探索中小企業(yè)融資新途徑

【摘要】本文通過分析中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及發(fā)展，從傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資渠道和融資方式出發(fā)，試探性地提出了結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方式從而拓寬中小企業(yè)融資的傳統(tǒng)途徑。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資；結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資

一、中小企業(yè)發(fā)展以及融資現(xiàn)狀

在市場經(jīng)濟條件下，我國中小企業(yè)得到了迅速的發(fā)展，不僅是國民經(jīng)濟的重要組成部分，也是農(nóng)村富余勞動力的主要就業(yè)陣地。據(jù)資料統(tǒng)計，我國中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的99％以上，其工業(yè)產(chǎn)值、實現(xiàn)利稅和外貿(mào)出口總額分別占全國的60％、42％和62％左右，還為社會提供了75％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)機會和崗位，有力地促進了我國經(jīng)濟體制改革的順利實施。但是在發(fā)展過程中，也遇到了較多的困難和障礙，出現(xiàn)了許多制約小企業(yè)生存發(fā)展的問題。其中尤以中小企業(yè)融資困難最為突出。支持中小企業(yè)信貸融資量小、融資成本高、限制條款多且風險也大。據(jù)世界銀行2008年11月報告顯示：在45個受調(diào)查的國家中，中小企業(yè)在銀行信貸融資明顯處于劣勢。大中小企業(yè)取得銀行信貸資金的占比為3:1.2:1，信貸成本比例為1:1.3:1.4，中小企業(yè)的融資成本明顯高于大企業(yè)，就壞賬風險來說，大中小企業(yè)的不良貸款率分別為3.9％、5.7％和7.4％。中小企業(yè)的風險比大企業(yè)分別高66％和90％。融資難的原因主要有內(nèi)部和外部兩方面。

二、傳統(tǒng)中小企業(yè)融資途徑

（1）中小企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累。（2）銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。（3）親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但由于各地經(jīng)濟發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)金融在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度差異極大。（4）中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源。（5）資產(chǎn)規(guī)模是決定企業(yè)能否獲得銀行借貸以及長期債務(wù)資金的決定性因素。

三、結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資概述

（1）結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是指銀行為商品的出口企業(yè)以其已經(jīng)持有的或者未來將要持有的商品權(quán)利作為擔保，以抵押或者質(zhì)押的方式發(fā)放的短期融資。（2）結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資與交易性貿(mào)易融資的關(guān)系。交易性貿(mào)易融資更偏重于對貿(mào)易中的某一個環(huán)節(jié)提供融資，而結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資更偏重于以貨物作為抵押品或者以貨物未來的權(quán)利作為質(zhì)押。

四、中小企業(yè)采用結(jié)構(gòu)性融資的意義

與傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式不同，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資在具體實施中，涉及的貿(mào)易環(huán)節(jié)更復雜、更多樣化，潛在的風險也更大。在實施中需要更多專業(yè)人員的參與和其他機構(gòu)的協(xié)作與支持。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資實施中的參與主體包括：融資銀行、融資企業(yè)、政府貿(mào)易促進部門、融資相關(guān)金融市場及其他金融機構(gòu)等。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資部門在對中小企業(yè)融資需求進行具體分析的基礎(chǔ)上，在現(xiàn)有法律環(huán)境下，以可供選擇的各種融資工具為基礎(chǔ)，并選取與之相適應(yīng)的風險緩釋工具，在政府貿(mào)易促進部門或金融市場參與者協(xié)作下，最終制定出結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方案。我國中小企業(yè)習慣于采用傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式。造成這種局面的原因，一則是因為大多數(shù)企業(yè)對結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資了解不夠，融資企業(yè)大多只會憑借自身資信獲得傳統(tǒng)貿(mào)易融資，而在當今的很多貿(mào)易中，融資條件起著至關(guān)重要的作用。

隨著發(fā)達市場和新興市場之間貿(mào)易的迅速增長，傳統(tǒng)貿(mào)易融資產(chǎn)品無法滿足對一些高風險地區(qū)的出口、期限長達數(shù)年的資本品出口、金額巨大的基礎(chǔ)能源和大宗商品出口等的融資需求，促使結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資興起。今后我國產(chǎn)品出口的主要增長將來自于拉美、東歐等新興市場國家及非洲等不發(fā)達國家，這些國家的進口方常常無法提供預(yù)付款或即期付款。另一方面，我國中小企業(yè)在有融資需求時，更多地會選擇向國內(nèi)中資銀行尋求融資，而中資銀行結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務(wù)品種較少，企業(yè)幾乎沒有什么選擇的余地，也無法享受到結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資“量體裁衣”的定制化服務(wù)的優(yōu)勢。很大程度上限制了各種新型貿(mào)易融資方式的使用和推廣，阻礙了結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資的開展。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資以貨權(quán)為核心，通過整合商品流、信息流和資金流，有效地降低了交易成本，提高交易效率。

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項目基金：本文系甘肅省2011年度社科規(guī)劃項目。