(jīng)濟布局的調(diào)整聯(lián)系起來，也就是說并非所有的國有企業(yè)都有國有資本。所以說，降低國有股在企業(yè)總資本中所占的比重的最終目的是打破保守傳統(tǒng)的觀念，注重的是結(jié)果而不是形式。（3）調(diào)整對股權(quán)融資的過分依賴。雖然股權(quán)融資可以為國有企業(yè)帶來很多的好處，但股權(quán)融資的比重過高，會對企業(yè)經(jīng)營效率產(chǎn)生很大的影響。原因是股權(quán)資本是企業(yè)的一種軟性約束，在股權(quán)融資比重過高的企業(yè)內(nèi)，經(jīng)理工作的動力往往不足，最后受損害的往往是企業(yè)股東及債權(quán)人的權(quán)益。（4）拓展企業(yè)融資方式。當前，國有企業(yè)融資中存在的問題主要是直接融資不良和融資方式比較單一。直接融資指的是企業(yè)通過非銀行機構(gòu)向投資者出售股票或是債券而籌集企業(yè)所需資金的一種方式。促進企業(yè)的融資渠道和方式的多元化發(fā)展是調(diào)整國有企業(yè)資產(chǎn)負債率的一個有效手段?；诖?，除了充分利用發(fā)行債券的方式進行企業(yè)融資外，還可以有效拓展其他的企業(yè)融資方式，以解決融資方式單一的現(xiàn)狀，促進企業(yè)資本機構(gòu)的優(yōu)化。（5）分離國有企業(yè)的社會負擔。通過減輕國有企業(yè)的社會負擔，完善社會保障體系，降低企業(yè)的非生產(chǎn)性開支，從而使企業(yè)內(nèi)部的資金統(tǒng)一運用到正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，有利于資金使用效率的提升，進而改善國有企業(yè)資產(chǎn)負債率高的問題。政府可以通過完善養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險和失業(yè)保險等方法將企業(yè)承擔的社會公益事業(yè)分離出來，減輕企業(yè)的社會負擔，減少企業(yè)的成本費用，促使企業(yè)將資金投入到正常的生產(chǎn)運營中去，實現(xiàn)企業(yè)的良好發(fā)展。

參考文獻

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